대신리포트_모닝미팅_140327

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  • 1. 2014년 3월 27일 목요일 투자포커스 2014 Chart Tour (1) 동북아시아 섹터 - 2013년 이후 동북아시아 종목 장세 지속. 섹터/종목간 동조화 현상이 빈번히 나타남 - 동북아시아 종목을 이용한 섹터 인덱스 재구성. - 2013년 동북아시아 테마는 소프트웨어. 호텔레저. 건강관리 - 2014년 1분기 Trend는 소프트웨어, 미디어, 반도체. 기술적 측면에서 건강관리, 호텔./레저, 유통도 관심 김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com 산업 및 종목 분석 조선업: Gastech 2014 참관 보고 - 참가한 한국 조선소 및 기가재업체 : 한국대형3사, STX조선, 한진중공업, 삼성테크윈, 동성화인텍 등 - Shale가스 관련 LNG선 Project 생각 보다 진행 늦어, 발주 시점 늦어질 것으로 보임 - FLNG에 대한 늘어나는 관심: FLNG는 기존 육상터미널을 대체하는 설비로 아직 운항 실적이 없음에도 Oil Major의 관심이 계속 증가 - 한국가스공사가 2014년 추진할 LNG선 최대7척 입찰 관련 전재천. 769.3082 jcjeon7@daishin.com
  • 2. 2 투자포커스 2014 Chart Tour (1) 동북아시아 섹터 김영일 02.769.2176 amp01@daishin.com 종목 장세는 2013년 초부터 시작. 또한 국내 뿐만 아니라 동북아 시장(홍콩, 중국, 대만)에서도 공통적 으로 나타나고 있음. 외국인 자금이 신흥 시장으로 유턴하지 않는다면 이러한 개별 섹터/종목 장세가 지속될 가능성이 높음. 동북아 시장(홍콩, 중국, 대만, 한국)의 업종/종목 색깔이 상당히 유사 텐센트. 1년전에만 하더라고 투자자들은 이 회사에 별 관심이 없었는데 올해들어 이 회사에 대한 관심 이 부쩍 늘어남. 네이버는 작년 한 해 103.5%(수정주가)나 상승했고 올해도 10%이상 상승. Wisefn에 따르면 네이버 PE(12m fwd)는 44배를 넘어섬. 밸류에이션 부담에도 추가 상승을 예상하는 투자자들 이 적지 않은데 이들은 글로벌 소프트웨어 업종의 추세적 상승을 믿고 있는 듯 함. (그림 1)은 동북아시아 4개국(홍콩, 중국, 대만, 한국)의 국가별 소프트웨어 종목 Top5를 이용해 만든 인덱스(총 20개 종목)의 연간 상승률. 으로 구성되며, 2013년 초를 기준으로 전체 시가총액(달러기준) 의 추이를 나타냄. 2013년 동북아시아 테마는 소프트웨어. 호텔레저. 건강관리였고 2014년 1분기 Trend는 소프트웨어, 미디어, 반도체임. 동북아 미디어 인덱스는 2013년 이후 35.5% 상승. 한국 기업 작년 하반기 이후 상대적 약세. 동북아 섹터의 추세적 강세 감안시 동조화 가능성 높음. 그림 1. 2014년 1분기 동북아 섹터 인덱스 상승률 14.8 5.0 2.4 -7.4 -12.1-13.5 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 소프트웨어 미디어.교육 반도체 필수재 상사.자본재 건강관리 유틸리티 IT가전 에너지 자동차 호텔.레저 건설 비철금속 기계 IT하드웨어 화장품.의류 유통 운송 은행 보험 철강 화학 통신 증권 2014년 상승률(%) 자료: Wisefn, 대신증권 리서치센터 그림 2. 동북아시아 소프트웨어 : 텐센트와 네이버 그림 3. 동북아시아 미디어 50 100 150 200 250 300 13.1 13.2 13.3 13.4 13.5 13.6 13.7 13.8 13.9 13.10 13.11 13.12 14.1 14.2 14.3 14.4 14.5 Tencent Holdings Ltd. NAVER 222 243 135.5 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 미디어.교육 중국 홍콩 한국 대만 2013년=100 자료: Wisefn, 대신증권 리서치센터 자료: Wisefn, 대신증권 리서치센터
  • 3. 3 Issue & News 조선업 Gastech 2014 참관 보고 전재천 769.3082 jcjeon7@daishin.com 투자의견 Overweight 비중확대, 유지 - 3월 24일(월)~27일(목) 4일간 일산 Kintex에서 열리는 Gastech 행사 참석 - Gastech : 전세계적으로 가장큰 가스업계 Conference 및 전시회 - 이번에 처음으로 아시아에서 개최 - Conference 참석은 하지 않고 Exhibition만 다녀옴 - LNG와 관련된 다양한 주제로 행사 진행. 한국 조선업과 관련된 내용 위주로 특이 사항 정리 1) 주요 관심 참여 업체와 전시 제품 - 관심 참여 업체 * 참가한 한국 조선소 : 한국대형3사, STX조선, 한진중공업 * 참가 일본 조선소 : MI LNG(Mitsubishi중공업과 Imabai조선의 JV), Kawasaki중공업, MES(Mitsui조선) * 주요 기자재 업체 : 삼성테크윈, 동성화인텍, 한국카본, 하이록코리아 - 국내 조선사들이 전시한 제품 * LNG와 관련된 모든 선박 및 해양플랜트 * LNG선, FSRU(LNG 수입터미널 대체), FLNG(LNG생산 및 저장), LNG Bunkering선 등 2) Shale가스 관련 LNG선 Project 생각 보다 진행 늦어, 발주 시점 늦어질 것으로 보임 - Shale가스 관련 LNG선 발주는 2014년 상반기 보다 하반기. 2014년 보다 2015년이 많을 가능성 있어 보임 - 배경(추정) : 미국 정부 기관의 승인이 늦어지며 최종 입찰 일정도 순연되는 것으로 추정 * 기존에 DoE(Department of Energy)의 Non-FTA 국가로의 수출 승인만 받으면 최종 LNG선 발주를 할것으로 예상했었으나 발주처는 FERC(환경, 건설 승인 담당)의 승인 까지 얻어야 최종 발주하려 하는 것으로 보임 3) FLNG에 대한 늘어나는 관심 - FLNG는 기존 육상터미널을 대체하는 설비로 아직 운항 실적이 없음에도 Oil Major의 관심이 계속 증가 - FLNG의 장점 : 육상플랜트 대비 건설비용 적고 / 건조기간 짧고 / 납기준수, 비용관리 측면 에서 용이 - 시기별 수주 규모 : 2014년 1기 또는 최대 2기 -> 2015년 5기 이상의 Project 진행 중 * 2014년 수주 규모 기여는 크지 않지만 2015년 수주 크게 증가할 것으로 예상 * 2015년 수주 기대 Project : GdF Suez Bonaparte(2백만톤) / ExxonMobil Scarborough(6~7백만톤) / Excelerate의 Port Lavaca(4.4백만톤, 수출터미널) / ENI Coral(모 잠비크) / Ophir LNG의 적도기니(개조 또는 신조) / PTTEP의 Cash Maple(2백만톤) 등 * 상기 6개 Project 모두 2015년 발주될 경우, 국내 대형3사 FLNG 수주 100억불에 육박 4) 한국가스공사가 2014년 추진할 LNG선 최대7척 입찰 관련 - 미국 Sabine Pass Terminal에서 2017년부터 수입하기로 한 3.5백만톤의 LNG 수송 목적 - LNG선 입찰 일정 : 2014년 Q3 입찰 시작 / 2014년 말 최종 계약 목표 - 특이 사항 : 한국의 독자 단열처리시스템인 KC-1(Kogas LNG Cargo Containment System. Kogas와 한국대형3사 공동 개발)의 첫 적용을 목표로 하고 있음 * 적용 시, 기존 GTT(프랑스)에 지급하단 Royalty 절약 가능 * KC-1 적용 척수 : 총 6척 중, 2~3척 가량 적용 예상
  • 4. 4 매매 및 자금 동향 ▶ 투자주체별 매매동향 (유가증권시장: 순매수 금액) (단위: 십억원) 구분 3/26 3/25 3/24 3/21 3/20 03월 누적 14년 누적 개인 -300.8 -11.4 -109.7 -29.4 239.8 1,317 2,704 외국인 77.0 -87.8 44.8 -66.9 -210.9 -1,926 -4,293 기관계 203.2 81.2 51.6 113.9 -42.6 440 1,263 금융투자 68.3 16.5 -18.0 -43.8 12.7 -335 -1,970 보험 57.5 4.9 27.6 5.9 11.6 122 359 투신 15.1 86.2 50.3 128.9 -35.7 344 1,412 은행 -6.1 -17.6 -12.0 -0.1 5.1 -204 -312 기타금융 -1.5 0.6 -2.6 4.1 -0.1 -18 -56 연기금 7.4 -0.8 -1.5 48.1 3.9 437 1,757 사모펀드 59.2 -10.0 6.3 -27.9 -37.5 87 10 국가지자체 3.2 1.5 1.6 -1.2 -2.7 8 64 자료: Bloomberg ▶ 종목 매매동향 유가증권 시장 (단위: 십억원) 외국인 기관 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 현대차 70.7 NAVER 30.0 삼성전자 113.5 SK 15.7 POSCO 21.8 삼성중공업 12.5 NAVER 17.2 한국전력 14.4 한국전력 15.4 OCI 10.8 LG 전자 14.7 POSCO 11.7 KB 금융 13.6 삼성전자우 9.3 현대위아 14.0 삼성SDI 9.6 기아차 12.3 삼성전자 8.2 LG 디스플레이 13.0 한국타이어 9.2 LG 디스플레이 10.4 삼성증권 7.7 현대모비스 12.9 CJ 8.7 현대글로비스 7.9 현대차2 우B 7.6 LG 화학 12.6 두산인프라코어 8.1 SK 하이닉스 7.4 삼성전기 7.6 삼성증권 11.7 호텔신라 7.6 한국타이어 6.8 현대제철 7.3 삼성화재 10.2 대구백화점 7.3 SK 이노베이션 6.5 호텔신라 6.6 기아차 9.8 SK 이노베이션 6.4 자료: KOSCOM 코스닥 시장 (단위: 십억원) 외국인 기관 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 위메이드 2.0 셀트리온 4.7 셀트리온 2.8 KG 이니시스 2.9 파트론 1.9 서울반도체 4.7 에스에프에이 2.3 한글과컴퓨터 2.8 한글과컴퓨터 1.5 파라다이스 2.5 CJ E&M 2.0 내츄럴엔도텍 1.6 에스엠 1.4 GS 홈쇼핑 1.7 GS 홈쇼핑 1.5 차바이오앤 1.5 솔브레인 1.3 덕산하이메탈 1.1 경동제약 1.3 컴투스 1.4 아이센스 1.3 CJ 오쇼핑 1.0 피에스케이 1.1 아이센스 1.3 유진테크 0.9 KG 이니시스 0.9 메디톡스 1.1 엔텔스 1.1 고영 0.8 선데이토즈 0.9 LIG 에이디피 1.1 위메이드 1.1 게임빌 0.8 CJ E&M 0.9 파라다이스 1.1 키움스팩2 호 1.0 오스템임플란트 0.7 다날 0.8 한국사이버결제 1.0 루멘스 1.0 자료: KOSCOM
  • 5. 5 ▶ 최근 5 일 외국인 및 기관 순매수, 순매도 상위 종목 외국인 (단위: %, 십억원) 기관 (단위: %, 십억원) 순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률 순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률 현대차 52.8 5.9 NAVER 160.0 -2.2 LG 디스플레이 88.0 3.9 KB금융 62.6 3.5 SK 하이닉스 49.3 3.9 삼성전자 98.7 1.8 기아차 62.5 4.0 현대상선 45.6 4.2 한국전력 27.3 -0.1 OCI 22.5 -1.9 POSCO 59.0 4.9 SK 37.9 1.6 LG 유플러스 21.9 3.0 대우조선해양 22.1 5.7 NAVER 53.8 -2.2 한국전력 33.0 -0.1 KB 금융 21.7 3.5 삼성화재 21.9 6.3 LG 전자 44.9 1.9 SK이노베이션 30.7 3.4 LG 디스플레이 14.6 3.9 롯데케미칼 20.8 8.9 롯데케미칼 43.7 8.9 LG유플러스 24.7 3.0 이마트 14.4 4.5 현대건설 20.4 5.1 삼성화재 41.8 6.3 OCI 22.2 -1.9 LG 전자 13.9 1.9 삼성증권 19.0 7.3 대우조선해양 38.0 5.7 삼성물산 20.1 1.5 CJ 13.4 -2.6 엔씨소프트 17.8 -1.4 현대건설 28.0 5.1 하나금융지주 20.0 2.3 하나금융지주 13.1 2.3 삼성전기 16.8 2.8 LG 화학 26.9 6.5 CJ 17.5 -2.6 자료: KOSCOM 자료: KOSCOM ▶ 아시아증시의 외국인 순매수 (단위: 백만달러) 구분 3/26 3/25 3/24 3/21 3/20 03월 누적 14년 누적 한국 72.5 -95.5 40.5 -42.7 -182.9 -1,717 -3,387 대만 199.0 1.5 235.1 44.4 -147.7 1,425 1,844 인도 -- 0.0 265.1 701.2 122.6 2,437 2,844 태국 2.3 -16.1 29.0 -10.4 -33.5 174 -895 인도네시아 9.4 28.6 23.6 -30.6 -47.1 1,159 2,016 필리핀 9.3 -9.2 6.8 -5.9 14.1 268 233 베트남 2.2 -28.8 -6.5 -9.3 -6.1 -79 40 주: 대만 외국인 투자자 순매수 현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market)의 합산 데이터임. GTSM은 우리나라의 코스닥에 해당되는 General Board와 프리보드 역할을 하는 이머징 스탁 마켓 등으로 구분. 이머징 스탁 마켓은 General Board로 건너가기 위한 가교 역할을 수행 자료: Bloomberg, 각국 증권거래소