대신리포트_모닝미팅_140321
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대신리포트_모닝미팅_140321 대신리포트_모닝미팅_140321 Document Transcript

  • 2014년 3월 21일 금요일 투자포커스 인도, 이제 선순환 구조로 - 인도 증시는 역사적 고점 부담을 넘어 레벨업 국면에 직면 - 인도 경제 성장 모멘텀은 향후에도 강화될 가능성이 높음 - 세계 2위의 인규 규모에서 비롯되는 성장 잠재력, 경상수지 개선세, 정치적 안정성 등이 그 이유 - 인도는 타 신흥국 대비 선호되어, 금융시장 호조와 실물경기 개선의 선순환 구조를 이어갈 전망 이진호. 769.3084 betterljh@daishin.com
  • 2 투자포커스 인도, 이제 선순환 구조로 이진호 02.769.3084 betterljh@daishin.com *인도 증시는 역사적 고점 부담을 넘어 레벨업 국면 진입, 추가적 모멘텀이 기대됨 최근 인도 SENSEX 지수는 역사적 고점이었던 21,000포인트선을 상향돌파. 이제 22,000포인트를 목 전에 두고 등락을 거듭함. 인도에게서 취약 5개국(Fragile Five) 이미지는 점차 사라져가고 있는 것으로 보임. 테이퍼링이 우려감에서 가시화로 진행되는 과정에서 인도 경상수지는 오히려 개선. 이로 인해 테 이퍼링 취약국에 대한 디스카운트도 약화되었고, 인도 금융시장은 타 신흥국과 차별화되는 양상 인도 증시는 역사적 고점 부담을 넘어 또 다른 레벨업 국면에 직면. 이러한 시점에서 주요 투자은행들 은 인도에 대한 투자 전망을 상향조정하고, 글로벌 자산배분에 있어 비중을 늘려야 한다고 강조. 고점 부담에도 증시의 추가적 수급 개선 전망이 나타난다는 점은 금융위기 우려 해소는 물론 그 이상의 모 멘텀을 기대하는 것으로 해석할 수 있음 *인도 경제 성장 모멘텀은 강화될 가능성이 높음. 성장 잠재력, 경상수지 개선세, 정치적 안정성 등이 그 이유 인도 성장 모멘텀은 향후에도 강화될 가능성이 높아 보임. 양호한 실물경기와 정치적 상황으로 인해 금융시장 수급이 개선되고, 이는 다시 실물경기 개선으로 연결되는 선순환이 나타날 것으로 예상 세계 2위의 인구 규모, 저임노동력 등 인도의 성장 잠재력에는 이견이 없음. 금융위기 재현 우려를 야 기했던 구조적 경상적자도 정부 노력으로 해결될 수 있음을 보여줌. 또한, 환가치의 절하 압력에도 물 가 상승세는 제한되고 있고, 중앙은행 총재에 대한 시장의 신뢰도 높음 정치적 안정성도 타 신흥국에 비해 양호. 태국, 인도네시아, 남아공 등은 정국 불안, 반정부 시위 심화 가능성 등으로 정치적 리스크가 여전. 반면 인도는 새로이 집권이 예상되는 제1야당 총리 후보의 경제 정책에 대해 오히려 기대감이 형성되고 있음 미 테이퍼링이 여전히 진행중에 있고, 신흥국간 우열가리기는 지속될 전망. 인도는 우호한 금융시장 수 급을 바탕으로 실물경기 개선의 선순환 구조를 이어갈 것으로 판단 그림 1. 금 수입 억제 효과는 지속 그림 2. 총선 이후 정부소비 및 고정투자 개선 기대 -120 -80 -40 0 40 80 120 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 13.2 13.3 13.4 13.5 13.6 13.7 13.8 13.9 13.10 13.11 13.12 14.1 14.2 (% YoY) 수입증가율 금 수입증가율(우) (% YoY) -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 GDP(YoY) 민간소비 정부소비 고정자본형성 (%, %p) 13.1Q 13.2Q 13.3Q 13.4Q 자료: 인도 상공부, CEIC, 대신증권리서치센터 자료: 인도 중앙통계청, CEIC, 대신증권 리서치센터
  • 3 매매 및 자금 동향 ▶ 투자주체별 매매동향 (유가증권시장: 순매수 금액) (단위: 십억원) 구분 3/20 3/19 3/18 3/17 3/14 03월 누적 14년 누적 개인 239.8 -14.2 -80.2 29.0 227.5 1,768 3,155 외국인 -210.9 -67.3 -147.9 -227.6 -476.4 -1,893 -4,260 기관계 -42.6 55.5 203.6 170.4 226.5 -10 814 금융투자 12.7 32.3 -15.0 -1.6 23.5 -358 -1,993 보험 11.6 -20.0 35.1 22.1 -10.6 26 263 투신 -35.7 25.1 83.5 82.7 108.5 64 1,132 은행 5.1 -0.8 6.1 -0.8 15.1 -169 -276 기타금융 -0.1 0.0 3.9 -1.8 -5.1 -19 -57 연기금 3.9 14.1 34.3 53.9 58.6 384 1,703 사모펀드 -37.5 3.3 52.5 10.7 37.7 59 -18 국가지자체 -2.7 1.6 3.3 5.2 -1.1 3 60 자료: Bloomberg ▶ 종목 매매동향 유가증권 시장 (단위: 십억원) 외국인 기관 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 SK 하이닉스 23.5 NAVER 29.0 LG 디스플레이 31.5 삼성중공업 20.9 현대모비스 6.7 POSCO 19.4 POSCO 22.8 현대상선 18.3 현대상선 6.6 SK 이노베이션 17.6 기아차 22.0 현대중공업 16.8 하나금융지주 5.1 삼성전자 15.7 LG 전자 17.1 SK 하이닉스 16.5 현대미포조선 4.6 현대차 15.7 NAVER 15.6 현대제철 14.6 삼성엔지니어링 3.9 기아차 15.0 SK 텔레콤 11.1 SK 이노베이션 13.3 신한지주 3.4 현대건설 12.0 SK 케미칼 7.7 현대미포조선 11.4 강원랜드 3.1 LG 생활건강 11.8 효성 5.8 LG 화학 11.2 삼성SDI 3.0 KB 금융 11.6 SK 네트웍스 5.4 신한지주 10.7 현대중공업 2.7 삼성중공업 9.7 LG 5.2 KB 금융 9.9 자료: KOSCOM 코스닥 시장 (단위: 십억원) 외국인 기관 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 에스엠 4.0 메디톡스 2.8 휴온스 4.2 SK 브로드밴드 3.8 내츄럴엔도텍 3.6 셀트리온 2.2 골프존 3.1 아프리카TV 3.6 아프리카TV 3.1 SK 브로드밴드 2.0 이라이콤 2.2 서울반도체 2.8 다음 2.3 서울반도체 1.7 와이지엔터테인먼트 1.4 코다코 2.8 위메이드 2.0 파라다이스 1.5 SM C&C 1.2 매일유업 2.6 포스코 ICT 1.6 인터파크 1.2 경동제약 1.2 내츄럴엔도텍 1.7 원익IPS 1.6 라이온켐텍 1.1 솔브레인 1.1 마크로젠 1.3 KH 바텍 1.4 GS 홈쇼핑 1.0 CJ E&M 1.1 농우바이오 1.2 게임빌 1.3 컴투스 0.9 SBS 콘텐츠허브 1.1 엑세스바이오KDR 1.0 CJ 오쇼핑 1.1 매일유업 0.9 GS 홈쇼핑 1.0 나스미디어 0.9 자료: KOSCOM
  • 4 ▶ 최근 5 일 외국인 및 기관 순매수, 순매도 상위 종목 외국인 (단위: %, 십억원) 기관 (단위: %, 십억원) 순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률 순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률 이마트 26.1 -3.1 삼성전자 239.9 -1.0 LG 디스플레이 151.9 8.7 삼성중공업 45.3 -1.3 한국전력 24.8 2.6 NAVER 117.6 0.6 기아차 113.4 3.6 현대상선 42.1 -7.0 신한지주 22.8 0.7 엔씨소프트 69.7 3.3 삼성전자 64.8 -1.0 KB금융 32.9 -2.2 LG 이노텍 18.9 4.9 POSCO 55.6 3.8 SK 텔레콤 64.6 0.9 SK이노베이션 28.7 -8.9 현대상선 17.0 -7.0 현대차 53.6 0.2 POSCO 63.9 3.8 이마트 28.0 -3.1 하나금융지주 16.7 -1.0 LG디스플레이 53.0 8.7 엔씨소프트 62.8 3.3 CJ제일제당 23.3 -4.6 한국타이어 16.2 -0.2 현대건설 48.1 -1.5 NAVER 54.8 0.6 삼성증권 22.6 -2.1 LG 유플러스 12.0 -4.7 현대중공업 43.9 -0.5 LG 전자 53.1 5.6 SK 22.0 -1.8 신세계 10.2 1.6 기아차 43.6 3.6 LG 32.9 4.3 하나금융지주 21.0 -1.0 롯데쇼핑 10.1 -1.1 오리온 40.9 -0.4 삼성테크윈 32.1 2.9 호텔신라 20.8 3.1 자료: KOSCOM 자료: KOSCOM ▶ 아시아증시의 외국인 순매수 (단위: 백만달러) 구분 3/20 3/19 3/18 3/17 3/14 03월 누적 14년 누적 한국 -182.3 -58.3 -101.1 -230.4 -465.1 -1,696 -3,368 대만 -153.5 -37.8 131.4 91.9 -57.3 939 1,358 인도 -- 183.4 205.9 0.0 228.2 1,348 1,755 태국 -33.4 31.1 62.6 -47.5 -76.2 169 -900 인도네시아 -47.0 103.9 78.0 180.1 655.5 1,128 1,985 필리핀 14.0 12.8 7.5 21.2 5.9 267 232 베트남 -6.1 -2.1 0.2 1.0 -1.6 -37 82 주: 대만 외국인 투자자 순매수 현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market)의 합산 데이터임. GTSM은 우리나라의 코스닥에 해당되는 General Board와 프리보드 역할을 하는 이머징 스탁 마켓 등으로 구분. 이머징 스탁 마켓은 General Board로 건너가기 위한 가교 역할을 수행 자료: Bloomberg, 각국 증권거래소