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대신리포트_모닝미팅_140312
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대신리포트_모닝미팅_140312

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  • 1. 2014년 3월 12일 수요일 투자포커스 선진국 유럽, 신흥국 이머징아시아 유망 [글로벌 증시 전망] - 선진국 중 유럽 선호, 신흥국 중 이머징아시아 매력적 - 유럽은 매크로, 정책, 수급, 벨류에이션 측면에서 여전히 유망. 이머징아시아는 다른 신흥국 대비 안정성이 뛰 어나며 수급의 긍정적 변화(외국인 순매수)나타나고 있음 - 동남아 증시 중 수급과 정책 측면의 개선이 뚜렷한 인도네시아 증시 3월 신규 추천 - 글로벌 펀드플로우를 이용한 지역선정 : 전월대비 투자비중 상향 지역은 이머징아시아, 퍼시픽, 미국 오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com
  • 2. 2 투자포커스 선진국 유럽, 신흥국 이머징아시아 유망 [글로벌 증시 전망] 오승훈 02.769.3803 oshoon99@dashin.com 2월 글로벌 증시 전망에서 제시한 키워드인 ‘선진국 중 유럽 선호, 신흥국 내 안정성에 기반한 차별화’가 3월에도 유효할 것으로 판단한다. 선진국 중에서는 유럽증시가 매크로, 정책, 수급, 벨 류에이션 측면에서 여전히 유망하다. 신흥국의 경우 이머징 아시아의 상대적 매력이 높다. 다른 신흥국 대비 안정성이 뛰어나며 2월 중순 이후에는 수급의 변화(외국인 순매수)도 감지되고 있 기 때문이다. 2월 제시했던 유망지역(유럽)및 국가(이탈리아, 대만, 폴란드, 인도)에 대한 긍정적 시각에는 변 함이 없다. 3월 신흥국 중에서 관심있게 봐야할 지역은 동남아시아다. 안정성에 기반한 차별화 에 가장 부합하는 지역이며, 2월 중순 이후 외국인 순매수가 적극적으로 유입되고 있기 때문이 다. 동남아 증시 중 수급과 정책 측면의 개선이 뚜렷한 인도네시아 증시를 3월 신규 추천한다. 최근 5주 외국인 순매수 규모가 가장 크고, 무역호조에 따른 경상수지 개선이 정책에 대한 신뢰 를 높아고 있다. 글로벌 펀드플로우를 활용한 지역 선정 전략을 제시한다. EPFR의 지역별 자금유출입 데이터를 기본으로 사용하되, 아시아와 일본의 경우 외국인의 영향력이 크다는 점에서 블룸버그에서 제공 하는 외국인 순매매 데이터를 보완했다. 전략을 통해 도출된 수급상 유망지역은 이머징아시아, 퍼시픽, 미국이다(전월대비 전략포트폴리오 투자비중 상승 지역). 본 자료는 3월 12일 발간된 ‘Global Magazine’의 글로벌 증시전망 요약본입니다. 글로벌 증시 투자 유망 국가 유망 국가 투자 포인트 관련 ETF 추천 이후 수익률 이탈리아  경기 회복, 낮은 밸류에이션, 이익 전망 상향의 삼박자  EWI 4.9% 대만  차별화를 만드는 힘은 이익 안정성. 1개월 전 대비 이익 추정치 상향  EWT 4.2% 인도  개선되는 정책에 대한 신뢰, 차별화 되는 수급, 이익모멘텀 상승  EPI, PIN, INDY 6.2% 폴란드  유럽 경기회복이 주는 안정성  EPOL, PLND -0.4% 인도네시아 (신규)  수급 개선(외국인 순매수)과 정책 신뢰(경상수지 개선)  EIDO, IDX, IDXJ 주: 추천 이후 수익률은 2.11일~3.10일 수익률 자료: EPFR., 대신증권 리서치센터 그림 1. 글로벌 뮤추얼펀드플로우와 주가수익률 그림 2. 펀드플로우 이용한 전략 => 이머징아시아,퍼시픽,미국 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 -1.4 -8.0 -3.8 -2.0 2.8 -6.3 1.2 Asia ex- Japan Latin America EMEA Pacific Western Europe Japan USA 2013.5.22~2013.12.31 2014년(2월말 기준) 2014년 0 5 10 15 20 25 30 Asia ex- Japan Latin America EMEA Pacific Western Europe Japan USA 1월말 비중(%) 2월말 비중(%) 자료: EPFR., 대신증권 리서치센터 자료: EPFR., 대신증권 리서치센터
  • 3. 3 매매 및 자금 동향 ▶ 투자주체별 매매동향 (유가증권시장: 순매수 금액) (단위: 십억원) 구분 3/11 3/10 3/07 3/06 3/05 03월 누적 14년 누적 개인 107.6 301.5 -12.2 9.6 -92.3 651 2,039 외국인 -42.5 -33.1 200.0 84.7 15.6 -1 -2,368 기관계 -80.1 -265.9 -197.2 -105.3 68.0 -712 112 금융투자 -41.9 -60.7 -27.8 -41.5 -50.9 -374 -2,009 보험 -17.6 -50.6 16.1 -16.7 9.9 -43 194 투신 -8.6 -133.3 -24.9 -31.9 61.3 -158 910 은행 1.2 -3.2 -189.9 -8.6 -1.8 -208 -316 기타금융 -2.7 -6.0 -1.1 3.3 -3.8 -13 -51 연기금 -5.6 25.0 32.8 3.6 45.6 128 1,447 사모펀드 -5.7 -36.7 3.8 -17.3 4.6 -42 -119 국가지자체 0.9 -0.4 -6.2 4.0 3.1 -2 54 자료: Bloomberg ▶ 종목 매매동향 유가증권 시장 (단위: 십억원) 외국인 기관 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 한국항공우주 11.8 현대차 26.5 기아차 17.8 삼성전자 26.9 삼성전자 9.3 SK 12.4 SK 텔레콤 9.7 삼성중공업 26.1 LG 화학 8.0 SK 텔레콤 9.4 효성 7.5 LG 화학 21.0 롯데케미칼 6.5 NAVER 9.0 우리금융 7.2 삼성전기 18.8 하나금융지주 6.3 기아차 8.8 현대차 7.0 제일모직 12.3 신세계 5.1 현대건설 8.2 강원랜드 6.7 대우조선해양 11.8 S-Oil 4.7 우리금융 7.6 LG 생활건강 6.4 NAVER 11.7 삼성전자우 4.5 삼성중공업 7.3 삼성SDI 5.9 현대중공업 11.0 이마트 4.0 LG 전자 6.1 SK 네트웍스 5.5 KT 10.5 SK 이노베이션 3.8 현대모비스 5.4 한화케미칼 5.3 LG 디스플레이 8.5 자료: KOSCOM 코스닥 시장 (단위: 십억원) 외국인 기관 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 셀트리온 3.9 다음 3.8 서울반도체 4.2 실리콘웍스 2.4 솔브레인 3.3 파라다이스 2.4 에스엠 3.0 솔브레인 2.4 와이지엔터테인먼트 3.1 우리산업 2.3 CJ 오쇼핑 2.9 포스코 ICT 2.3 CJ E&M 2.5 GS 홈쇼핑 2.1 인터파크 2.7 KH 바텍 2.2 오스템임플란트 2.5 CJ 오쇼핑 1.8 와이지엔터테인먼트 2.5 파라다이스 2.2 루멘스 2.1 성광벤드 1.5 휴맥스 2.4 KG 모빌리언스 1.7 유진테크 2.0 서울반도체 1.4 성광벤드 1.9 KG 이니시스 1.6 선데이토즈 1.6 KG 이니시스 1.3 성우하이텍 1.8 내츄럴엔도텍 1.6 인터파크 1.6 하림홀딩스 1.2 GS 홈쇼핑 1.7 게임빌 1.5 에스엠 1.6 하림 1.1 동성화인텍 1.7 농우바이오 1.5 자료: KOSCOM
  • 4. 4 ▶ 최근 5 일 외국인 및 기관 순매수, 순매도 상위 종목 외국인 (단위: %, 십억원) 기관 (단위: %, 십억원) 순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률 순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률 하나금융지주 220.5 -1.5 엔씨소프트 76.0 1.0 엔씨소프트 88.9 1.0 하나금융지주 220.3 -1.5 삼성전자 198.8 -0.6 SK 69.2 3.2 대한항공 37.2 6.0 삼성전자 181.9 -0.6 고려아연 34.9 5.5 POSCO 39.3 0.9 두산인프라코어 34.1 1.8 NAVER 66.1 -0.2 NAVER 34.3 -0.2 현대차2우B 24.3 0.3 LG 생활건강 34.1 7.0 LG화학 61.3 -2.2 SK 이노베이션 30.0 -2.3 강원랜드 22.2 4.1 SK 31.5 3.2 SK하이닉스 58.3 -4.3 한국항공우주 29.8 4.2 삼성화재 21.2 -2.8 POSCO 29.4 0.9 KT 41.8 -2.7 오리온 25.3 1.1 현대차 19.4 -3.3 현대차2 우B 25.5 0.3 제일모직 40.5 -5.3 한국전력 24.2 -3.1 현대건설 19.0 -1.2 기아차 19.2 -1.6 한국전력 36.1 -3.1 이마트 20.2 1.4 LG유플러스 16.8 0.9 KT&G 19.1 2.6 SK이노베이션 35.0 -2.3 대한항공 17.6 6.0 현대해상 16.1 4.5 현대해상 18.9 4.5 삼성전기 31.3 -5.2 자료: KOSCOM 자료: KOSCOM ▶ 아시아증시의 외국인 순매수 (단위: 백만달러) 구분 3/11 3/10 3/07 3/06 3/05 03월 누적 14년 누적 한국 -2.1 -53.5 211.9 97.3 38.6 72 -1,598 대만 -3.5 103.5 410.2 360.0 49.9 865 1,307 인도 -- -611.7 438.3 212.0 124.6 227 634 태국 7.8 4.1 -11.3 30.3 69.3 176 -893 인도네시아 -9.2 -24.8 9.8 54.2 70.5 62 919 필리핀 30.8 13.6 31.0 30.9 29.8 184 149 베트남 -1.9 -2.3 -3.2 -3.5 -4.9 -27 93 주: 대만 외국인 투자자 순매수 현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market)의 합산 데이터임. GTSM은 우리나라의 코스닥에 해당되는 General Board와 프리보드 역할을 하는 이머징 스탁 마켓 등으로 구분. 이머징 스탁 마켓은 General Board로 건너가기 위한 가교 역할을 수행 자료: Bloomberg, 각국 증권거래소

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