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대신리포트_모닝미팅_131121
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대신리포트_모닝미팅_131121

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  • 1. 2013년 11월 21일 목요일 투자포커스, 박스권 돌파 이후 : (3) Trend Following Technical Strategy -기술적으로 KOSPI는 강세장 초기. 통계적으로 단기 가격 부담 해소 과정 진행하고 있어. -강세장에서는 박스권과 다른 접근 방식이 필요. 네 가지 추세 추종형 전략(신고가, 선형회귀선, 이동평균선, Timeframe)을 참조할 필요 있음. -이 전략에 따르면 KOSPI100에서 기술적 강세를 나타내고 있는 종목은 현대중공업, 롯데케미칼. SK C&C등. 재 상승을 준비중인 종목은 SK하이닉스, 하나금융지주, 삼성물산등임. 김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com
  • 2. 박스권 돌파 이후 : 투자포커스 (3) Trend Following Technical Strategy 김영일 02.769.2176 ampm01@dashin.com [KOSPI 강세장 초기] 10월 중순에 KOSPI가 상반기 고점을 넘어서며 ‘저점과 고점이 동시에 높아지는 강세장 패턴’이 나타 남. 2002년 이후 1년 이상 지속된 박스권을 돌파한 경우는 총 네 번 있었는데 곧바로 주가 조정이 나 타난 경우(두 번) 4주간 KOSPI 상승률은 -1.5%, -2.2%를 기록. 12주 상승률은 9.7%, 4.7%를 기록 [프리미엄 시대] 미국과 유럽의 숫자(12mF EPS YOY%)는 과거 평균에도 미치지 못하고 있지만 주가는 상승하고 있 다. 숫자로는 설명이 안되는 프리미엄이 주식 시장 지배. 프리미엄의 추이를 살펴보면 미국 시장 프리 미엄이 감소하는 가운데 유럽 시장이 프리미엄을 받기 시작했고 아시아 시장은 디스카운트를 탈출하 려는 시도. 국내 증시에서도 숫자보다 프리미엄을 받기 시작하는 주식들에 주목. [박스권 매매에서 추세 추종형 매매로] 지난 2년간 가장 좋은 전략은 박스권 하단에 사서 박스권 상단에 파는 전략. 하지만, 강세장이 시작된 다면 이야기가 달라진다. 강세장에서는 주가가 생각보다 많이 하락하지 않기 때문에 ‘싸게 사서 비싸 게 팔수 있는 기회’가 많지 않음. KOSPI가 강세장을 시작했다면 접근 방법은 지금과 달라져야 함. ‘싸 게 사서 비싸게 파는 전략’이 아닌 ‘비싸게 사서 더 비싸게 파는 전략’에 대해 고민해 볼 필요가 있음 이번 자료에서는 강세장에 유용한 4가지 추세 추종형 매매 방식을 소개하고자 함. 소개될 전략은 (1) 신고가(터틀 방식) (2) 선형회귀선 (3) 이동평균선 (4) Timeframe 으로 KOSPI100에서 11/20 현재 기 술적 강세를 나타내고 있는 종목은 현대모비스, 현대중공업, NAVER. 현대글로비스. 롯데케미칼. SK C&C 등이다. 해당 분석 방식에 의하면 이들 종목이 현재 보유해야할 이상적인 포트폴리오. 중장기적으로는 보유해야 하지만 단기 상승 탄력이 약화된 종목은 삼성전자, SK하이닉스, 하나금융지 주, LG화학, 삼성물산 등. 이들 종목의 경우 4주 신고가를 기록한 이후(주간 종가 기준) 단기 상승 탄 력이 강화될 것으로 예상되는 바 관심이 필요 그림 1. 터틀 시스템 : 11주 신고가~11주 신저가 30 0,00 0 25 0,00 0 터틀 시스템 Buy 영역 현대차 *KOSPI 박스권 돌파 시기 1 1 1 20 0,00 0 15 0,00 0 10 0,00 0 1 0 0 0 50 ,0 00 0 0 0 자료: Quantwise, 대신증권 리서치센터 2
  • 3. 매매 및 자금 동향 ▶ 투자주체별 매매동향 (유가증권시장: 순매수 금액) 구분 개인 외국인 기관계 금융투자 보험 투신 은행 기타금융 연기금 사모펀드 국가지자체 (단위: 십억원) 11/20 11/19 11/18 11/15 11/14 11월 누적 13년 누적 100.4 87.2 -107.4 151.5 101.6 32.7 -9.1 1.3 25.6 48.9 -459.9 -367.9 245.8 135.5 46.5 52.5 20.7 -9.1 -28.0 25.0 32.4 -4.5 -45.3 -13.3 61.2 -36.4 19.8 48.0 -13.2 -0.5 39.7 1.1 2.5 -243.2 58.5 186.4 -48.5 51.2 115.8 -7.1 3.1 14.9 49.7 7.2 149.4 -65.7 -86.7 -164.6 -99.9 39.4 -1.3 1.3 117.5 10.0 10.8 637 -333 -161 -805 13 246 -85 -24 754 115 -375 -4,399 4,836 1,329 245 1,212 -6,081 -2,732 -690 8,998 -338 715 자료: Bloomberg ▶ 종목 매매동향 유가증권 시장 (단위: 십억원) 외국인 순매수 한국전력 대우조선해양 NAVER 현대중공업 현대해상 삼성생명 현대제철 LG 화학 현대미포조선 롯데케미칼 금액 기관 순매도 삼성전자 현대모비스 현대차 SK 하이닉스 LG 유플러스 신한지주 코웨이 삼성중공업 하나금융지주 GS 건설 126.2 88.5 53.2 12.2 9.7 5.3 4.7 4.4 4.1 4.1 금액 34.0 24.5 18.2 16.7 15.5 14.6 12.4 9.1 8.2 7.8 순매수 삼성전자 한국가스공사 현대모비스 현대차 부산가스 신한지주 LG 전자 하나금융지주 KB 금융 락앤락 금액 순매도 46.0 21.0 17.4 14.5 14.5 11.5 8.9 8.5 7.3 7.2 대우조선해양 한국전력 NAVER SK 하이닉스 기아차 SK 텔레콤 삼성화재 삼성중공업 현대미포조선 삼성엔지니어링 금액 102.8 39.3 35.3 14.3 13.1 11.3 9.3 9.3 8.2 7.3 자료: KOSCOM 코스닥 시장 (단위: 십억원) 외국인 순매수 서울반도체 삼천리자전거 씨젠 CJ 오쇼핑 이라이콤 사파이어테크놀로지 파라다이스 포스코 ICT 성광벤드 에스엠 금액 3.0 2.5 1.3 1.2 0.9 0.8 0.7 0.6 0.6 0.6 기관 순매도 금액 다음 CJ E&M 셀트리온 덕산하이메탈 KG 이니시스 GS 홈쇼핑 유진테크 차바이오앤 인터플렉스 조이맥스 2.8 2.7 1.7 1.6 1.2 0.8 0.7 0.6 0.6 0.6 순매수 CJ E&M 라이온켐텍 파라다이스 다음 GS 홈쇼핑 에스엠 성우하이텍 하림 비에이치 매일유업 금액 3.6 3.3 1.7 1.6 1.5 1.1 0.7 0.7 0.6 0.5 순매도 서울반도체 루멘스 원익IPS 파트론 하이록코리아 피앤이솔루션 씨티씨바이오 SK 브로드밴드 AP 시스템 성광벤드 금액 11.9 1.9 1.4 1.1 0.8 0.8 0.8 0.7 0.7 0.7 자료: KOSCOM 3
  • 4. ▶ 최근 5 일 외국인 및 기관 순매수, 순매도 상위 종목 외국인 순매수 기관 (단위: %, 십억원) 금액 수익률 순매도 금액 수익률 (단위: %, 십억원) 순매수 금액 금액 수익률 순매도 수익률 NAVER 133.7 1.6 KB 금융 34.1 4.7 삼성전자 79.2 3.2 대우조선해양 118.0 8.5 대우조선해양 116.7 8.5 GS 건설 29.3 -14.3 한국전력 47.0 6.9 NAVER 96.3 1.6 삼성전자 104.1 3.2 LG 유플러스 29.1 -6.3 KB 금융 41.8 4.7 삼성SDI 38.0 -3.5 한국전력 91.7 6.9 SK 이노베이션 27.9 3.3 POSCO 36.3 1.1 대한항공 24.8 -1.5 현대중공업 60.7 6.1 POSCO 27.7 1.1 현대차 35.6 4.7 KT 23.7 0.3 LG 화학 25.1 6.7 기아차 26.2 2.0 한국가스공사 28.6 4.5 삼성화재 21.0 -2.3 현대위아 24.3 4.0 삼성물산 21.3 3.3 SK 하이닉스 24.0 0.6 오리온 20.5 -4.6 삼성화재 24.1 -2.3 대한해운 18.8 -14.3 롯데케미칼 22.1 8.5 우리투자증권 18.8 1.5 한국타이어 18.1 -1.8 삼성중공업 14.8 6.0 하나금융지주 21.2 5.7 삼성엔지니어링 18.2 -6.1 현대차2 우B 14.1 5.2 SK 텔레콤 13.4 -2.7 삼성물산 20.3 3.3 한국타이어 12.5 -1.8 자료: KOSCOM 자료: KOSCOM ▶ 아시아증시의 외국인 순매수 (단위: 백만달러) 구분 11/20 11/19 11/18 11/15 11/14 11월 누적 13년 누적 한국 84.3 230.6 -24.0 37.6 -33.5 -385 6,258 대만 -283.1 -10.5 47.2 -90.5 -197.4 -917 7,433 인도 -- 155.6 142.5 0.0 253.3 906 17,235 태국 -- 1.0 -18.3 -53.9 -48.4 -714 -4,144 -16.9 11.5 24.6 -16.6 -12.1 -321 -1,352 필리핀 -9.1 -2.7 5.7 -7.6 -13.3 -123 834 베트남 -1.1 -0.8 -0.5 -0.4 -1.5 6 208 인도네시아 주: 대만 외국인 투자자 순매수 현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market)의 합산 데이터임. GTSM은 우리나라의 코스닥에 해당되는 General Board와 프리보드 역할을 하는 이머징 스탁 마켓 등으로 구분. 이머징 스탁 마켓은 General Board로 건너가기 위한 가교 역할을 수행 자료: Bloomberg, 각국 증권거래소 4