Sectorautomotriz 1 superintendencia de sociedades
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Documento de la SuperSociedades sobre el sector Automotriz.

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Sectorautomotriz 1 superintendencia de sociedades Document Transcript

  • 1. SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADESCOMPORTAMIENTO DEL SECTOR AUTOMOTOR AÑOS 2002 -2006 Doctor HERNANDO RUIZ LOPEZ Superintendente de Sociedades CLAUDIA CONSTANZA CUADROS AVILA Analista BOGOTA, FEBRERO DE 2008
  • 2. 1.- ASPECTOS GENERALESDurante los últimos años el sector automotor ha sido uno de los más dinámicos dela economía nacional, debido especialmente a las bajas tasas de interés, alincremento en la demanda, tanto interna como externa y a la revaluación del pesofrente al dólar que ha hecho bajar los precios. Las dos actividades fundamentalesdel sector automotor son la fabricación y comercialización de vehículos y lafabricación y comercialización de piezas y autopartes, las cuales estándirectamente relacionadas. Otra actividad, con menos participación en el sector esla fabricación de carrocerías para buses, colectivos y camiones.El presente informe está basado en los datos recopilados por la Superintendenciade Sociedades para los años 2002 a 2006. El año 2007, no se incluye porque lainformación estará disponible solamente a partir de finales de abril del presenteaño.De acuerdo con las cifras de esta entidad, durante este período, 2002-2006,reportaron de manera permanente información financiera 309 sociedades de estesector, las cuales están distribuidas en diferentes tamaños y se localizan endistintas regiones del país, en especial en las grandes ciudades.De las sociedades que reportaron información 246 pertenecen al comercio devehículos y autopartes y 63 a la fabricación o industria de vehículos y autopartes.Las 309 sociedades generaron en el año 2006 aproximadamente 19.000empleos directos, de los cuales el 63% eran permanentes y el 37% temporales;así mismo generaron ventas por valor de $18.3 billones, con un crecimiento de25% frente al año anterior, que fueron de $13.7 billones. Según los datos deEconometría, en el año 2007, se vendieron en el país 258.463 vehículos.De acuerdo con el valor de las ventas y las cifras del DANE, el sector automotorrepresenta el 4.8% del PIB nacional. La Tasa de apertura exportadora TAE(Exportaciones/producción) para vehículos automotores y sus motores pasó de47.6 en el año 2002 a 36.0 en el año 2006; para el subsector de carrocerías pasóde 2.4 a 3.5; y para el subsector de autopartes pasó de 25.8 a 29.3, lo cualsignifica que las exportaciones de vehículos fabricados en el país disminuyeroncon respecto a la producción nacional. En cuanto a la Tasa de Penetración deImportaciones TPI (Importaciones/consumo aparente) del subsector de vehículospasó de 58.0 a 66,8 entre los años 2002 a 2006; la del subsector de carroceríaspasó de 16.3 a 20.4 y del subsector de autopartes pasó de 64.2 a 63.4, lo queindica un crecimiento en el consumo de los vehículos importados. 2
  • 3. Así mismo, se observa que el sector ha registrado una balanza comercial negativadurante los últimos años porque las importaciones han sido superiores a lasexportaciones.2.- RESUMEN DEL COMPORTAMIENTO DE LAS VENTAS DE VEHICULOS ENCOLOMBIA ENTRE LOS AÑOS 2004 A 2007 EN UNIDADES.Los siguientes cuadros están basados en los datos de Econometría S.A. ymuestran como ha sido el comportamiento de las ventas del sector automotriz(vehículos) por empresa y por origen; es decir si son importados o ensambladosen el país.2.1. VENTAS DE VEHICULOS POR EMPRESA.Durante los últimos cuatro años es evidente el crecimiento en las ventas deautomotores con una tasa de crecimiento del 24.5% entre 2006 y 2007.Cuadro No. 1.- Ventas de vehículos por empresa (unidades)EMPRESA 2004 2005 2006 2007G.M. COLMOTORES 43.668 53.333 75.805 95.150SOFASA 24.420 31.410 41.057 47.780HYUNDAI COLOMBIA 11.664 17.784 21.326 27.007C.C.A. (MAZDA) 11.848 11.456 12.642 15.338METROKIA 3.301 3.898 6.006 9.965DIDACOL 2.245 2.792 3.692 6.132OTROS 17.422 40.489 47.000 57081TOTALES 114.568 161.162 207.528 258.463FUENTE: ECONOMETRIA S.A.: 8 Febrero DE 2008En la siguiente grafica se puede apreciar la participación en las ventas por cadaempresa, en el año 2007, donde GM Colmotores tiene el 34% del mercado,seguida por Sofasa con el 18% y Hyundai con el 10% del total. Del total devehículos vendidos, el 64% corresponde a importados y el 36% a vehículosensamblados en el país. 3
  • 4. PARTICIPACIÓN EN LAS VENTAS POR EM PRESA AÑO 2007 OTROS 26% G.M. COLMOTORES DIDACOL 34% 2% METROKIA 4% C.C.A. (MAZDA) 6% SOFASA HYUNDAI 18% COLOMBIA 10%2.2. RESUMEN ANUAL DE VENTAS DE VEHICULOS IMPORTADOS NUEVOSLa mayor parte de vehículos importados corresponde a automóviles con 75.539,equivalente al 45%, seguido de los utilitarios con el 16% y los pick up con el 13%en el año 2007.Cuadro No. 2.- Ventas de vehículos importados nuevos al por mayor del 2004 al 2007VEHICULOS 2004 2005 2006 2007Automóviles 21.668 33.063 52.673 75.539Taxis 12.688 20.025 10.980 16.264Utilitarios 8.363 11.099 18.120 27.233Pick Up 3.129 7.813 14.886 20.692Vans y furgonetas 1.653 2.672 5.277 8.031Otros 4.980 6.099 12.812 17.720TOTAL 52.481 80.771 114.754 165.479FUENTE: ECONOMETRIA S.A.: Febrero DE 20082.3. RESUMEN ANUAL DE VENTAS DE VEHICULOS ENSAMBLADOSNUEVOS.Igual que los importados, la mayor parte de los vehículos ensamblados en el país,corresponde a automóviles con el 65%, seguido de taxis con el 10% y utilitarioscon el 5.3%. 4
  • 5. Cuadro No. 3- Ventas de vehículos ensamblados nuevos al por mayor del 2004 al 2007VEHICULOS 2004 2005 2006 2007Automóviles 42.106 46.538 54.744 61.334Taxis 3.341 9.070 10.712 9.219Utilitarios 4.388 4.668 5.286 4.992Pick Up 6.087 5.346 3.690 4.090Vans y furgonetas 453 852 1.292 679Otros 5.712 7.500 11.045 12.670TOTAL 62.087 65.811 86.769 92.984FUENTE: ECONOMETRIA S.A.: Febrero DE 20083. - TAMAÑO DE LAS SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZDe acuerdo con la información reportada a la Superintendencia de sociedades, a31 de diciembre de 2006 de las 309 empresas y con base en los parámetros de laLey 905 de 2004, enseguida se presenta la clasificación por tamaño, tanto de lasempresas fabricantes o industriales, como de las comercializadoras de vehículos yde autopartes.3.1. TAMAÑO DE LAS SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZ EN LAACTIVIDAD COMERCIALEl tamaño de las sociedades se encuentra establecido en la Ley 905 de 2004, deacuerdo con el valor de los activos. En este caso en la actividad comercial, el 53%son medianas, 35% son grandes y el 12% son pequeñas. SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZ ACTIVIDAD COMERCIAL POR TAMAÑO PEQUEÑA, 29, 12% GRANDE, 85, 35% MEDIANA, 132, 53% 5
  • 6. 3.2.- TAMAÑO DE LAS SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZ EN LAACTIVIDAD DE FABRICACION DE VEHICULOS AUTOMOTORES Y SUSPARTES.En este caso en la actividad industrial automotriz, el 49% son medianas, 43% songrandes, el 5% son pequeñas y el 3% son microempresa. SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZ EN LA FABRICACION DE VEHICULOS AUTOMOTORES Y SUS PARTES MICRO, 2 PEQUEÑA, 3 3% 5% GRANDE , 27 43% MEDIANA, 31 49%4.- SITUACIÓN ANTE LA SUPERINTENDENCIAEl 96% de las sociedades son activas, el 4% están tramitando algún proceso deinsolvencia.Cuadro No. 4.- Situación de las empresas ante la SuperintendenciaSITUACIÓN Cantidad %ACTIVA 299 96%ACUERDO DE REESTRUCTURACION 5 1.6%CONCORDATO 3 1%LIQUIDACION OBLIGATORIA 1 0.3%LIQUIDACIÓN VOLUNTARIA 1 0.3%TOTAL 309 100.0%FUENTE: DATA SIFI FECHA DE CONSULTA: 8FEBRERO DE 2008 6
  • 7. 4.1.- ESTADOEl Decreto 4350 de 2006, estableció los criterios de vigilancia para las sociedadessupervisadas por esta entidad. De acuerdo con esta norma, el 57% están envigilancia, el 42% en inspección y el 1% en control. SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZ ESTADO ANTE LA SUPER CONTROL, 1, 1% INSPECCION 129, 42% VIGILANCIA, 179 57%5.- LOCALIZACIONBogotá concentra el 48.5% de las sociedades de este sector, Valle el 13.6%,Antioquia el 13.6% y el resto están localizadas en otras regiones.Cuadro No. 5.- Domicilio de las empresasDEPARTAMENTO Cantidad %BOGOTA D.C. 150 48.5%VALLE 42 13.6%ANTIOQUIA 42 13.6%SANTANDER 13 4.2%ATLANTICO 11 3.6%CUNDINAMARCA 10 3.2%RISARALDA 8 2.6%BOLIVAR 6 1.9%NARIÑO 4 1.3%TOLIMA 4 1.3%QUINDIO 3 1.0% 7
  • 8. CORDOBA 2 0.6%HUILA 2 0.6%META 2 0.6%CAUCA 1 0.3%NORTE DE SANTANDER 1 0.3%TOTAL 309 100%FUENTE: DATA SIFI FECHA DE CONSULTA: 8 FEBRERO DE20086.- COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS FINANCIERAS DELSECTOR AÑOS 2002-2006Las 309 empresas incluidas en este informe, pasaron de generar ventas por $7.2billones en el año 2002 a $18.3 billones en el 2006; así mismo los activos pasaronde $3.8 billones a $18.3 billones debido a un aumento en los inventarios y en losclientes. El Ebitda pasó de $419.078 millones a $1.292 millones y la utilidad netase incrementó de $188.708 millones a $702.536 millones. Un resumen de laevolución de las principales cuentas se relaciona en el siguiente cuadro.Cuadro No. 6.- Principales cuentas años 2002 a 2006 miles de pesosCUENTAS 2002 2003 2004 2005 2006TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2,675,364,646 2,969,409,257 3,804,141,810 4,661,739,737 6,277,586,546TOTAL DEUIDORES CP Y LP 1,095,426,340 1,307,093,103 1,713,064,506 1,882,844,998 2,510,388,850PROPIEDADES PLANTA YEQUIPO NETO 493,285,149 545,986,458 581,312,875 693,566,661 812,965,643TOTAL ACTIVO NOCORRIENTE 1,130,267,259 1,397,487,139 1,502,553,283 1,700,255,861 1,973,760,691TOTAL ACTIVO 3,805,631,905 4,366,896,396 5,306,695,093 6,361,995,598 8,251,347,237OBLIGACIONES FINANCIERACP Y LP 725,462,186 841,605,579 984,932,615 1,053,532,129 1,442,269,496PROVEEDORES 658,003,995 715,977,936 883,109,434 1,008,620,126 1,408,002,558TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,766,132,885 2,029,293,570 2,583,134,903 3,049,954,958 4,128,223,861TOTAL PASIVO NOCORRIENTE 238,143,272 288,282,917 306,152,962 320,194,298 435,199,030TOTAL PASIVO 2,004,276,157 2,317,576,487 2,889,287,865 3,370,149,256 4,563,422,891SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 304,765,792 318,012,501 331,109,137 380,208,565 418,402,416TOTAL PATRIMONIO 1,801,355,748 2,049,319,912 2,417,407,230 2,991,846,342 3,687,924,346INGRESOS OPERACIONALES 7,246,849,838 8,492,720,826 11,167,330,442 13,736,975,590 18,329,312,824UTILIDAD OPERACIONAL 336,340,212 244,452,306 518,841,355 808,259,402 1,144,471,363GANANCIAS Y PERDIDAS 188,708,036 179,931,388 330,116,213 521,048,745 702,536,266EBITDA 419,078,773 333,912,763 627,068,778 928,078,205 1,292,720,993FUENTE: Base de datos Supersociedades 8
  • 9. 6.1.- TASAS DE CRECIMIENTOComo se dijo anteriormente, las ventas o ingresos operacionales han registrado uncrecimiento importante en las empresas del sector. El mayor crecimiento en lasventas se generó en el año 2006 con el 33%, seguido del 2004 con el 31.5%.Durante los últimos cinco años, el sector ha crecido por encima del PIB mas lainflación; es decir, ha crecido en términos reales. Los activos también crecieroncerca del 30% entre los años 2005 y 2006. Desde el punto de vista del resultadooperacional y neto, se observan logros importantes con tasas de crecimientosobresalientes, con excepción del año 2003, cuando las tasas fueron negativas.Cuadro No. 7.- Tasas de crecimiento de las principales cuentasCUENTAS 2003 2004 2005 2006TOTAL ACTIVO CORRIENTE 11.0% 28.1% 22.5% 34.7%TOTAL DEUIDORES CP Y LP 19.3% 31.1% 9.9% 33.3%PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO NETO 10.7% 6.5% 19.3% 17.2%TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 23.6% 7.5% 13.2% 16.1%TOTAL ACTIVO 14.7% 21.5% 19.9% 29.7%OBLIGACIONES FINANCIERA CP Y LP 16.0% 17.0% 7.0% 36.9%PROVEEDORES 8.8% 23.3% 14.2% 39.6%TOTAL PASIVO CORRIENTE 14.9% 27.3% 18.1% 35.4%TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 21.1% 6.2% 4.6% 35.9%TOTAL PASIVO 15.6% 24.7% 16.6% 35.4%SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 4.3% 4.1% 14.8% 10.0%TOTAL PATRIMONIO 13.8% 18.0% 23.8% 23.3%INGRESOS OPERACIONALES 17.2% 31.5% 23.0% 33.4%UTILIDAD OPERACIONAL -27.3% 112.2% 55.8% 41.6%GANANCIAS Y PERDIDAS -4.7% 83.5% 57.8% 34.8%EBITDA -20.3% 87.8% 48.0% 39.3%FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propiosEn el gráfico siguiente se aprecian las tasas de crecimiento de las ventas para losaños 2003 a 2006. 9
  • 10. CRECIMIENTO EN LAS VENTAS DE TODO EL SECTOR AUTOMOTOR 40.0% 33.4% 35.0% 31.5% 30.0% 25.0% 23.0% 20.0% 17.2% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2003 2004 2005 2006Se destaca también un importante crecimiento en los activos, en especial en elaño 2006, con una tasa cercana al 30%. CRECIMIENTO EN LOS ACTIVOS TOTALES 29.7% 30.0% 25.0% 21.5% 19.9% 20.0% 14.7% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2003 2004 2005 2006El Ebitda creció durante todos los años, excepto en el 2003 cuando la variacióncon respecto al 2002 fue de -20.3%. 10
  • 11. VARIACIÓN EN EL EBITDA 100.0% 87.8% 80.0% 60.0% 48.0% 39.3% 40.0% 20.0% 0.0% -20.3% -20.0% -40.0% 2003 2004 2005 2006Y la utilidad neta también creció durante los últimos tres años. Entre los años 2002y 2003, la variación también fue negativa. VARIACION EN LA UTILIDAD NETA 90.0% 83.5% 80.0% 70.0% 57.8% 60.0% 50.0% 34.8% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% 2003 2004 2005 2006 -4.7%7.- INDICADORES FINANCIEROS TOTALESLos indicadores financieros permiten diagnosticar la situación de viabilidad,desempeño y rentabilidad de las empresas y del sector. 11
  • 12. 7.1.- RENTABILIDADPara este informe se seleccionaron los indicadores tradicionales mas importantesque se resumen en el cuadro siguiente.Cuadro No.8.- Indicadores de rentabilidad anual RENTABILIDAD 2002 2003 2004 2005 2006 Margen Ebitda 5.8% 3.9% 5.6% 6.8% 7.1% Margen operacional 4.6% 2.9% 4.6% 5.9% 6.2% Margen neto 2.6% 2.1% 3.0% 3.8% 3.8% Rentabilidad operativa de activos 8.8% 5.6% 9.8% 12.7% 13.9% Rentabilidad del patrimonio 10.5% 8.8% 13.7% 17.4% 19.0%FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propiosDe acuerdo con las cifras, se puede afirmar que las empresas del sectorautomotriz han sido rentables entre los años 2002 y 2006. El margen ebitdapresenta una tendencia creciente entre los años 2003 y 2006, con valoresaceptables si se comparan con otros sectores. MARGEN EBITDA DEL TOTAL DEL SECTOR 8.0% 7.1% 6.8% 7.0% 5.8% 5.6% 6.0% 5.0% 3.9% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 2002 2003 2004 2005 2006La rentabilidad del patrimonio que es la misma rentabilidad de los accionistastambién ha sido representativa y durante todos los años del período fue superior ala rentabilidad de los activos. Los márgenes también han sido representativos enrelación con otros sectores con una tendencia creciente entre 2003 y 2006. 12
  • 13. RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS Y RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 25.0% 19.0% 20.0% 17.4% 13.7% 13.9% 15.0% 12.7% 10.5% 9.8% 8.8% 8.8% 10.0% 5.6% 5.0% 0.0% 2002 2003 2004 2005 2006 Rentabilidad operativa de activos Rentabilidad del patrimonio7.2.- LIQUIDEZ Y SOLIDEZLos indicadores de liquidez y solidez muestran las fortalezas y debilidades de lasempresas en el mediano y largo plazo.Cuadro No. 9.- Indicadores de liquidez y solidez anual SOLIDEZ Y LIQUIDEZ 2002 2003 2004 2005 2006 Rotación KTNO (capital de trabajo neto operativo) 3.72 3.86 3.89 4.10 4.12 Rotación de activos 1.78 1.85 1.97 2.03 2.08 Maquinaria y equipo / Activos 12.9% 12.5% 11.2% 11.2% 10.2% Intereses pagados / Ebitda 27.9% 35.1% 22.4% 18.7% 17.0% Obligaciones financieras/Ebitda 2.1 2.8 2.0 1.6 1.4 Capital social / patrimonio 21.4% 19.5% 17.4% 16.1% 14.8%FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propiosSe destaca también que las empresas del sector han contado con un capital detrabajo neto operativo importante y que el mismo ha sido manejado en formaadecuada, si se compara con las ventas. La rotación del capital de trabajo netooperativo presenta una tendencia creciente, pasando de 3.7 veces en el año 2002a 4.1 veces en el año 2006. 13
  • 14. ROTACION DEL CAPITAL NETO OPERATIVO DEL SECTOR AUTOMOTRIZ (VECES) 4.10 4.12 3.89 3.86 3.72 2002 2003 2004 2005 2006La relación obligaciones financieras / ebitda, muestra el tamaño de estas conrespecto al ebitda; en este caso observamos que la relación de reduce; pasandode 2.1 veces en el 2002 a 1.4 veces en el año 2006; es decir que existe un mayorcubrimiento del ebitda a las obligaciones financieras a través del tiempo.Los demás indicadores también mejoran durante los últimos años, excepto laparticipación de la maquinaria y equipo en el total de activos que es levementedecreciente durante el período.La relación intereses pagados / ebitda, muestra a que porcentaje del ebitdaequivalen los intereses que pagan las empresas. Este indicador también mejoracon el transcurso de los años. INTERESES PAGADOS / EBITDA 35.10% 27.90% 22.40% 18.70% 17.00% 2002 2003 2004 2005 2006 14
  • 15. La generación de Ebitda cubre con amplitud el pago de intereses a las entidadesfinancieras, lo que refleja un comportamiento sólido y un bajo riesgo de insolvenciafrente a estas entidades.7.3.- ENDEUDAMIENTOAlgunos indicadores del endeudamiento de las empresas del total del sector, semuestran en el siguiente cuadro:Cuadro No. 10.- Indicadores de endeudamiento anualENDEUDAMIENTO 2002 2003 2004 2005 2006 Razón de endeudamiento 52% 53% 54.4% 52% 55% Endeudamiento con el sector financiero 23% 23% 23% 20.9% 22.4% Concentración del end. Con el sector financiero 44.6% 43.3% 42.4% 39.9% 40.1%FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propiosEl nivel de endeudamiento general ha crecido durante los últimos años, aunquecon niveles moderados, pasando de 52% a 55% entre los años 2002 y 2006: Elendeudamiento con el sector financiero se ha reducido, lo que indica que lasCompañías han aumentado la financiación con proveedores y con otras fuentes derecursos. Sin embargo, las cifras muestran que cerca del 40% del pasivo estácontratado con el sector financiero RAZON DE ENDEUDAMIENTO VS ENDEUDAMIENTO SECTOR FINANCIERO 52.0% 53.0% 54.4% 52.0% 55.0% 23.0% 23.0% 23.0% 20.9% 22.4% 2002 2003 2004 2005 2006 RAZON DE ENDEUDAMIENTO ENDEUDAMIENTO SECTOR FINANCIERO 15
  • 16. 7.4.- OTROS INDICADORESTomamos otros indicadores que son útiles para diagnosticar la situaciónoperacional y financiera de las empresas del sector.Cuadro No. 11.- Otros indicadores importantesOTROS 2002 2003 2004 2005 2006 Utilización capacidad instalada % 67.91% 68.75% 66.22% 66.6% 68.35% Pensiones de jubilación/pasivos 0.4% 0.4% 0.3% 0.3% 0.2%FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propiosLa estimación en el uso de la capacidad instalada registró los valores más altos enlos años 2003 y 2006, con el 68.75% y el 68.35%, respectivamente. Sin embargo,los cambios no han sido significativos puesto que han estado entre el 66% y el68%. Así mismo se observa que las deudas pensionales son pequeñas conrespecto al total del pasivo. UTILIZACION CAPACIDAD INSTALADA SECTOR AUTOMOTRIZ 68.75% 68.35% 67.91% 66.22% 66.60% 2002 2003 2004 2005 20068.- PARTICIPACIÓN DE LAS ACTIVIDADES EN EL SECTORPor actividades, la comercialización de vehículos nuevos participa con el 50% delos ingresos, seguida de los fabricantes con el 34%. El sector de autopartesparticipa con el 15% de los ingresos, 8% en los fabricantes y 7% en loscomercializadores. 16
  • 17. PARTICIPACION DEL SECTOR AUTOMOTOR POR ACTIVIDADES AÑO 2006 Mant enimient o y reparacion de Fabricacion de carr ocerias para vehiculo vehiculos 0% 1% Fabricacion de part es piezas 8% Comercio de par t es piezas 7% Comercio de vehiculos aut omot ores nuevos 50% Fabricacion de vehiculos aut omot ores 34%El total de la manufactura o industria participa con el 43% de los ingresos y lacomercialización con el 53%.Al interior de la actividad industrial, la fabricación de vehículos a través de lasensambladoras nacionales contribuye con cerca del 78%, y las autopartes con el18%. Esta participación es similar para los años 2002 y 2006. DISTRIBUCIÓN DE LAS VENTAS POR ACTIVIDADES DE MANUFACTURA AÑOS 2002 Y 2006 2006 78.6% 18.3% 3.1% 2002 77.6% 20.2% 2.2% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 120.0% Fabricacion de vehiculos automotores Fabricacion de partes piezas Fabricación de otros 17
  • 18. De igual manera, al interior de las actividades de la industria, la fabricación devehículos, genera la mayor parte del Ebitda con el 73% y la fabricación deautopartes el 24%. La primera actividad ganó participación en el Ebitda entre losaños 2002 y 2006 y la segunda actividad la disminuyó del 37% al 24%. DISTRIBUCIÓN DEL EBITDA POR ACTIVIDADES MANUFACTURERAS AÑOS 2002 Y 2006 73.0% 23.9% 3.0% 2006 59.8% 37.5% 2.7% 2002 0% 20% 40% 60% 80% 100% Fabricacion de vehiculos automotores Fabricacion de partes piezas Fabricación de otrosDe acuerdo con las cifras anteriores, se puede decir que la fabricación deautopartes ha sido más rentable que la fabricación de vehículos, puesto que en elaño 2006, la primera participaba con el 18% de los ingresos, pero generaba el24% del Ebitda, mientras que la segunda producía el 78% de los ingresos ygeneraba el 73% del Ebitda del total de las actividades de la manufactura delsector.La distribución del activo dentro de las actividades del sector industrial de losautomotores, es menos amplia que en las ventas. Los activos de los fabricantesde vehículos representan el 63% y el de los fabricantes de autopartes el 33% deltotal. Esta cifra comparada con las ventas, muestra que los activos de los primerosestán siendo utilizados de manera más eficientes que los segundos. 18
  • 19. DISTRIBUCIÓN DEL ACTIVO POR ACTIVIDADES MANUFACTURERAS 100% 3.6% 4.5% 90% 80% 33.1% 30.6% 70% 60% 50% 40% 63.3% 64.9% 30% 20% 10% 0% 2002 2006 Fabricacion de vehiculos automotores Fabricacion de partes piezas Fabricación de otrosEn las actividades de comercio del sector automotor, existe mayor concentraciónde los ingresos en la venta de vehículos con respecto a la venta de autopartes.Los ingresos de los primeros participan con el 86% y las ventas de autopartes,representan el 13% del total. También aquí han ganado participación los vehículosfrente a las autopartes entre los años 2002 y 2006. DISTRIBUCIÓN DE LAS VENTAS POR ACTIVIDADES DE COMERCIO AÑOS 2002 Y 2006 0.6% 86.5% 12.9% 2006 1.1% 80.3% 18.6% 2002 0% 20% 40% 60% 80% 100% Comercio de vehiculos automotores nuevos Comercio de partes piezas Otros 19
  • 20. En la generación del Ebitda, también el comercio de vehículos participa con cercadel 80% y el comercio de autopartes con el 20%, incrementando la participación elprimero, entre los años 2002 y 2006. DISTRIBUCIÓN DEL EBITDA POR ACTIVIDADES DE COMERCIO AÑOS 2002 Y 2006 79.0% 20.0% 1.0% 2006 69.2% 29.5% 1.3% 2002 0% 20% 40% 60% 80% 100% Comercio de vehiculos automotores nuevos Comercio de partes piezas OtrosLa distribución del activo es similar a la del ebitda, 80% para el comercio devehículos y 20% para el comercio de autopartes. DISTRIBUCIÓN DEL ACTIVO TOTAL POR ACTIVIDADES DE COMERCIO AÑOS 2002 Y 2006 2.0% 0.9% 100% 24.2% 19.1% 80% 60% 73.7% 80.0% 40% 20% 0% 2002 2006 Comercio de vehiculos automotores nuevos Comercio de partes piezas Otros 20
  • 21. 8.1. TASAS DE CRECIMIENTO POR ACTIVIDADESCon respecto a las tasas de crecimiento de las ventas dentro de las actividadesindustriales del sector automotor, observamos que tanto en la fabricación devehículos como en la fabricación de autopartes, en el año 2004, se registró elmayor crecimiento con tasas cercanas al 40% y 50%, respectivamente. Durantelos otros años, también se han registrado crecimientos importantes en estasactividades. CRECIM IENTO DE LAS VENTAS POR ACTIVIDAD M ANUFACURERA 60.0% 49.5% 50.0% 39.1% 40.0% 30.8% 30.0% 22.9% 19.0% 16.6% 20.0% 9.6% 10.0% 5.6% 0.0% 2003 2004 2005 2006 Fabricacion de vehiculos automotores Fabricacion de partes piezasDe igual manera, en el año 2004, se registraron los mayores crecimientos delEbitda, en las dos actividades. V A R I A C I Ó N D E L E B IT D A PO R A C T I V ID A D D EL SE C T O R M A N U F A C T U R A 200.0% 176.7% 150.0% 92.0% 100.0% 61.6% 54.9% 50.0% 8.5% 15.0% 1.3% 0.0% 2003 2004 2005 2006 -50.0% -52.5% -100.0% Fabricacion de vehiculos automot ores Fabricacion de part es piezas 21
  • 22. Y las variaciones en la utilidad neta registran igual comportamiento a las variablesanteriores. VA R I A C I ON D E L A U T I L I D A D N ET A A C T I VI D A D ES D E L A M A N U F A C T U R A 160.0% 143.4% 128.6% 140.0% 120.0% 100.0% 79.7% 80.0% 59.0% 60.0% 34.6% 40.0% 9.5% 7.2% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -53.9% -60.0% 2003 2004 2005 2006 Fabricacion de vehiculos aut omot or es Fabricacion de part es piezasEl valor de los activos también ha registrado importantes crecimientos durante losúltimos cinco años, en las dos principales actividades de la industria deautomotores, sobresaliendo el año 2004. CRECIM IENTO DEL ACTIVO POR ACTIVIDADES DE M ANUFACTURA 30.0% 28.1% 25.2% 25.0% 23.1% 22.9% 20.0% 16.8% 16.0% 15.0% 12.2% 10.6% 10.0% 5.0% 0.0% 2003 2004 2005 2006 Fabricacion de vehiculos automotores Fabricacion de partes piezas 22
  • 23. Con respecto a las actividades de comercio, el mayor crecimiento en las ventas seregistró en el año 2006 en el comercio de vehículos y en el año 2004 en elcomercio de autopartes. CRECIMIENTO DE LAS VENTAS ACTIVIDADES DE COMERCIO 45.0% 42.2% 40.0% 35.0% 30.0% 25.4% 26.6% 25.1% 22.9% 25.0% 20.0% 15.3% 16.1% 15.0% 10.5% 10.0% 5.0% 0.0% 2003 2004 2005 2006 Comercio de vehiculos automotores nuevos Comercio de partes y piezasEl mayor incremento en el ebitda se registró en el año 2004 tanto para el comerciode vehículos, como para el comercio de autopartes. VARIACION DEL EBITDA POR ACTIVIDADES DE COMERCIO 100.0% 89.1% 80.0% 60.0% 50.9% 41.2% 36.1% 40.0% 13.0% 15.4% 20.0% 11.6% 0.0% -17.2% -20.0% 2003 2004 2005 2006 Comercio de vehiculos automotores nuevos Comercio de partes y piezas 23
  • 24. Con respecto a la utilidad neta, los mayores crecimientos se registraron en el año2003 y los menores en el año 2006, llegando a una tasa negativa de -6.3% decrecimiento para el sector de comercio de autopartes. V A R I A C I O N D E LA U T ILID A D N ET A A C T IV I D A D ES D E C O M ER C IO 200.0% 174.9% 180.0% 160.0% 140.0% 120.0% 100.0% 73.7% 80.0% 60.0% 46.3% 45.3% 35.0% 39.6% 40.0% 20.0% 8.6% 0.0% 2003 2004 2005 2006 -20.0% -6.9% Comercio de vehiculos aut omotores nuevos Comercio de part es y piezasLos activos de las actividades de comercio de vehículos y de autopartes, tambiénhan crecido durante los últimos cinco años, con tasas importantes, en especial enel año 2006. CRECIMIENTO DEL ACTIVO ACTIVIDADES DE COMERCIO 50.0% 42.9% 45.0% 40.0% 35.0% 30.0% 20.6% 22.3% 25.0% 18.3% 18.2% 20.0% 16.1% 14.0% 15.0% 10.8% 10.0% 5.0% 0.0% 2003 2004 2005 2006 Comercio de vehiculos automotores nuevos Comercio de partes y piezas 24
  • 25. 8.2. INDICADORES FINANCIEROS POR ACTIVIDADESEnseguida se muestran los principales indicadores financieros, agrupadas tambiénpor actividades del subsector industrial y del subsector comercial de automotores.Con respecto a las actividades del subsector de la industria de automotores,tenemos los siguientes indicadores:La razón de endeudamiento de las dos actividades es moderada entre los años2002 y 2006, con tasas que oscilan entre el 41% y el 51%. R A Z O N D E E N D E U D A M I EN T O P O R A C T I V I D A D ES D E LA I N D U S T R I A 60.0% 52.3% 50.9% 50.5% 49.1% 48.1% 47.6% 50.0% 44.9% 41.8% 43.3% 41.6% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2002 2003 2004 2005 2006 Fabricacion de vehiculos aut omot ores Fabricacion de part es piezasLas empresas dedicadas a la fabricación de vehículos están más endeudadas conlos proveedores que las fabricantes de autopartes. C ON C EN T R A C I ÓN EN D EU D A M I EN T O C ON P R O VEED OR ES P OR A C T I VI D A D ES D E L A INDUS TRI A 56.9% 60.0% 55.4% 52.6% 49.0% 50.0% 46.1% 40.0% 30.0% 24.8% 25.6% 23.6% 23.1% 22.6% 20.0% 10.0% 0.0% 2002 2003 2004 2005 2006 Fabr icacion de vehic ulos aut omot or es Fabr icacion de par t es pi ezas 25
  • 26. Las empresas que fabrican autopartes han sido más rentables que las quefabrican vehículos. El margen ebitda, ha sido mayor con una importante diferenciaentre las dos actividades. M A R G EN EB I T D A PO R A C T I V I D A D ES D E LA I N D U ST R I A 16.0% 14.6% 14.1% 13.5% 13.3% 13.2% 14.0% 12.0% 9.3% 10.0% 7.9% 8.0% 5.9% 6.0% 5.0% 4.0% 2.5% 2.0% 0.0% 2002 2003 2004 2005 2006 Fabricacion de vehiculos aut omot ores Fabricacion de part es piezasDe igual manera se ratifica lo anterior a través del margen neto. M A R GEN N ET O P OR A C T I VI D A D ES D E L A I N D U S T R I A 9.5% 10.0% 8.8% 9.0% 8.4% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 5.2% 4.8% 5.0% 3.9% 3.9% 4.0% 2.7% 3.0% 1.6% 2.0% 1.0% 0.0% 2002 2003 2004 2005 2006 Fabricacion de vehiculos aut omot or es Fabr icacion de part es piezas 26
  • 27. Con respecto a las actividades comerciales del sector automotor se observa losiguiente:Las empresas que comercializan vehículos nuevos están más endeudadas que lasque comercializan autopartes; sin embargo, en los casos, el endeudamiento esmoderado. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO POR ACTIVIDADES DE COMERCIO 64.0% 62.8% 62.0% 60.0% 60.2% 58.0% 58.4% 58.4% 57.9% 57.3% 56.0% 56.6% 55.8% 56.1% 55.3% 54.0% 52.0% 50.0% 2002 2003 2004 2005 2006 Comercio de vehiculos automotores nuevos Comercio de partes y piezasLas empresas que comercializan autopartes están más endeudadas con losproveedores que las de vehículos. Esta tendencia es similar para todos los añosdel período. C O N C EN T R A C I O N D E EN D EU D A M I EN T O C O N PR O V E ED O R ES , A C T I V I D A D ES D E C OM ER C IO 70.0% 60.0% 36.0% 35.9% 32.3% 50.0% 31.4% 31.7% 40.0% 30.0% 22.3% 20.0% 19.3% 19.0% 19.5% 18.4% 10.0% 0.0% 2002 2003 2004 2005 2006 Comercio de vehiculos aut omot ores nuevos Comercio de partes y piezas 27
  • 28. Igual que en las empresas de la industria, en las de comercio, también las deautopartes han sido más rentables que las que venden vehículos nuevos. Elmargen ebitda ha sido superior en todos los años, con una diferencia importante. MARGEN EBITDA POR ACTIVIDADES DE COMERCIO 7.5% 7.5% 12.0% 7.4% 6.9% 10.0% 6.7% 8.0% 6.0% 4.4% 4.4% 3.7% 3.7% 4.0% 2.5% 2.0% 0.0% 2002 2003 2004 2005 2006 Comercio de vehiculos automotores nuevos Comercio de partes y piezasLa anterior afirmación se corrobora con el margen neto, aunque con una menordiferencia. MARGEN NETO POR ACTIVIDADES DE COMERCIO 4.0% 3.6% 3.5% 3.5% 3.3% 2.8% 3.0% 2.6% 2.5% 2.5% 1.9% 2.0% 1.6% 1.4% 1.4% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2002 2003 2004 2005 2006 Comercio de vehiculos automotores nuevos Comercio de partes y piezas 28
  • 29. 9.- DIAGNOSTICO DE LAS EMPRESAS POR TAMAÑOEnseguida se hace un resumen del comportamiento operacional y financiero delas empresas del sector automotriz, según el tamaño, el cual está reglamentadoen la Ley 905 de 2004.9.1.- TASAS DE CRECIMIENTOEl mejor comportamiento empresarial en casi todos los rubros e indicadores loregistraron las empresas grandes, seguidas de las medianas y las pequeñas.En cuanto a las ventas o ingresos, las empresas grandes registraron los mayoresincrementos, los cuales oscilaron entre el 19% y el 29% entre los años 2003 y2006. El crecimiento en las ventas de las empresas medianas estuvo alrededor del8% y las ventas de las empresas pequeñas se redujeron en los años 2003 y2005. VARIACION DE LOS INGRESOS OPERACIONALES POR TAMAÑO EMPRESARIAL 28.0% 29.0% 22.0% 19.0% 14.0% 6.0% 9.0% 6.0% 8.0 4.0 -3.0 -4.7 2003 2004 2005 2006 GRANDE 19.0 28.0 22.0 29.0 MEDIANA 14.0 6.0 6.0 9.0 PEQUEÑA -3.0 8.0 -4.7 4.0 GRANDE MEDIANA PEQUEÑAEl comportamiento en los activos de las empresas es similar al de los ingresos.Las grandes registraron el mayor incremento debido a la rotación en losinventarios y al aumento de sus deudores, seguido de las medianas que fueconstante y las pequeñas redujeron los activos en el 2003 y 2005. 29
  • 30. VARIACION DEL ACTIVO EN EL SECTOR AUTOMOTRIZ POR TAMAÑO 53.0% 20.0% 19.0% 16.0% 8.0% 8.0% 5.0% 7.0% 5.0% 8.0% -1.1% -1.2% 2003 2004 2005 2006 GRANDE 16.0 20.0 19.0 53.0 MEDIANA 8.0 8.0 5.0 7.0 PEQUEÑA -1.1 5.0 -1.2 8.0 GRANDE MEDIANA PEQUEÑALas obligaciones con el sector financiero crecieron mas en las empresas grandessobretodo en el 2006 hubo un endeudamiento del 34% con respecto al añoanterior, las medianas tuvieron un endeudamiento promedio del 7%, y laspequeñas tuvieron un endeudamiento del 13%. Los tres tamaños de empresas delsector, se endeudaron con los bancos ampliamente en el 2006. VARIACION DEL ENDEUDAMIENTO CON EL SECTOR FINANCIERO POR TAMAÑO DE EMPRESAS DEL SECTOR AUTOMOTRIZ 40.0 34.0% 30.0 18.0% 20.0 21.0% 11.0% 17.0% 6.0% 11.0% 10.0 13.0% 6.0% 10.0% 4.0% 0.0 2.0% 2003 2004 2005 2006 GRANDE 11.0 18.0 6.0 34.0 MEDIANA 13.0 17.0 2.0 11.0 PEQUEÑA 6.0 10.0 4.0 21.0 GRANDE MEDIANA PEQUEÑA 30
  • 31. 9.2.- PRINCIPALES INDICADORES POR TAMAÑO EN EL AÑO 20069.2.1.- RENTABILIDADLas empresa más rentables fueron las grandes, las cuales tienen todos losindicadores mayores a las medianas y estas a la vez superaron a las pequeñas,las cuales no fueron rentables, porque el margen neto y la rentabilidad patrimonialfueron negativos.Cuadro No. 12.- Rentabilidad por tamaño año 2006RENTABILIDAD GRANDE MEDIANA PEQUEÑAMargen Ebitda 6.8% 3.7% 3.8%Margen operacional 5.8% 2.8% 1.4%Margen neto 4.1% 1.7% -0.4%Rentabilidadoperativa de activos 11.9% 6.5% 2.3%Rentabilidad delpatrimonio 19% 8.6% -2.2%FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propiosLa rentabilidad de los accionistas, representada por medio de la rentabilidad delpatrimonio fue mayor en las empresas grandes con el 19%, en las medianas fueaceptable con el 8.6% y en las pequeñas fue negativa de -2.2%. RENTABILIDAD PATRIMONIAL POR TAMAÑO DE EMPRESAS DEL SECTOR AUTOMOTRIZ 19.0% 8.6% -2.2% GRANDE MEDIANA PEQUEÑA Serie1 19.0 8.6 -2.2 31
  • 32. 9.2.2.- LIQUIDEZ Y SOLIDEZCuadro No. 13.- Indicadores de solidez por tamaño, año 2006SOLIDEZ GRANDE MEDIANA PEQUEÑARotación KTNO (capital de trabajoneto operativo) 4.05 4.2 2.7Rotación de activos 2.04 2.3 1.6Maquinaria y equipo / Activos 9.8% 11.6% 14.8%Intereses pagados / Ebitda 14.9% 9.2% 47%Obligaciones financieras/Ebitda 1.64 2.3 0.02 Capital social / patrimonio 11.3% 29% 38%FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propiosLa rotación del capital neto operativo, KTNO se da mucho mas rápido en lamediana y gran empresa. En las empresas grandes los intereses pagadosrepresentan el 14.9% del ebitda, mientras que en las medianas es de 9.2% y enlas pequeñas de 47%.9.2.3.- ENDEUDAMIENTO POR TAMAÑO AÑO 2006Con relación a los indicadores de endeudamiento, las empresas de todos lostamaños registran niveles moderados; siendo mayor en las pequeñas con el 50%.Cuadro No. 14.- Indicadores de endeudamiento por tamaño año 2006ENDEUDAMIENTO GRANDE MEDIANA PEQUEÑARazón de endeudamiento 44% 48% 50% Endeudamiento con el sector financiero 22% 20% 10%FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propiosLas empresas grandes están más endeudas con el sector financiero con el 22%,seguidas de las medianas con el 20% y las pequeñas con el 10%. 32
  • 33. ENDEUDAMIENTO GENERAL Vs ENDEUDAMIENTO FINANCIERO POR TAMAÑO DE EMPRESAS DEL SECTOR AUTOMOTRIZ 48.0% 50.0% 44.0% 22% 20% 10% GRANDE MEDIANA PEQUEÑA ENDEUDAMIENTO GENERAL SECTOR FINANCIERO9.2.4.- OTROS INDICADORES POR TAMAÑOLas empresas medianas están utilizando en mayor grado la capacidad instaladacon el 72%, seguidas de las grandes con el 66% y las pequeñas con el 60%. Enlas empresas grandes las deudas pensionales representan el 1.1% del total delpasivo, en los otros tamaños de empresas, estas deudas son muy pequeñas. UTILIZACION CAPACIDAD INSTALADA POR TAMAÑO DE EMPRESA SECTOR AUTOMOTRIZ 72.00% 66.00% 60.00% GRANDE MEDIANA PEQUEÑA 33
  • 34. 10.- UNA VISIÓN DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR AUTOMOTRIZ SEGÚN LALOCALIZACIÓN POR DEPARTAMENTOSPara facilitar el diagnóstico, las empresas se agruparon en los tres departamentosmás representativos que son Bogotá, Antioquia y Valle y el resto en otrosdepartamentos.Las empresas localizadas en Bogotá y Antioquia registraron el mayor crecimientoen las ventas en el año 2006, con el 27%. Las ventas de las empresas localizadasen el departamento del Valle crecieron 22%. VARIACION DE LOS INGRESOS OPERACIONALES POR DEPARTAMENTOS DEL SECTOR AUTOMOTRIZ 35.0 30.0% 30.0 27.0% 27.0% 25.0 24.0% 27.0% 19.0% 22.0% 20.0 17.0% 20.0% 15.0 15.0% 15.0% 10.0 13.0% 5.0 0.0 2003 2004 2005 2006 BOGOTA 15.0 24.0 19.0 27.0 ANTIOQUIA 27.0 20.0 30.0 27.0 VALLE 17.0 13.0 15.0 22.0 BOGOTA ANTIOQUIA VALLE10.1.- INDICADORES FINANCIEROS POR DEPARTAMENTOS DELOCALIZACION10.1.1.- RENTABILIDADLas empresas localizadas en Bogotá fueron más rentables que las de otrosdepartamentos. Le siguen las de Antioquia y las menos rentables fueron laslocalizadas en el departamento del Valle del Cauca. La rentabilidad de losaccionistas de Bogotá fue de 17.8%, Antioquia 14% y del Valle 10.9% . Los datosde rentabilidad aparecen en el siguiente cuadro. 34
  • 35. Cuadro No. 15.- Rentabilidad por departamentos año 2006 BOGOTARENTABILIDAD ANTIOQUIA D.C. VALLE Margen Ebitda 5.1% 6.9% 3.8% Margen operacional 4.3% 6.0% 3.1% Margen neto 2.7% 3.8% 1.9% Rentabilidad operativa de activos 9.3% 12% 7.2% Rentabilidad del patrimonio 14% 17.8% 10.9%FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propios10.1.2.- LIQUIDEZ Y SOLIDEZLas empresas localizadas en Bogotá presentan los mejores índices de solidez,seguidas de las de Antioquia y Valle. Por ejemplo, las obligaciones financieras /ebitda en Bogotá eran de 1.58 veces, en Antioquia de 2.3 veces y las del Valle de3.3 veces.Cuadro No. 16.- Indicadores de solidez por departamento año 2006LIQUIDEZ Y SOLIDEZ ANTIOQUIA BOGOTA D.C. VALLE Rotación KTNO 3.98 3.93 3.31 Rotación de activos 2.8 2.02 2.3 Maquinaria y equipo / Activos 11.6% 9.4% 7.3% Intereses pagados / Ebitda 21% 14.6% 31.4% Obligaciones financieras/Ebitda 2.3 1.58 3.33 Capital social / patrimonio 11.9% 12.4% 21.8%FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propios10.1.3.- ENDEUDAMIENTOLas empresas con mayor endeudamiento, aunque moderado, son las del Bogotácon el 44%, seguidas de las de Valle y Antioquia con el 40% cada una. Laslocalizadas en Antioquia tienen la mayor concentración de endeudamiento con elsector financiero. 35
  • 36. Cuadro No. 17.- Indicadores de endeudamiento por departamento año 2006 BOGOTAENDEUDAMIENTO ANTIOQUIA D.C. VALLE Razón de endeudamiento 40% 44% 40% Concentración endeudamiento con el sector financiero 58% 44% 40%FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propios11.- CONCLUSIONESEl sector automotriz del país ha sido uno de los mas dinámicos durante los últimos5 años; las ventas en Colombia en el año 2006 fueron de $18.3 billones, los cualesequivalen aproximadamente el 4.8% del PIB nacional, generando cerca de 19.000empleos directos. En los últimos años, este sector ha registrado importantesniveles de crecimiento. En el año 2006 las ventas crecieron el 33.4%, cinco vecesel aumento del PIB que fue del 6.8%. Según los datos de Econometría en el año2006, se vendieron 207.528 vehículos de los cuales el 55.3% corresponden avehículos importados y el resto ósea 44.7% corresponden a vehículosensamblados en el país. Durante los últimos cinco años el sector creció a tasassuperiores al 20%.En el año 2007, se vendieron en Colombia 258.463 vehículos de los cuales el 34%correspondió a GM COLMOTORES, el 18% a SOFASA, el 10% a HYUNDAI, el6% a MAZDA y el resto a otras marcas.Entre los años 2002 y 2006, 309 empresas del sector automotriz enviaroninformación financiera de manera permanente a la Superintendencia deSociedades. El 55% son empresas medianas, el 35% grandes y el 29% pequeñas.De estas, el 50% corresponde a comercio de vehículos, el 34% a la fabricación devehículos automotores y el 15% a la fabricación y comercio de autopartes. De estenúmero de empresas el 96% se encuentran activas, ejerciendo su objeto social, el1.6% en acuerdos de reestructuración y el 1.6% restante se encuentra enprocesos de insolvencia (liquidación y concordato).Los activos registraron un importante nivel de crecimiento durante los 5 años, enespecial en el año 2006 cuando la tasa fue del 29.7%. Los activos en el año 2002eran de $3.8 billones y pasaron a $8.2 billones en el año 2006. Este crecimientofue debido especialmente a la rotación de los inventarios y a el aumento de losclientes. Dentro del período analizado las tasas mas altas de crecimiento encuanto a utilidad operacional y neta se registraron en el año 2004 conincrementos del 112% y 83.5% respectivamente, contrario al año anterior quefueron negativas en un 27.3% y 4.7%. 36
  • 37. Los pasivos han crecido a través de los cinco años pasando de un 15.6% en el2002 a un 55.4% en el 2006, producto de un incremento en las deudas con elsector financiero.Las empresas del sector automotor han sido rentables, con una tendenciacreciente entre los años 2002 y 2006. La rentabilidad del patrimonio para todo elsector paso del 10.5% a 19% en dicho período; el margen ebitda paso de 5.8% a7.1% y el margen neto paso de 2.6% al 3.8%.El sector de manera agregada, presenta índices importantes de solidez y liquidez;por ejemplo, la rotación de capital de trabajo neto operativo paso de 3.7 veces enel 2002 a 4.1 veces en el 2006; los intereses pagados representaban el 27.9% delebitda en el año 2002 y el 17% del ebitda en el año 2006, lo cual indica que habíaun respaldo suficiente para cubrir los intereses pagados en la operación delnegocio.Igualmente el sector a nivel general, tiene tasas de endeudamiento moderadasque oscilaron entre el 52% y el 55%, de las cuales cerca del 40% provienen delendeudamiento con el sector financiero, lo que no es muy positivo para el sectorpuesto que genera intereses financieros.Dentro del sector, existen dos actividades generales que son la Industria y elcomercio de vehículos y autopartes, las actividades comerciales participaron conel 57% y las actividades manufactureras industriales con el 43%.Ahora bien, en el mismo sector, las actividades comerciales e industrialesrelacionadas con los vehículos, representan el 84% de los ingresos, mientras quelas relacionadas con las autopartes corresponden al 15% y el 1% de los ingresosse concentra en la fabricación de carrocerías.Dentro de las actividades industriales del sector, la fabricación de vehículosautomotores contribuyó con el 78.6% de las ventas y la fabricación de partes ypiezas con el 18.3% en el año 2006.En las actividades comerciales del sector, las relacionadas con la venta devehículos automotores nuevos contribuyeron con el 86.5% de los ingresos y laventa de piezas de autopartes participaron con el 12.9% en el año 2006.Las mayores tasas de crecimiento en las ventas se reflejaron en la fabricación yventas de vehículos, a excepción del 2004, año en el cual creció más la actividadde fabricación y comercio de autopartes. 37
  • 38. El mayor índice de endeudamiento se encuentra en la fabricación y venta devehículos con una tasa promedio del 55%, mientras que la de autopartes es deaproximadamente el 50%, la misma característica ocurre en el endeudamientocon los proveedores.Del período analizado se puede concluir que son más rentables las actividadesprovenientes del comercio y la fabricación de autopartes, donde el margen ebitdaes aproximadamente del 10% mientras que el de la fabricación y comercio devehículos fue cerca del 7%. Las empresas grandes fueron las más rentables; la rentabilidad de los accionistasfue del 19%, con una diferencia amplia sobre las medianas que fue del 6.5% ysobre las pequeñas que registraron rentabilidad negativa para sus accionistas de -2.2%.Las empresas con mayor endeudamiento son las pequeñas con el 50%,seguidas de las grandes con el 48% y las medianas con el 44%. Estos niveles deendeudamiento son moderados y están relacionados de manera directa con elendeudamiento con el sector financiero. Las empresas del sector automotriz localizadas en Bogotá registraron el mejorcomportamiento operacional y financiero durante los últimos cinco años. Al igualque los indicadores de rentabilidad, endeudamiento y solvencia, seguidos de losdepartamentos de Antioquia y Valle. 38