Lgt capital management

1,531 views
1,421 views

Published on

0 Comments
1 Like
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total views
1,531
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
790
Actions
Shares
0
Downloads
19
Comments
0
Likes
1
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Lgt capital management

  1. 1. LGT Insurance‐Linked StrategiesPerformance by NatureChristian BrunsPortfolio Manager Insurance‐Linked Strategies LGTCitywire Berlin, 7‐9 November 2012For qualified investors only
  2. 2. Executive Summary 2
  3. 3. Executive SummaryInsurance‐Linked Investments Insurance‐linked investments are  – Event‐based risks  – Issued to the capital markets – Exhibiting low correlation with major asset classes – Providing consistent returns in well‐diversified portfolios1 Investments are not typically exposed to duration or interest rate risk Capital markets investors have steadily increased their participation in the USD 260bn2 reinsurance  market since 1994, when the first catastrophe bond was issued Liquidity is provided – Through a secondary market in the case of catastrophe bonds (cat bonds) – By staggering contract maturity in the case of financial insurance contracts (FIC) Source: LGT / Swiss Re / Guy Carpenter 1 Based on track record of existing funds to date. Past performance is no guarantee for current and future results. Investments open up new opportunities, but they also involve risks. 2 Estimate as at year‐end 2011; includes life and non‐life reinsurance markets. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 3
  4. 4. Executive SummaryLow Correlation with Financial Markets225 Insurance‐Linked Investments1200 Corporate Bonds2175 Government Bonds3150 Equities4125 Hedge Funds5100 Insurance Equities6 75 Hurricane Katrina (US) Financial  Tohoku Earthquake (JP) 29 Aug 2005 Market Crisis 11 Mar 2011 50 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Over the last 10 years, a diversified insurance‐linked portfolio has returned more than 100%LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature1 Swiss Re Cat Bond Index TR USD (index launch in Jan 2002, Index = 100), 2Barclays Capital Global Aggregate Corporate TR USD Source: LGT / Bloomberg / Lipper3 Citigroup World Government Bond Index 1‐3 years TR USD, 4 MSCI World TR USD, 5 HFRX Global Hedge Fund USD, 6 MSCI World Insurance TR USD Investments open up new opportunities, but they also involve risks.All data as of 30 September 2012. Positive performance in the past is no guarantee for positive performance in the future. Please consider the legal information at the end of this presentation.© LGT Group 4
  5. 5. Executive SummaryLow Correlation with Financial Markets Insurance‐Linked Global Government  Global Corporate  Global Insurance  Global Hedge  Global Equity Index Investments Fund Bond Index Bond Index Equity Index Fund Index 1 Insurance‐Linked 1.00 Investments Fund 2 Global Government  0.10 1.00 Bond Index 3 Global Corporate  0.15 0.72 1.00 Bond Index 4 Global Equity Index 0.13 0.35 0.68 1.00 5 Global Insurance  0.10 0.37 0.65 0.94 1.00 Equity Index 6 Global Hedge  0.21 0.14 0.56 0.79 0.64 1.00 Fund Index Low correlation Moderate correlation High correlation Return, p.a. 8.2% 4.1% 5.3% 4.3% ‐0.6% 0.3% Volatility, p.a. 4.3% 5.8% 7.9% 18.0% 24.7% 6.8% Max. Drawdown ‐7.5% ‐5.4% ‐19.3% ‐48.9% ‐59.0% ‐25.4% Best Month 2.8% 5.4% 6.6% 11.3% 19.7% 3.1% Worst Month ‐6.3% ‐3.9% ‐8.2% ‐18.9% ‐29.2% ‐9.3%1 LGT (Gue) ILS Plus Fund USD (gross of fees), 2 Citigroup World Government Bond Index 1‐3 years TR USD (similar average maturity as insurance‐linked investments portfolio), 3 Barclays Capital Global Aggregate Corporate TR, 4 MSCI World TR USD, 5 MSCI World Insurance TR USD, 6 HFRX Global Hedge Fund  Source: LGT / Bloomberg / LipperUSD; data covering period from portfolio inception date (31 May 2005) until 30 September 2012. Investments open up new opportunities, but they also involve risks.Positive performance in the past is no guarantee for positive performance in the future. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 5
  6. 6. Investing in the Insurance‐Linked Asset Class 6
  7. 7. Investing in the Insurance‐Linked Asset ClassIntroduction Insurance‐linked investments are event‐based risks originated by life and non‐life insurers Main protection buyers are global insurance and reinsurance companies, large corporates and  governments Main type of instruments: catastrophe bonds (ILS)1 and financial insurance contracts (FICs).  The latter comprise industry‐loss warranties (ILW) and traditional direct reinsurance contracts With 18 years2 of history, the insurance‐linked investments market is a relatively young segment of the  approx. USD 260bn3 reinsurance market, but is steadily growing4 Investable assets are diversified well across perils, time frames and geographic regions Transaction terms average 12 months for FICs and 36 months for ILS Counterparty credit risk limited due to structural features1 The official term is “insurance‐linked securities” (ILS), but they are commonly referred to as “cat bonds”.2 The first cat bond was issued in 1994 by Hannover Re.3 Estimates as at year‐end 2011; includes life and non‐life reinsurance markets.  Source: LGT / Swiss Re / Guy Carpenter4 Amongst other “forces”, we expect the new European regulatory regime (i.e. Solvency II) to lead to further issuance as direct insurers will be able to Investments open up new opportunities, but they also involve risks. obtain capital relief. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 7
  8. 8. Investing in the Insurance‐Linked Asset ClassSignificant Growth of Insurance‐Linked Investments Expected Split within Insurance‐Linked Investments (i.e. the Investment Universe) FIC ILS FIC ILS FIC ILS Insurance‐ Linked Asset Class 300 Investment 13% Financial Universe Investment Investment 10% Insurance 7% Universe Universe 10% 12% Contracts 12% Market Size (USDbn) (FIC) 200 Cat Bonds / ILS 100 83% 78% 75% Traditional Reinsurance 0 Today: USD ~260bn 2014: USD ~270bn 2016: USD ~300bn Overall reinsurance market1 is expected to grow by 3 to 5% p.a. only, but: Capital markets are expected to increase participation in reinsurance market by 14% p.a. by 2016 Financial insurance contracts (FIC) expected to grow stronger than cat bonds (ILS) Source: LGT / Swiss Re / Guy Carpenter Investments open up new opportunities, but they also involve risks.1 Estimates as at 30 June 2012; includes life and non‐life reinsurance markets.  Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 8
  9. 9. Investing in the Insurance‐Linked Asset ClassRegions and Perils: Worldwide Diversification North Sea: marine /  rigs (fire, explosion) Worldwide additionally:Canada:  Europe: windstorm,  automobile, man‐made (fire / earthquake earthquake, flood explosion), aviation, extreme  mortality, longevity, events,  crop protection US: hurricane Marine:US: earthquake, transportation, farmers’ cruise ships Caribbean:harvest hurricane Gulf of Mexico: Japan: typhoon, marine / rigs (fire,  earthquake explosion) Asia:  Australia: cyclone,  Mexico and Central typhoon,  earthquake America:  earthquake earthquake, New Zealand: hurricane cyclone, earthquake Seasonality Patterns for Peak Risks Hurricane US 50% Typhoon Japan 25% Windstorm Europe 0% Earthquake (worldwide) Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Source: LGT Investments open up new opportunities, but they also involve risks. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 9
  10. 10. Investing in the Insurance‐Linked Asset ClassInsurance Industry Review: 2011 & 2012 YTD Catastrophe Losses – January Australia Cyclone – January Australia Floods – February NZ Earthquake – March Japan Earthquake Overall USD 108bn  2011 – May US Tornados losses to insurance  – August US Hurricane “Irene” industry – August US Tornados – September Thailand Floods – January Italy Marine, “Costa Concordia” – January Europe Windstorm “Andrea” – February US Tornado Series Overall USD 21 bn – March Mexico Earthquake losses to insurance  2012 YTD – April US Tornado Series industry YTD  – May Italy Earthquake – June/July US Severe droughts – August US Hurricane “Isaac”LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 10
  11. 11. Investment Process, Portfolio Construction and Risk Management 11
  12. 12. Investment Process, Portfolio Construction and Risk ManagementCatastrophe Modelling Generate Event Catalogue Normalise Past Insured  Run Event Catalogue over 1 from Historical Events 2 Values to Today‘s Values 3 Today‘s Insured Values Historical Events (150 years) NYC 1928 Wind Speeds Event Catalogue (10’000 years) NYC 2011 Damage Source: LGT Investments open up new opportunities, but they also involve risks. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 12
  13. 13. Investment Process, Portfolio Construction and Risk ManagementCatastrophe Modelling Risk assessment is based on – Models accounting for – Historic events (facts) – Potential future events East Lane Re IV Sponsor: Chubb Group – Changing conditions (e.g. home values,  construction costs, climate change) – (Re‐)insurance industry experience Catastrophe model output – Risk metrics (Probabilities, TVaR, etc.) – Premium required for insurance coverage  Johnston Re (“Price to Risk”) Sponsor: Munich Re – Detailed portfolio breakdown – Assessment of diversification effect (60 to 80 cat bond positions) LGT Insurance‐Linked Strategies uses state‐ of‐the‐art catastrophe modeling tools: – AIR CATtrader Foundation Re III Sponsor: Hartford Fire Ins. – RMS Miu – Proprietary risk and pricing tools Source: LGT Investments open up new opportunities, but they also involve risks. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 13
  14. 14. Cat Bond Payout Explained 14
  15. 15. Cat Bond Payout ExplainedExample: Japanese Earthquake Cat Bond “Muteki“ “Muteki” provided Munich Re with protection against  46 Japanese earthquake losses 44 Muteki Ltd.  Investors Munich Re (SPV) 42 Parametric index trigger based on physical  parameters reported at about 1,000 K‐NET stations 40 – Kyoshin Network (K‐NET) obtains strong‐motion  Longitude data from 1,000 observatories deployed all over  38 Japan each with a digital strong‐motion  seismograph 36 – The ground‐motion acceleration recorded at these  stations is then used to calculate the index value  34 for the cat bond following an event and to  determine whether a payout is due 32 Each dot denotes a K‐NET  measuring station 30 128 132 136 140 144 148 Latitude Source: LGT Investments open up new opportunities, but they also involve risks. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 15
  16. 16. Cat Bond Payout ExplainedExample: Japanese Earthquake Cat Bond “Muteki“ Transaction sponsor (i.e. Munich Re) has specific  46 distribution of insured values depending on insurance  coverage they provide (example: many insured  44 buildings in the Tokyo region, few in Sapporo) 42 If a large insured event occurs, the insurer will  receive claims for sustained damages (example:  40 the earthquake on the East coast of Honshu leads to  a lot of claims from Tokyo and the East coast, but no  Longitude 38 claims from Sapporo) Insurer wants to make sure that the cat bond payout  36 matches financial losses from claims incurred in the  Measurement Station  event 34 Weights in Index 0.00% – 0.01% Solution: assign a weight to each measuring station  0.01% – 0.10% matching the insured values of the cat bond sponsor  32 0.10% – 0.40% 0.40% – 0.80% (see chart) 0.80% – 3.00% 30 128 132 136 140 144 148 Latitude Source: LGT Investments open up new opportunities, but they also involve risks. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 16
  17. 17. Cat Bond Payout ExplainedExample: Japanese Earthquake Cat Bond “Muteki“ A 9.0 magnitude earthquake struck on 11 March  46 2011 near the east coast of Honshu, Japan; epicentre  located 375km from Tokyo 44 Powerful tsunami flooding caused additional  42 devastation; potentially up to 20’000 casualties Economic losses estimated at up to USD 200bn 40 Current insurance industry loss estimated at  Longitude Epicentre USD 20 to 30bn 38 Map shows ground acceleration at each of the 1,000  36 K‐Net stations (colour indicates intensity) as reported  Peak Ground on 25 March 2011  Acceleration (gal) 34 0.00 – 0.01 0.01 – 0.10 32 0.10 – 0.40 0.40 – 0.80 0.80 – 3.00 30 128 132 136 140 144 148 Latitude Source: LGT / Kyoshin Network Investments open up new opportunities, but they also involve risks. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 17
  18. 18. Cat Bond Payout ExplainedExample: Japanese Earthquake Cat Bond “Muteki“ Peak ground  Ground Motion at Each Station Weight per Station Index Value acceleration data  46 46 became available on  44 44 25 March 2011  42 42 allowing for initiation  40 40 of index calculation  38 x 38 = 1‘815 (and loss  36 36 determination) 34 34 0.00 – 0.01 0.00% – 0.01% 0.01 – 0.10 0.01% – 0.10% 32 0.10 – 0.40 32 0.10% – 0.40% 0.40 – 0.80 0.40% – 0.80% 0.80 – 3.00 0.80% – 3.00% 30 30 128 132 136 140 144 148 128 132 136 140 144 148 Exhaustion Level 100% Index value calculated based  Principal Reduction Payout to Insured / on Tohoku earthquake  triggers a full payout to  Attachment Level insured causing a loss on  (“Trigger Point”) entire position for investors  (except for premium  payments received to date). 0% 0 984 1‘420 1‘815 Index Value Source: LGT Investments open up new opportunities, but they also involve risks. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 18
  19. 19. Appendices 19
  20. 20. LGT Insurance‐Linked Strategies Team Organisational Setup Portfolio Management Team2 Team of ten investment  professionals Michael Stahel Pascal Koller Hilary Paul Christian Bruns Partner / PM Partner / PM Partner / PM Partner / PM 10‐year average industry  experience in insurance and  reinsurance Structuring /  Life  Non‐Life  Operational  Risk  Investor Relations Underwriting Underwriting Portfolio Mgmt Management Structured transactions in  excess of USD 5bn, traded  Siti Hofmann Klaus Sapelza Robert Bolli Daniel Heller Product Specialist Non‐Life Modeller PM Tools / Risk  Risk Officer and invested more than  Modelling Specialist Sascha Mann USD 3bn in the asset class1 Investment  Désirée Rageth Structurer Business Mgmt Supported by specialists in  legal, product management,  Evan Spangler3 Legal Counsel risk management,  operations and IT1 Amount traded and invested relates to period from 2006 to 31 August 2012 since this team was formed at Clariden Leu Ltd.2 Investment Committee Members3 External Legal Counsel Source: LGTLGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 20
  21. 21. LGT Insurance‐Linked Strategies TeamInvestment ProfessionalsPerson Function Yrs Exp. Education / ExperiencePortfolio Management Michael Stahel Portfolio Manager 14 BA Economics, Zurich University of Applied Sciences (ZHW) Partner MBA, University Rochester, NY (US) 2006 – 2012: Clariden Leu, Zurich 1998 – 2006: Swiss Re, Zurich and London (UK) Dr. Christian Bruns Portfolio Manager 8 MSc in Electrical Engineering, University of Karlsruhe / M.I.T. (US) Partner PhD in Electrical Engineering, ETH Zurich Masters in Business and Enterprise Science, ETH Zurich  2007 – 2012: Clariden Leu, Zurich 2004 – 2007: The Boston Consulting Group, Zurich Pascal Koller Portfolio Manager 12 MA in Business Administration, University of St. Gallen Partner Masters in Finance, London Business School (UK) 2010 – 2012: Clariden Leu, Zurich 2007 – 2010: Pension Insurance Corporation, London (UK) 2000 – 2007: Swiss Re, London (UK) Dr. Hilary Paul Portfolio Manager 10 BA Hrs. in Geology, Occidental College, Los Angeles (US) Partner MSc in Earth Science, University of California, Santa Cruz (US) PhD in Earth Science, ETH Zurich 2007 – 2012: Clariden Leu, Zurich 2002 – 2007: Converium, Zurich Source: LGTLGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 21
  22. 22. Offering and PerformanceStrong Performance Throughout the Long Track Record1 Investment Strategy Conservative2 Conservative Plus Balanced EnhancedFund LGT (CH) Cat Bond Fund LGT (Lux) I – LGT (Gue) ILS Plus Fund LGT (Lux) II – Insurance‐ Cat Bond Fund Linked Opportunities Fund3Return, p.a. 6.8% 3.8% 8.2% n/a (Target: 8% ‐ 10%)4Volatility, p.a. 2.5% 3.1% 4.3% –Fund Inception May 2001 November 2010 May 2005 Target Date: Q1 2013Size5 USD 520m USD 374m USD 801m –Max. Drawdown ‐4.5% ‐3.3% ‐6.4% –Recovery Period 12 months 7 months 11 months –Positive Months 94% 91% 89%  – 129 out of 137 months 20 out of 22 months 78 out of 88 monthsBest Month 1.9% 1.2% 2.8% –Worst Month ‐4.5% ‐3.3% ‐6.3% –Performance1 220 220 220 200 200 200 180 180 180 160 160 160 140 140 140 120 120 120 100 100 100 80 80 80 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2001 2003 2005 2007 2009 20111 Data from relevant portfolio inception date up to 30 September 2012 (gross of fees) 2 Portfolio information is based on LGT (CH) Cat Bond Fund; LGT (Lie) Cat Bond Fund not shown due to same risk profile but shorter track record.3 Fund to be launched in Q1 2013.4 Target return includes collateral yield, which is currently very low, hence the simplification. Source: LGT5 As at 30 September 2012, the team managed a total of USD 1.8bn in these funds and other portfolios. Investments open up new opportunities, but they also involve risks. Positive performance in the past is no guarantee for positive performance in the future.  Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 22
  23. 23. Product Details and Performance Conservative StrategyLGT (CH) Cat Bond Fund1 x xx 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 x 2001 – 2012 x x Jan 1.06 0.52 0.87 0.55 0.79 1.49 0.99 0.20 1.09 0.56 0.30 Positive 129 / 137 Feb 1.06 0.43 0.48 0.49 0.70 1.33 0.64 0.25 1.18 0.41 ‐0.15 Periods = 94% Mar 0.46 0.50 0.29 0.53 0.70 0.82 0.65 0.31 0.51 ‐4.49 0.04 Negative 8 / 137 Apr 0.67 0.34 0.15 0.63 0.65 0.62 0.25 0.55 0.37 0.29 0.33 Periods = 6% May 0.34 0.54 0.40 0.42 0.51 0.73 0.82 0.54 0.62 0.23 0.43 0.48 Jun 0.50 0.73 0.27 0.47 0.57 0.63 0.92 0.54 1.00 0.10 0.57 0.93 Best 1.9% Jul 0.82 0.50 0.68 0.74 0.48 0.86 0.82 0.50 1.09 0.37 0.43 0.48 Period Aug 0.91 0.71 1.07 0.48 0.28 0.98 1.08 0.71 1.21 0.82 0.46 0.71 Worst ‐4.5% Sep ‐0.89 0.89 0.68 0.37 ‐0.61 1.14 1.29 ‐1.51 1.86 1.42 0.88 1.04 Period Oct 0.85 0.54 0.95 ‐0.26 0.63 1.27 1.11 ‐0.91 0.97 0.86 0.58 Nov 0.90 0.56 0.44 0.59 0.51 0.79 0.93 ‐0.09 0.57 0.45 0.28 Return 6.9% Dec 0.96 0.51 0.29 0.68 0.69 0.90 0.75 0.28 0.60 0.18 0.28 p.a. x x Volatility Total 4.47 8.55 6.77 5.41 5.39 10.62 12.66 2.60 9.61 7.83 0.56 4.23 p.a. 2.1% Y  Period Event Impact on Fund  Sep 2001 World Trade Center (9 / 11) mark‐to‐market; no realised losses to fund  Oct 2004 Chetsu earthquake (Japan) event triggered second‐event bond to be “on risk”; no realised loss to fund  Sep 2005 Hurricane Katrina (US) loss on bond position  Sep to Nov 2008 Hurricane Ike / Gustav (US), financial market crisis mark‐to‐market; no realised losses to fund  Mar 2011 Tohoku earthquake (Japan) loss on cat bond; some mark‐to‐market losses on other transactions                 Source: LGT1 LGT (CH) Cat Bond Fund USD, returns (in %, gross of fees) as at 30 September 2012  Investments open up new opportunities, but they also involve risks.Positive performance in the past is no guarantee for positive performance in the future.  Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 23
  24. 24. LGT Insurance‐Linked StrategiesInsurance Premium Evolution – ILS Market1 25% 20%Premium (“Spread”) (in %, p.a.) 2006 2009 15% ‐ 2012 ‐ + 2010 ‐ 2011 2007 – 2008 10% + 1997 – 2005 5% 0% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% Expected Loss (in %, p.a.)1 Pricing based on observed pricing of non‐life insurance‐linked securities (ILS or cat bonds) at issuance; premium does not include any collateral  Source: LGT yield component (e.g. money market yield) of overall return; chart includes all transactions from 1997 to 30 September 2012 with expected loss  Investments open up new opportunities, but they also involve risks. below 10% and premium below 25%. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 24
  25. 25. LGT Insurance‐Linked StrategiesInsurance Premium Evolution – ILS and FIC Sourced by LGT ILS Team Relevant for Portfolios YTD1 25% 20%Premium (“Spread”) (in %, p.a.) 2012 15% ~ +7% 2011 ~ +8% + ~ +10% + 10% + 5% 0% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% Expected Loss (in %, p.a.) Source: LGT1 Pricing based on observed pricing of non‐life ILS and FIC at inception; premium does not include any collateral yield component (e.g. money  Investments open up new opportunities, but they also involve risks. market yield) of overall return; chart includes all transactions presented to LGT ILS Team with expected loss below 10% and premium below 25%. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 25
  26. 26. LGT Insurance‐Linked StrategiesNorth Atlantic Hurricane Season 2012 Long‐term  CSU  TSR   NOAA  2012  2011  2005  Parameter Average1 Forecast  Forecast Forecast Season* Season Season Named Storms 10.7 13.0 13.9 9‐15 14 16 28 Hurricanes 6.2 5.0 5.8 4‐8 8 4 15 Major Hurricanes    2.7 2.0 2.8 1‐3 1 3 7 (Cat 3‐5) Insurance Industry  9.6 ~ 2.0 4.8 58.3 Loss (USD bn) 2012 an active but “harmless” hurricane season: Above average hurricane activity in terms of numbers of named storms / hurricanes So far, 2012 hurricane season in line with forecasts YTD only one major Cat 3 hurricane (“Michael”) and below average insurance industry losses for Hurricanes* Hurricane season 2012 year to date1 Long‐term average based on years 1950 – 2011;  Source: LGTForecast period June 1, 2012 – November 30, 2012;  Investments open up new opportunities, but they also involve risks.Source: Colorado State University (CSU); Tropical Storm Risk (TSR); National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) as per July 1, 2012 Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 26
  27. 27. LGT Insurance‐Linked StrategiesNorth Atlantic Hurricane Season 2012 YTD Hurricane summary 2012 YTD: Hurricane Chris (no US landfall) Hurricane Ernesto (landfall on Caribbean islands) Hurricane Gordon (no US landfall) Hurricane Isaac (US landfall, est. loss USD 2‐3bn) Hurricane Kirk (no US landfall) Hurricane Leslie (no US landfall) Hurricane Michael (no US landfall) Hurricane Nadine (no US landfall)North Atlantic Hurricane Season 2012 – as per 30.09.2012 110.00Source: NOAAs National Hurricane Center Everglades Re 108.00 Temporary pressure on cat bonds with exposure to Isaac: Pelican Re 106.00 “Pelican Re” bond covers hurricanes in the state of  Louisiana. As Isaac made landfall, the bond price  104.00 Price dropped from 102 to 97 102.00 “Everglades Re” bond covers hurricanes in the state of  100.00 Florida and showed no negative price development from  98.00 Isaac 96.00 After the hurricane, “Pelican Re” immediately recovered  31/07/2012 14/08/2012 28/08/2012 11/09/2012 25/09/2012 and is trading close to par again Source: LGT Investments open up new opportunities, but they also involve risks. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 27
  28. 28. LGT Insurance‐Linked StrategiesNorth Atlantic Hurricane Season 2012 YTD ‐ Timeline May June July August September October Week 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 Alberto Beryl Chris Debby Ernesto Florence Helene Gordon Isaac Joyce Kirk Leslie Michael Nadine Tropical Storm = 39‐73 mph (63‐117 km/h) Cat. 3 = 111‐130 mph (178‐209 km/h) Cat. 1 = 74‐95mph (118‐153 km/h) Cat. 4 = 131‐155 mph (210‐249 km/h) Cat. 2 = 96‐110 mhp (154‐177 km/h) Cat. 5 = ≥ 156 mph (≥250 km/h) Source: LGT Investments open up new opportunities, but they also involve risks. Please consider the legal information at the end of this presentation.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 28
  29. 29. ConclusionConclusion Why insurance‐linked investments? – Low correlation to other asset classes – Potential for stable, attractive returns: little or no interest rate sensitivity (“LIBOR+”‐type product) – Floating interest (collateral yield component) of insurance‐linked assets provides some inflation hedge Why invest with LGT Insurance‐Linked Strategies? – One of the longest industry track records, having managed insurance‐linked investments since 2001 – Dedicated boutique with extensive underwriting and modelling knowledge and reinsurance experience – Based near Zurich, one of the major European re‐ / insurance hubs – As one of the largest investors in the asset class, we are in constant contact with all major counterparties and  industry players guaranteeing access to all transactions and market intelligence What you can expect? – LGT Insurance‐Linked Strategies manages all portfolios on a constant risk budget – Close attention to tail risks in order to minimise downside risk – Transparency, fast response time and superior client reporting Source: LGTLGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 29
  30. 30. Legal informationThis document is intended solely for the recipient and may not be duplicated, distributed or published either in electronic or any other form without the prior written consent  of  LGT  Group  Foundation.  This  publication  is  for  your  information  only  and  is  not  intended  as  an  offer,  solicitation  of  an  offer,  public  advertisement  or recommendation to buy or sell any investment or other specific product. Its content has been prepared by our staff and is based on sources of information we consider to be reliable. However, we cannot provide any undertaking or guarantee as to it being correct, complete and up to date. The circumstances and principles to which the information contained in this publication relates may change at any time. Once  published,  therefore,  information  shall  not  be  understood  as  implying  that  no  change has taken place since its publication or that it is still up to date. The information in this publication does not constitute an aid for decision‐making in relation to financial, legal, tax or other consulting matters, nor should any investment or other decisions be made on the basis of this information alone. It is recommended that advice be obtained  from  a  qualified  expert.  Investors  should  be  aware  that the  value  of  investments  can  fall  as  well  as  rise.  Positive  performance  in  the  past  is  therefore  no guarantee of positive performance in the future. Forecasts are not a reliable indicator of future value developments. The risk of price and foreign currency losses and of fluctuations in return as a result of unfavorable exchange rate movements cannot be ruled out. There is a possibility that investors will not recover the full amount they initially  invested.  We  disclaim  without  qualification  all  liability  for  any  loss  or  damage  of  any  kind,  whether  direct,  indirect or  consequential,  which  may  be  incurred through the use of this publication. This publication is not intended for persons subject to legislation that prohibits its distribution or makes its distribution contingent upon an approval. Any person coming into possession of this publication shall therefore be obliged to find out about any restrictions that may apply and to comply with them. It is up to potential investors to obtain comprehensive information and appropriate advice in their home country, country of residence or country of domicile about the applicable legal requirements and any tax consequences, foreign currency restrictions or foreign exchange controls and any other aspects that are of relevance prior to any decision to subscribe to, purchase, own, exchange or redeem such investments, or enter into any other transaction in relation to same. The securities and rights mentioned in this document may not be purchased or held by investors or for investors domiciled in the USA and/or with US citizenship, nor may such securities and rights be transferred to them.LGT Insurance‐Linked Strategies – Performance by Nature© LGT Group 30
  31. 31. Picture description"The Vogelmaier Ochsenkar Kees in the Rauris Valley in the High Tauern", 1834THOMAS ENDER 1793–1854Thomas Enders glacier landscape shows us the icy light of the Alps. Here, Ender depicts a hiker who has ascended into the upper reaches of the mountains and finds himself high up between the peaks, where he is suddenly dwarfed by the barrier formed by the gigantic tongue of a glacier. Enders watercolours and oil paintings typically record their observed subjects in such detail that they convey an impression of enormous density.© Sammlungen des Fürsten von und zu Liechtenstein, Vaduz–Wien LIECHTENSTEIN. The Princely Collections 31

×