Calamos international presentation
Upcoming SlideShare
Loading in...5

Calamos international presentation






Total Views
Slideshare-icon Views on SlideShare
Embed Views



3 Embeds 34 20
http://shakespeare 8 6



Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
Post Comment
Edit your comment

    Calamos international presentation Calamos international presentation Presentation Transcript

    • Seeking Growth (and Returns) in a Low Growth World Scott F. Becker, CFA SVP, Head of Portfolio Specialists, Portfolio Management & Research 6 NOVEMBER 2012, CITYWIRE MANAGEMENT FORUM – LONDON, U.K.  This document does not constitute an offer or solicitation to invest in the Fund. It is directed only at professional/sophisticated investors and it is for their use and information. This document should not be shown or given to retail investors. Any entity responsible for forwarding this material to other parties takes responsibility for ensuring compliance with the financial promotion rules.
    • Competing Forces in A Co‐Dependent World » De‐Leveraging after Years of Credit Led Expansion » Slack in the Global EconomySource: Haver Analytics, national central banks, McKinsey Global Institute Source: Congressional Budget Office 10640 1012O IO 2
    • Competing Forces in A Co‐Dependent World » Cost of Capital Low » “Whatever It Takes” CENTRAL BANK POLICY RATES IN MAJOR  ADVANCED ECONOMIESSource: Federal Reserve Bank of Dallas 10640 1012O IO 3
    • AS OF 30/9/12 Calamos Corporate Snapshot As of 30/9/12Stability, Experience and Resources Overview » Total assets^ of $34.3 billion in 15 unique strategies Assets by Strategy (In USD, mm) » 349 employees and 58 investment professionals » Clients in over 50 countries Equity $23,999 Investing in Global Opportunities U.S. Growth $10,720 » Americas International Growth $1,614 » Europe, Middle East & Africa Global Growth $561 » Asia Pacific Emerging Economies $448 U.S. Opportunities $6,993 Publicly listed, employee‐owned business Global Opportunities $3,663 » Calamos Asset Management (NASDAQ: CLMS) Convertible  $3,732 » Public float represents approximately 22% of company’s total  U.S. Convertible $2,804 market  capitalization » Market capitalization is $1.1* billion Global Convertible $928 Financial Highlights High Income $2,776 » Continued interest and positive flows into our global, international  Alternative $2,520 and emerging market strategies  Other‐Intl/Global $916 » Modestly positive flows in UCITS funds  » Strong balance sheet with high levels of liquidity relative to debt,  Other‐U.S. $350 which is essential given global, macro risks and market uncertainty  TOTAL ASSETS^ $34,293 Corporate Campus ‐ Naperville, Illinois, USA » Buildings achieved Leadership in Energy and Environmental Design  Certification (LEED) * Data as of 30/6/12.  Total employees represents full‐time employees of the operating subsidiaries of Calamos Asset Management, Inc. Part‐time employees and consultants are excluded. ^Total Assets includes assets under management as well as $1.1 billion for which the company provides model portfolio design and oversight. 10640 1012O IO 4
    • Industry Recognition2011 & 2012» Lipper Fund Awards» Citywire Euro Stars  Top Rated Fund Managers ‐ Global Equities and North American Equities 2010 » Forbes Most Trustworthy Companies» Mutual Fund Wire Most Influential People of 20102006» John P. Calamos, Ernst & Young Entrepreneur Of The  Year® award for the financial services sector, Lake  Michigan Area program.2005, 2004, 2003» Forbes Honor Roll, Mutual Fund Guide   ‐ Calamos Growth Fund , #1 Fund  for three years in a row.2003» John and Nick Calamos,                                                  Standard & Poors/BusinessWeek Excellence in Fund Management Awards.10640 1012O IO 5
    • As of 30/9/12Active Investment Management: Calamos Funds Active ShareActive Approach» Benchmark aware, not benchmark driven» Conscious of risks embedded in benchmarks» Active sector and security selection HIGH ACTIVE MANAGEMENT:  PERCENTAGE OF CALAMOS FUNDS ACTIVE SHARE AS OF 30/9/12 97% 100% 88% 90% 81% 80% 60% 40% 20% 0% Global Equity Fund U.S. Growth Fund Emerging Markets Fund Global Convertible  Opportunities Fund Beginning with the position weights in both the fund and the index, Active Share is calculated by determining the difference in weights for all securities in either the strategy or the index, summing the absolute  differences and dividing by two. Dividing by two ensures that Active Share results in a value between 0% and 100%. If a fund holds none of the index stocks, the Active Share will equal 100%; an index fund with  holdings identical to the benchmark will have an Active Share of 0%.  Each fund’s Active Share was calculated using the UCITS funds vs. the MSCI World for Global Equity and Global Convertible Opportunities; S&P 500  for U.S. Growth; and  MSCI Emerging Markets Index for Emerging Markets. Data as of 30 September 2012.  Source: Calamos. 10640 1012O IO 6
    • Calamos Process LIFE CYCLE OF A BUSINESS’ VALUE10640 1012O IO 7
    • Global Economic Activity Moves Forward » Deleveraging while Stimulating— but getting back to normal? » US—signs of optimism » China—engineering a safe slowdown » Europe—a lid on global growth Trade Has Recovered and Returned to Record Levels WORLD TRADE INDEX VERSUS MSCI ACWI INDEX: JANUARY 1991 – JULY 2012 World trade  World Trade Index volume has  MSCI ACWI Index reached a new  180 peak 450 160 400 MSCI ACWI Index Price 140 350World Trade Index 120 300 100 250 80 200 60 150 40 100 20 50 0 0 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 Source: Euromonitor, A.T. Kearney 10640 1012O IO 8
    • Money Supply Has Soared, But Velocity Has Plummeted » QE focused on the symptoms, but not the cure.  » Fed more concerned with deleveraging in the U.S. economy than inflation. » Money supply has soared, but the velocity of money has not. » Money is not getting where it needs to go to stimulate economic growth and wealth  creation. JANUARY 1959 – APRIL 2012 APRIL 2002 – APRIL 2012 Sources: Federal Reserve Bank of St. Louis 10640 1012O IO 9
    • Productivity Enhancement MANUFACTURING PRODUCTIVITY GROWTH, SELECTED COUNTRIES, Productivity enhancement can come  AVERAGE ANNUAL RATES, 2000‐2007 AND 2007‐2010from technology advances, such as computers and the internet, allowing both individuals and businesses to operate more economically and efficiently.10640 1012O IO 10
    • Rise of the Emerging Markets ConsumerEM demand drives global growth opportunity PROJECTED SHARES OF GLOBAL MIDDLE CLASS CONSUMPTION 2000‐2050 » Consumer Staples Infant Nutrition, Beverages » Health Care Pharmaceuticals, Biotechnology » Consumer Discretionary Branded apparel, luxury goods Source: Population Division of the Department of Economic and Social Affairs of the United Nations  GLOBAL GDP GROWTH  Secretariat, World Population Prospects: The 2010 Revision.(Percent; quarter over quarter, annualized) Source: IMF, Financial Sense Source: IMF, Financial Sense 10640 1012O IO 11
    • Healthcare Innovations and Benefits An Example: Growth and Evolution of the Emerging Markets Lifespan Over Time 1811 1900 75 75 Lifespan (yrs) Lifespan (yrs) 50 50 25 25 400 4,000 40,000 400 4,000 40,000 India Income ($) Income ($) 1950 2009 China 75 75 Lifespan (yrs) Lifespan (yrs) Brazil 50 50 U.S. 25 25 400 4,000 40,000 400 4,000 40,000 Income ($) Income ($) 12 10640 1012O IO Source: Hans Rosling BBC ‐
    • Equity Valuations Remain Compelling» U.S. market reaching new highs, but at lower multiples.» Earnings yields also attractive levels» In our view, growth equities may be especially well positioned.  EQUITY VALUATIONS: ATTRACTIVE  VERSUS TREASURY YIELDS              Past performance is no guarantee of future results. Sources: Bloomberg, Robert Shiller, Standard & Poor’s, Corporate Reports, Empirical Research Partners Analysis. Capitalization‐weighted data. Trailing earnings yield less 10‐year Treasury yields.10640 1012O IO 13
    • Attractive Valuations: A Global Perspective  Equities Around the World Appear Attractive MEDIAN PERCENTAGE OF MARKET VALUE BASED ON FUTURE CASH FLOWS 12 month Forward MSCI Europe Index Total Return [LHS] 12 month Forward S&P 500 Index Total Return [LHS] Calamos European Equity Universe [RHS] Calamos U.S. Equity Universe [RHS] Average Average 70% 66% 55%55% +/‐ 1 Std Dev. +/‐ 1 Std Dev. 65% 46%40% 50% 60% 26%25% 45%10% 55% 6%‐5% 50% ‐14% 40%‐20% 45% ‐34% 35.3% 42.7% 35%‐35% 40% ‐54% CALAMOS U.S. EQUITY UNIVERSE CALAMOS EUROPEAN EQUITY UNIVERSE (USD BASE)‐50% 35% ‐74% 30% Mar‐94 Mar‐96 Mar‐98 Mar‐00 Mar‐02 Mar‐04 Mar‐06 Mar‐08 Mar‐10 Mar‐12 Mar‐94 Mar‐96 Mar‐98 Mar‐00 Mar‐02 Mar‐04 Mar‐06 Mar‐08 Mar‐10 Mar‐12 2013 2013 12 month Forward MSCI Emerging Markets Index Total Return [LHS] 12 month Forward MSCI Japan Index Total Return [LHS] Calamos Emerging Markets Equity Universe [RHS] Calamos Japanese Equity Universe [RHS] Average Average 65% +/‐ 1 Std Dev. 50% +/‐ 1 Std Dev. 88%80% 68%60% 60% 45% 48%40% 55% 40%20% 28% 0% 50% 8% 35%‐20% ‐12% 45% 30% 43.3% ‐32%‐40% 40% 25%‐60% ‐52% 23.7% CALAMOS EMERGING MARKETS EQUITY UNIVERSE (USD BASE) CALAMOS JAPANESE EQUITY UNIVERSE (USD BASE)‐80% 35% ‐72% 20% Mar‐94 Mar‐96 Mar‐98 Mar‐00 Mar‐02 Mar‐04 Mar‐06 Mar‐08 Mar‐10 Mar‐12 Mar‐94 Mar‐96 Mar‐98 Mar‐00 Mar‐02 Mar‐04 Mar‐06 Mar‐08 Mar‐10 Mar‐12 2013 2013 Source: Calamos Advisors LLC, Model Station and the Federal Reserve Bank of St. Louis. U.S. and European equity universes represented quarterly from 3/31/94 to 9/30/12, then estimated  2012 and 2013 results. Emerging Market and Japanese equity universes represented quarterly from 12/31/11 to 9/30/12, then estimated 2012 and 2013 results.  10640 1012O IO 14
    • Investor Time HorizonNot Very Forward Looking…10640 1012O IO 15
    • Stock Market Valuations» Stock Market Multiples appear  reasonable to cheap—but not the  same within markets» Is Safe the New Risky? Staples, Telecoms and Utilities  sectors are trading above longer  term norms for valuation S&P 500 Sectors Relative Forward P/Es 1610640 1012O IO Source: Yardeni Research, Inc.
    • Themes that drive performance emphasized in our portfolios Our Themes  UPSIDE/DOWNSIDE MARKET CAPTURE INSTITUTIONAL STRATEGIES, SINCE INCEPTION 160%» Productivity Enhancement» Growth of Middle  140% Class Consumers UP MARKET CAPTURE» Connectivity 120%» Big Data and Security» Health Care 100%Our UCITS Funds 80%» U.S. Growth Fund 60%» Global Equity 40%» Emerging Markets 40% 60% 80% 120% 140% 160% 100%» Global Convertible Opportunities DOWN MARKET CAPTURE» Global High Income   Calamos U.S. Growth  Calamos Global Growth  Calamos Emerging  Benchmark Source: Mellon Analytical Solutions LLC , eVestment Alliance and Calamos Advisors LLC Economies Past performance is no guarantee of future results.  Calamos High IncomeMarket capture is shown relative to each strategy’s benchmark and since its  Calamos Global Convertibleinception: Global Growth: MSCI World Index (04/07); U.S. Growth: S&P 500 (01/91); Emerging Economies: MSCI Emerging Index (12/08); Global Convertible: BofA ML Global 300  The data above represents the unaudited performance of the Calamos Institutional Composites. Index; Calamos High Income: Credit Suisse High Yield Index Although UCITS Funds, are managed by the same investment team utilising the same investment  process as the composite, performance data quoted represents past performance of the composite,  17 10640 1012O IO and may not be a reliable guide to the future performance of UCITS Funds listed.
    • Appendix» Investment Team» Calamos UCITS Fund Performance » U.S. Growth » Global Equity » Emerging Markets » Global Convertible Opportunities » Global High Income
    • Investment Team 
    • AS OF 30/9/12Global Investment Platform10640 1012O IO 20
    • AS OF 30/9/12Growth/Convertible Investment Team Members GLOBAL CO-CHIEF INVESTMENT OFFICERS John P. Calamos, Sr., Chairman, CEO, Global Co-CIO* Gary D. Black, EVP, Global Co-CIO* 43 years of industry experience, 36 years at Calamos 21 years of industry experience RESEARCH & INVESTMENT TEAM PORTFOLIO ANALYTICS INFRASTRUCTURE & EXECUTION Co-Heads of Research & Investments Senior Portfolio Specialist Head Trader Chief Administrative Officer Jeff Scudieri, CFA, SVP* Jon Vacko, CFA, SVP* Scott Becker, CFA, SVP Dave Butler, SVP* Randall Zipfel, SVP 18 years of industry experience 20 years of industry experience 20 years of industry experience 33 years of industry experience 18 years industry experience 16 years at Calamos 12 years at Calamos 9 years at Calamos 11 years at Calamos 6 years at Calamos Senior Strategy/ Yrs. Exp. Senior Sector Yrs. Exp Yrs. Exp Yrs. Exp Yrs. Exp Sector Analysts (Yrs. w/ Firm) Analysts (Yrs. w/ Firm) Portfolio Specialists (Yrs. w/ Firm) Trading (Yrs. w/ Firm) Investment Operations (Yrs. w/ Firm) John P. Calamos, Jr. 27 (27) Dino Dussias, CFA 17 (17) Scott Henderson, CFA 21 (21) Roman Pundur 21 (18) Derek Olsen, CFA 25 (11) Steve Klouda, CFA* 18 (18) Nick Niziolek, CFA 11 (8) Kristina Kalebich, CFA 23 (2) Brian Goldman 12 (10) Risk Management & John Hillenbrand, CPA* 20 (10) Dennis Cogan, CFA 12 (8) Jeffrey Krebs 15 (5) Mike Thompson 20 (8) Corp. Actions Joe Wysocki, CFA 12 (9) Todd Speed, CFA 14 (2) Chuck Carmody, CFA 14 (8) John Krasucki 20 (20) Chris Hartman 16 (16) Alex Condrell, CFA 18 (1) Joe Mariano 13 (13) Jimmy Young, CFA 9 (9) Mike Januszewski 11 (11) Intermediate Analysts Brian Plonka 13 (13) Brian Dempsey, CFA 12 (12) Bianca Lynd, CFA 11 (11) Jose Perez 26 (16) Tony Onorati 18 (18) Dave Gallagher, CFA 11 (8) Bob Maul, CFA 8 (6) Jason Hill 10 (9) Kyle Ruge, CFA 8 (6) Eric Wills 5 (5) + Junior Analysts (12) *Denotes individual is a member of the Calamos Investment Committee.10640 1012O IO 21
    • AS OF 30/9/12Growth / Convertible Team*Denotes individuals with portfolio management responsibilities.10640 1012O IO 22
    • AS OF 30/9/12Value Team*Denotes individuals with portfolio management responsibilities.10640 1012O IO 23
    • AS OF 30/9/12Investment Committee Investment Committee The Investment Committee is responsible for the following functions: Members» Establishment of top‐down global macroeconomic views Global Co­CIOs » John P. Calamos, Sr.» Discussion of sector, thematic and geographic positioning across strategies » Gary Black» Oversight of risk management across strategies Co­Heads of Research  and Investments» Monitoring and evaluation of investment performance » Jeff Scudieri, CFA » Jon Vacko, CFA» Evaluation and recommendation of enhancements to the investment process Senior Analysts » John Hillenbrand, CPA » Steve Klouda, CFA » Additional rotating Senior  Investment Team member Trading » Dave Butler Portfolio Specialists » A Senior Portfolio Specialist  will attend each meeting 10640 1012O IO 24
    • Calamos UCITS Funds Overview
    • Calamos UCITS Fund AvailabilityCALAMOS UCITS FUND ISIN BLOOMBERG MANAGEMENT FEECALAMOS  U.S. GROWTH FUNDCalamos US Growth Fd ACC (USD) CL A  IE00B28VTQ74  CAGWAUA  1.50%Calamos US Growth Fd ACC (USD) CL C  IE00B296T947  CAGWCUA  1.50%Calamos US Growth Fd ACC (USD) CL I  IE00B296TP01  CAGWIUA  1.00%CALAMOS GLOBAL EQUITY FUNDCalamos Global Equity Fd ACC (USD) CL A  IE00B28VTX42  CAGEAUA  1.50%Calamos Global Equity Fd ACC (USD) CL C  IE00B296WC84  CAGECUA  1.50%Calamos Global Equity Fd ACC (USD) CL I  IE00B296WH30  CAGEIUA  1.00%CALAMOS EMERGING MARKETS FUNDCalamos Emerging Markets Fd ACC (USD) CL A  IE00B4QR1M12  CAEMAUA  1.65%Calamos Emerging Markets Fd ACC (USD) CL C  IE00B537DN67 CAEMCUA ‐‐‐Calamos Emerging Markets Fd ACC (USD) CL I  IE00B52B2V09  CAEMIUA  1.00%CALAMOS GLOBAL CONVERTIBLE OPPORTUNITIES FUNDCalamos Global Convert Oppt ACC (USD) CL A  IE00B28VTV28  CAGOAUA  1.65%Calamos Global Convert Oppt ACC (USD) CL C  IE00B296VX23  CAGOCUA  1.65%Calamos Global Convert Oppt ACC (USD) CL I  IE00B296W289  CAGOIUA  1.05%CALAMOS GLOBAL HIGH INCOME FUNDCalamos Global High Income  DIST (USD) CL A  IE00B7VGGF29 CAGHAUD 1.10%Calamos Global High Income DIST (USD) CL I  IE00B7S9N756 CAGHIUD 0.75%All funds also offer Class A, C and I shares in U.S. $, €, £, and HKD.10640 1012O IO 26
    • U.S. Growth Fund Performance 
    • As of 30/9/12Calamos U.S. Growth FundActive Growth Investing Over 20 Years  RETURN ON INVESTED CAPITAL» Active management blending global investment  themes and fundamental research  U.S. » Seeks quality companies with sustainable growth  Accumulating  28.5% (Class A)» Flexibility to pursue best risk/reward opportunities  S&P 500 Index     18.1% across capitalization and sector  0% 10% 20% 30%Investing in Quality Companies » We seek strong brands, management and financial  DEBT/CAPITAL flexibility. U.S. Overview Accumulating  15.4% (Class A)» Objective: The fund seeks long‐term capital growth. 33.4% S&P 500 Index    Investment Strategy 0% 10% 20% 30% 40%» The fund invests primarily in equity securities issued by  small, midsize and large U.S. companies that offer the best opportunities  for growth.» Benchmark: S&P 500 IndexReturn on invested capital measures how effectively a company uses the money invested in its operations, calculated as a company’s net income minus any dividends divided by the company’s total capital. Debt/capital ratio is a measure of a company’s financial leverage, calculated as the company’s debt divided by its total capital. 10640 1012O IO 28
    • As of 30/9/12Calamos U.S. Growth Fund: Portfolio Characteristics SECTOR WEIGHTINGS CHARACTERISTICS U.S. GROWTH FUND S&P 500 INDEX U.S. GROWTH FUND S&P 500 INDEXInformati on Technol ogy 42.5% 20.1% # of Holdings 79 500Cons umer Di s creti ona ry 14.3 11.0 Price/Earnings  Ra tio 19.87x 13.81xHea l th Care 14.5 12.0 Price/Book Rati o 4.03x 2.20xEnergy 6.5 11.3 Price/Sales  Rati o 2.81x 1.35xMa teri al s 5.4 3.5 PEG Ratio (1 year forward) 1.45x 1.52xIndus tri a l s 7.0 9.8 Debt/Capi tal 15.40% 33.44%Cons umer Sta pl es 4.0 10.9 Portfol io Turnover  (12 mos ) 62.93% N/AFi nanci al s 3.2 14.6 ROIC 28.49% 18.14%Tel ecommuni ca ti on Servi ces 0.0 3.3 EPS Growth (5 Years ) 17.27% 10.92%Uti l i ti es 0.0 3.5 TEN LARGEST HOLDINGS MARKET CAPITALIZATION U.S. GROWTH  S&P 500  % of NET  FUND INDEXCOMPANY INDUSTRY ASSETS >$56 bi l 39.1% 52.6%Googl e, Inc. Internet Softwa re & Servi ces 4.8% > $17 bi l ‐ <= $56 bil 25.5% 27.7%Appl e, Inc. Computer Ha rdwa re 4.7 > $5 bil ‐ <= $17 bi l 23.7% 17.8%Ama, Inc. Internet Reta i l 3.6 > $2 bil ‐ <= $5 bil  11.7% 1.8%QUALCOMM, Inc. Communi ca ti ons  Equi pment 3.6Ora cl e Corp. Sys tems  Softwa re 3.0 <= $2 bi l 0.0% 0.1%Intui ti ve Surgi ca l , Inc. Hea l th Ca re Equi pment 2.8 Medi an Market Ca p ($ mil) 17,387 12,452Novo Nordi s k, A/S ‐ Cl a s s  B Pha rma ceuti ca l s 2.8 Weighted Avg. Market Cap ($ mil) 83,301 121,517VMwa re, Inc. ‐ Cl a s s  A Sys tems  Softwa re 2.3Na ti ona l  Oi l wel l  Va rco, Inc. Oi l  & Ga s  Equi pment & Servi ces 2.2Cogni za nt Technol ogy Sol uti ons  Corp.  IT Cons ul ti ng & Other Servi ces 2.2Tota l 32.0Sector weightings exclude sovereign debt and certain index options that have representation across all sectors. Fund composition weightings are calculated as a percentage of Net Assets. This table excludes cash or cash equivalents, any government / sovereign bonds or broad based indexes the portfolio may hold. Ten Largest Holdings table excludes cash or cash equivalents, any government / sovereign bonds or broad based indexes  the portfolio may hold. You can obtain a complete listing of holdings by visiting The portfolio is actively managed. Holdings and weightings are subject to change daily. Holdings are provided for informational purposes only and should not be deemed as a recommendation to buy or sell the securities mentioned.  * Statistics based on common stock holdings.10640 1012O IO 29
    • As of 30/9/12 Calamos U.S. Growth Strategy Annualised Returns CALAMOS GROWTH COMPOSITE (1/1991 ‐ 11/2007)/ CALAMOS US GROWTH UCITS (12/2007 – 09/2012) Calamos U.S. Growth  S&P 500 Index35% 30.20%30%25% 19.34%20% 14.06% 14.57%15% 13.20% 11.24% 10.06% 9.24%10% 8.34% 8.01% 8.50% 4.70%5% 1.05%0% ‐1.05%‐5% 1 YEAR 3 YEARS 5 YEARS 10 YEARS 15 YEARS 20 YEARS 1/1991‐09/2012 Past performance is no guarantee of future results. Returns from 1 December  2007 through 30 September 2012 represent the Calamos US Growth UCITS, net of fees.  Returns presented from 1 January 1991 through 30 November  2007  represent the Calamos Growth Composite, net of fees, which is an actively managed composite investing in common stocks, primarily in high‐growth industries and companies. The Calamos  Growth Composite includes all fully discretionary fee paying accounts, including those no longer with Calamos Advisors LLC. Net return is presented after the deduction of the actual  management fee. Accounts valued at less than $500,000 are not included. The Calamos Growth Composite was created 1 January 2001 and calculated with an inception date of 1 January 1991.  Please see last page for supplemental information. 10640 1012O IO 30
    • As of 30/9/12Calamos U.S. Growth StrategyCalendar Year ReturnsCALAMOS GROWTH COMPOSITE (1/1991 ‐ 11/2007)/ CALAMOS US GROWTH UCITS (12/2007 – 09/2012) Calamos U.S. Growth  S&P 500 Index60% 47.22% 44.03%40% 28.68% 26.46% 24.70% 19.97% 20.05%20% 12.91% 16.44% 15.06% 15.79% 9.76% 10.88% 5.49% 4.91% 2.11% 2.32% 0% ‐6.23% ‐8.20% ‐14.59% ‐11.89%‐20% ‐22.10%‐40% ‐37.00% ‐49.09%‐60% YTD 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001Past performance is no guarantee of future results.Returns from 1 December  2007 through 30 September 2012 represent the Calamos US Growth UCITS, net of fees.  Returns presented from 1 January 1991 through 30 November  2007 represent the Calamos Growth Composite, net of fees, which is an actively managed composite investing in common stocks, primarily in high‐growth industries and companies. The Calamos Growth Composite includes all fully discretionary fee paying accounts, including those no longer with Calamos Advisors LLC. Net return is presented after the deduction of the actual management fee. Accounts valued at less than $500,000 are not included. The Calamos Growth Composite was created 1 January 2001 and calculated with an inception date of 1 January 1991. Please see last page for supplemental information.10640 1012O IO 31
    • As of 30/9/12 Calamos U.S. Growth Strategy Calendar Year Returns CALAMOS GROWTH COMPOSITE (1/1991 ‐ 11/2007)/ CALAMOS US GROWTH UCITS (12/2007 – 09/2012) Calamos U.S. Growth  S&P 500 Index90% 81.11%80%70%60%50% 42.96% 40.63% 37.58%40% 33.36% 29.84% 28.58% 30.02% 30.47% 28.61%30% 26.68% 22.96% 21.04%20% 10.08% 7.62%10% 6.45% 3.76% 1.32% 0% ‐3.79%‐10% ‐9.10%‐20% 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 Past performance is no guarantee of future results. Returns from 1 December  2007 through 30 September 2012 represent the Calamos US Growth UCITS, net of fees.  Returns presented from 1 January 1991 through 30 November  2007  represent the Calamos Growth Composite, net of fees, which is an actively managed composite investing in common stocks, primarily in high‐growth industries and companies. The Calamos  Growth Composite includes all fully discretionary fee paying accounts, including those no longer with Calamos Advisors LLC. Net return is presented after the deduction of the actual  management fee. Accounts valued at less than $500,000 are not included. The Calamos Growth Composite was created 1 January 2001 and calculated with an inception date of 1 January 1991.  Please see last page for supplemental information. 10640 1012O IO 32
    • As of 30/9/12Calamos U.S. Growth StrategyRolling Three‐Year Returns Since InceptionCALAMOS GROWTH COMPOSITE (1/1991 ‐ 11/2007)/ CALAMOS US GROWTH UCITS (12/2007 – 09/2012)  VERSUS THE S&P 500 INDEX 60% CALAMOS  U.S. GROWTH HAS  CALAMOS U.S. GROWTH ROLLING 3‐YEAR RETURNS DEMONSTRATED CONSISTENCY OVER  50% OUTPERFORMANCE LONG‐TERM 40% » Outperformed the index 74%  30% of the periods 20% » Outperformance  averaged  10.31% 10% » Underperformance averaged  0% just ‐2.62% UNDERPERFORMANCE ‐10% ‐20% ‐20% ‐10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% S&P 500 INDEX ROLLING 3‐YEAR RETURNSSources: Morningstar, State Street Corporation, and Lipper, Inc. Past performance is no guarantee of future results. Performance shown since 1/1/1991. Returns are calculated from monthly returns and shown for every three‐month interval. Returns from 1 December 2007 through 30 September 2012 represent the Calamos US Growth UCITS, net of fees.  Returns presented from 1 January 1991 through 30 November 2007 represent the Calamos Growth Composite, net of fees, which is an actively managed composite investing in common stocks, primarily in high‐growth industries and companies. The Calamos Growth Composite includes all fully discretionary fee paying accounts, including those no longer with Calamos Advisors LLC. Net return is presented after the deduction of the actual management fee. Accounts valued at less than $500,000 are not included. The Calamos Growth Composite was created 1 January 2001 and calculated with an inception date of 1 January 1991. Please see last page for supplemental information10640 1012O IO 33 33
    • As of 30/9/12Calamos U.S. Growth Fund ANNUALISED RETURNS CALENDAR YEAR RETURNS Calamos U.S. Growth Fund (U.S. Accumulating Class A shares) Calamos U.S. Growth Fund (U.S. Accumulating Class A shares) S&P 500 Index S&P 500 Index35% 60% 30.20% 47.22%30% 40%25% 26.46%20% 19.34% 19.97% 20% 16.44% 15.06%15% 12.91% 13.20% 10.06% 2.11%10% 6.35% 0% 5.59% 5% 1.65% ‐8.20% 0% ‐20% ‐0.62%‐5%‐10% ‐40% ‐37.00%‐15% ‐49.09% QTD 1‐Year 3‐Year Since Inception  ‐60% (27/11/07) YTD 2012 2011 2010 2009 2008Performance data quoted represents past performance, and may not be a reliable guide to future results. Current performance may be lower or higher than the performance quoted. Portfolios are managed according to their respective strategies which may differ significantly in terms of security holdings, industry weightings, and asset allocation from those of the benchmark(s). Portfolio performance, characteristics and volatility may differ from the benchmark(s) shown. The principal value and investment return will fluctuate so that your shares, when redeemed, may be worth more or less than their original cost. You can obtain performance data current to the most recent month end by visiting Total return measures net investment income and capital gain or loss from portfolio investments for each period specified. Average annual total return measures net investment income and capital gain or loss from portfolio investments as an annualized average. All performance shown assumes reinvestment of dividends and capital gains distributions. The Fund also offers Class C, I and X shares, the performance of which may vary. Performance shown reflects the management fee. The “Since Inception” total return start date for the S&P 500 Index is 30 November 2007, since comparative index data is available only for full monthly periods. “Since Inception” start date is 27 November 2007. Please see back page for important information.10640 1012O IO 34
    • Global Equity Fund Performance
    • Calamos Global Equity FundActive Global Growth» Active management blending global investment themes and  fundamental research » Seeks quality companies with sustainable growth  CALAMOS GLOBAL EQUITY FUND WINNER OF SIX LIPPER AWARDS FOR  3‐YEAR RISK ADJUSTED PERFORMANCE» Flexibility to pursue best risk/reward opportunities across  EUROPE | AUSTRIA | FRANCE | GERMANY | SWITZERLAND | UNITED KINGDOM country, market capitalization and sector  RETURN ON INVESTED CAPITALOverview U.S.  Accumulating  26.5%» Objective: The fund seeks long‐term capital growth. (Class A) 15.9% MSCI World » Investment Strategy: The fund invests primarily in a globally  Index diversified portfolio of equity securities issued by small,  0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% midsize and large companies that we believe offer the best  opportunities for growth. The fund may invest in securities of  DEBT/CAPITAL issuers in the emerging markets.» Benchmark: MSCI World Index U.S.  Accumulating  14.0% (Class A) 35.7% MSCI World  Investing in Quality Companies  Index» We seek strong brands, management and financial flexibility.  0% 10% 20% 30% 40%Lipper Fund Awards received are for risk‐adjusted performance for the three ‐year period among 381 funds in the United Kingdom, 413 funds in France, 577 funds in Germany, 410 funds in Austria, 349 funds in Switzerland, and 412 funds in Europe, respectively, in the Equity Global category as of 31/12/2011. Lipper Fund Awards are awarded annually to honor funds that have outperformed peers based on risk‐adjusted, consistent return. Lipper, a wholly‐owned subsidiary of Reuters, provides independent insight on global collective investments including mutual funds, retirement funds, hedge funds, funds fees and expenses to the asset management and media communities. Lipper ranks the performance of mutual funds within a classification of funds that have similar investment objectives. Rankings are historical with capital gains and dividends reinvested and do not include the effect of loads. If an expense waiver was in affect it may have had a material effect on the total return or yield and, therefore, the ranking for the period. Return on invested capital measures how effectively a company uses the money invested in its operations, calculated as a company’s net income minus any dividends divided by the company’s total capital. Debt/capital ratio is a measure of a company’s financial leverage, calculated as the company’s debt divided by its total capital.10640 1012O IO 36
    • As of 30/9/12Calamos Global Equity Fund: Portfolio Characteristics SECTOR WEIGHTINGS CHARACTERISTICS GLOBAL  MSCI WORLD  GLOBAL EQUITY FUND MSCI WORLD INDEX EQUITY FUND INDEXInformati on Technol ogy 38.6% 12.6% # of Hol di ngs 69 1623Heal th Ca re 15.1 10.7 Pri ce/Ea rni ngs  Ra ti o 16.50x 10.98xMa teri al s 14.5 6.8 Pri ce/Book Rati o 3.38x 1.73xEnergy 8.9 10.8 Pri ce/Sa l es 3.24x 1.04xCons umer Di s creti ona ry 6.3 10.7 PEG Ra ti o (1 Yr Forwa rd) 1.40x 1.59xCons umer Sta pl es 7.6 10.9 Debt/Ca pi tal 13.97% 35.72%Fi nanci al s 2.2 19.2 Portfol i o Turnover (12 months ) 46.63% N/AIndus tri a l s 1.0 10.7 ROIC 26.54% 15.89%Tel ecommuni ca ti on Servi ces 0.5 4.1 EPS Growth (5 Years ) 23.65% 10.59%Uti l i ti es 0.0 3.5 TEN LARGEST HOLDINGS MARKET CAPITALIZATION GLOBAL  MSCI WORLD  % OF NET  EQUITY FUND INDEXCOMPANY INDUSTRY COUNTRY ASSETS >$56 bi l 43.3% 41.6%Appl e, Inc. Computer Ha rdwa re Uni ted States    4.7% >$17 bi l  ‐ <= $56 bi l 36.0% 30.3%SAP, AG Appl i cati on Softwa re Germany           4.6 > $5 bi l  ‐ <= $17 bi l 11.9% 23.5%Novo Nordi s k, A/S ‐ Cl a s s  B Pha rmaceuti ca l s Denma rk           4.5 > $2 bi l  ‐ <= $5 bi l   7.9% 4.4%Googl e, Inc. Internet Softwa re & Servi ces Uni ted States    3.3 <= $2 bi l 0.9% 0.2%QUALCOMM, Inc. Communi ca ti ons  Equi pment Uni ted States    3.2 Medi a n Market Ca p ($ mi l ) 33,373 8,404Accenture, PLC ‐ Cl a s s  A IT Cons ul ti ng & Other Servi ces Irel a nd              3.2 Wei ghted Avg. Ma rket Cap ($ mi l ) 89,201 86,576Intui ti ve Surgi ca l , Inc. Heal th Ca re Equi pment Uni ted States    2.8Yamana  Gol d, Inc. Gol d Cana da               2.6Tai wa n Semi conductor Ma nufacturi ng  Semi conductors Tai wa n              2.5Compa ny, Ltd.Compa nhi a de Bebi das  da s  Ameri ca s Brewers Bra zi l                  2.5Total 33.9Fund composition weightings are calculated as a percentage of Net Assets. This table excludes cash or cash equivalents, any government / sovereign bonds or broad based indexes the portfolio may hold. You can obtain a complete listing of holdings by visiting The portfolio is actively managed. Holdings and weightings are subject to change daily. Ten Largest Holdings table excludes cash or cash equivalents, any government/ sovereign bonds or broad based indexes  the portfolio may hold. The portfolio is actively managed. Holdings and weightings are subject to change daily. Holdings are provided for informational purposes only and should not be deemed as a recommendation to buy or sell the securities mentioned. * Statistics based on common stock holdings. Sector weightings exclude certain index options that have representation across all sectors.10640 1012O IO 37
    • As of 30/9/12Calamos Global Equity FundGeographic DistributionREGIONAL ALLOCATIONS (% OF NET ASSETS)* Global Equity Fund MSCI World Index 70% 60% 57.8% 49.6% 50% 40% 30.3% 30% 27.8% 20% 14.0% 10% 8.0% 3.6% 3.3% 0.0% 0.2% 0.0% 0.2% 0% NORTH AMERICA EUROPE ASIA/PACIFIC LATIN AMERICA MIDDLE EAST/AFRICA CARIBBEAN GLOBAL EQUITY  MSCI WORLD  LARGEST COUNTRY WEIGHTS* GLOBAL  MSCI WORLD  SUMMARY* FUND INDEX EQUITY FUND INDEX # of Countri es  Inves ted In 18 25 Uni ted Sta tes                   43.0% 52.9% Devel oped Ma rkets 87.0% 100.0% Canada                         6.6 4.9 Emergi ng Ma rkets 7.8% 0.0% Swi tzerl a nd                    5.7 4.2 Denmark                        5.0 0.5 Germa ny                        4.9 3.5*Geographical distribution weightings are calculated as a percentage of net assets. These tables exclude cash or cash equivalents and any options on broad market indexes the portfolio may hold. Companies are classified geographically according to their country of domicile. You can obtain a complete listing of holdings by visiting The portfolio is actively managed. Holdings and weightings are subject to change daily. 10640 1012O IO 38
    • As of 30/9/12Calamos Global Equity FundGeographic DistributionREGION OF DOMCILIE VERSUS REGION OF REVENUE (% OF PORTFOLIO EXCLUDING CASH)* Region of Domicile Region of Revenue60% 52.4%50%40% 38.8% 32.0%30% 22.9% 21.7%20% 12.3%10% 8.4% 4.3% 3.8% 3.4% 0% NORTH AMERICA EUROPE ASIA/PACIFIC LATIN AMERICA MIDDLE EAST/AFRICASources: Calamos Advisors, LLC and Bloomberg* Region of revenue and region of domicile are calculated as a percent age of the portfolio excluding cash. Region of Revenue calculations exclude sales denoted in Bloomberg as “unassigned.” The unassigned category represented the following percentages of sales that could not be identified to one of the specific regions cited: Global Equity Fund 14.1%. Regions presented are used to illustrate areas in which the funds were invested as of 30/9/12. Portfolio holdings are subject to change daily. 10640 1012O IO 39
    • As of 30/9/12 Calamos Global Equity Strategy Annualised Returns CALAMOS GLOBAL GROWTH COMPOSITE (4/2007‐ 11/2007)/ CALAMOS GLOBAL EQUITY UCITS (12/2007 – 09/2012) Global Equity Fund  MSCI World Index25% 22.17% 22.32%20%15% 13.36% 11.43% 10.29%10% 8.46% 8.07% 5.56% 5.09%5% 1.95% 0.18%0% ‐1.58%‐5% 1‐YEAR 2‐YEAR 3‐YEAR 4‐YEAR 5‐YEAR 04/2007 ‐ 09/2012 Past performance is no guarantee of future results. Returns from 1 December 2007 through 30 September 2012 represent the Calamos Global Equity UCITS, net of fees.  Returns presented from 1 April 2007 through 30 November 2007  represent the Calamos Global Growth Composite, net of fees, which is an actively managed composite investing in common stocks, primarily in high‐growth industries and companies. The  Calamos Global Growth Composite is an actively managed composite primarily investing in a globally‐diversified portfolio of equity securities. The composite includes all fully discretionary fee‐ paying accounts. Accounts valued at less than $500,000 are not included. All returns are net of commission and other similar fees charged on securities transactions and include reinvestment  of net realized gains and interest. Please see last page for supplemental information. 10640 1012O IO 40
    • As of 30/9/12Calamos Global Equity StrategyCalendar Year ReturnsCALAMOS GLOBAL GROWTH COMPOSITE (4/2007‐ 11/2007)/ CALAMOS GLOBAL EQUITY UCITS (12/2007 – 09/2012) Global Equity Fund  MSCI World Index60% 51.02%40% 30.79% 23.53%20% 15.96% 13.56% 12.34% 0% ‐4.56% ‐5.02%‐20%‐40% ‐40.33% ‐46.98%‐60% YTD 2012 2011 2010 2009 2008Past performance is no guarantee of future results.Returns from 1 December 2007 through 30 September 2012 represent the Calamos Global Equity UCITS, net of fees.  Returns presented from 1 April 2007 through 30 November 2007 represent the Calamos Global Growth Composite, net of fees, which is an actively managed composite investing in common stocks, primarily in high‐growth industries and companies. The Calamos Global Growth Composite is an actively managed composite primarily investing in a globally‐diversified portfolio of equity securities. The composite includes all fully discretionary fee‐paying accounts. Accounts valued at less than $500,000 are not included. All returns are net of commission and other similar fees charged on securities transactions and include reinvestment of net realized gains and interest. Please see last page for supplemental information.10640 1012O IO 41
    • As of 30/9/12 Calamos Global Equity Fund  ANNUALISED RETURNS  CALENDAR YEAR RETURNS Calamos Global Equity Fund (U.S. Accumulating Class A shares) Calamos Global Equity Fund (U.S. Accumulating Class A shares) MSCI World Index (USD) MSCI World Index (USD) 60%24% 51.02% 22.17% 22.32%20% 40% 30.79% 23.53%16% 20% 15.96% 13.56% 12.34% 13.36%12% 0% 8.89% 8.07% ‐4.56% ‐5.02%8% 6.83% ‐20%4% 2.31% ‐40%0% ‐40.33% ‐46.98% ‐1.41%‐4% ‐60% QTD 1‐YEAR 3‐YEAR SINCE INCEPTION  YTD 2012 2011 2010 2009 2008 (27/11/07) Performance data quoted represents past performance, and may not be a reliable guide to future results. Current performance may be lower or higher than the performance quoted.  Portfolios are managed according to their respective strategies which may differ significantly in terms of security holdings, industry weightings, and asset allocation from those of the  benchmark(s). Portfolio performance, characteristics and volatility may differ from the benchmark(s) shown. The principal value and investment return will fluctuate so that your shares, when  redeemed, may be worth more or less than their original cost. You can obtain performance data current to the most recent month end by visiting Total return measures  net investment income and capital gain or loss from portfolio investments for each period specified. Average annual total return measures net investment income and capital gain or loss from  portfolio investments as an annualized average. All performance shown assumes reinvestment of dividends and capital gains distributions. The Fund also offers Class C, I and X shares, the  performance of which may vary. Performance shown reflects the management fee. The “Since Inception” total return start date for the MSCI World Index is 30 November 2007, since  comparative index data is available only for full monthly periods. “Since Inception” start date is 27 November 2007. Please see back page for important information 10640 1012O IO 42
    • Emerging Markets Fund Performance
    • Calamos Emerging Markets FundAccess to Emerging Market Growth with a Lower Volatility Goal» Invests in global growth companies with an emphasis on  emerging‐markets revenue rather than country of  domicile» Utilizes decades of experience of combining equities and  convertible securities to manage risk and return profile» Proven track record of managing growth portfolios  toward a lower‐volatility outcomeOverview» Objective: The fund seeks long‐term capital growth. » Investment Strategy: The fund invests primarily in equity  securities issued by non‐U.S. companies that we believe  offer the best opportunities for growth through  developing economies. Companies will have at least 20%  of sales from or assets in emerging markets. The fund  may attempt to manage risk through investments in  convertible and fixed income securities. » Benchmark: MSCI Emerging Markets Index 10640 1012O IO 44
    • As of 30/9/12Calamos Emerging Markets Fund ‐ Portfolio Characteristics SECTOR WEIGHTINGS CHARACTERISTICS EMERGING  MSCI EMERGING  EMERGING              MSCI EMERGING       MARKETS FUND MARKETS INDEX MARKETS FUND MARKETS INDEX Informati on Technol ogy 27.5% 14.0% # of Hol di ngs 72 817 Cons umer Sta pl es 21.0 8.4 Portfol i o Turnover (12 months ) 64.10% N/A Energy 14.0 13.0 ROIC 23.51% 17.12% Ma teri al s 14.5 12.0 Debt/Ca pi tal 19.52% 26.10% Heal th Ca re 8.6 1.2 PEG Ra ti o (1 Yr Forwa rd) 1.49x 1.14x Tel ecommuni ca ti on Servi ces 3.4 8.1 EPS Growth (5 Yea rs ) 21.05% 30.58% Cons umer Di s creti ona ry 3.3 8.0 Pri ce to Ea rni ngs  Ra ti o 15.93x 10.99x Indus tri a l s 2.0 6.7 Pri ce to Book Rati o 3.12x 0.22x Fi nanci al s 2.0 25.0 Pri ce to Sa l es  Ra ti o 1.95x 0.60x Uti l i ti es 0.0 3.6 MARKET CAPITALIZATIONTen Largest Holdings table excludes cash or cash equivalents, any government / sovereign  >$56 bi l 35.0% 20.0%bonds or broad based indexes  the portfolio may hold. You can obtain a complete listing of  >$17 bi l  ‐ <= $56 bi l 29.6% 27.9%holdings by visiting The portfolio is actively managed. Holdings and  > $5 bi l  ‐ <= $17 bi l 18.0% 33.2%weightings are subject to change daily. Holdings are provided for informational purposes only  > $2 bi l  ‐ <= $5 bi l   14.2% 14.3%and should not be deemed as a recommendation to buy or sell the securities mentioned.  <= $2 bi l 3.2% 4.6%*Statistics based on common stock holdings. Medi a n Market Ca p ($ mi l ) 25,057 4,491 Wei ghted Avg. Ma rket Ca p ($ mi l ) 65,071 39,095TEN LARGEST HOLDINGS COMPANY INDUSTRY SECURITY TYPE COUNTRY % OF NET ASSETS Ta i wa n Semi conductor Ma nufa cturi ng Compa ny, Ltd. Semi conductors Common Stock Ta i wa n                        4.6% Compa nhi a  de Bebi da s  da s  Ameri ca s Brewers Common Stock Bra zi l                          4.4 Novo Nordi s k, A/S ‐ Cl a s s  B Pha rma ceuti ca l s Common Stock Denma rk                     4.0 Sa ms ung El ectroni cs  Compa ny, Ltd. Semi conductors Common Stock South Korea                3.0 Ya ma na  Gol d, Inc. Gol d Common Stock Ca na da                        2.8 QUALCOMM, Inc. Communi ca ti ons  Equi pment Common Stock Uni ted Sta tes             2.6 Angl oGol d As ha nti , Ltd. Gol d Converti bl e  Bonds South Afri ca                2.4 Genomma  La b Interna ci ona l , SAB de CV Pha rma ceuti ca l s Common Stock Mexi co                        2.3 Ba rri ck Gol d Corp. Gol d Common Stock Ca na da                        2.2 Subs ea  7, SA Oi l  & Ga s  Equi pment & Servi ces Converti bl e Bonds Uni ted Ki ngdom        2.0 Tota l 30.310640 1012O IO 45
    • As of 30/9/12Calamos Emerging Markets Fund ‐ Geographic DistributionGeographic DistributionREGIONAL ALLOCATIONS (% OF NET ASSETS)* Emerging Markets Fund MSCI Emerging Markets Index70% 60.5%60%50%40% 35.4%30% 21.6% 21.0% 21.1%20% 14.5% 9.9% 8.3%10% 3.8% 0.2%0% ASIA/PACIFIC EUROPE NORTH AMERICA LATIN AMERICA MIDDLE EAST/AFRICA SUMMARY* EMERGING        MSCI EMERGING  LARGEST COUNTRY WEIGHTS* EMERGING        MSCI EMERGING    MARKETS FUND MARKETS INDEX MARKETS FUND MARKETS INDEX # of Countri e s  Inve s te d In 20 23 Uni te d Sta tes                   14.1% 0.2% Deve l ope d Ma rke ts 45.9% 4.7% Ta i wa n                         12.8 11.1 Eme rgi ng Ma rke ts 50.4% 95.3% Bra zi l                          9.5 12.6 Uni te d Ki ngdom                 8.2 0.0 Indi a                           7.7 7.0*Geographical distribution weightings are calculated as a percentage of net assets. These tables exclude cash or cash equivalents and any options on broad market indexes the portfolio may hold. Companies are classified geographically according to their country of domicile. You can obtain a complete listing of holdings by visiting The portfolio is actively managed. Holdings and weightings are subject to change daily. 10640 1012O IO 46
    • As of 30/9/12Calamos Emerging Markets FundGeographic DistributionREGION OF DOMCILIE VERSUS REGION OF REVENUE (% OF PORTFOLIO EXCLUDING CASH)* Region of Domicile Region of Revenue 40% 36.8% 37.2% 35% 30% 25% 22.5% 21.8% 21.0% 20% 18.5% 16.4% 15.0% 15% 10% 6.9% 5% 3.9% 0% ASIA/PACIFIC EUROPE NORTH AMERICA LATIN AMERICA MIDDLE EAST/AFRICASources: Calamos Advisors, LLC and BloombergRegion of revenue and region of domicile are calculated as a percent age of the portfolio excluding cash. Region of Revenue calculations exclude sales denoted in Bloomberg as “unassigned.” The unassigned category represented the following percentages of sales that could not be identified to one of the specific regions cited: Emerging Markets Fund 12.4%.  Regions presented are used to illustrate areas in which the funds were invested as of 30/9/12. Portfolio holdings are subject to change daily. 10640 1012O IO 47
    • As of 30/9/12Calamos Emerging Markets StrategyAnnualised ReturnsCALAMOS EMERGING ECONOMIES COMPOSITE (12/2008 – 2/2011) / CALAMOS EMERGING MARKETS UCITS (3/2011 – 09/2012) Calamos Emerging Markets MSCI Emerging Markets Index25% 21.58% 19.32%20% 17.33%15% 13.08%10% 8.17% 5.96%5% 2.98%0% ‐0.66%‐5% 1 YEAR 2 YEARS 3 YEARS 12/2008 ‐ 09/2012Past performance is no guarantee of future results.Returns from 1 March 2011 through 30 September 2012 represent the Calamos Emerging Markets UCITS, net of fees.  Returns presented from 1 December 2008 through 28 February 2011 represent the Calamos Emerging Economies Composite, net of fees, which is an actively managed composite investing in common stocks, primarily in high‐growth industries and companies. The Calamos Emerging Economies Composite is an actively managed composite investing in a globally diversified portfolio of equity, convertible or debt securities, with at least 35% of constituent portfolio assets are invested in securities of issuers that are organized in emerging market countries. Investments in securities of developed market companies are generally limited to those companies which derive 20% or more of assets or revenues from emerging market countries. The Composite was created 1 December 2010 calculated with an inception date of 1 December  2008 and includes all fully discretionary fee paying accounts, including those no longer with the Firm. 10640 1012O IO 48
    • As of 30/9/12Calamos Emerging Markets StrategyCalendar Year ReturnsCALAMOS EMERGING ECONOMIES COMPOSITE (12/2008 – 2/2011) / CALAMOS EMERGING MARKETS UCITS (3/2011 – 09/2012) Calamos Emerging Markets MSCI Emerging Markets Index100% 79.02% 80% 58.59% 60% 40% 22.27% 19.20% 20% 12.33% 6.96% 0% ‐9.27%‐20% ‐18.17%‐40% YTD 2012 2011 2010 2009Past performance is no guarantee of future results.Returns from 1 March 2011 through 30 September 2012 represent the Calamos Emerging Markets UCITS, net of fees.  Returns presented from 1 December 2008 through 28 February 2011 represent the Calamos Emerging Economies Composite, net of fees, which is an actively managed composite investing in common stocks, primarily in high‐growth industries and companies. The Calamos Emerging Economies Composite is an actively managed composite investing in a globally diversified portfolio of equity, convertible or debt securities, with at least 35% of constituent portfolio assets are invested in securities of issuers that are organized in emerging market countries. Investments in securities of developed market companies are generally limited to those companies which derive 20% or more of assets or revenues from emerging market countries. The Composite was created 1 December 2010 calculated with an inception date of 1 December  2008 and includes all fully discretionary fee paying accounts, including those no longer with the Firm. 10640 1012O IO 49
    • As of 30/9/12Calamos Emerging Markets Fund Cumulative Returns Calamos Emerging Markets Fund (U.S. Accumulating Class A shares) MSCI Emerging Markets Index 20% 17.33% 15% 13.08% 12.33% 10% 7.89% 6.96% 4.76% 5% 0% ‐2.97% ‐5% ‐4.06% ‐10% QTD YTD 2012 1‐YEAR SINCE INCEPTION  (15/2/11)Performance data quoted represents past performance, and may not be a reliable guide to future results. Current performance may be lower or higher than the performance quoted. Portfolios are managed according to their respective strategies which may differ significantly in terms of security holdings, industry weightings, and asset allocation from those of the benchmark(s). Portfolio performance, characteristics and volatility may differ from the benchmark(s) shown. The principal value and investment return will fluctuate so that your shares, when redeemed, may be worth more or less than their original cost. You can obtain performance data current to the most recent month end by visiting Total return measures net investment income and capital gain or loss from portfolio investments for each period specified. Average annual total return measures net investment income and capital gain or loss from portfolio investments as an annualized average. All performance shown assumes reinvestment of dividends and capital gains distributions. The Fund also offers Class I shares, the performance of which may vary. Performance shown reflects the management fee. The “Since Inception” total return start date for the MSCI Emerging Markets is 28 February 2011, since comparative index data is available only for full monthly periods. “Since Inception” start date is 15 February 2011. Please see back page for important information.10640 1012O IO 50
    • Global Convertible Opportunities Fund Performance 
    • As of 30/9/12Calamos Global Convertible Opportunities FundA Core Global Allocation With Potential For Lower Volatility» Active management blending global investment themes and  fundamental research  BETA FUND MSCI WORLD INDEX» Seeks to provide upside participation in equity markets with less  exposure to downside than an equity‐only portfolio over a full market  cycle 0.68» Seeks to maintain a balance of risk and reward over a market cycle by  1.00 investing in equity, convertible securities and fixed income 0% 50% 100% 150%Overview» Objective: The fund seeks high long‐term total return through growth  and income.» Investment Strategy: The fund invests in a globally diversified portfolio  of equity, convertible and fixed income securities  without regard to  STANDARD DEVIATION market capitalization. At least 40% of assets are in securities of non‐U.S.  FUND MSCI WORLD INDEX issuers. The fund utilizes these different types of securities to balance  risk and reward in providing growth and income.» Benchmark: MSCI World Index 15.3% 21.2%Lower Volatility» Since inception, the fund has lower volatility and beta than the  0% 5% 10% 15% 20% 25% benchmark.Beta is an historic measure of a fund’s relative volatility, which is one of the measures of risk; a beta of 0.5 reflects 1/2 the market’s volatility as represented by the fund’s primary benchmark, while a beta of 2.0 reflects twice the volatility. Standard deviation is measure of volatility. Beta and Standard Deviation are from 27/11/07 through 30/9/12.10640 1012O IO 52
    • As of 30/9/12Calamos Global Convertible Opportunities Fund: Portfolio Characteristics SECTOR WEIGHTINGS CHARACTERISTICS GLBL CONVT  MSCI WORLD  GLBL CONVT  MSCI WORLD  OPPS FUND INDEX OPPS FUND INDEXInformati on Technol ogy 21.4% 12.6% # of Hol di ngs 79 1623Hea l th Care 21.4 10.7 Portfol i o Turnover  (12 mos ) 67.21% N/AEnergy 10.6 10.8 Medi a n Market Ca p ($ mi l )* 36,990 8,404Ma teri al s 10.1 6.8 Wei ghted Avera ge Market Ca p ($ mi l )* 87,202 86,576Cons umer Di s creti ona ry 8.1 10.7 ROIC 19.36% 15.89%Cons umer Stapl es 6.8 10.9 Debt/Ca pi tal 25.83% 35.72%Fi nanci al s 3.5 19.2 PEG Ra ti o (1 Yr Forwa rd)  1.60x 1.59xIndus tri a l s 2.6 10.7Uti l i ti es 2.1 3.5Tel ecommuni ca ti on Servi ces 2.6 4.1 TEN LARGEST HOLDINGSCOMPANY INDUSTRY SECURITY TYPE COUNTRY % of NET ASSETSNovo Nordi s k, A/S ‐ Cl a s s  B Pha rma ceuti cal s Common Stock Denmark                4.4%SAP, AG Appl i ca ti on Softwa re Common Stock Germa ny                3.9Shi re, PLC Pha rma ceuti cal s Converti bl e Bonds Irel a nd                   3.9Amgen, Inc. Bi otechnol ogy Converti bl e Bonds Uni ted Sta tes         3.4Subs ea  7, SA Oi l  & Ga s  Equi pment & Servi ces Converti bl e Bonds Uni ted Ki ngdom   2.7Mi cros oft Corp. Sys tems  Softwa re Converti bl e Bonds Uni ted Sta tes         2.6Pri cel i, Inc. Internet Retai l Converti bl e Bonds Uni ted Sta tes         2.4Gol dcorp, Inc. Gol d Converti bl e Bonds Ca na da                   2.4Teva  Pha rma ceuti ca l  Indus tri es , Ltd. Pha rma ceuti cal s Converti bl e Bonds Is ra el                       2.4As a hi  Group Hol di ngs , Ltd. Brewers Converti bl e Bonds Ja pa n                      2.3Total 30.4Fund composition weightings are calculated as a percentage of Net Assets. This table excludes cash or cash equivalents, any government / sovereign bonds or broad based indexes the portfolio may hold. You can obtain a complete listing of holdings by visiting The portfolio is actively managed. Holdings and weightings are subject to change daily. Sector weightings exclude certain index options that have representation across all sectors. Ten Largest Holdings table excludes cash or cash equivalents, any government / sovereign bonds or broad based indexes  the portfolio may hold. You can obtain a complete listing of holdings by visiting Holdings are provided for informational purposes only and should not be deemed as a recommendation to buy or sell the securities mentioned. *Statistics based on common stock holdings.10640 1012O IO 53
    • As of 30/9/12Calamos Global Convertible Opportunities FundGeographic DistributionREGIONAL ALLOCATIONS (% OF NET ASSETS)* Global Convertible Opportunities  Fund MSCI World Index 70% 60% 57.8% 50% 41.1% 40% 35.3% 30% 27.8% 20% 16.1% 14.0% 10% 4.7% 0.2% 0.3% 0.0% 0.0% 0.2% 0% NORTH AMERICA EUROPE ASIA/PACIFIC MIDDLE EAST/AFRICA LATIN AMERICA CARIBBEANSUMMARY* GLBL CONVT  MSCI WORLD  LARGEST COUNTRY WEIGHTS* GLBL CONVT  MSCI WORLD  OPPS FUND INDEX OPPS FUND INDEX# of Countri e s  Inve s te d In  20 25 Uni te d Sta te s                   34.8% 52.9%Deve l ope d Ma rke ts 91.8% 100.0% Ja pa n                          9.0 8.2Eme rgi ng Ma rkets 5.7% 0.0% Germa ny                        7.7 3.5 Fra nce                          6.3 3.6 Ca na da                          6.3 4.9*Geographical distribution weightings are calculated as a percentage of net assets. These tables exclude cash or cash equivalents and any options on broad market indexes the portfolio may hold. Companies are classified geographically according to their country of domicile. You can obtain a complete listing of holdings by visiting The portfolio is actively managed. Holdings and weightings are subject to change daily.10640 1012O IO 54
    • As of 30/9/12Calamos Global Convertible Opportunities StrategyAnnualised ReturnsCALAMOS GLOBAL CONVERTIBLE COMPOSITE (10/2001 ‐ 11/2007) / CALAMOS GLOBAL CVT OPPS UCITS (12/2007 – 09/2012) Calamos Global Convt Opps MSCI World Index25% 22.32%20%15%10% 8.61% 7.72% 8.07% 7.19% 6.38% 5.77% 5.05%5%0% ‐0.58% ‐1.58%‐5% 1‐YEAR 3‐YEARS 5‐YEARS 10‐YEARS 10/2001 ‐ 09/2012Past performance is no guarantee of future results.Returns from 1 December  2007 through 30 September 2012 represent the Calamos Global Convertible Opportunities UCITS, net of fees. The Calamos Global Convertible Composite is an actively managed Composite investing primarily in a globally diversified portfolio of convertible securities. The Composite includes all fully discretionary fee paying accounts, including those no longer with the Firm. Accounts valued at less than $1,000,000 are not included. The Composite was created 15 May 2008, calculated with an inception date of 1 October 2001.10640 1012O IO 55
    • As of 30/9/12 Calamos Global Convertible Opportunities Strategy Calendar Year Returns CALAMOS GLOBAL CONVERTIBLE COMPOSITE (10/2001 ‐ 11/2007) / CALAMOS GLOBAL CVT OPPS UCITS (12/2007 – 09/2012) Calamos Global Convt Opps MSCI World Index40% 33.76% 32.30% 30.79%30% 25.70% 20.65%20% 15.82% 15.25% 13.56% 14.69% 11.61% 12.34% 9.13% 10.02% 9.12% 9.57%10% 5.37% 0.66% 0% ‐3.10% ‐5.02%‐10%‐20% ‐19.54%‐30%‐40% ‐36.22% ‐40.33%‐50% YTD 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 Past performance is no guarantee of future results. Returns from 1 December  2007 through 30 September 2012 represent the Calamos Global Convertible Opportunities UCITS, net of fees. The Calamos Global Convertible Composite is an  actively managed Composite investing primarily in a globally diversified portfolio of convertible securities. The Composite includes all fully discretionary fee paying accounts, including those  no longer with the Firm. Accounts valued at less than $1,000,000 are not included. The Composite was created 15 May 2008, calculated with an inception date of 1 October 2001. 10640 1012O IO 56
    • As of 30/9/12Calamos Global Convertible Opportunities Fund ANNUALISED RETURNS  CALENDAR YEAR RETURNS Calamos Global Convertible Opportunities Fund (U.S. Accumulating Class A shares) Calamos Global Convertible Opportunities Fund (U.S. Accumulating Class A shares) MSCI World Index (USD) MSCI World Index (USD) BofA ML Global 300 Convertible Index (USD) BofA ML Global 300 Convertible Index (USD)25% 40% 36.78% 22.32% 32.30% 30.79%20% 20% 13.56% 11.61% 12.34% 12.34% 9.91% 5.37%15% 12.12% 0% ‐3.10%10% ‐5.02% ‐5.65% 7.72% 8.07% 6.83% 6.43% 5.05% ‐20% 4.35% 4.59% 5% 2.58% ‐27.76% ‐40% ‐36.22% 0% ‐40.33% ‐0.85% ‐1.41% ‐5% ‐60% QTD 1‐YEAR 3‐YEAR SINCE INCEPTION  YTD 2012 2011 2010 2009 2008 (27/11/07)Performance data quoted represents past performance, and may not be a reliable guide to future results. Current performance may be lower or higher than the performance quoted. Portfolios are managed according to their respective strategies which may differ significantly in terms of security holdings, industry weightings, and asset allocation from those of the benchmark(s). Portfolio performance, characteristics and volatility may differ from the benchmark(s) shown. The principal value and investment return will fluctuate so that your shares, when redeemed, may be worth more or less than their original cost. You can obtain performance data current to the most recent month end by visiting Total return measures net investment income and capital gain or loss from portfolio investments for each period specified. Average annual total return measures net investment income and capital gain or loss from portfolio investments as an annualized average. All performance shown assumes reinvestment of dividends and capital gains distributions. The Fund also offers Class C, I and X shares, the performance of which may vary. Performance shown reflects the management fee. The “Since Inception” total return start date for indexes is November 30, 2007, since comparative index data is available only for full monthly periods. “Since Inception” start date is November 27, 2007. Please see back page for important information.10640 1012O IO 57
    • Global High Income Fund Performance
    • Calamos Global High Income FundSeeks High Income with Relatively Lower Credit Risk» Focuses on  mid‐tier credits to enhance investment‐grade income or diversify high yield allocation» Invests globally to achieve an optimal income/total return balance over market cycles» Proprietary credit research utilising over three decades of corporate credit experienceOverview» Objective: The fund seeks a high level of current income with the potential for capital appreciation.» Investment Strategy: The fund invests in diversified portfolio of high yield bonds of U.S. and non‐U.S. companies  that have the potential for income and capital appreciation.» Benchmarks: Credit Suisse High Yield Index | BofA ML US BB‐B Constrained Index CREDIT QUALITY AAA AA A BBB BB B CCC YIELD 1.6% 2.0% 2.5% 3.5% 5.1% 6.4% 11.1% LONG‐TERM DEFAULT RATE 0.00% 0.02% 0.08% 0.26% 0.97% 4.93% 27.98%Yields as of 30/9/12. Weighted Long‐term default rates as of 31/12/11. Sources: FRED Economic Data; St. Louis Fed; BofA Merrill Lynch and Standard & Poors 2009 Annual Global Corporate Default Study And Rating Transitions, 21 March 2012, p. 8.10640 1012O IO 59
    • As of 30/9/12Calamos Global High Income Fund ‐ Portfolio Characteristics SECTOR WEIGHTINGS GLOBAL HIGH        CREDIT SUISSE         CHARACTERISTICS GLOBAL HIGH  CREDIT SUISSE HIGH  INCOME FUND HIGH YIELD INDEX INCOME FUND YIELD INDEXCons umer Di s creti ona ry 26.9% 22.9% # of Hol di ngs 74 1476Energy 14.1 15.8 Current Yi el d 6.86% 7.88%Hea l th Ca re 13.5 7.5 Durati on 6.06 yea rs 4.66 yea rsInforma ti on Technol ogy 12.5 6.9 Ti me to Ma turi ty 8.69 yea rs 6.50 yea rsIndus tri a l s 9.0 12.2 Yi el d to Maturi ty 6.10% 7.24%Fi na nci a l s 6.6 10.4Cons umer Sta pl es 4.6 3.7Ma teri a l s 4.4 9.6 CREDIT QUALITYUti l i ti es 3.7 4.6Tel ecommuni ca ti on Servi ces 0.5 6.3 AAA 0.0% 0.0% AA 0.0 0.0Ten Largest Holdings table excludes cash or cash equivalents, any government / sovereign bonds or  A 1.0 0.1broad based indexes  the portfolio may hold. You can obtain a complete listing of holdings by visiting The portfolio is actively managed. Holdings and weightings are subject to  BBB 14.0 9.3change daily. Holdings are provided for informational purposes only and should not be deemed as a  BB 42.6 39.0recommendation to buy or sell the securities mentioned.*Statistics based on common stock  B 41.4 39.7holdings. Bond Credit Quality ‐ Reflects the higher of the ratings of Standards & Poors Corporation;  CCC and bel ow 1.0 10.3Moody’s Investors Service, Inc.; Fitch, Inc.; National Association of Insurance Commissioners (NAIC)  Unrated Securi ti es 0.0 1.6as well as Calamos’ proprietary credit scores and are adjusted to the scale shown. Ratings are relative, subjective and not absolute standards of quality. Excludes equity securities and cash. TEN LARGEST HOLDINGS COMPANY INDUSTRY SECURITY DESCRIPTION COUNTRY % OF NET ASSETS Cal umet Speci a l ty Products , LP Oi l  & Gas  Refi ni ng & Ma rketi ng 9.63% Corp Bond Due 2020 Uni ted States              2.4% Affi l i a ted Ma na gers  Group, Inc. As s et Ma nagement & Cus tody Ba nks 5.10% Cv Pfd Uni ted States              2.3 DISH Network Corp. Ca bl e & Satel l i te 7.88% Corp Bond Due 2019 Uni ted States              2.3 Royal  Ca ri bbea n Crui s es , Ltd. Hotel s , Res orts  & Crui s e Li nes 7.25% Corp Bond Due 2018 Uni ted States              2.2 Ga p, Inc. Apparel  Reta i l 5.95% Corp Bond Due 2021 Uni ted States              2.2 Tol l  Brothers  Fi na nce Corp. Homebui l di ng 5.88% Corp Bond Due 2022 Uni ted States              2.2 Goodyea r Ti re & Rubber Compa ny Ti res  & Rubber 8.25% Corp Bond Due 2020 Uni ted States              2.2 Gri fol s , SA Bi otechnol ogy 8.25% Corp Bond Due 2018 Spa i n                          2.2 OMEGA Heal thca re Inves tors , Inc. Speci a l i zed REITs 6.75% Corp Bond Due 2022 Uni ted States              2.2 i Ga te Corp. IT Cons ul ti ng & Other Servi ces 9.00% Corp Bond Due 2016 Uni ted States              2.1 Total 22.310640 1012O IO 60
    • As of 30/9/12Calamos Global High Income FundGeographic DistributionREGIONAL ALLOCATIONS (% OF NET ASSETS)* Global High Income Fund Credit Suisse High Yield Index 100% 90.0% 83.4% 80% 60% 40% 20% 9.6% 7.2% 2.0% 1.9% 1.4% 1.2% 0.0% 0.2% 0.7% 0.0% 0% NORTH AMERICA EUROPE MIDDLE EAST/AFRICA LATIN AMERICA ASIA/PACIFIC CARIBBEAN GLOBAL HIGH  CREDIT SUISSE  GLOBAL HIGH  CREDIT SUISSE  SUMMARY* INCOME FUND HIGH YIELD INDEX LARGEST COUNTRY WEIGHTS* INCOME FUND HIGH YIELD INDEX # of Countri es  Inves ted In 9 25 United Sta tes                   81.2% 86.8% Devel oped Ma rkets 93.7% 99.0% Irela nd                        3.6 0.8 Emerging Ma rkets 3.9% 1.0% Ca nada                          2.2 3.2 Spa in                          2.2 0.3 United Kingdom                 2.1 1.9*Geographical distribution weightings are calculated as a percentage of net assets. These tables exclude cash or cash equivalents and any options on broad market indexes the portfolio may hold. Companies are classified geographically according to their country of domicile. You can obtain a complete listing of holdings by visiting The portfolio is actively managed. Holdings and weightings are subject to change daily. 10640 1012O IO 61
    • As of 30/9/12Calamos High Income StrategyAnnualised ReturnsCALAMOS HIGH INCOME COMPOSITE (11/1999 – 07/2012) / CALAMOS GLOBAL HIGH INCOME UCITS (8/2012 – 09/2012) Calamos Global High Income Credit Suisse High Yield Index20% 17.92%18%16% 15.14%14% 12.55%12% 10.62% 10.54% 10.29%10% 8.61% 8.62% 8.08%8% 7.10%6%4%2%0% 1 YEAR 3 YEARS 5 YEARS 10 YEARS 11/1999 ‐ 09/2012Past performance is no guarantee of future results.Returns from 1 August 2012 through 30 September 2012 represent the Calamos Global High Income UCITS, net of fees.  Returns presented from 1 November 1999 through 31 July 2012 represent the Calamos High Income Composite, net of fees. The Calamos High Income Composite is an actively managed composite investing in high yield fixed income securities, primarily with credit ratings lower than investment grade. The Composite was created 1 January2001 calculated with an inception date of 1 November 1999 and includes all fully discretionary fee paying accounts, including those no longer with the Firm. 10640 1012O IO 62
    • As of 30/9/12Calamos High Income StrategyCalendar year returnsCALAMOS HIGH INCOME COMPOSITE (11/1999 – 7/2012) / CALAMOS GLOBAL HIGH INCOME UCITS (8/2012 – 09/2012) Calamos Global High Income Credit Suisse High Yield Index60% 54.22% 48.34%50%40% 27.94%30% 26.47%20% 14.42% 11.22% 12.34% 11.92% 12.32% 12.10% 9.09% 11.54% 11.95%10% 5.50% 5.47% 5.61% 5.80% 2.65% 3.51% 2.26% 2.22% 3.10% 3.00% 0%‐10% ‐5.21%‐20% ‐26.17%‐30% ‐26.28%‐40% YTD 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000Past performance is no guarantee of future results.Returns from 1 August 2012 through 30 September 2012 represent the Calamos Global High Income UCITS, net of fees.  Returns presented from 1 November 1999 through 31 July 2012 represent the Calamos High Income Composite, net of fees. The Calamos High Income Composite is an actively managed composite investing in high yield fixed income securities, primarily with credit ratings lower than investment grade. The Composite was created 1 January2001 calculated with an inception date of 1 November 1999 and includes all fully discretionary fee paying accounts, including those no longer with the Firm. 10640 1012O IO 63
    • As of 30/9/12Calamos Global High Income Fund Cumulative Returns Calamos Global High Income Fund (U.S. Accumulating Class A shares) Credit Suisse High Yield Index BofA ML High Yield BB‐B Constrained Index 5% 4.45% 4.27% 4% 2.99% 3% 2% 1.26% 1.25% 1.28% 1% 0% MTD SINCE INCEPTION  (2/7/12)Performance data quoted represents past performance, and may not be a reliable guide to future results. Current performance may be lower or higher than the performance quoted. Portfolios are managed according to their respective strategies which may differ significantly in terms of security holdings, industry weightings, and asset allocation from those of the benchmark(s). Portfolio performance, characteristics and volatility may differ from the benchmark(s) shown. The principal value and investment return will fluctuate so that your shares, when redeemed, may be worth more or less than their original cost. You can obtain performance data current to the most recent month end by visiting Total return measures net investment income and capital gain or loss from portfolio investments for each period specified. Average annual total return measures net investment income and capital gain or loss from portfolio investments as an annualized average. All performance shown assumes reinvestment of dividends and capital gains distributions. The Fund also offers Class I shares, the performance of which may vary. Performance shown reflects the management fee. The “Since Inception” total return start date for the Credit Suisse High Yield Index is 31 July 2012, since comparative index data is available only for full monthly periods. “Since Inception” start date is 2 July 2012. Please see back page for important information.10640 1012O IO 64
    • Additional Information The Calamos Growth Composite was created  1 January 2001, calculated with an inception date of 1 January 1991, and includes all fully discretionary, fee paying accounts of $500,000 or more,  including those no longer with the Firm. Fees include the investment advisory fee charged by Calamos Advisors LLC. Returns greater than 12 months are annualized. All performance shown assumes  reinvestment of dividends and capital gains distributions. The Calamos Global Growth Composite, was created 22 March 2007, calculated with an inception date of 1 April 2007, and includes all fully  discretionary, fee paying accounts of $500,000 or more, including those no longer with the Firm. Fees include the investment advisory fee charged by Calamos Advisors LLC. Returns greater than 12 months are  annualized. All performance shown assumes reinvestment of dividends and capital gains distributions. Sources: Calamos Advisors LLC and Mellon Analytical Solutions, LLC. The Calamos Emerging Economies  Composite is an actively managed composite investing in a globally diversified portfolio of equity, convertible or debt securities. The Composite was calculated with an inception date of 1 December 2008 and  includes all fully discretionary fee paying accounts, including those no longer with the Firm. Returns presented from October 1, 1996  through December 31, 2008 reflect the Calamos Global Opportunities Composite which is an actively managed composite primarily investing in a globally diversified  portfolio of equity, convertible and fixed‐income securities, with equal emphasis on capital appreciation and current income. The Composite has an inception date of October 1,1996 and includes all fully  discretionary fee paying accounts of $500,000 or more, including those no longer with the Firm. Returns presented from January 1, 2009 through the current period reflect the Calamos Global Convertible  Composite, which is an actively managed Composite investing primarily in a globally diversified portfolio of convertible securities. The Composite has an inception date of October 1, 2001 and includes all fully  discretionary fee paying accounts of $1,000,000 or more, including those no longer with the Firm. Fees include the investment advisory fee charged by Calamos Advisors LLC. Returns greater than 12 months are annualized. All performance shown assumes reinvestment of dividends and capital gains  distributions. Sources: Calamos Advisors LLC and Mellon Analytical Solutions, LLC. The Calamos High Income Composite is an actively managed composite investing in high yield fixed income securities, primarily  with credit ratings lower than investment grade. The Calamos High Income Composite, was created 1 January 2001, calculated with an inception date of 1 November 1999, and includes all fully discretionary, fee  paying accounts of $500,000 or more, including those no longer with the Firm.  Important Fund Information. There is no assurance that the Fund will achieve its investment objective. An investment in the Fund involves investment risks, including possible loss of the amount  invested. The Fund may invest in mid‐size and small companies which present greater risk and higher volatility than investments in larger, more established companies. The Fund may also invest in the  securities of non‐U.S. issuers. As a result of political or economic instability in some countries, there can be special risks associated with investing in some international securities, including fluctuations  in currency exchange rates, increased price volatility, and difficulty obtaining information. Changes in exchange rates may have an adverse effect on the value, price or income of the Fund. The Fund may seek to purchase index put options to help reduce downside exposure however, the effectiveness of the Fund’s index option‐based risk management strategy may be reduced if the Fund’s  equity portfolio does not correlate to the performance of the underlying option positions. The Fund also risks losing all or part of the cash paid for purchasing index options. Unusual market conditions  or lack of a ready market of any particular option at a specific time may reduce the effectiveness of the Fund’s option strategies, and for these and other reasons the Fund’s option strategies may not  reduce the Fund’s volatility to the extent desired. From time to time, the Fund may reduce its holdings of put options, resulting in an increased exposure to a market decline. Calamos Investments LLP Calamos Investments LLC  Calamos Global Funds PLC No1 Cornhill, 2020 Calamos Court  RBC Dexia Investor Services Ireland Limited London, EC3V 3ND, UK Naperville, IL 60563  George’s Quay House Tel: +44 (0)20 3178 8838 Tel: 630.955.4899 x 3943 U.S. Toll Free: 877.663.8056  43 Townsend Street | Dublin 2 | Ireland Email:  Tel: +353 1 440 6555 | Fax: +353 1 613 0401 E‐mail: Calamos Investments LLP is Authorised and Regulated by the Financial Services Authority10640 1012O IO 65
    • Additional Information Calamos U.S. Growth Fund, Calamos Global Equity, Calamos Emerging Markets, Calamos Global Convertible Opportunities Fund are sub‐funds of Calamos Global Funds PLC, an investment company with  variable capital incorporated with limited liability in Ireland (registered number 444463). Calamos Global Funds PLC has been established as an umbrella fund with segregated liability between sub‐funds and is  authorized pursuant to the European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2003 as amended. Calamos Global Funds may not be offered or sold to citizens or residents of the United States and should not be offered for sale or sold in the United States, its territories or possessions. The Fund is offered solely  to non‐U.S. investors under the terms and conditions of the Fund’s current prospectus. The prospectus contains important information about the Fund and should be read carefully before investing. A copy of the  full and simplified prospectus for the Fund may be obtained by visiting, or by contacting the local Paying Agent listed by jurisdiction at, or through the Fund’s  Transfer Agent, RBC Dexia Investor Services Ireland Limited. The S&P 500 Index consists of 500 stocks chosen for market size, liquidity, and industry group representation. It is a market‐value weighted index (stock price times number of shares outstanding), with each  stocks weight in the Index proportionate to its market value. The "500" is one of the most widely used benchmarks of U.S. equity performance. Unmanaged index returns assume reinvestment of any and all  distributions and do not reflect any fees, expenses or sales charges. Investors cannot invest directly in an index. PEG Ratio (price/earnings ratio divided by earnings growth rate)—A lower PEG indicates that less is  being paid for each unit of earnings growth. ROIC (return on invested capital)—Measures an investments growth prospects; measures the percentage earned on invested capital. Debt/Capital—Measures a  companys debt in relation to its total capital. The MSCI World Index is a market capitalization weighted index representative of the market structure of developed market countries in North America, Europe, and the Asia/Pacific region. Unmanaged index  returns assume reinvestment of any and all distributions and, unlike fund returns, do not reflect fees, expenses or sales charges. Investors cannot invest directly in an index. PEG Ratio (price/earnings ratio  divided by earnings growth rate)—A lower PEG indicates that less is being paid for each unit of earnings growth. ROIC (return on invested capital)—Measures an investments growth prospects; measures the  percentage earned on invested capital. Debt/Capital—Measures a companys debt in relation to its total capital. Sources: Calamos Advisors LLC, State Street Corporation and Mellon Analytical Solutions, LLC. The BofA Merrill Lynch Global Convertible Index (G300) contains 300 issues and represents approximately one‐third of the total global convertible market. Unmanaged index returns assume reinvestment of any  and all distributions and, unlike fund returns, do not reflect fees, expenses or sales charges. Investors cannot invest directly in an index. PEG Ratio (price/earnings ratio divided by earnings growth rate)—A lower  PEG indicates that less is being paid for each unit of earnings growth. ROIC (return on invested capital)—Measures an investments growth prospects; measures the percentage earned on invested capital.  Debt/Capital—Measures a companys debt in relation to its total capital. The MSCI Emerging Markets Index is a free float‐adjusted market capitalization index that is designed to measure equity market performance of emerging markets. The index is calculated without dividends, with  net or with gross dividends reinvested, in both US dollars and local currencies. The index is calculated on a total return basis, which includes reinvestment of gross dividends before deduction of withholding  taxes. PEG Ratio (price/earnings ratio divided by earnings growth rate)—A lower PEG indicates that less is being paid for each unit of earnings growth. ROIC (return on invested capital)—Measures an  investments growth prospects; measures the percentage earned on invested capital. Debt/Capital—Measures a companys debt in relation to its total capital. The Credit Suisse High Yield Index consists of US‐denominated high yield issues of developed countries. Issues must be publicly registered in the U.S. or issued under Rule 144A with registration rights, must be  rated “BB” or lower, and the minimum amount outstanding (par value) must be at least $75 million. The BofA Merrill Lynch High Yield BB‐B Constrained Index tracks the performance of BB‐B rated U.S. Dollar‐ denominated corporate bonds publically issued in the U.S. domestic market. Qualifying bonds are  capitalization‐weighted provided the total allocation to an individual issuer does not exceed 2%. Source: Calamos Advisors LLC, State Street Corporation and Mellon Analytical Solutions, LLC  Calamos Investments LLP is Authorised and Regulated by the Financial Services Authority10640 1012O IO 66
    • Legal DisclosureWhile the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, Calamos Investments LLP makes no representations as to the accuracy or completeness of this information and accepts no liability in relation to its use. Past performance is not indicative of future results. This document constitutes neither an offer nor solicitation to purchase or sell securities or any other financial instruments. This material is provided to you because you have been classified as a professional client or eligible counterparty by Calamos Investments LLP as defined under the Financial Services Authoritys rules. If you are unsure about your classification, or believe that you may be a retail client under these Rules, please contact Calamos Investments LLP and disregard this information. Calamos Investments LLP, is a limited liability partnership organized in the UK and authorized by the FSA to provide investment advisory and product distribution services. Investment management services and certain related relationship services will be delegated to Calamos Advisors LLC, which is based in the U.S. and registered with the SEC.With regards to portfolio management, investment strategy and process, and investment team, the following responses are with reference to Calamos Advisors LLC. The employees of Calamos’ major business functions, including management, investment personnel and trading are employed by Calamos Advisors LLC and based in the U.S.The Funds are offered solely to non‐U.S. investors under the terms and conditions of the Fund’s current prospectus. The prospectus contains important information about the Fund and should be read carefully before investing. A copy of the full and simplified prospectus for the Fund may be obtained by visiting, or by contacting the local Paying Agent listed by jurisdiction at, or through the Fund’s Transfer Agent, RBC Dexia Investor Services Ireland Limited.10640 1012O IO 67
    • Supplemental InformationUCITS Investment FundsPast Performance is no guarantee of future results. The Funds are a sub‐fund of Calamos Global Funds PLC, an investment company with variable capital incorporated with limited liability in Ireland (registered number 444463). Calamos Global Funds PLC has been established as an umbrella fund with segregated liability between sub‐funds and is authorized pursuant to the European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2003 as amended.The Funds are offered solely to non‐U.S. investors under the terms and conditions of the Fund’s current prospectus. The prospectus contains important information about the Fund and should be read carefully before investing. A copy of the prospectus for the Fund may be obtained by visiting, or by contacting the local Paying Agent listed by jurisdiction, or through the Fund’s Transfer Agent, RBC Dexia Investor Services Ireland Limited.Important Information. Portfolios are managed according to their respective strategies which may differ significantly in terms of security holdings, industry weightings, and asset allocation from those of the benchmark(s). Portfolio performance, characteristics and volatility may differ from the benchmark(s) shown. Average annual total return measures net investment income and capital gain or loss from portfolio investments as an annualised average. All performance shown assumes reinvestment of dividends and capital gains distributions. The Fund also offers Class C and X shares, the performance of which may vary. Performance shown reflects the management fee. The “Since Inception” total return start date for the indexes and risk reward characteristics information is 30 November, 2007, since comparative index data is available only for full monthly periods. The "Since Inception" start date for the Fund is 27/11/07.Returns net of fees include the investment advisory fee charged by Calamos Advisors LLC. Returns greater than 12 months are annualised. All performance show assumes reinvestment of dividends and capital gains distributions. Sources for performance data: Calamos Advisors LLC,  RBC Dexia and Mellon Analytical Solutions, LLC.Portfolios are managed according to their respective strategies which may differ significantly in terms of security holdings, industry weightings, and asset allocation from those of the benchmark(s). Portfolio performance, characteristics and volatility may differ from the benchmark(s) shown. Calamos Institutional CompositesThe Calamos Global Growth Composite is an actively managed composite primarily investing in a globally‐diversified portfolio of equity securities. The composite includes all fully discretionary fee‐paying accounts. Accounts valued at less than $500,000 are not included. All returns are net of commission and other similar fees charged on securities transactions and include reinvestment of net realized gains and interest. The Calamos Emerging Economies Composite is an actively managed composite investing in a globally diversified portfolio of equity, convertible or debt securities, with at least 35% of constituent portfolio assets are invested in securities of issuers that are organized in emerging market countries. Investments in securities of developed market companies are generally limited to those companies which derive 20% or more of assets or revenues from emerging market countries. The Composite was created December 1, 2010 calculated with an inception date of December 1, 2008 and includes all fully discretionary fee paying accounts, including those no longer with the Firm. The Calamos Global Convertible Composite is an actively managed composite investing primarily in a globally diversified portfolio of convertible securities. The composite includes all fully discretionary fee‐paying accounts, including those no longer with the Firm. Accounts valued at less than $1,000,000 are not included. All returns are net of commission and other similar fees charged on securities transactions and include reinvestment of net realized gains and interest. The Calamos Growth Composite is an actively managed composite investing in common stocks, primarily in high‐growth industries and companies. The composite includes all fully discretionary, fee‐paying accounts. Accounts valued at less than $500,000 are not included. All returns are net of commission and other similar fees charged on securities transactions and include reinvestment of net realized gains and interest. The Calamos High Income Composite is an actively managed composite investing in high yield fixed‐income securities, primarily with credit ratings lower than investment grade. The composite includes all fully discretionary, fee‐paying accounts. Accounts valued at less than $500,000 are not included. All returns are net of commission and other similar fees charged on securities transactions and include reinvestment of net realized gains and interest.  10640 1012O IO 68
    • Supplemental InformationThe MSCI World Index is a free float‐adjusted market capitalization weighted index that is designed to measure the equity market performance of developed markets. The MSCI Emerging Markets Index is a free float‐adjusted market capitalization index that is designed to measure equity market performance of emerging markets. The MSCIEurope Index is a free float‐adjusted market capitalization weighted index that is designed to measure the equity market performance of the developed markets in Europe. The S&P 500 Index is generally considered representative of the U.S. stock market. The MSCI Japan Index is a free‐float adjusted market capitalization weighted index that is designed to track the equity market performance of Japanese securities listed on Tokyo Stock Exchange, Osaka Stock Exchange, JASDAQ and Nagoya Stock Exchange. The MSCIACWI is a free float‐adjusted market capitalization weighted index that is designed to measure the equity market performance of developed and emerging markets. The WorldTrade Index is represented by the CPB Netherlands World Trade Index. Unmanaged index returns assume reinvestment of any and all distributions and, unlike fund returns, do not reflect fees, expenses or sales charges. Investors cannot invest directly in an index.The opinions referenced are as of the date of publication and are subject to change due to changes in the market or economic conditions and may not necessarily come to pass. Information contained herein is for informational purposes only and should not be considered investment advice. There is no assurance that the Fund will achieve its investment objective. An investment in the Fund involves investment risks, including possible loss of the amount invested. The Fund may invest in mid‐size and small companies which present greater risk and higher volatility than investments in larger, more established companies. The Fund may also invest in the securities of non‐U.S. issuers. As a result of political or economic instability in some countries, there can be special risks associated with investing in some international securities, including fluctuations in currency exchange rates, increased price volatility, and difficulty obtaining information. Changes in exchange rates may have an adverse effect on the value, price or income of the Fund. Source: Calamos Advisors LLC, RBC Dexia and Mellon Analytical Solutions, LLC  Calamos Investments LLP Calamos  Investments LLC Calamos Global Funds PLC No1 Cornhill, 2020 Calamos Court RBC Dexia Investor Services Ireland Limited London, EC3V 3ND, UK Naperville, IL 60563 George’s Quay House Tel: +44 (0)20 3178 8838 Tel: 630.955.4899 x 3941 43 Townsend Street | Dublin 2 | Ireland Email: U.S. Toll Free: 877.663.8056 Tel: (353) 1 440 6555        Fax: (353) 1 613 0401 Web: Email: E‐mail: dublin_ta_customer_support@rbcdexia.comCalamos Investments LLP is Authorised and Regulated by the Financial Services Authority. © 2012 Calamos Investments LLC. All Rights Reserved. Calamos® and Calamos Investments® are registered trademarks of Calamos Investments LLC. 10640 1012O IO 69
    • Contact UsGeoffrey DavisSenior Vice PresidentHead of Intermediary Distribution ‐ EMEAPhone: +44 (0) 20 3178 8839Email: gdavis@calamos.comCalamos Investments LLPNo. 1 CornhillLondon, EC3V 3ND, UKPhone: +44 (0) 20 3178 additional information, please visit 10640 1012O IO 70