01 - Daniel Heymann

Comentarios sobre acumulación y crecimiento en la Argentina Daniel Heymann Buenos Aires, Noviembre 2009

GDP at constant prices and CPI inflation rates 355 90% 305 70% 255 50% 205 30% 10% 155 I80 I81 I82 I83 I84 I85 I86 I87 I88 I89 I90 I91 I92 I93 I94 I95 I96 I97 I98 I99 I00 I01 I02 I03 I04 I05 I06 -10% 105

-10% 10% 30% 50% 70% 90% I8 0 I8 1 I8 2 I8 3 I8 4 I8 5 I8 6 I8 7 I8 8 I8 9 I9 0 I9 1 I9 2 I9 3 I9 4 I9 5 I9 6 I9 7 I9 8 I9 9 I0 0 I0 1 I0 2 I0 3 I0 4 I0 5 I0 6 I0 7 I0 8 GDP at constant prices and CPI inflation rates 105 155 205 255 305 355

- logaritmos de millones de pesos de 1993 - 9,0 9,5 10,0 10,5 11,0 11,5 12,0 12,5 13,0 13,5 14,0 1950 1952 1954 IBIF 1956 Capital Producto 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 Volumen físico, Fórmula Tornqvist 1994 1996 1998 PIB, Inversión y Stock de Capital 2000 2002 2004 2006 2008

NIVELES Y COEFICIENTES DE VOLUMENES FISICOS EN PERIODOS SELECCIONADOS Y K/Y Keq/Y K/L Keq/L L/Y WL/Y X/Y M/Y 1950 75,221 2.12 0.54 0.54 0.60 0.62 0.50 1958 99,767 2.17 0.62 0.64 0.80 0.73 0.45 0.04 0.00 1965 124,671 2.23 0.71 0.80 1.11 0.89 0.41 0.04 0.03 1974 180,735 2.27 0.78 0.97 1.44 1.04 0.48 0.02 0.03 1980 197,005 2.69 0.95 1.24 1.90 1.13 0.35 0.03 0.05 1987 195,908 2.75 0.76 1.17 1.40 1.04 0.33 0.04 0.03 1998 271,629 2.34 0.58 1.05 1.14 1.10 0.36 0.10 0.12 2006 306,280 2.37 0.57 1.02 1.06 1.05 0.38 0.12 0.11 VARIACIONES EN PERIODOS SELECCIONADOS A) VARIACION ACUMULADA Y K Keq Kcons L PTF WL/Y X M 50/74 140.3% 156.9% 243.4% 104.9% 42.8% 22.3% -2.4% 50/58 32.6% 35.4% 51.2% 26.6% 13.6% 6.9% -5.3% 58/65 25.0% 28.4% 42.3% 15.8% 2.4% 7.1% -3.9% 26.5% 24.5% 65/74 45.0% 47.8% 59.6% 39.7% 22.9% 6.9% 6.7% -14.9% 34.3% 74/80 9.0% 29.2% 33.1% 26.8% 1.0% -8.4% -12.8% 50.5% 105.9% 80/87 -0.6% 1.5% -20.8% 16.1% 7.5% -3.9% -1.8% 16.1% -40.7% 87/06 56.3% 34.6% 17.4% 46.3% 54.8% 14.0% 5.3% 378.5% 9.1% 87/98 38.7% 18.2% 6.5% 26.8% 31.0% 15.0% 3.1% 237.7% 406.6% 98/06 12.8% 13.8% 10.2% 15.3% 18.1% -0.9% 2.2% 41.7% 3.2% B) VARIACION PROMEDIO ANUAL Y K Keq Kcons L PTF X M 50/74 3.7% 4.0% 5.3% 3.0% 1.5% 0.8% 50/58 3.6% 3.9% 5.3% 3.0% 1.6% 0.8% 58/65 3.2% 3.6% 5.2% 2.1% 0.3% 1.0% 3.4% 3.7% 65/74 4.2% 4.4% 5.3% 3.8% 2.3% 0.7% -1.8% 3.3% 74/80 1.4% 4.4% 4.9% 4.0% 0.2% -1.5% 7.1% 12.8% 80/87 -0.1% 0.2% -3.3% 2.2% 1.0% -0.6% 2.2% -7.2% 87/06 2.4% 1.6% 0.8% 2.0% 2.3% 0.7% 8.6% 9.1% 87/98 3.0% 1.5% 0.6% 2.2% 2.5% 1.3% 11.7% 15.9% 98/06 1.5% 1.6% 1.2% 1.8% 2.1% -0.1% 4.5% 0.4%

PBI 1950- 2008 400000 300000 200000 100000 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 ARGENTINA HPTREND01

PBI per capita 1950- 2008 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 ARGPC HPTREND02

- índice base 1993=100 - 20 30 40 50 60 70 80 1950 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 Relación Capital-Trabajo (eje izquierdo) 1972 Ralación Capital-Producto (eje derecho) 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2,0 3,0 4,0 Relaciones Capital-Producto y Capital-Trabajo - en porcentaje del PIB -

Relación volúmenes exportaciones / PBI .12 .10 .08 .06 .04 .02 .00 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 EXPOPIB

Relación valores exportaciones/PBI .28 .24 .20 .16 .12 .08 .04 .00 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 EXPOPIBCORR

Millones de hectáreas 19 0 0 5 10 15 20 25 30 0 19 05 19 10 19 15 19 20 19 25 19 30 19 35 19 40 19 45 19 50 19 55 19 60 19 65 19 (Fuente: Gerchunoff) 70 19 75 19 80 19 85 19 Productividad 90 (escala derecha) 19 Area cosechada 95 Superficie y productividad agrícolas 20 00 20 05 0 1 2 3 0,5 1,5 2,5 3,5 Toneladas por hectárea

Producción de petróleo y gas natural 60.000 Petróleo crudo Petróleo procesado Gas natural 50.000 - en miles de metros cúbicos - 40.000 30.000 20.000 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Producción de cereales y oleaginosas (Fuente: Bisang) 100.000.000 90.000.000 80.000.000 70.000.000 60.000.000 REVOLUCIÓN BIOTECNOLÓGICA 50.000.000 40.000.000 ENTRADA TARDÍA A LA REVOLUCIÓN VERDE 30.000.000 REVOLUCIÓN VERDE EN EL MUNDO 20.000.000 10.000.000 0 1900/01 1905/06 1910/11 1915/16 1920/21 1925/26 1930/31 1935/36 1940/41 1945/46 1950/51 1955/56 1960/61 1965/66 1970/71 1975/76 1980/81 1985/86 1990/91 1995/96 2000/01 2007/08

Argentina y los mercados mundiales (Fuente: Gerchunoff) 35% 1200 30% Participación 1000 Volumen de argentina en el exportaciones comercio mundial 25% agropecuarias de sus productos argentinas 800 agropecuarios (escala derecha) Base 1925=100 20% 600 15% 400 10% 200 5% 0% 0 26 34 42 50 58 66 74 82 90 30 38 46 54 62 70 78 86 94 98 02 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 19

- ín d ic e b a s e 1 9 9 3 = 1 0 0 - 70 80 90 100 110 120 130 140 150 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 intercambio comercial (base 1993=100) 2004 Comercio exterior. Índice de los términos del 2006 2008

Términos del intercambio Índice base 1993=100 160 150 140 - índice base 1993=100 - 130 120 110 100 90 80 I-86 I-87 I-88 I-89 I-90 I-91 I-92 I-93 I-94 I-95 I-96 I-97 I-98 I-99 I-00 I-01 I-02 I-03 I-04 I-05 I-06 I-07 I-08 I-09

Capital natural por persona (Fuente: Gerchunoff y Banco Mundial) 50000 45000 40000 35000 30000 dólares 25000 20000 15000 10000 5000 0 Nueva Canadá Australia Estados Chile Argentina Uruguay México Brasil Zelanda Unidos

Desigualdad Coeficiente de Gini del ingreso per cápita familiar 0.55 0.50 0.45 0.40 0.35 0.30 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 GBA Arg Fuente: CEDLAS en base a microdatos de la EPH.

Tasa de pobreza Tasa de incidencia, línea oficial 60 50 40 30 20 10 0 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 GBA Argentina Fuente: CEDLAS en base a microdatos de la EPH.

Niveles de desigualdad comparados Coeficiente de Gini 60 55 50 45 40 Mex Guy Chi Bel Col Hai Bol Ven Cri Hnd Gua Pan Ecu Uru Nic Bra Els Per Dom Sur Par Jam Arg Fuente: CEDLAS

0 -0.06 -0.04 -0.02 0.02 0.04 0.06 0.08 Fuente: CEDLAS Mex, 92-02 Bra, 90-03 Nic, 93-01 Els, 91-03 DR, 00-04 Chi, 90-03 Per, 97-02 Par, 97-02 Hon, 97-03 Pan, 95-02 Ecu, 94-98 Ven, 89-00 Bol, 93-02 Uru, 89-03 Cambio del coeficiente de Gini Cri, 92-03 Arg, 92-04 Col, 92-00 Variaciones de desigualdad comparadas

PBI per capita en dólares 16000 (valores en U$S constantes de 2000) 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20

Coeficientes de exportaciones e importaciones a PIB en dólares corrientes 26% 23% 20% Importaciones Exportaciones 17% 14% 11% 8% 5% 2% 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20

PIB trimestral, desestacionalizado, a precios constantes Valores y tendencia H-P 400 375 -en miles de millones de pesos de 1993 - 350 325 300 Serie desestacionalizada 275 250 225 Tendencia Hodrick- Prescott 200 175 150 I-81 I-82 I-83 I-84 I-85 I-86 I-87 I-88 I-89 I-90 I-91 I-92 I-93 I-94 I-95 I-96 I-97 I-98 I-99 I-00 I-01 I-02 I-03 I-04 I-05 I-06 I-07 I-08 I-09 I-80

- en porcentaje del PIB - 10 15 20 25 30 35 1950 1952 1954 1956 1958 Ahorro Nacional 1960 1962 1964 Inversión bruta interna fija 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 corrientes (en % del PIB) 1990 1992 1994 1996 1998 2000 Tasas de inversión y ahorro nacional a precios 2002 2004 2006 2008

Tasas de ahorro a precios corrientes: ahorro nacional, público y privado (en % del PIB) 35 Público 30 Privado Nacional 25 20 - en porcentaje del PIB - 15 10 5 0 -5 -10 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2008

Resultado primario del Sector Público . Criterio devengado (en porcentaje del PIB) 6 4 2 0 - en porcentaje - (2) (4) (6) (8) Sector Público Nacional Sector Público Provincial (10) (12) (14) 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 1961 2008*

Resultado global del Sector Público. Criterio devengado (en porcentaje del PIB) 4 2 0 (2) - en porcentaje - (4) (6) (8) (10) Sector Público Nacional Sector Público Provincial (12) (14) (16) 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 1961 2008*

Deuda externa bruta 180.000 180 Millones de u$s (eje izquierdo) En porcentaje del PIB (eje derecho) 160.000 160 140.000 140 - en millones de dólares - 120.000 120 - en porcentaje del PIB - 100.000 100 80.000 80 60.000 60 40.000 40 20.000 20 0 0 Mar-09 Dic-92 Dic-93 Dic-94 Dic-95 Dic-96 Dic-97 Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08

- en millones de dólares - 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 0 Dic-92 Dic-93 Dic-94 Dic-95 Dic-96 Dic-97 Millones de u$s (eje izquierdo) Dic-98 En porcentaje del PIB (eje derecho) Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Deuda del Sector Público Nacional Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Mar-09 0 20 40 60 80 100 120 140 160 - en porcentaje del PIB -

Ratio de intereses externos sobre exportaciones (1980-2008) 80 69 68 70 65 65 63 63 61 60 51 49 50 47 45 46 43 42 40 39 40 33 33 30 30 31 28 28 27 27 30 20 16 11 10 8 10 0 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Tasas de Inversión, Volumen Físico Inversión Total, Equipo Durable y Construcción Porcentajes del PIB 30% TOTAL Equipo Durable Construcción 25% 20% 15% 10% 5% 0% 1950 1953 1956 1959 1962 1965 1968 1971 1974 1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 Fuente: Patrones de la Inversión y el Ahorro en Argentina-Coremberg, Goldzier, Heymann, Ramos (2007) - CEPAL-Serie Macroeconomía del Desarrollo 63

(IPI, FIEL) Argentina. Producción Argentina. Producción Industrial (EMI, INDEC) industrial, serie desestacionaliz. - índice base 2004=100, desestacionalizado - - índice base 1993=100, desestacionalizado - 60 70 80 90 100 110 120 130 140 85 95 105 115 125 135 145 155 165 E/95 E/95 Jul Jul E/96 E/96 Jul Jul E/97 E/97 Jul Jul E/98 E/98 Jul Jul E/99 E/99 Jul Jul E/00 E/00 Jul Jul E/01 E/01 Jul Jul E/02 E/02 Jul Jul E/03 E/03 Jul Jul E/04 E/04 Jul Jul E/05 E/05 Jul Jul E/06 E/06 Jul Jul E/07 E/07 Jul Jul E/08 E/08 Jul Jul E/09 E/09 Jun Jun

Producto Bruto Interno Regiones/países seleccionados, proyecciones 2009-2010 Índice base 2008=100 110 108 106 Europa Occidental 12 104 Otros anglosajones 3 102 Asia 10 100 América Latina 98 8 EE.UU 96 Mundo 94 92 90 88 2008 2009 2010

- índice base 1993=100 - 20 30 40 50 60 70 80 1950 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 Relación Capital-Trabajo (eje izquierdo) 1972 Ralación Capital-Producto (eje derecho) 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 Relaciones Capital-Producto y Capital-Trabajo 2,0 3,0 4,0 - en porcentaje del PIB -

- en miles de toneladas - 100.000 20.000 40.000 60.000 80.000 0 1990/91 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 Maíz 1997/98 Trigo 1998/99 1999/00 Girasol 2000/01 Soja 2001/02 En miles de toneladas 2002/03 Resto 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 Producción agrícola: oleaginosas y cereales 2007/08 2008/09*

-30000 -20000 -10000 10000 20000 30000 0 Ene-03 Feb-03 Mar-03 Abr-03 May-03 Jun-03 Jul-03 Ago-03 Sep-03 Oct-03 Nov-03 Dic-03 Ene-04 Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04 Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 (acumulados 12 meses) Dic-06 Ene-07 Feb-07 Mar-07 acumulado 12 meses en millones de US$ Abr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08 Feb-08 Capital Privado Mar-08 Mercado Unico y Libre de Cambios (MULC) Privado: principales componentes Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Movimientos de divisas sector privado Sep-08 MULC Privado Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Bienes Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09

- en porcentaje - 5 10 15 20 25 30 E-07 Feb Mar Abr May IPC INDEC Jun Jul Ago IPC Buenos Aires City Sep Oct Nov Dic E-08 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic E-09 Feb Mar Abr Variación interanual del IPC en GBA May Jun Jul Ago Sep

- en porcentaje del PIB - 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 (4,0) (3,0) (2,0) (1,0) IV-93 II-94 IV-94 II-95 IV-95 II-96 IV-96 II-97 IV-97 II-98 IV-98 II-99 IV-99 II-00 IV-00 Resultado global II-01 IV-01 II-02 IV-02 II-03 IV-03 Resultado primario II-04 IV-04 Promedio móvil 4 trimestres. II-05 Base Caja, en porcentaje del PIB IV-05 II-06 IV-06 II-07 IV-07 II-08 IV-08 Argentina. Resultado global y primario del SPN II-09

- en porcentaje del PIB - 10 12 14 16 18 20 22 IV-93 II-94 IV-94 II-95 IV-95 II-96 IV-96 II-97 IV-97 II-98 IV-98 II-99 IV-99 Ingresos totales II-00 IV-00 II-01 IV-01 II-02 Gastos totales IV-02 II-03 IV-03 II-04 IV-04 II-05 Gasto primario IV-05 II-06 IV-06 Nacional. (Promedio móvil 4 trimestres) II-07 IV-07 Ingresos y gastos totales del Sector Público II-08 IV-08 II-09

Índice de obreros ocupados (IOO) (variación interanual) 5,8% 5,3% 4,9% 5,0% 4,1% 3,9% 2,4% -0,6% -3,0% -4,7% -5,4% I-07 II-07 III-07 IV-07 I-08 II-08 III-08 IV-08 I-09 II-09 III-09 Fuente: INDEC, Encuesta Industrial Mensual.

Desigualdad Coeficiente de Gini del ingreso per cápita familiar 0.55 0.50 0.45 0.40 0.35 0.30 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 GBA Arg Fuente: CEDLAS en base a microdatos de la EPH.

01 - Daniel Heymann

by Cityblog on Nov 12, 2009

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