0
Основные ошибки при оценке бизнеса                            Вашакмадзе ТеймуразНастоящий документ разработан Вашакмадзе ...
Существующие подходы оценки бизнеса используемые винвестиционных целях очень просты, но…                           Оценка ...
Часто встречаемые ошибки при определенииставки дисконтирования1. Усредненное значение исторической доходности по   государ...
Часто встречаемые концептуальные ошибки1. Некорректный расчет FCFF2. При расчете остаточной стоимости Амортизация > Capex3...
Profile          Теймураз Вашакмадзе          Главный инвестиционный стратег Centmillion AG          Преподаватель по фина...
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Основные ошибки при оценке бизнеса

292

Published on

Руководитель Магистратуры "Международный менеджмент" ИБДА Т. Вашакмадзе на III-ей ежегодной конференция Антикризисные решения для CFO (Третья Зимняя сессия Клуба финансовых директоров) получил приз как лучший спикер Клуба финансовых директор

Published in: Education
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
292
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
4
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Transcript of "Основные ошибки при оценке бизнеса"

  1. 1. Основные ошибки при оценке бизнеса Вашакмадзе ТеймуразНастоящий документ разработан Вашакмадзе Т., и никакая его часть не может быть воспроизведена илипередана в какой бы то не было форме если на то нет письменного разрешения Вашакмадзе Т.
  2. 2. Существующие подходы оценки бизнеса используемые винвестиционных целях очень просты, но… Оценка бизнеса Сравнительный Метод DCF подход • EV/EBITDA • EV/Sales • P/E • P/B EV (enterprise value) – фундаментальная стоимость инвестированного капитала • И др. FCFF – свободный денежный поток фирмы WACC – средневзвешенная стоимость капитала g – среднегодовой темп роста FCFF после завершения прогнозного периода 2
  3. 3. Часто встречаемые ошибки при определенииставки дисконтирования1. Усредненное значение исторической доходности по государственным облигациям2. Использование ставок по краткосрочным облигациям3. «Экспертные» бета коэффициенты4. «Книжная» премия за риск инвестирования в акционерный капитал5. Игнорирование страновых рисков (Договорённость с правительством не означает отсутствие страновых рисков)6. Учет всевозможных рисков в ставке дисконтирования Re = Rf+b*ERP+C+S1+S2+…+Sn7. Игнорирование валютных рисков 3
  4. 4. Часто встречаемые концептуальные ошибки1. Некорректный расчет FCFF2. При расчете остаточной стоимости Амортизация > Capex3. Некорректное использование премии за контроль при оценке компании методом DCF4. При использовании метода сделок используется устаревшая информация5. Стоимость ≠ цена, стоимость = полезность => полезность для покупателя и продавца могут не совпадать6. Только финансисты делают оценку компании-цели 4
  5. 5. Profile Теймураз Вашакмадзе Главный инвестиционный стратег Centmillion AG Преподаватель по финансам ИБДА РАНХиГС Директор программы магистратуры «международный менеджмент» ИБДА РАНХиГС Контакты: Centmillion AG teimuraz@centmillion.com ИБДА РАНХиГС teimuraz.vashakmadze@gmail.com 5
  1. A particular slide catching your eye?

    Clipping is a handy way to collect important slides you want to go back to later.

×