Александр Аболмасов                 Управляющий партнер                 NRG Understanding   www.nrgc.com RussianPrivate eq...
Что думаютинвесторы фондов    о России?
Меня могут уволить, если я предложу проект в России.Если не будет проектов в Китае, меня могут уволить                    ...
Проблема не в ожидаемых доходах…   Инвесторы ожидают доходность свыше 16% от инвестиций в     развивающиеся регионы в тече...
Российские PE превосходят по доходностиожидания инвесторов                                                                ...
Россия занимает 10 место среди развивающихся рынков       Привлекательность развивающихся рынков/регионов для             ...
Почему инвесторыизбегают инвестицийв Россию?Наиболее значимые факторы, отпугивающие фонды  от инвестиций в развивающиеся р...
Карта Private   Equity
Краткий обзор PE фондов в России           ЕБРР фонды                            5-10         Кэптивные и полу-кэптивные  ...
ТрендыБанкротствоTroika, MarshallСлияниеNorum/Capman, Delta/UFGРеструктуризация с выделением вотдельную компаниюElbrus, Qu...
Портфельная компания: Genser                Крупнейший дилер марок Infinity и Nissan в Европе                12% продаж Ni...
Портфельная компания: Бегемот#2 ритейлер детских игрушекСредний ценовой сегментРост в течение 2 лет: 50 -> 200 магазины   ...
NRG. Портфельные компании.              Genser: выручка & EBITDA, $m (автодилер)                                  Уфанет: ...
NRG. Краткий обзор.       Независимый альтернативный инвестиционный менеджер                  Volga River One C.P.        ...
Заключение • Большинство фондов не                           инвестируют в российский рынок                           на д...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Nrg abolmasov 07.11_rus3

533 views
474 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
533
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
28
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Nrg abolmasov 07.11_rus3

  1. 1. Александр Аболмасов Управляющий партнер NRG Understanding www.nrgc.com RussianPrivate equity
  2. 2. Что думаютинвесторы фондов о России?
  3. 3. Меня могут уволить, если я предложу проект в России.Если не будет проектов в Китае, меня могут уволить Партнер Один из ведущих инвесторов фондов
  4. 4. Проблема не в ожидаемых доходах… Инвесторы ожидают доходность свыше 16% от инвестиций в развивающиеся регионы в течение следующих 3-5 лет. … Однако существует разрыв между фактической и ожидаемой доходностью
  5. 5. Российские PE превосходят по доходностиожидания инвесторов 20,1%EBRD Russia/CIS PE 32,3% Portfolio 16,7% 15,0% Cambridge EM 20,6% VC&PE Index* 8,3% 16,9%EBRD PE Portfolio** 25,0% 6,4% Ten years Five years One year Source: Cambridge Associates, EVCA/Thomson Reuters, Bloomberg and EBRD * EBRD tracked portfolio pooled end-to-end return, net of fees, expenses, donor grants and carried interest. Excludes property funds, and includes liquidated partnerships. ** Pooled end-to-end return, net of fees, expenses, and carried interest. “The "Since Inception" figure represents the net pooled IRR since inception for funds formed between 1980 and 2009.
  6. 6. Россия занимает 10 место среди развивающихся рынков Привлекательность развивающихся рынков/регионов для инвестиций на горизонте 1 года
  7. 7. Почему инвесторыизбегают инвестицийв Россию?Наиболее значимые факторы, отпугивающие фонды от инвестиций в развивающиеся рынки в течение следующих двух лет - % опрошенных
  8. 8. Карта Private Equity
  9. 9. Краткий обзор PE фондов в России ЕБРР фонды 5-10 Кэптивные и полу-кэптивные международных PE фондов, Russia ищущие в России Quadriga EastPartners BVCP большие проекты Alfa CP Icon CP Capital Capital Rusnano VTB NRG UFG Capman Wermuth Svarog Uralsib UCP Capital Независимые Новые игроки Mint Aurora Aton Capital Russia 50-100 небольших PE фондов/ Elbrus Da Vinci Prometheus семейных офисов Capital
  10. 10. ТрендыБанкротствоTroika, MarshallСлияниеNorum/Capman, Delta/UFGРеструктуризация с выделением вотдельную компаниюElbrus, QuadroЗакрытые фондыEagle CP, TrifectaНовые фонды на основе частногокапиталаAton, Prometheus, UCPМезонинNRG
  11. 11. Портфельная компания: Genser Крупнейший дилер марок Infinity и Nissan в Европе 12% продаж Nissan на российском рынке 12 брендов/24 дилерских центра в Москве и Центральной части России Мезонинное финансирование: Апрель Первоначальные 2009 инвестиции: 2007 Обеспеченный займ с Проведение инвестиционным бонусом IPO Мультипликатор: 1.5x Мультипликатор: 5x IRR: 45% Текущая доходность 20% 2012 IRR: 30% 11
  12. 12. Портфельная компания: Бегемот#2 ритейлер детских игрушекСредний ценовой сегментРост в течение 2 лет: 50 -> 200 магазины рост EBITDA на 90% рост продаж на 70%Основные факты сделки с использованиеммеззанина• Обеспеченный займ с инвестиционным бонусом• Целевое использование займа: оборотныйкапитал/рефинасирование кредитов• Право вето и присутствие в совете директоров• Текущая доходность: 18%• IRR: 41% 12
  13. 13. NRG. Портфельные компании. Genser: выручка & EBITDA, $m (автодилер) Уфанет: выручка & EBITDA, $m (интернет провайдер)1 800 701 600 1 465 58 60 1 3841 400 50 501 200 43 42 1 0001 000 40 800 724 30 600 20 15 16 400 10 11 10 200 66 56 54 44 0 0 2008 2009 2010 2011E 2008 2009 2010 2011E Источник: данные компании Источник: данные компании Бегемот: выручка & EBITDA, $m Умница: выручка & EBITDA, $m (детское питание) 200 (ритейлер детских игрушек) 80 Sales 178 180 68 EBITDA 70 160 60 54 140 125 123 120 50 106 100 40 80 30 60 19 19 20 14 40 28 11 15 18 10 20 12 3 0 0 0 2008 2009 2010 2011E 2009 2010E 2011E 2012E Источник: данные компании Источник: данные компании Source: company data Source: company data 13
  14. 14. NRG. Краткий обзор. Независимый альтернативный инвестиционный менеджер Volga River One C.P. Первое закрытие: 29 Sept 2006 Размер фонда(cash): US$178 m Количество инвесторов: 20 (15 частных + 5 институциональных) Портфельные компании: 6 (телеком, ритейл, продукты питания) Срок (лет): 5+2 при условии согласия 51% инвесторов Volga River Growth Первое закрытие: $135m, 4Q 2010 Размер фонда(cash): US$250 m Количество инвесторов: ЕБРР, местные компании Срок (лет): 5+2 при условии согласия 75% инвесторов
  15. 15. Заключение • Большинство фондов не инвестируют в российский рынок на данный момент • Предыдущий кризис стал большим испытанием дляАлександр Аболмасов российской отрасли PEEmail: aabolmasov@nrgc.comWWW: www.nrgc.com • Следующий кризис может привести к закрытию еще большего количества фондов, так как привлечение средств в 2012 может быть таким же сложным как и в 2009

×