Factors Leading to Small Business Bank Lending


Published on

A presentation made by Dr. Brian Richard to the 44th Annual Conference of the Mid-Continent Regional Science Association on May 30,2013

Published in: Business
1 Like
  • Be the first to comment

No Downloads
Total views
On SlideShare
From Embeds
Number of Embeds
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Factors Leading to Small Business Bank Lending

  1. 1. Factors Leading to Small Business Bank Lending Brian W. Richard, Ph.D. Norman Walzer, Ph.D. Andy Blanke, MPA Presented to Mid‐Continent Regional Science Association 44th Annual Conference May 30,2013
  2. 2. Small Business Bank Lending • Small business lending is plagued by information problems  that may result in an inefficient allocation of loans • There are a number of publicly supported programs that  attempt to correct small business lending market  imperfections • Technical Assistance  Assistance with developing business plans and pro forma financial  statements, financial reporting, and expansion planning • Loan Subsidies  Direct lending by local, state, or federal government  Loan guarantees 2
  3. 3. Small Business Loan Subsidies • Small Business Administration  SBA 7a Loan Guarantees. The SBA 7a Guaranteed Loan Program  allows banks to make federally guaranteed loans to small  businesses.  The guarantee encourages lenders to make loans to  businesses that might not quite meet their underwriting terms.  7a program guarantees 85 percent of loans up to $150,000 and  75 percent of loans over $150,000 (Office of the Comptroller of  Currency, 2013).  SBA 504 Loans. The SBA loans funds to businesses through  Certified Development Companies.  In a typical deal using this  program, a bank provides 50 percent of the project funding (first  mortgage), the SBA 504 loan funds 40 percent (second  mortgage), and the entrepreneur supplies 10 percent as equity  (Mihajlov, 2012).  3
  4. 4. Small Business Loan Subsidies • Revolving Loan Funds  An RLF is a locally managed, self‐replenishing pool of money,  utilizing interest and principal payments on old loans to issue new  loans (Council of Development Finance Agencies, N.D.).  While RLF management practices vary from fund to fund (they are  unregulated loan funds), many operate similar to the SBA 504 loan  program, providing subordinate loans to additional bank financing. 4
  5. 5. Small Business Technical Assistance • Business Incubators.   Business incubators offer a variety of  services to small businesses including advice on business plan  development and refinement, marketing assistance, business  training, high‐speed internet access, and accounting  assistance (Knopp, 2006).  • Community Colleges. Community colleges have an active role  in local economic development which includes promoting an  entrepreneurial culture and building the human capital  required for a successful business venture (Drabenstott et al,  2004).  5
  6. 6. Small Business Technical Assistance • Service Corps of Retired Executives (SCORE). SCORE provides technical  assistance for small businesses through both in‐person mentoring and  through a variety of online resources designed to help small businesses  owners find and successfully apply for credit (SCORE Association, 2011). • Small Business Development Centers (SBDCs). SBDCs provide an array of  services for entrepreneurs including market research, business plan  development, procurement aid, and preparing businesses for loan  applications (SBA, 2013).  • Chambers of Commerce. Chambers of commerce serve local business  communities in a variety of ways and some of them offer loan packaging, a  service where financial consultants prepare loan proposals for greater  success in loan applications to banks. 6
  7. 7. Small Business Relationship Lending • Credit scoring and relationship lending are employed to  address the issue of unclear financial information.  Relationship lending largely bases loan decisions on  proprietary information about the firm and its owner  gathered through a variety of contacts over time (Ongena and  Smith, 2001; Giannetti, 2012).  “Small businesses consistently appear more willing to ask for credit when their  bank is a regional or community bank (and they appear to be more successful in  their requests)” (Dennis, 2012). 7
  8. 8. Hypotheses • H1:  There is a positive relationship between the frequency  banks work with the Small Business Administration and the  bank’s small business lending growth. • H2:  There is a positive relationship between the frequency  banks work with Revolving Loan Funds and the bank’s small  business lending growth. • H3:  Community banks have higher small business lending  growth than larger banks. • H4:  Banks that work with technical assistance providers have  higher small business lending growth. 8
  9. 9. Business Lending Trends Year 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Commercial &  Industrial Loans 1,085,572 1,214,728 1,439,127 1,493,934 1,213,895 1,183,962 1,345,034 1,508,400 Small Business Loans Small Business Loans as a Percent  of Total Commercial Loans N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 334,214 28.23% 315,457 23.45% 302,224 20.04% 9
  10. 10. Survey Data • Survey of bankers  Illinois:   Wisconsin: October, 2011 March, 2013 • Dependent Variable:  Indicate how your financial institution's  total number of approved small business loans has changed in  the past 12 months.  Increased by more than 10%   Increased by 5% ‐ 10%   Increased by 1% ‐ 5%  Unchanged  Decreased by 1% ‐ 5%  Decreased by 5% ‐ 10%  Decreased by more than 10% (coded as 7 for analysis) (6) (5) (4) (3) (2) (1) 10
  11. 11. Survey Data • Dependent Variable:  Indicate how your financial institution's  total number of approved small business loans has changed in  the past 12 months. 11
  12. 12. Survey Data • Indicate how often your institution has worked with the  United State Small Business Administration/a Revolving Loan  Fund during the past two years in order to close small  business loans 12
  13. 13. Survey Data • Bankers were asked to indicate how their financial institution  was chartered, selecting from national bank, regional bank,  community bank, or savings & loan.  A dichotomous variable  was created, set at 1 for community bank or savings & loan  and 0 for other responses.   Of the 110 responses, 89 indicated that their bank was a community bank  or savings & loan. 13
  14. 14. Survey Data • For hypothesis 4, an index was created based on responses to the  question “How often does your institution work with the following  organizations to assist in business support and development?”   Small Business Development Center  S.C.O.R.E.  Chamber of Commerce  Local Economic Development Agency  EDA District Office  Local University  Local Community College  State Department of Economic Development 14
  15. 15. Survey Data • Control variables were included to account for  differences in local economies and banks.   A dummy variable was created where responses in the Wisconsin survey were set to 1 (58  responses) and Illinois 0 (52 responses).   Respondents were asked to select from a number of statements that “best characterizes  the local economic conditions in your region?”  Both positive and negative statements  were included.  If more positive than negative statements were selected, the local  economy variable was set to 1, else 0.   Note: Respondents from Wisconsin were much more likely (67 percent vs. 34 percent of  Illinois respondents) to have a positive view of the economy, likely because of the timing of  the surveys. 15
  16. 16. Survey Data • Control variables were included to account for differences in  local economies and banks.  Respondents were asked “On average what percentage of personal equity  injection does your institution require for a business loan?”   Respondents selected an answer from the following categories: More than 80% 61% to 80% 41% to 60% 21% to 40% Less than 20% (coded as 5 for analysis) (4) (3) (2) (1) 16
  17. 17. Methodology • The data were analyzed using ordinal logistic regression. • Ordinal logistic regression is an extension of the general  logistic regression model. It predicts cumulative logits: ln = ln 1 ∝ ⋯ Where “ represent the probability that a  1, 2, … response falls in a category less than or equal to the jth category”   (O’Connell, 2006, p. 31). 17
  18. 18. Results WSBA WRLF CommBank AssistIndex Wisc ECPos PctEquity Estimate Std. Error Wald Sig. .389 .183 4.54 .228 .226 1.01 ‐1.832 .499 13.50 .676 .310 4.77 .369 .408 .82 1.109 .384 8.34 ‐1.307 .352 13.75 ‐2 Log Chi‐ Likelihood Square df 343.552 48.999 Nagelkerke R‐Square .033 .314 .000 .029 .366 .004 .000 Sig. 7 0.00 0.369 18
  19. 19. Results • H1:  There is a positive relationship between the frequency  banks work with the Small Business Administration and the  bank’s small business lending growth.  This hypothesis was supported by the data.  However, some of the comments provided by bankers in open‐ended  questions indicated that they are frequently frustrated with the amount of ‘red  tape’ associated with SBA guarantees and loans.  19
  20. 20. Results • H2: There is a positive relationship between the frequency  banks work with Revolving Loan Funds and the bank’s small  business lending growth.  Results not significant  Revolving loan funds are often run by city/county employees or local economic  development agencies.  The loan funds are managed as a part time job for them  and they may not market them vigorously. 20
  21. 21. Results • H3:  Community banks have higher small business lending  growth than larger banks.  The variable for community banks produced a result contrary to the  hypothesis.   This is surprising because there is considerable literature focused on the  practices of community banks being more ‘small business friendly’.    However, some studies are finding that this may no longer the case.  In an  international study, de la Torre et.al. (2010) found that large banks are  perceived as the main player in the small‐medium sized businesses financing  market.    Large banks are increasingly relying on more sophisticated screening  mechanisms that lower the information costs of providing small business  loans.  21
  22. 22. Results • H4:  Banks that work with technical assistance providers have  higher small business lending growth.  This hypothesis was supported by the data.  It is not clear from the data whether the relationship is driven by financial TA  or other TA making the businesses more viable (marketing, planning,  exporting, etc.). 22
  23. 23. References Berger, Allen N. and Gregory F. Udell (1995).  Relationship Lending and Lines of Credit in Small Firm Finance. The Journal of Business, Vol. 68.  Berger, Allen N. and Gregory F. Udell (2002).  Small Business Credit Availability and Relationship Lending: The Importance of Bank Organizational Structure. Journal of  Finance.  Vol. 112. Carol, J.  (2004).  Going after capital. A comprehensive guide to business incubation. 2nd ed.   Athens, OH: National Business Incubator Association.   Colbert, C., Adkins, D., Wolfe, C., & LaPan, Karl.  (2010).  Best practices in action: Guidelines for implementing first‐class business incubation programs.  2nd ed.  Athens, OH:   National Business Incubator Association   Council of Development Finance Agencies (N.D.).  CDFA Spotlight: Revolving Loan Funds (RLFs). Craig, Ben R., William E. Jackson III, & James B. Thomson, (2007). SBA‐Loan Guarantees and Local Economic Growth, Journal of Small Business Management, Vol. 45. Craig, Ben R., William E. Jackson III, & James B. Thomson, (2008a). Credit Market Failure Intervention: Do Government Sponsored Small Business Credit Programs Enrich  Poorer Areas? Small Business Economics Small Business Economics. Vol. 30, No. 4. Craig, Ben R., William E. Jackson III & James B. Thomson, (2008b). On Government Intervention in the Small Firm Credit Market and Economic Performance. In  Entrepreneurship in Emerging Domestic Markets: Barriers and Innovation. Glenn Yago, James R. Barth, Betsy Zeidman, eds. Craig, Ben R., William E. Jackson III & James B. Thomson, (2010). Does Small Business Administration Guaranteed Lending Improve Economic Performance in Low‐ Income  Areas? Entrepreneurship in Low‐ and Moderate‐ Income Communities Economic Commentary 55. de la Torre, Augusto, Maria Soledad Martinez Peria & Sergio L. Schmukler (2010). Bank Involvement with SMEs: Beyond Relationship Lending. Journal of Banking & Finance.  Vol. 34. Dennis, Jr., William J. (2012).  Small Business Credit Access and the Lingering Recession. National Federation of Independent Businesses Research Foundation,  www.NFIB.com/creditpoll. 23
  24. 24. References Diamond, D. W. (1989). Reputation acquisition in debt markets. Journal of Political Economy Vol. 97. Drabenstott, M., Novack, N., & Weiler, S. (2004). New governance for a new rural economy: Reinventing public and private institutions—A conference summary.  Economic  Review.  Vol. 89, No, 4. Giannetti, C (2012).  Relationship Lending and Firm Innovativeness. Journal of Empirical Finance Vol. 19. Greenbaum,S. I.; Kanatas, G.; and Venezia, I. (1989).  Equilibrium loan pricing under the bank‐client relationship. Journal of Banking and Finance, Vol. 13. Knopp, L. 2006.  State of the Business Incubation Industry. Athens, OH:  National Business Incubation Association.    Lerner, J.  (2009).  Boulevard of broken dreams.  Princeton, NJ:  Princeton University Press.   Lewis, D.A., Harper‐Anderson, E., & Molnar, L.A.  (2011). Incubating success: Incubation best practices that lead to successful new ventures.  Ann Arbor, MI: University of  Michigan.   McFarland, C., & McConnell, J.K.  (2012).  Small business growth during a recession: Local policy implications.  Economic Development Quarterly. published online October  8, 2012.   Mihajlov, Thomas P. (2012).  SBA 504 Loans Help Improve Balance Sheets: A Micro Analysis.  Journal of Marketing Development and Competitiveness. Vol. 6, No. 1. Office of the Comptroller of the Currency (2013).  Community Development Fact Sheet: SBA 7(a) Guaranteed Loan Program.  O’Connell, Ann A. (2006). Logistic Regression Models for Ordinal Response Variables. Sage Publications, Thousand Oaks, CA. Ongena, Steven and David C Smith, (2001).  The duration of bank relationships. Journal of Financial Economics.  Vol. 61.  Petersen, M. A., and Rajan, R. G. (1993). The effect of credit market competition on firm‐creditor relationships.  Working paper. Chicago: University of Chicago 24
  25. 25. References Reynolds, P., Storey, D.J., & Westhead, P.  (1994).  Cross‐national comparisons of the variation in new firm formation rates.  Regional Studies Vol. 28.   SCORE Association. (2011).   Media fact sheet.  Retrieved May 20, 2013 from: http://www.score.org/Media_Resources SCORE Association. (2012).  Our impact.   Retrieved May 20, 2013 from: http://www.score.org/our‐impact Sharpe, S. A. (1990). Asymmetric information, bank lending, and implicit contracts: A stylized model of customer relationships.  Journal of Finance, Vol. 45. Stiglitz, Jospeh E. & Andrew Weiss (1981). Credit Rationing in Markets with Imperfect Information, The American Economic Review.  Vol. 71, No. 393.  Torres, V., Viterito, A., Heeter, A., Hernandez, E., Santiague, L., Johnson, S.  (2013).  Sustaining opportunity in rural community colleges.  Community College Journal of  Research and Practice. Vol. 37.    United States Small Business Administration (N.D.). Credit Factors: Equity Investment. United States Small Business Administration (N.D.).   Small Business Development Centers (SBDCs).  Retrieved May 20, 2013 from: http://www.sba.gov/content/small‐ business‐development‐centers‐sbdcs United States  Small Business Administration.  (2013).  FY 2014 Congressional Budget Justification and FY 2012 Annual Performance Report.  Retrieved May 16, 2013 from:  http://www.sba.gov/about‐sba‐services/21731 United States  Business Administration.  (2012). FY 2013 Congressional Budget Justification and FY 2011 Annual Performance Report. Retrieved May 16, 2013 from:  http://www.sba.gov/about‐sba‐services/21731 United States  Small Business Administration.  (2010).  FY 2011 Congressional Budget Justification and FY 2009 Annual Performance Report.  Retrieved May 16, 2013 from:  http://www.sba.gov/about‐sba‐services/21731 Wilson, P. F. (1993).  The pricing of loans in a bank‐borrower relationship.  Working paper.  Bloomington: Indiana University. 25
  26. 26. For More Information Brian W. Richard Senior Research Associate brichard@niu.edu Center for Governmental Studies 148 N. Third Street DeKalb, IL 60115 www.cgs.niu.edu