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Erfolgreich
handeln mit
Optionen
INHALT
01 — GRUNDLAGEN VON	 05
	OPTIONEN
02 — GRIECHEN 	 13	
Delta 	 14	
Gamma 	 18	
Vega 	 21	
Theta 	 24
03 — VOLATILITÄT	 27	
Historische Volatilität	 29	
Implizite Volatilität	 31	
Volatility Skew	 35	
Laufzeitstruktur	 37
04 — OPTIONSSTRATEGIEN	 39	
Covered Call	 40	
Protective Put	 43	
Vertical Spread	 46	
Butterfly 	 51	
Iron Condor	 56	
Straddle	 61	
Strangle	 65	
Übersicht Strategien	 67
05 — OPTIONEN ÜBER LYNX 	 69
	HANDELN
Einleitung „Ah, schön, ich habe gehört, dass Sie auch
an der Börse anlegen!“
„Ich beschäftige mich vor allem mit
Optionen.“
„Ui, Optionen, ok, hmmm ... gefährlich.
Ich bleibe lieber bei Aktien.“
03 ERFOLGREICH HANDELN MIT OPTIONEN EINLEITUNG
Die Beliebtheit von Optionen hat in den letzten Jahren enorm
zugenommen, aber die oben gezeigte Unterhaltung ist fast immer die
Standardreaktion, die ein Anleger hört, wenn er erzählt, dass er mit
Optionen handelt. Anleger kennen sich im Allgemeinen immer noch sehr
wenig mit den Möglichkeiten von Optionen aus. Das ist schade, denn
eigentlich sollte jeder Anleger zumindest die Grundlagen des Handels
mit Optionen kennen. Das Hinzufügen von Optionen in den Anlagemix
kann nämlich den Unterschied zwischen einem gewinnreichen oder
einem verlustreichen Jahr bedeuten.
Optionen bieten Anlegern viele verschiedene Möglichkeiten. Tatsächlich
können Sie tolle Gewinne einfahren, aber auch ganz einfach und
schnell Ihre gesamte Einlage verlieren. Mit ungedeckten geschriebenen
Optionen können Sie theoretisch sogar unlimitierte Verluste erleiden.
Sie können Optionen aber auch konservativ einsetzen, um mögliche
Verluste aufzufangen, Gewinne zu schützen und zusätzliche Renditen
für Ihre Aktien zu erreichen. Zusätzlich bieten Optionen ein Verhältnis
zwischen Risiko und Rendite, das mit keiner anderen Anlage zu erreichen
ist. Beachten Sie aber: Kennen Sie als Anleger die Risiken nicht, die mit
diesen Instrumenten einhergehen, kann dies ernsthafte Folgen für Ihr
Portfolio haben.
04 ERFOLGREICH HANDELN MIT OPTIONEN EINLEITUNG
In diesem Buch werden die verschiedenen Risiken, Möglichkeiten und
Strategien besprochen, die für den Handel mit Optionen relevant sind.
Sie lernen mehr über den großen Einfluss von Zeit und Volatilität auf
die Preisbildung von Optionen und wie Sie hieraus Ihren Vorteil ziehen
können. Natürlich werden auch die unverzichtbaren Griechen wie Delta,
Gamma, Vega und Theta besprochen. Außerdem behandeln wir im
Detail sieben Strategien, die in Bullen- wie in Bärenmärkten eine Rendite
für Sie generieren können.
LYNX bietet Ihnen mit diesem einzigartigen Optionsbuch die Möglichkeit,
Ihre Kenntnisse zu erweitern und Ihre Anlagefähigkeiten weiter zu
verbessern. Wir wünschen Ihnen auf jeden Fall viel Weisheit, Spaß beim
Lesen und vor allem eine schöne Rendite!
TEIL 1
GRUNDLAGEN VON
OPTIONEN
05	 GRUNDLAGEN VON OPTIONEN
Diese alte chinesische Weisheit trifft wie keine andere auf den Handel
mit Optionen zu. Um die komplexe Materie des Optionshandels zu
verstehen, ist es notwendig, mit den Grundlagen zu beginnen.
Wenn Sie ein erfahrener Optionsanleger sind, wird Ihnen der ­Inhalt
dieses Kapitels bekannt vorkommen. Wenn Sie aber weniger ­Erfahrung
mit dem Handel von Optionen haben, dann ist dies eine Must-
read-Lektüre, um den übrigen Teil dieses Handbuchs gut verstehen
zu können. In diesem Kapitel werden die wichtigsten ­Begriffe vorge-
stellt, die im weiteren Verlauf häufig verwendet werden.
„Beginn einfach,
es wird von selbst
kompliziert.“
CALL
PUT
Call-Optionen und
Put-Optionen
06 GRUNDLAGEN VON OPTIONEN
Grundsätzlich gibt es zwei Arten von Optionen: die Call-Option und die
Put-Option. Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht, bis zum
­Verfallsdatum der Option den Basiswert zu einem vorab ­bestimmten
Preis (dem Ausübungspreis) zu erwerben. Für dieses Recht ­bezahlt
der Anleger eine Optionsprämie. Der Verkäufer der Call-Option
­erhält die Prämie und hat die Pflicht, bei Ausübung der Option, den
­Basiswert zum Ausübungspreis zu liefern. Bei Put-Optionen ist das
­Gegenteil der Fall. Eine gekaufte Put-Option gibt das Recht, bis zum
­Verfallsdatum der Option den Basiswert zu einem vorab bestimmten
Preis zu verkaufen. Mit einer geschriebenen Put-Option können Sie
vom Käufer dazu verpflichtet werden, den Basiswert zum Ausübungs-
preis abzunehmen. Das Verkaufen einer Option, ohne dass diese
vor der Transaktion im Besitz ist, wird auch das „Schreiben einer
­Option“ genannt.
CALL
PUT
KAUFEN
Recht zum Kauf des Basiswertes
Recht zum Verkauf des Basiswertes
SCHREIBEN
Pflicht zur Lieferung des Basiswertes
Pflicht zur Abnahme des Basiswertes
Ein Anleger, der eine Call-Option besitzt, übt sein
Recht zum Erwerb des Basiswertes nur dann
aus, wenn der Marktpreis des Basiswertes am
Verfallsdatum über dem Ausübungspreis der
Option liegt.
Wenn der Kurs des Basiswertes dagegen unter dem
Ausübungspreis liegt, kann der Inhaber der Call-
Option den Basiswert zu einem günstigeren Kurs an
der Börse kaufen. Beachten Sie hierbei: Der Inhaber
der Call-Option hat das Recht, diese Option
auszuüben und den Basiswert zum vereinbarten
Preis zu kaufen, jedoch nicht die Pflicht. Der
Verkäufer der Call-Option (“Stillhalter”) hat wiederum
die Pflicht, die Aktien zu liefern, sobald der Käufer
seine Option ausübt.
Beispiel: Put-Option
Beispiel: Call-Option
Kurs > Ausübungspreis
Kurs < Ausübungspreis
Käufer übt die
Call-Option aus
Käufer übt die Call-Option
nicht aus
Verkäufer ist dazu verpflichtet,
dem Käufer Aktien zum
Ausübungspreis zu liefern
Das umgekehrte gilt für einen Anleger, der eine
Put-Option gekauft hat. Liegt der Marktpreis
des Basiswertes am Verfalltag unter dem
Ausübungspreis, dann macht der Anleger von
seinem Recht zum Verkauf der Aktien Gebrauch.
Bei Ausübung hat der Stillhalter der Put-Option die
Plicht, den Basiswert abzunehmen. Liegt der Kurs
des Basiswertes über dem Ausübungspreis, macht
der Käufer der Put-Option von seinem Recht keinen
Gebrauch und verkauft den Basiswert direkt an der
Börse. Denn an der Börse notiert der Basiswert
zu einem höheren Kurs als dem Ausübungspreis
der Put-Option.
Von der Börse werden jeden Monat neue Optionen
ausgegeben. Für liquide Aktien sind standardmäßig
Optionen mit einer Laufzeit von 1, 2, 3, 6 und 12
Monaten verfügbar. An der Eurex finden Sie
auch Optionen mit kürzerer Laufzeit, wozu auch
die wöchentlichen Optionen auf den DAX oder
andere Indizes gehören. Dabei können sich die
Kontraktgrößen und Ausübungspreisintervalle deut-
lich unterscheiden. Zusätzlich zu den Optionen mit
kurzer Laufzeit bietet die Eurex auch Optionen mit
langer Laufzeit an. Optionen mit einer Laufzeit von
mitunter bis zu 10 Jahren stehen zur Verfügung.
Die Eurex verfügt damit über ein breites Angebot
an Optionen.
07 GRUNDLAGEN VON OPTIONEN
Der Put wird ausgeübt, wenn Kurs <
> Ausübungspreis ist
Ausübungspreis ist und
nicht ausgeübt, wenn Kurs
Dieses Handbuch ist nach bestem Wissen und Gewissen formuliert. Eine
exakte Korrektheit und Vollständigkeit kann nicht gewährleistet werden. Damit
entbindet Sie dieses Handbuch nicht davon, in Zweifelsfragen, insbesondere
wenn hierbei wirtschaftliche Einbußen drohen, beispielsweise bei einem
Vermögensberater oder Börsenexperten nachzufragen. LYNX führt keine
Wertpapierberatung durch. Keine der Formulierungen, Aussagen, Wörter oder
Erläuterungen in diesem Handbuch stellt eine Handelsempfehlung seitens
LYNX dar.
Bloomberg
Eine genaue Quellenangabe können
Sie bei LYNX erfragen.
existiert seit
2006 eröffnete Depots
über
35.000
LYNX in Zahlen
„Bester Broker“
Auszeichnung
10 x
Aktien
ab
€ 5,80
Optionen & Futures
ab
€ 2,00
Umfangreiches Schulungsangebot
Ausgezeichneter Kundenservice
agiert in
6 Ländern
Disclaimer: Datenquellen:

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Erfolgreich handeln mit Optionen (Gratis eBook)

  • 2. INHALT 01 — GRUNDLAGEN VON 05 OPTIONEN 02 — GRIECHEN 13 Delta 14 Gamma 18 Vega 21 Theta 24 03 — VOLATILITÄT 27 Historische Volatilität 29 Implizite Volatilität 31 Volatility Skew 35 Laufzeitstruktur 37 04 — OPTIONSSTRATEGIEN 39 Covered Call 40 Protective Put 43 Vertical Spread 46 Butterfly 51 Iron Condor 56 Straddle 61 Strangle 65 Übersicht Strategien 67 05 — OPTIONEN ÜBER LYNX 69 HANDELN
  • 3. Einleitung „Ah, schön, ich habe gehört, dass Sie auch an der Börse anlegen!“ „Ich beschäftige mich vor allem mit Optionen.“ „Ui, Optionen, ok, hmmm ... gefährlich. Ich bleibe lieber bei Aktien.“ 03 ERFOLGREICH HANDELN MIT OPTIONEN EINLEITUNG Die Beliebtheit von Optionen hat in den letzten Jahren enorm zugenommen, aber die oben gezeigte Unterhaltung ist fast immer die Standardreaktion, die ein Anleger hört, wenn er erzählt, dass er mit Optionen handelt. Anleger kennen sich im Allgemeinen immer noch sehr wenig mit den Möglichkeiten von Optionen aus. Das ist schade, denn eigentlich sollte jeder Anleger zumindest die Grundlagen des Handels mit Optionen kennen. Das Hinzufügen von Optionen in den Anlagemix kann nämlich den Unterschied zwischen einem gewinnreichen oder einem verlustreichen Jahr bedeuten. Optionen bieten Anlegern viele verschiedene Möglichkeiten. Tatsächlich können Sie tolle Gewinne einfahren, aber auch ganz einfach und schnell Ihre gesamte Einlage verlieren. Mit ungedeckten geschriebenen Optionen können Sie theoretisch sogar unlimitierte Verluste erleiden. Sie können Optionen aber auch konservativ einsetzen, um mögliche Verluste aufzufangen, Gewinne zu schützen und zusätzliche Renditen für Ihre Aktien zu erreichen. Zusätzlich bieten Optionen ein Verhältnis zwischen Risiko und Rendite, das mit keiner anderen Anlage zu erreichen ist. Beachten Sie aber: Kennen Sie als Anleger die Risiken nicht, die mit diesen Instrumenten einhergehen, kann dies ernsthafte Folgen für Ihr Portfolio haben.
  • 4. 04 ERFOLGREICH HANDELN MIT OPTIONEN EINLEITUNG In diesem Buch werden die verschiedenen Risiken, Möglichkeiten und Strategien besprochen, die für den Handel mit Optionen relevant sind. Sie lernen mehr über den großen Einfluss von Zeit und Volatilität auf die Preisbildung von Optionen und wie Sie hieraus Ihren Vorteil ziehen können. Natürlich werden auch die unverzichtbaren Griechen wie Delta, Gamma, Vega und Theta besprochen. Außerdem behandeln wir im Detail sieben Strategien, die in Bullen- wie in Bärenmärkten eine Rendite für Sie generieren können. LYNX bietet Ihnen mit diesem einzigartigen Optionsbuch die Möglichkeit, Ihre Kenntnisse zu erweitern und Ihre Anlagefähigkeiten weiter zu verbessern. Wir wünschen Ihnen auf jeden Fall viel Weisheit, Spaß beim Lesen und vor allem eine schöne Rendite!
  • 5. TEIL 1 GRUNDLAGEN VON OPTIONEN 05 GRUNDLAGEN VON OPTIONEN Diese alte chinesische Weisheit trifft wie keine andere auf den Handel mit Optionen zu. Um die komplexe Materie des Optionshandels zu verstehen, ist es notwendig, mit den Grundlagen zu beginnen. Wenn Sie ein erfahrener Optionsanleger sind, wird Ihnen der ­Inhalt dieses Kapitels bekannt vorkommen. Wenn Sie aber weniger ­Erfahrung mit dem Handel von Optionen haben, dann ist dies eine Must- read-Lektüre, um den übrigen Teil dieses Handbuchs gut verstehen zu können. In diesem Kapitel werden die wichtigsten ­Begriffe vorge- stellt, die im weiteren Verlauf häufig verwendet werden. „Beginn einfach, es wird von selbst kompliziert.“ CALL PUT
  • 6. Call-Optionen und Put-Optionen 06 GRUNDLAGEN VON OPTIONEN Grundsätzlich gibt es zwei Arten von Optionen: die Call-Option und die Put-Option. Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht, bis zum ­Verfallsdatum der Option den Basiswert zu einem vorab ­bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) zu erwerben. Für dieses Recht ­bezahlt der Anleger eine Optionsprämie. Der Verkäufer der Call-Option ­erhält die Prämie und hat die Pflicht, bei Ausübung der Option, den ­Basiswert zum Ausübungspreis zu liefern. Bei Put-Optionen ist das ­Gegenteil der Fall. Eine gekaufte Put-Option gibt das Recht, bis zum ­Verfallsdatum der Option den Basiswert zu einem vorab bestimmten Preis zu verkaufen. Mit einer geschriebenen Put-Option können Sie vom Käufer dazu verpflichtet werden, den Basiswert zum Ausübungs- preis abzunehmen. Das Verkaufen einer Option, ohne dass diese vor der Transaktion im Besitz ist, wird auch das „Schreiben einer ­Option“ genannt. CALL PUT KAUFEN Recht zum Kauf des Basiswertes Recht zum Verkauf des Basiswertes SCHREIBEN Pflicht zur Lieferung des Basiswertes Pflicht zur Abnahme des Basiswertes Ein Anleger, der eine Call-Option besitzt, übt sein Recht zum Erwerb des Basiswertes nur dann aus, wenn der Marktpreis des Basiswertes am Verfallsdatum über dem Ausübungspreis der Option liegt. Wenn der Kurs des Basiswertes dagegen unter dem Ausübungspreis liegt, kann der Inhaber der Call- Option den Basiswert zu einem günstigeren Kurs an der Börse kaufen. Beachten Sie hierbei: Der Inhaber der Call-Option hat das Recht, diese Option auszuüben und den Basiswert zum vereinbarten Preis zu kaufen, jedoch nicht die Pflicht. Der Verkäufer der Call-Option (“Stillhalter”) hat wiederum die Pflicht, die Aktien zu liefern, sobald der Käufer seine Option ausübt.
  • 7. Beispiel: Put-Option Beispiel: Call-Option Kurs > Ausübungspreis Kurs < Ausübungspreis Käufer übt die Call-Option aus Käufer übt die Call-Option nicht aus Verkäufer ist dazu verpflichtet, dem Käufer Aktien zum Ausübungspreis zu liefern Das umgekehrte gilt für einen Anleger, der eine Put-Option gekauft hat. Liegt der Marktpreis des Basiswertes am Verfalltag unter dem Ausübungspreis, dann macht der Anleger von seinem Recht zum Verkauf der Aktien Gebrauch. Bei Ausübung hat der Stillhalter der Put-Option die Plicht, den Basiswert abzunehmen. Liegt der Kurs des Basiswertes über dem Ausübungspreis, macht der Käufer der Put-Option von seinem Recht keinen Gebrauch und verkauft den Basiswert direkt an der Börse. Denn an der Börse notiert der Basiswert zu einem höheren Kurs als dem Ausübungspreis der Put-Option. Von der Börse werden jeden Monat neue Optionen ausgegeben. Für liquide Aktien sind standardmäßig Optionen mit einer Laufzeit von 1, 2, 3, 6 und 12 Monaten verfügbar. An der Eurex finden Sie auch Optionen mit kürzerer Laufzeit, wozu auch die wöchentlichen Optionen auf den DAX oder andere Indizes gehören. Dabei können sich die Kontraktgrößen und Ausübungspreisintervalle deut- lich unterscheiden. Zusätzlich zu den Optionen mit kurzer Laufzeit bietet die Eurex auch Optionen mit langer Laufzeit an. Optionen mit einer Laufzeit von mitunter bis zu 10 Jahren stehen zur Verfügung. Die Eurex verfügt damit über ein breites Angebot an Optionen. 07 GRUNDLAGEN VON OPTIONEN Der Put wird ausgeübt, wenn Kurs < > Ausübungspreis ist Ausübungspreis ist und nicht ausgeübt, wenn Kurs
  • 8. Dieses Handbuch ist nach bestem Wissen und Gewissen formuliert. Eine exakte Korrektheit und Vollständigkeit kann nicht gewährleistet werden. Damit entbindet Sie dieses Handbuch nicht davon, in Zweifelsfragen, insbesondere wenn hierbei wirtschaftliche Einbußen drohen, beispielsweise bei einem Vermögensberater oder Börsenexperten nachzufragen. LYNX führt keine Wertpapierberatung durch. Keine der Formulierungen, Aussagen, Wörter oder Erläuterungen in diesem Handbuch stellt eine Handelsempfehlung seitens LYNX dar. Bloomberg Eine genaue Quellenangabe können Sie bei LYNX erfragen. existiert seit 2006 eröffnete Depots über 35.000 LYNX in Zahlen „Bester Broker“ Auszeichnung 10 x Aktien ab € 5,80 Optionen & Futures ab € 2,00 Umfangreiches Schulungsangebot Ausgezeichneter Kundenservice agiert in 6 Ländern Disclaimer: Datenquellen: