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④.① Objetivo general yestructuración.Inversión fija: Es la diferencia aritmética entre el activocirculante y el pasivo cir...
④.① Objetivo general yestructuración.Los recursos financieros disponibles son las aportaciones delos socios son los que pu...
④.① Objetivo general yestructuración.Análisis y proyecciones financieras su objetivo es que elempresario visualice desde e...
④.① Objetivo general yestructuración.Las proyecciones de ingresos se hacen basándose en lasventas que se tendrán y el prec...
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④.②.① Costos deproducción.10. Otros costos: Existen otros gastos pordetergentes, refrigerantes, uniformes, etc. Que suimpo...
④.②. ② Costos deadministración.Tomados en sentido amplio no solo se incluyen los sueldosdel gerente y de los contadores se...
④.②. ③ Costos deventa.Vender no significa solamente hacer llegar el producto alintermediario o consumidor, sino que implic...
④.②. ④ Costosfinancieros.Son los intereses que se deben pagar en relación con loscapitales obtenidos en préstamo. Se consi...
④.③ Cronograma deinversiones.Capitalizar el costo de un activo significa registrarlo en loslibros contables como un activo...
④.④ Depreciaciones yamortizaciones.El termino depreciación tiene la misma connotación queamortización, pero el primero sól...
④.④ Depreciaciones yamortizaciones.Amortización acelerada: es cuando se efectúa una mayor %amortización en los primeros añ...
④.⑤ Capitalde trabajo.Constituye el conjunto de recursos necesarios, en forma deactivos corrientes, para la operación norm...
④.⑤ Capitalde trabajo.Formas de determinar el capital de trabajoo Método contableEste método consiste en cuantificar la in...
④.⑤ Capitalde trabajo.o Método del período de desfaseEste método consiste en determinar la cuantía de los costosde operaci...
④.⑤ Capitalde trabajo.De esta forma se obtiene un costo de operación diario que semultiplica por la duración en días del c...
④.⑤ Capitalde trabajo.o Método del déficit acumulado máximo.El cálculo de la inversión en capital de trabajo por estemétod...
④.⑥ Estimación depresupuestos.Es un instrumento importante, utilizado como medioadministrativo de determinación adecuada d...
④.⑥.① Ingresos.Permite a las empresas, los gobiernos, las organizacionesprivadas y las familias establecer prioridades y e...
④.⑥.① Ingresos.Ingresos Reposición Equipos : Cuando se hace reposición deequipos y maquinarias es posible que se obtenga u...
④.⑥.① Ingresos.Ingresos Recuperación Capital de Trabajo: Aunque al finaldel periodo de evaluación el capital de trabajo, s...
④.⑥.① Ingresos.Ingresos Valor de Desecho: El valor de desecho puededefinirse como el valor que tendrá el proyecto al final...
④.⑥.② Egresos.Presupuesto de egresos e inversiones. Integrado por:o Presupuesto de inventarios: una vez predeterminadas la...
④.⑥.② Egresos.o Presupuesto de producción: está basada en las ventasprevistas y en la determinación de un inventario base ...
④.⑥.② Egresos.o Presupuesto de costo de distribución: comprende lasoperaciones realizadas desde que el producto fuefabrica...
④.⑥.② Egresos.o Presupuesto de inversiones fijas: son de vitalimportancia para necesidades presentes y futuras quedeben se...
④.⑥.② Egresos.o Presupuesto de aplicación de utilidades: este es con basea las utilidades presupuestadas, resulta importan...
④.⑥.② Egresos.o Presupuesto de otros egresos: es la proyección deactividades de otra naturaleza distintas a las operacione...
④.⑥.② Egresos.Presupuestos de costo de producción de lo vendidoSe determina con base en los volúmenes establecidos de losi...
④.⑥.② Egresos.Presupuesto financiero y fiscalComprende el presupuesto de caja (origen y aplicación derecursos) y operacion...
④.⑥.② Egresos.financiera como son el capital de trabajo, el efecto deproducción, las estimaciones sobre la caja, los banco...
④.⑥.③ Utilidades.El análisis del punto de equilibrio es una técnica útil paraestudiar las relaciones entre los costos fijo...
④.⑥.③ Utilidades.En primer lugar hay que mencionar que esta no es unatécnica para evaluar la rentabilidad de una inversión...
④.⑦ Punto de Equilibrio.El análisis del punto de equilibrio es una técnica útil paraestudiar las relaciones entre los cost...
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④.⑦ Punto de Equilibrio.Por lo general se entiende que los costos fijos son aquellosindependientes del volumen de producci...
④.⑦.① Estadoresultados.La finalidad del análisis del estado de resultados o depérdidas y ganancias es calcularla útil dad ...
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④.⑦.② Balancegeneral pro forma.¿Qué es el Balance General?Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo quedebe, de...
④.⑦.② Balancegeneral pro forma.Capital significa los activos, representados en dinero o entítulos, que son propiedad de lo...
④.⑦.② Balancegeneral pro forma.Por esto es que la igualdad siempre debe cumplirse. Todo loque hay en la empresa siempre le...
④.⑦.③ Estadode origen y aplicación de recursos pro forma.El origen de los Recursos, constituido por disminuciones alActivo...
④.⑦.③ Estadode origen y aplicación de recursos pro forma.Es lógico suponer que si en su nombre no existe un criteriounifor...
④.⑦.④ Estadofinancieros pro forma.La calidad de una buena toma de decisiones está en funciónde contar con información vera...
④.⑦.④ Estadofinancieros pro forma.La disciplina que da origen a los estados financieros es lacontabilidad, y ésta se defin...
④.⑦.④ Estadofinancieros pro forma.Los estados financieros básicos son:o El balance general.o El estado de resultados.o El ...
Bibliografíao Fundamentos de Preparación y Evaluación de Proyectos.Mc. Graw Hill. 2003.o Nassir Sapag Chain. Criterios de ...
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Unidad 4 estudio financiero

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Identificar y aplicar los elementos que conforman un estudio financiero, así como la información necesaria para llevar a cabo un análisis económico como parte de un proyecto de inversión.

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  1. 1. Instituto Tecnológico Superior deFormulación y Evaluación de Proyectos de InversiónUnidad IVEstudio FinancieroAlberto Camacho HernándezM.I. Patricia Gamboa RodríguezCoatzacoalcos
  2. 2. ④.① Objetivo general yestructuración.La finalidad de un estudio financiero es el hecho de que asíse controlan y se gestiona de una manera mas eficiente losrecursos monetarios de las empresas. Por lo mismo laimplementación de llevar el control de las finanza de lasempresas de una manera mas organizada lo cual conlleva aposibles ganancias y menos perdidas.Su objetivo es ordenar y sistematizar la información decarácter monetario que proporcionan las etapas anteriores yrealizar los cuadros analíticos que nos sirven de base para laevolución económica.
  3. 3. ④.① Objetivo general yestructuración.Inversión fija: Es la diferencia aritmética entre el activocirculante y el pasivo circulante con el que se cuenta paraque empiece a funcionar una empresa.Capital de trabajo: Comprende todos los activos fijos otangible (Que se pueden tocar u diferidos o intangibles ( queno se pueden tocar).
  4. 4. ④.① Objetivo general yestructuración.Los recursos financieros disponibles son las aportaciones delos socios son los que pueden ser en efectivo o en especie;en este último caso si la aportación es un terreno o edificio,se le emiten las acciones por el valor del activo que estáaportando a la sociedad.El financiamiento externo es la cual la empresa puede estarfinanciada al recurrir a un préstamo para cubrir cualquierade sus necesidades económicas, por ejemplo institucionesbancarias o de otra naturaleza, como cooperativas,financieras, entre otras.
  5. 5. ④.① Objetivo general yestructuración.Análisis y proyecciones financieras su objetivo es que elempresario visualice desde el principio hacia donde conducetodos los esfuerzos que realiza en el negocio.Gastos de operación se refiere a las salidas de dinero que seharán por el uso de materiales, mano de obra y otros quetengan relación con la producción de un bien. Ejemplo:o Mano de Obra: Es el curso humano necesario para laelaboración de los productos.o Materiales: Son elementos necesarios para conformar elproducto
  6. 6. ④.① Objetivo general yestructuración.Las proyecciones de ingresos se hacen basándose en lasventas que se tendrán y el precio al que se venderá elproducto o servicio. Se comienza con el año 0 (cero), el cuales el año base, donde se hace la inversión. Las ventas del añocero son las que se conocen a través de la investigación demercado.El balance general reporta:o Todos los activos, pasivos y el capital contable delnegocio al final del periodo.o El total de activos que es igual a la suma del total depasivos mas el capital contable total.
  7. 7. ④.① Objetivo general yestructuración.El estado de resultados es el que se prepara periódicamente yen el se registran ventas, costos de ventas , gastos yutilidades o perdidas.Los balances generales proyectados deben de reflejar cual esel movimiento de las cuentas, por ejemplo, a través de losaños la maquinaria y equipo va disminuyendo su valor yaque se deprecian, los activos diferidos a través de los añosdisminuyen de valor ya que se amortizan.
  8. 8. ④.② Determinación decostos.Se puede decir que el costo es un desembolso enefectivo o en especie hecho en el pasado, en elpresente , en el futuro o en forma virtual.Los costos pasados no tienen efecto para el propósitode evaluación, a los costo o desembolsos hechos enel presente en una evaluación económica se les llamainversión, es un estado de resultados o proyectado enuna inversión se utilizaran costos futuros y losllamados costos de oportunidad.
  9. 9. ④.②.① Costos deproducción.1. Costo de materia prima: No se deben tomar encuenta solo la cantidad de producto final que sedesea obtener, sino también la merma propia decada proceso productivo.2. Costo de mano de obra: Directa es aquella queinterviene personalmente en el procesoproductivo, específicamente a los obreros.Indirecta se refiere a quienes aún estando enproducción no son obrero tales como elsupervisor, gerente de producción etc.
  10. 10. ④.②.① Costos deproducción.3. Envases : Envase primario: esta en contactodirecto con el producto (Ej. Envase de plásticode 1 lt.). Envase secundario: es la caja de cartóno plástico que contiene 12 o 24 botellas. Paraeste calculo hay que tener en cuenta un % demerma y ver si el envase primario tiene etiquetao hay que agregar dicho costo.4. • Costos de Energía Eléctrica.
  11. 11. ④.②.① Costos deproducción.5. Costo de Agua.6. Combustible.7. Control de calidad: Se puede realizar en lamisma empresa para ello es necesario realizarinversiones en equipos y disponer de personalcapacitado o contratar el servicios a terceros.
  12. 12. ④.②.① Costos deproducción.8. Mantenimiento: Similar al de control de calidad.9. Cargos de depreciación y amortización: Soncostos virtuales, se tratan y tienen el efecto de uncosto sin serlo. Para calcularlos se utilizan losmontos calculados por ley tributaria del paísvigente. Los cargos por depreciación yamortización además de reducir el monto deimpuestos, permite la recuperación de lainversión por el mecanismo fiscal que la propialey tributaria ha fijado.
  13. 13. ④.②.① Costos deproducción.10. Otros costos: Existen otros gastos pordetergentes, refrigerantes, uniformes, etc. Que suimporte es pequeño en relación a los demáscostos que se agrupan en este rubro.11. • Costos para combatir la contaminación:Muchas fabricas contaminan ríos, lagunas, laatmosfera o la tierra sin que hubiera leyes queprotegieran al ambiente. Actualmente se cuentacon las normas ISO14000 ejerce presión en lasempresas para que dejen de contaminar.
  14. 14. ④.②. ② Costos deadministración.Tomados en sentido amplio no solo se incluyen los sueldosdel gerente y de los contadores secretarias y los gastos deoficina en general. Hay empresas de gran envergadura quepueden contar con direcciones o gerencias de planeamiento,investigación y desarrollo, recursos humanos y selección depersonal, relaciones públicas, finanzas. Esto significa quefuera de las dos grandes áreas de la empresa que sonproducción y ventas todos los demás costos se cargaran laadministración. También se incluyen las amortizaciones ydepreciaciones.
  15. 15. ④.②. ③ Costos deventa.Vender no significa solamente hacer llegar el producto alintermediario o consumidor, sino que implica una actividadmucho más amplia. Mercadotecnia abarca, la investigación yel desarrollo de nuevos mercados o de nuevos productosadaptados a los gustos y necesidades de los consumidores,estratificación de ventas, la participación de la competenciaen el mercado tendencias de ventas etc. El departamento deMercadotecnia puede constar no solo con gerentes,vendedores, secretaria y chóferes, sino también de personalaltamente capacitado cuya función no es precisamentevender.
  16. 16. ④.②. ④ Costosfinancieros.Son los intereses que se deben pagar en relación con loscapitales obtenidos en préstamo. Se considera correctoregistrarlo por separado, no imputarlo a los costos deadministración, porque el capital prestados pude tener usosmuy diversos y no hay que cargarlos a un área específica.
  17. 17. ④.③ Cronograma deinversiones.Capitalizar el costo de un activo significa registrarlo en loslibros contables como un activo. El tiempo ocioso durante elcual el equipo no presta servicios mientras se instala, no secapitaliza (no se registra) de ordinario, tanto por razonesconservadoras como para poder reducir el pago deimpuestos. Para planear y controlar mejor lo anterior, esnecesario construir un cronograma de inversiones o unprograma de instalación del equipo. Éste es simplemente undiagrama de Gantt y de acuerdo con los tiempos que se tardetanto en instalar como en poner en marcha equipos, calculartiempos, capitalizar o registrar los activos en formacontables.
  18. 18. ④.④ Depreciaciones yamortizaciones.El termino depreciación tiene la misma connotación queamortización, pero el primero sólo se aplica al activo fijo, yaque con el uso estos bienes valen menos, es decir sedeprecian.En cambio la amortización solo se aplica a activosintangibles por ejemplo si se ha comprado una marcacomercial, ésta, con el uso del tiempo, no baja de precio ni sedeprecia, por lo que el término amortización significa cargoanual que se hace para recuperar la inversión.
  19. 19. ④.④ Depreciaciones yamortizaciones.Amortización acelerada: es cuando se efectúa una mayor %amortización en los primeros años. El efecto que produce unmenor pago de impuestos y por lo tanto se recupera másrápido el capital.Valor de rescate fiscal: como el horizonte de planeamientopuede ser menor (por ejemplo 5 años) a las amortizacionesprevistas, este valor se calcula restando al valor deadquisición las amortizaciones acumuladas hasta eseperíodo.
  20. 20. ④.⑤ Capitalde trabajo.Constituye el conjunto de recursos necesarios, en forma deactivos corrientes, para la operación normal del proyectodurante el ciclo productivo, para una capacidad y tamañodeterminado.El capital de trabajo constituirá una parte de inversiones delargo plazo, ya que forma parte del monto permanente de losactivos corrientes para asegurar la operación del proyecto.Si el proyecto considera aumentos o disminuciones en elnivel de operación, pueden requerirse adiciones odisminuciones en el capital de trabajo respectivamente.
  21. 21. ④.⑤ Capitalde trabajo.Formas de determinar el capital de trabajoo Método contableEste método consiste en cuantificar la inversión requerida encada uno de los rubros del activo corriente, considerando queparte de los mismos pueden financiarse por pasivos de cortoplazo , como los créditos de proveedores o los préstamosbancarios.Los rubros del activo corriente que se cuantifican en elcálculo de esta inversión son el saldo óptimo de efectivo, elnivel de cuentas por cobrar apropiados y el volumen deexistencias a mantener y por otro los niveles de deudas.
  22. 22. ④.⑤ Capitalde trabajo.o Método del período de desfaseEste método consiste en determinar la cuantía de los costosde operación que debe financiarse desde el momento en quese efectúa el primer pago por la adquisición de la materiaprima hasta el momento en que se recauda el ingreso por laventa de los productos, que se destinará a financiar elperíodo de desfase siguiente.Consiste en calcular el costo de operación mensual o anual ydividirlo por el número de días de la unidad de tiemposeleccionada (30 o 365 días).
  23. 23. ④.⑤ Capitalde trabajo.De esta forma se obtiene un costo de operación diario que semultiplica por la duración en días del ciclo de vida.Es un buen método para proyectos con períodos derecuperación reducidos, como la venta de periódicos o unrestaurante.Este método se aplica generalmente en nivel de prefactibilidad.
  24. 24. ④.⑤ Capitalde trabajo.o Método del déficit acumulado máximo.El cálculo de la inversión en capital de trabajo por estemétodo supone calcular para cada mes los flujos de ingresosy egresos proyectados y determinar su cuantía como elequivalente el déficit acumulado máximo.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Ingresos 40 50 150 200 200 200 200 200 200Egresos 50 60 60 150 150 60 60 60 60 150 150 150Saldos -50 -60 -60 -110 -100 90 140 140 140 50 50 50SaldosAcumulados -50 -110 -170 -280 -380 -290 -150 -10 130 180 230 280
  25. 25. ④.⑥ Estimación depresupuestos.Es un instrumento importante, utilizado como medioadministrativo de determinación adecuada de capital, costose ingresos necesarios en una organización, así como ladebida utilización de los recursos disponibles acorde con lasnecesidades de cada una de las unidades y/o departamentos.
  26. 26. ④.⑥.① Ingresos.Permite a las empresas, los gobiernos, las organizacionesprivadas y las familias establecer prioridades y evaluar laconsecución de sus objetivos.Ingresos Venta de Subproductos: En algunos procesosproductivos es posible encontrar que de la fabricación delproductos se derivan subproductos y/o desechos que puedentener algún valor comercial. En este caso, la venta de estossubproductos o desechos debe mostrarse como uningreso delproyecto; si bien, los montos de estas ventas pueden no sersignificativos , incluirlas muestra una situación más real delproyecto.
  27. 27. ④.⑥.① Ingresos.Ingresos Reposición Equipos : Cuando se hace reposición deequipos y maquinarias es posible que se obtenga uningresopara el proyecto, derivado de la venta de los equipos ymaquinaria viejos. Al realizarse la venta de estos equipos ymaquinarias se podrían generar ganancias opérdidasdependiendo del valor que estos tengan en libros, lo cualpodría eventualmente tener un efecto tributario importanteque deberá ser incluido en el flujo de caja antes de calcularseel impuesto.
  28. 28. ④.⑥.① Ingresos.Ingresos Recuperación Capital de Trabajo: Aunque al finaldel periodo de evaluación el capital de trabajo, seguramente,no es recuperado por los inversionistas ya que seguramenteel proyecto seguirá funcionando, el comportamiento de estemomento en el tiempo es similar al de una liquidación delnegocio y por consiguiente es válido simular unarecuperación del capital de trabajo; es decir que este semuestre como ingreso para el proyecto.
  29. 29. ④.⑥.① Ingresos.Ingresos Valor de Desecho: El valor de desecho puededefinirse como el valor que tendrá el proyecto al final delperiodo de evaluación.Al igual que en el caso del capital de trabajo, el valor dedesecho no es un ingreso disponible para atendercompromisos, ya que no se concibe , dentro de lasoperaciones normales de una empresa, que se vendan losactivos para cubrir obligaciones financieras
  30. 30. ④.⑥.② Egresos.Presupuesto de egresos e inversiones. Integrado por:o Presupuesto de inventarios: una vez predeterminadas lasventas cuyo presupuesto es un elemento indispensable enla formalización del programa de casi todas las funcionesde la empresa es necesario presupuestar la cantidad deartículos para cubrir la demanda del presupuesto deventas.
  31. 31. ④.⑥.② Egresos.o Presupuesto de producción: está basada en las ventasprevistas y en la determinación de un inventario base osea que primero se deberá calcular las ventas y uninventario base para posteriormente poder determinar laproduccióno Presupuesto de compras: se refiere exclusivamente a lascompras de materia prima para la elaboración de losproductos, pero antes hay que hacer el presupuesto demateriales con el objeto de determinar cuantas unidadesde materiales se requiere para producir el volumenindicado y con esto se sacara el presupuesto de compras
  32. 32. ④.⑥.② Egresos.o Presupuesto de costo de distribución: comprende lasoperaciones realizadas desde que el producto fuefabricado hasta que estén en manos del cliente, por lotanto integran los gastos de vendedores, gastos de oficinade ventas, publicidad, transporte, gastos de almacén, etc.o Presupuesto de gasto de administración: en estepresupuesto van aquellos gastos que se derivan de lasfunciones de la dirección y control como son los depagar honorarios de consejeros, contadores, directores,abogados y directivos de la administración.
  33. 33. ④.⑥.② Egresos.o Presupuesto de inversiones fijas: son de vitalimportancia para necesidades presentes y futuras quedeben ser previstas en funciones del plan de operación acorto y largo plazo en un momento dado pueden sercuantiosas, dado en aquellas industrias cuyas inversionesrepresentan la mayoría de su inversión total .o Presupuesto de impuestos sobre la renta: se toman comobase para realizar su cálculo los resultadospredeterminados que se derivan de los presupuestos deventas y de costos para aplicar la tasa vigente a lasfechas de realización.
  34. 34. ④.⑥.② Egresos.o Presupuesto de aplicación de utilidades: este es con basea las utilidades presupuestadas, resulta importante laelaboración de un presupuesto de aplicación deutilidades, de acuerdo con los planes proyectados y losdatos derivados de los demás presupuestos tales comoplanes de expansión a largo plazo, presupuesto deinversiones, así como las restricciones de carácter legal yestatuario que condiciones tal aplicación.
  35. 35. ④.⑥.② Egresos.o Presupuesto de otros egresos: es la proyección deactividades de otra naturaleza distintas a las operacionesde la entidad y que en un momento dado hayan sidopresupuestadas con el fin de ayudar a la realización delos fines de la misma o bien por aspectos meramenteconvencionales pueden dar lugar a la elaboración de unpresupuesto para el control de egresos.
  36. 36. ④.⑥.② Egresos.Presupuestos de costo de producción de lo vendidoSe determina con base en los volúmenes establecidos de losinventarios inicial y final de productos terminados. Alefectuar el presupuesto de producción en unidades y una vezconocido el costo del inventario inicial, se valoriza elinventario final de acuerdo con los valores que se sirvieronde base para obtener el costo de producción presupuestado.
  37. 37. ④.⑥.② Egresos.Presupuesto financiero y fiscalComprende el presupuesto de caja (origen y aplicación derecursos) y operaciones de tipo financiero que no intervienenen caja (trueques).El presupuesto financiero, de acuerdo con su naturaleza,tiene más alcance que el presupuesto de caja, ya que este estáintegrado a aquél quien tiene por objeto pronosticar ycontrolar todos los elementos que forman la posición
  38. 38. ④.⑥.② Egresos.financiera como son el capital de trabajo, el efecto deproducción, las estimaciones sobre la caja, los bancos, asícomo en la toma de decisiones, todo ello referido siempre ala estructura financiera, o cuestiones accesorias como lo sonel fondo de operación o capital invertido en bienes como laplata, maquinaria y equipo. El presupuesto financiero esgeneralmente el presupuesto que se hace al final, porquerecibe constantes ajustes, que incluso son los últimos.
  39. 39. ④.⑥.③ Utilidades.El análisis del punto de equilibrio es una técnica útil paraestudiar las relaciones entre los costos fijos, los costosvariables y los ingresos. Si los costos de una empresa solofueran variables, no existiría problema para calcular el puntode equilibrio.El punto de equilibrio es el nivel de producción en el que losingresos por ventas son exactamente iguales a la suma de loscostos fijos y los variables.
  40. 40. ④.⑥.③ Utilidades.En primer lugar hay que mencionar que esta no es unatécnica para evaluar la rentabilidad de una inversión, sinoque solo es una importante referencia a tomar en cuenta;además , tiene las siguientes desventajas:Para su calculo no se considera la inversión inicial que daorigen a los beneficios proyectados, por lo que no es unaherramienta de evaluación económica.
  41. 41. ④.⑦ Punto de Equilibrio.El análisis del punto de equilibrio es una técnica útil paraestudiar las relaciones entre los costos fijos, los costosvariables y los ingresos. Si los costos de una empresa solofueran variables, no existiría problema para calcular el puntode equilibrio. El punto de equilibrio es el nivel deproducción en el que los ingresos por ventas sonexactamente iguales a la suma de los costos fijos y losvariables.
  42. 42. ④.⑦ Punto de Equilibrio.En primer lugar hay que mencionar que esta no es unatécnica para evaluar la rentabilidad de una inversión, sinoque solo es una importante referencia a tomar en cuenta;además, tiene las siguientes desventajas: Para su calculo nose considera la inversión inicial que da origen a losbeneficios proyectados, por lo que no es una herramienta deevaluación económica.Es difícil delimitar con exactitud si ciertos costos seclasifican como fijos o como variables, y esto es muyimportante, pues mientras los costos fijos sean menores sealcanza mas rápido el punto de equilibrio.
  43. 43. ④.⑦ Punto de Equilibrio.Por lo general se entiende que los costos fijos son aquellosindependientes del volumen de producción, y que los costosdirectos o variables son los que varían directamente con elvolumen de producción; aunque algunos costos, comosalarios y gastos de oficina, pueden asignarse a ambascategorías. El equilibrio se calcula con unos costos dados,pero si estos cambian, también lo hace el punto de equilibrio.Con la situación tan inestable que existe en muchos países, ysobre todo en México, esta herramienta se vuelve pocopráctica para fines de evaluación.
  44. 44. ④.⑦.① Estadoresultados.La finalidad del análisis del estado de resultados o depérdidas y ganancias es calcularla útil dad neta y los flujosnetos de efectivo del proyecto, que son, en forma general, elbeneficio real de la operación de la planta, y que se obtienenrestando a los ingresos todos los costos en que incurra laplanta y los impuestos que deba pagar.Esta definición no es muy completa, pues habrá que aclararque los ingresos pueden prevenir de Fuentes externas einternas y no solo de la venta de los productos. Una situaciónsimilar ocurre con los costos, que hay de varios tipos ypueden provenir tanto del exterior e interior de la empresa.
  45. 45. ④.⑦.① Estadoresultados.Para realizar un estado de resultados adecuado, el evaluadordeberá basarse en la ley tributaria, en las secciones referentesa la determinación de ingresos y costos deducibles deimpuestos, aunque no hay que olvidar que en la evaluaciónde proyectos se planean y pronostican los resultados probabes que tendrá una entidad productiva, y esto, de hecho,simplifica la presentación del estado de resultados. Se lellama proforma porque esto significa proyectado, lo que enrealidad hace el evaluador: proyectar los resultadoseconómicos que supone tendrá la empresa.
  46. 46. ④.⑦.② Balancegeneral pro forma.¿Qué es el Balance General?Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo quedebe, de lo que le deben y de lo que realmente le pertenece asu propietario, a una fecha determinada. Al elaborar elbalance general el empresario obtiene la información sobresu negocio, como el estado de sus deudas, lo que debe cobraro la disponibilidad de dinero en el momento o en un futuropróximo. Activo, para una empresa, significa cualquierpertenencia material o inmaterial; pasivo significa cualquiertipo de obligación o deuda que se tenga con terceros.
  47. 47. ④.⑦.② Balancegeneral pro forma.Capital significa los activos, representados en dinero o entítulos, que son propiedad de los accionistas o propietariosdirectos de la empresa. La igualdad fundamental del balance:Activo = Pasivo + Capital.Significa, por tanto, que todo lo que tiene de valor laempresa (activo fijo, diferido y capital de trabajo) lepertenece a alguien. Este alguien pueden ser terceros (talescomo instituciones bancarias o de crédito), y lo que no debe,entonces, es propiedad de los dueños o accionistas.
  48. 48. ④.⑦.② Balancegeneral pro forma.Por esto es que la igualdad siempre debe cumplirse. Todo loque hay en la empresa siempre le pertenecerá a alguien.Balance general esquematizado.¿Qué partes conforman el balance general?o Activos: Es todo lo que tiene la empresa y posee valor.o Pasivos: Es todo lo que la empresa debe.o Patrimonio: Es el valor de lo que le pertenece alempresario en la fecha de realización del balance.
  49. 49. ④.⑦.③ Estadode origen y aplicación de recursos pro forma.El origen de los Recursos, constituido por disminuciones alActivo, aumentos al Pasivo y aumentos al Capital (Ingresoso productos) y la aplicación dada a los Recursos obtenidos, osea, si éstos se han empleado en aumentos al Activo,disminuciones al Pasivo y disminuciones al Capital (egresoso Gastos).Aunque existan muchas definiciones para este estado, elprincipal objetivo es mostrar, en un determinado periodo,cuál ha sido el origen de los Recursos con que ha contado laEmpresa y qué aplicación se les ha dado, lo que lo haceesencialmente dinámico.
  50. 50. ④.⑦.③ Estadode origen y aplicación de recursos pro forma.Es lógico suponer que si en su nombre no existe un criteriouniforme, con mayor razón sucede lo propio en sudefinición. Efectivamente existen numerosas definiciones,las cuales si bien es cierto que todas en si pretenden expresarla ideología del estado, difieren sustancialmente en suexposición
  51. 51. ④.⑦.④ Estadofinancieros pro forma.La calidad de una buena toma de decisiones está en funciónde contar con información veraz y oportuna, ya que sin ella,se corre el peligro de tomar decisiones erróneas que pudieranafectar la rentabilidad de los negocios e incluso generar unacrisis que lleve a la quiebra. Es importante contar con unsistema de información que mantenga al tanto a losadministradores de las PYMES, en especial, el aspectofinanciero a través de informes denominados EstadosFinancieros.
  52. 52. ④.⑦.④ Estadofinancieros pro forma.La disciplina que da origen a los estados financieros es lacontabilidad, y ésta se define como “el arte de registrar,clasificar, resumir e interpretar los datos financieros, con elfin de constituir una herramienta de control y análisis”. Losestados financieros se preparan para presentar un informeperiódico acerca de la situación del negocio, los procesos dela administración y los resultados obtenidos durante undeterminado periodo. Los estados financieros básicos son:
  53. 53. ④.⑦.④ Estadofinancieros pro forma.Los estados financieros básicos son:o El balance general.o El estado de resultados.o El estado de cambios en el patrimonio.o El estado de cambios en la situación financiera.o El estado de flujos de efectivo
  54. 54. Bibliografíao Fundamentos de Preparación y Evaluación de Proyectos.Mc. Graw Hill. 2003.o Nassir Sapag Chain. Criterios de Evaluación deProyectos. Mc. Graw Hill. 1993.o Evolución Social de Proyectos. 12ª Edición, Gabriel BacaUrbina, Editorial Mc. Graw Hill Interamericana.
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