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Situación Castilla y León 2013

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La dispersión del crecimiento aumenta, especialmente en los países desarrollados.
La unión bancaria,la corrección de los ajustes estructurales y el compromiso con las reformas, claves para el crecimiento en Europa y en España.
Castilla y León volvió a la recesión en 2012 como resultado de la mayor incertidumbre, la aceleración del ajuste fiscal y la caída de las exportaciones.
La economía regional tocará fondo en 2013 y volverá a crecer en 2014.
La recuperación de las exportaciones y la apuesta por el capital humano y la inversión, claves para mantener un crecimiento sostenido en el medio plazo..


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  • 1. Situación Castilla y León Valladolid, 9 de julio de 2013
  • 2. Página 2 Mensajes principales El crecimiento global se mantiene robusto, aunque se incrementa la dispersión entre áreas geográficas y se desaceleran algunas economías emergentes. La unión bancaria, la corrección de los ajustes estructurales y el compromiso con las reformas, claves para el crecimiento en Europa La economía española tocará fondo en 2013, con una dinámica trimestral que irá de menos a más. El crecimiento en 2014 estará apoyado por la mejora del entorno exterior, la reducción de los desequilibrios internos y las reformas estructurales Castilla y León se contraerá en línea con el promedio de España en 2013 y volverá a mostrar un diferencial de crecimiento positivo en 2014, apoyada por los menores desequilibrios internos y la recuperación de las exportaciones Es necesario que se aproveche la ventana de oportunidad para impulsar las reformas que consoliden la mejora de la confianza, compartiendo con la sociedad una hoja de ruta clara que permita explicar el proceso de cambios que necesitan Castilla y León, España y Europa
  • 3. Página 3 Sección 1 Economía mundial: la dispersión del crecimiento económico aumenta, especialmente entre los países desarrollados Sección 2 España: tocará fondo en 2013. El crecimiento en 2014 estará apoyado por la mejora del entorno exterior, la reducción de los desequilibrios internos y las reformas estructurales Sección 3 Castilla y León caerá en línea con el promedio en 2013 pero tendrá un diferencial de crecimiento positivo en 2014, apoyada en las exportaciones y en los menores ajustes internos Índice
  • 4. Página 4 Los mercados no han reflejado eventos de riesgo Índice BBVA de Tensiones Financieras Fuente: BBVA Research -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 ene/08 jul/08 ene/09 jul/09 ene/10 jul/10 ene/11 jul/11 ene/12 jul/12 ene/13 jul/13 EE.UU. UEM Mejora significativa en la situación de los mercados financieros internacionales respecto a la situación existente hace un año El BCE y las instituciones europeas van haciendo lo necesario para evitar escenarios más disruptivos Los mercados apenas han reflejado la paralización política en Italia, el rescate en Chipre o los problemas políticos en Portugal
  • 5. Página 5 • • • • • • • • •
  • 6. Página 6 3.3 3.9 1.8 2.3 -0.1 1 5.6 6 -2 0 2 4 6 8 -2 0 2 4 6 8 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 Mundo EEUU Zona euro Eagles* May-13 Feb-13 El crecimiento global elevado pero heterogéneo Crecimiento del PIB (%) Fuente: BBVA Research Europa se queda atrás EE.UU. y China se mantienen, y Japón mejora sus perspectivas En EEUU, fortaleza de la demanda privada frente a incertidumbre fiscal Un mundo a tres velocidades
  • 7. Página 7 Sección 1 Economía mundial: la dispersión del crecimiento económico aumenta, especialmente entre los países desarrollados Sección 2 España: tocará fondo en 2013. El crecimiento en 2014 estará apoyado por la mejora del entorno exterior, la reducción de los desequilibrios internos y las reformas estructurales Sección 3 Castilla y León caerá en línea con el promedio en 2013 pero tendrá un diferencial de crecimiento positivo en 2014, apoyada en las exportaciones y en los menores ajustes internos Índice
  • 8. Página 8 España: crecimiento del PIB y previsiones MICA-BBVA (% t/t) Fuente: BBVA Research a partir de INE La economía española tocará fondo en 2013 Una mayor recaída de la economía europea, la fragmentación financiera y el ajuste fiscal … … lo que sesga a la baja el PIB en 2013 … explican una mayor caída en 4T12 y 1T13 que la prevista … -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 IC al 20% IC al 40% IC al 60% Estimación puntual Obsrvado (Previsión BBVA Research para el 2T13)
  • 9. Página 9 España: balanza de pagos y flujos de capital (Acumulado a 12 meses, % del PIB) (p): previsión; (e): estimación Fuente: BBVA Research a partir de Banco de España 2014: el inicio de la recuperación 1. Aumento de la confianza La mejor percepción exterior de la economía española ha disminuido de forma drástica la dependencia de la financiación del BCE ... propiciando el necesario desapalancamiento externo de la economía El saldo positivo de la balanza por cuenta corriente supondrá, por primera vez desde 1986, capacidad de financiación exterior ... 34 35 34 30 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 -40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13(e) 2013(p) 2014(p) Eurosistema Resto Entrada IED Cuenta corriente (calculada como saldo; incl. Errores y Omisiones y Cuenta de Capital ; eje dcho.)
  • 10. Página 10 España: tensiones financieras y crecimiento Fuente: BBVA Research 2014: el inicio de la recuperación 2. Menor estrés financiero La mayor confianza y menor incertidumbre se reflejan con retraso en la actividad económica … … mayor en aquellos sectores que no se encuentran afectados por ajustes en marcha … la mejora desde mediados del año anterior significaría un aumento del PIB entre 0,4% y 0,8% a un año vista … -0,10 -0,05 0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 -6 -4 -2 0 2 4 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 PIB %a/a (excluyendo sector público, construción y servicios financieros) ITF España (t-2, dcha.)
  • 11. Página 11 2014: el inicio de la recuperación España: exportaciones e inversión en equipo y maquinaria (2008=100) Fuente: BBVA Research a partir de INE 3. Mejora de la inversión privada Las mejores perspectivas en la UEM, la continuidad del crecimiento de las exportaciones … … deberían traducirse en una recuperación de la inversión del sector privado … y las menores tensiones financieras … 60 70 80 90 100 110 120 130 dic-99 sep-00 jun-01 mar-02 dic-02 sep-03 jun-04 mar-05 dic-05 sep-06 jun-07 mar-08 dic-08 sep-09 jun-10 mar-11 dic-11 sep-12 jun-13 mar-14 dic-14 Exportaciones de bienes y servicios Inversión en equipo y maquinaria
  • 12. Página 12 2014: el inicio de la recuperación AA.PP.: descomposición del déficit público excluidas las ayudas al sector financiero (% PIB) Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP 3. Menor impacto negativo de los ajustes en marcha La consolidación fiscal está funcionando: el esfuerzo presupuestario en 2012 fue superior a 4pp del PIB Con todo, quedan importantes reformas por acometer (AIRF, pensiones, CC.LL., SPE), que incrementen la eficiencia del sector público En 2014 no será necesario un esfuerzo tan importante como en 2013 y 2012 9,0 2,6 4,6 7,0 1,9 2,4 6,5 -0.2 0,6 5,7 0 2 4 6 8 10 12 14 Politica fiscal pasiva Esfuerzo fiscal Déficit 2012 Politica fiscal pasiva Esfuerzo fiscal Déficit 2013 Politica fiscal pasiva Esfuerzo fiscal Déficit 2014 Déficit 2011 2012 2013 2014
  • 13. Página 13 Sección 1 Economía mundial: la dispersión del crecimiento económico aumenta, especialmente entre los países desarrollados Sección 2 España: tocará fondo en 2013. El crecimiento en 2014 estará apoyado por la mejora del entorno exterior, la reducción de los desequilibrios internos y las reformas estructurales Sección 3 Castilla y León: en línea con el promedio en 2013 pero con mayor crecimiento en 2014, apoyada en las exportaciones y en los menores ajustes internos Índice
  • 14. Página 14 Castilla y León volvió a la recesión en 2012 El PIB regional cayó en 2012 un -1,8%... … confirmando la vuelta de la economía a la recesión… … y terminando con el diferencial de crecimiento positivo continuo desde 2006 Crecimiento del PIB en 2012 (%) Fuente: INE y BBVA Research -3,5 -3,0 -2,5 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 Castilla-LaMancha Asturias Extremadura Rioja(La) CastillayLeón Navarra Murcia Andalucía Aragón C.Valenciana PaísVasco España Cantabria Madrid Canarias Cataluña Galicia Baleares
  • 15. Página 15 And Ara Ast Bal Can Cnt CYL CLM Cat Ext Gal Mad Mur Nav PVas Rio Val ESP -1,0 -0,8 -0,6 -0,4 -0,2 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 CrecimientodelPIBen2012:errordepredicción Diferencia entre el ajuste fiscal previsto y el realizado en 2012 Ajuste fiscal y crecimiento económico Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP e INE El ajuste fiscal ha sido mayor de lo esperado … …, a pesar de un multiplicador en línea con las estimaciones de BBVA Research para el conjunto de España …, lo que explica en parte una caída superior a la que se preveía a principios de año,… La caída del PIB fue algo más intensa de lo esperado por el mayor ajuste fiscal y,…
  • 16. Página 16 Castilla y León y España: Exportaciones de bienes reales (mar-08= 100; CVE) Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex Las exportaciones de bienes sufrieron un mayor deterioro que en el conjunto de España durante 2012… … no pudo ser compensada por el buen dato de bienes de equipo o semimanufacturas … por la fuerte corrección de 1T12, especialmente en automóviles que, dada su relevancia (35%) … …, un sector exportador más volátil que en el resto de España, tanto en bienes,… 75 85 95 105 115 125 135 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 España Castilla y León
  • 17. Página 17 Castilla y León y España: Viajeros y Pernoctaciones (mar-08= 100; CVE) Fuente: BBVA Research a partir de INE … básicamente por la menor demanda de turismo nacional, que supone el 79% de las entradas de turistas … continuó en 2012 con la senda de intenso ajuste iniciada en 3T11 … …, como en servicios El turismo, con un peso en el PIB regional superior al 10%... 75 80 85 90 95 100 105 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 Viajeros España Viajeros Castilla y León Pernoctaciones: España Pernoctaciones Castilla y León
  • 18. Página 18 En 2013, la economía castellano y leonesa tocará fondo Indicador de Actividad BBVA Castilla y León (%) Fuente: BBVA Research a partir de INE Tanto los datos de la contabilidad regional (-0,4% t/t en 1T13 vs. -0,6% en 4T12, CVEC), …, señalan que lo peor podría haber quedado atrás, aunque todavía en un entorno de contracción ..., como los indicadores de actividad del 2T13 resumidos en el IA-BBVA Castilla y León,… -2,1 -1,6 -1,1 -0,6 -0,1 -2,4 -1,9 -1,4 -0,9 -0,4 0,1 0,6 1,1 1,6 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 PIB (CRE) Previsión IA - BBVA CyL (drcha) Prev: Ene-13 (drcha) Prev. Jun-13 (drcha)
  • 19. Página 19 Crecimiento acumulado de las exportaciones de bienes y de los costes laborales unitarios 1T08-4T12 (%) Fuente: BBVA Research a partir de INE, Datacomex y Eurostat El sector exterior volverá a contribuir al crecimiento en 2013, gracias a un proceso de diversificación geográfica …, aunque existe evidencia de otros factores que han apoyado ganancias en cuotas de mercado La mejora de la competitividad - precio explica parte de la dinámica,… 2014: el inicio de la recuperación 1. Mejora esperada de las exportaciones AUS BEL CY EE EU EMU FIN FRA DEUIRE ITA LUX MT NLD PRT SK SI ESP -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 -10 -5 0 5 10 15 20 25 Crecimientodelasexportaciones Crecimiento de los costes laborales unitarios CYL
  • 20. Página 20 And Ara Ast Bal Can Cnt CYL CLM Cat ExtGal Mad Mur Nav PVas Rio Val ESP -1,2 -1,0 -0,8 -0,6 -0,4 -0,2 0,0 0,2 0,4 0,6 -2,5 -1,5 -0,5 0,5 CrecimientoacumuladodelPIB2012-2014 (previsión,%) Esfuerzo fiscal a realizar (p.p.) desde el cierre de 2012 para alcanzar el objetivo de 2014 (1% del PIB) Las diferencias en la intensidad del ajuste fiscal previsto … … continuarán marcando las diferencias entre CC.AA. … y la exposición a la demanda externa … 2014: el inicio de la recuperación 2. Menor impacto de los ajustes en marcha España: crecimiento del PIB por CC.AA. (variación promedio anual) Fuente: BBVA Research a partir de INE y MINHAP
  • 21. Página 21 2014: el inicio de la recuperación Castilla y León: salarios reales, empleo y PIB (Variación porcentual acumulada, datos CVEC, %) Fuente: Fuente: BBVA Research a partir de INE La reforma laboral y el II Acuerdo para el Empleo y la Negociación Colectiva han evitado una mayor destrucción de empleo Son necesarias reformas adicionales en el mercado de trabajo y los mercados de bienes y servicios Con instituciones laborales más adecuadas al inicio de la crisis la destrucción de empleo habría sido menor 3. Síntomas de un mercado laboral más eficiente -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 Rem. real por asalariado Ocup. CN PIB Rem. real por asalariado Ocup. CN PIB 2009 2012
  • 22. Página 22 ESP AND ARA AST BAL CAN CNT CYL CLM CAT VAL EXT GAL MAD MUR NAV PVAS RIO 0,00% 0,05% 0,10% 0,15% 0,20% 0,25% 0,30% 0,35% 93% 94% 95% 96% 97% Grandesempresas(másde200trabajadores) Microempresas (0 a 9 trabajadores) Distribución del número de empresas por tamaño…. (% s/ total de empresas, 2012) Fuente: BBVA Research a partir de INE 4. Aunque con algunos retos pendientes…. 2014: el inicio de la recuperación La economía regional debe potenciar sus dotaciones de capital humano y físico,… …, lo que favorecerá el dinamismo del mercado laboral …, aumentar la diversificación y favorecer más el crecimiento de la productividad,…
  • 23. Página 23 España: crecimiento del PIB por CC.AA. (variación promedio anual) Fuente: BBVA Research a partir de INE 2014: el inicio de la recuperación And Ara Ast Bal Can Cant CYL CLM Cat Ext Gal Mad Mur Nav Pvas Rio Val ESP 0,3 0,5 0,7 0,9 1,1 1,3 1,5 -2,8 -2,4 -2,0 -1,6 -1,2 -0,8 -0,4 0,0 Previsióndecrecimientoen2014 Previsión de crecimiento en 2013 La recuperación de las exportaciones con el entorno europeo y la necesidad de menores ajustes… En 2014, Castilla y León (+1,4%) volverá a crecer por encima de la media española (+0,9%) … serán las palancas de crecimiento para Castilla y León en el medio plazo
  • 24. Página 24 España: Indicador de desempeño bruto y depurado por CC.AA. Fuente: A. de la Fuente En términos brutos, Castilla y León muestra un desempeño educativo por encima de la media Una apuesta decidida por mejorar y retener el capital humano será clave para el crecimiento de largo plazo Esta ventaja se explica por el gasto por estudiante y el nivel educativo de la población adulta Retos a futuro (I): una apuesta decidida por la educación 93 95 97 99 101 103 105 107 109 93 95 97 99 101 103 105 107 Indicadorajustado Indicador bruto Bal PVas Cana Val And Ext Mur C-M Cat Nav Gal Rio Mad Cnt CyL AraAst
  • 25. Página 25 Retos a futuro (II): una ventana de oportunidad El escenario base es sensible a las condiciones de financiación en los mercados internacionales y persisten numerosos riesgos Europa debe avanzar hacia una UEM más genuina. Para ello, son fundamentales los avances en la unión bancaria que se deben llevar a cabo en 2013 y los fondos para impulsar el crecimiento Trabajar para consolidar de forma permanente la mejora de los mercados y no desaprovecharla como ha ocurrido en el pasado España y Castilla y León deben redoblar sus esfuerzos en los ajustes y en las reformas estructurales para aumentar la competitividad de su economía y continuar con su atractivo para atraer inversión extranjera directa
  • 26. Página 26 Mensajes principales El crecimiento global se mantiene robusto, aunque se incrementa la dispersión entre áreas geográficas y se desaceleran algunas economías emergentes. La unión bancaria, la corrección de los ajustes estructurales y el compromiso con las reformas, claves para el crecimiento en Europa La economía española tocará fondo en 2013, con una dinámica trimestral que irá de menos a más. El crecimiento en 2014 estará apoyado por la mejora del entorno exterior, la reducción de los desequilibrios internos y las reformas estructurales Castilla y León se contraerá en línea con el promedio de España en 2013 y volverá a mostrar un diferencial de crecimiento positivo en 2014, apoyada por los menores desequilibrios internos y la recuperación de las exportaciones Es necesario que se aproveche la ventana de oportunidad para impulsar las reformas que consoliden la mejora de la confianza, compartiendo con la sociedad una hoja de ruta clara que permita explicar el proceso de cambios que necesitan Castilla y León, España y Europa
  • 27. Situación Castilla y León Valladolid, 9 de Julio de 2013
  • 28. Página 28 Tabla de datos de coyuntura Principales indicadores de coyntura de la economía castellanoleonesa Fuente: BBVA Research a partir de INE, MFOM, MEH y MITYC % Castilla y León España Castilla y León España Castilla y León España Último mes Ventas Minoristas -6,8% -7,0% -8,5% -7,4% 0,1% -0,8% may-13 Matriculaciones -16,7% -13,3% -8,4% -5,0% 0,8% 0,2% jun-13 IASS -4,8% -6,0% -3,1% -5,6% 1,0% -0,7% abr-13 Viajeros Residentes (1) -8,3% -6,1% -3,8% -6,8% 3,1% 4,8% may-13 Pernoctaciones Residentes (1) -9,4% -8,4% -4,3% -7,4% 3,8% 4,0% may-13 IPI -7,9% -5,9% -11,3% -4,1% -0,4% -1,2% abr-13 Visados de Viviendas -36,7% -43,6% -40,2% -28,9% -30,4% -1,3% abr-13 Transacciones de viviendas -17,6% -11,3% 5,1% 8,7% -17,8% -6,4% abr-13 Exportaciones Reales (2) -0,7% 1,3% 3,1% 7,9% -7,8% -5,3% abr-13 Importaciones 4,3% -3,7% -8,4% -3,5% 2,6% 5,6% abr-13 Viajeros Extranjeros (3) -1,2% 1,0% 6,4% 2,6% 5,7% 4,0% may-13 Pernoctaciones Extranjeros (3) -6,8% 1,9% 2,7% 3,2% 5,7% 2,5% may-13 Afiliación a la SS -3,9% -3,4% -5,0% -4,1% -0,2% -0,2% may-13 Paro Registrado 15,5% 10,9% 9,0% 6,0% 0,5% -0,2% may-13 (1) Residentes en España (2) Exportaciones de bienes (3) No Residentes en España Crecimiento medio desde principio de año (a/a)2012 Último dato (m/m, cvec)

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