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Oportunidades para las Pymes en países emergentes
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Oportunidades para las Pymes en países emergentes

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  • 1. Oportunidades para las Pymes en países emergentes 8º Foro de Internacionalización | Cámara de Comercio de Ciudad Real Alvaro Ortiz Vidal-Abarca | BBVA Research | Diciembre 2013
  • 2. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Tendencias en las Economías Emergentes Crecimiento Emergente Presencia Mundial Los Líderes (Eagles y Nest) Población & Urbanización Revolución Clases Medias Infraestructuras y D. Financiero Productividad & Innovación Comercio & Turismo Riesgo Página 2
  • 3. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 La foto fija… Quienes son los mercados emergentes? Crecimiento Emergente Mundo: Riqueza y Salud (2012) (PIB per cápita en US$ y Experanza de Vida) Fuente: Gapminder y Banco Mundial Economías Desarrolladas Economías Emergentes Mercados Frontera Página 3
  • 4. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Son países cuyo crecimiento es mas elevado…. Pero eso no constituye una novedad… Crecimiento del PIB per cápita (1980-2020) (% anual, nominal ajustado por paridad de compra) Fuente: BBVA Research Crecimiento del PIB (2012-22) (% anual media) Fuente: BBVA Research, FMI,OCDE, Consensus Forecasts Economías Avanzadas Economías Desarrolladas Crecimiento Emergente 10 9 Grandes Economías Avanzadas G7 8 Unión Europea 7 6 Otras Economías Avanzadas 5 4 Europa Central y del Este 2 1 Latinoamérica EAGLE Nido EE.UU. Asia Emergente Canadá Reino Unido Alemania Francia Japón Italia 0 Vietnam Bangladesh Nigeria Egipto Perú Colombia Filipinas Tailandia Malasia Chile Sudáfrica Pakistán Polonia Argentina Ec. Asiáticas Industrializadas India China Indonesia Turquía Taiwán Corea Brasil Rusia México Economías Emegentes Antigua Unión Soviética 3 G6 Africa del Norte y el Este BBVA FMI OCDE Consensus Página 4
  • 5. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Seguirán ganando peso dentro de la economía mundial…por lo que a partir de ahora tendrán más peso… PIB Mundial: Economías desarrolladas y Emergentes (en %) Fuente: IMF/WEO Presencia Mundial Economías Emergentes frente a Desarrolladas Fuente: IFMI y BBVA Research Población PIB 100 16 90 80 50 50 70 84 60 50 Capitalización Bursátil Voto en FMI 40 30 33 20 45 55 10 67 0 1980 1990 2000 2007 2013 2018 Economias Desarrolladas Economías Emergentes y en Desarrollo Economias Desarrolladas Economías Emergentes y en Desarrollo Página 5
  • 6. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 El crecimiento extra de la próxima década estará generado fundamentalmente por ellos (cerca de un 80%)… Presencia Mundial PIB Incremental entre 2012 y 2022 por región (%) Fuente: BBVA Research y FMI/WEO Europa del Este Europa Occidental Asia (ex. Japón) 6,8 10,9 6,4 América del Norte 56,4 1,7 4,5 Japón 4,9 América Latina Oriente Medio 7,5 África 1,0 Australia + Nueva Zelanda Página 6
  • 7. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 China e India continúan jugando otra liga dentro de las Economías Emergentes que liderarán el Crecimiento mundial (Eagles)…. PIB Incremental entre 2012 y 2022 Los Líderes (Eagles y Nest) Los 3 Grandes: PIB Incremental entre 2012 y 2022 (% contribución al PIB mundial) (% contribución al PIB Mundial de los 3 grandes) Fuente: BBVA Research and IMF/WEO Fuente: BBVA Research and IMF/WEO 27500 Resto del Mundo 25000 22500 Otros Desarrollados 8% 20000 5% 17500 12971 4092 15000 G7 12500 17% 10000 Otros Emergentes Nest 3% 57% 7500 EAGLEs 5000 15727 12428 2500 10% 5036 4756 0 China 2012 USA India 2012-2022 Página 7
  • 8. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Pero hay otros grandes jugadores dentro de este grupo y otros muy atractivos le siguen detrás (Nido)… Los Líderes (Eagles y Nest) PIB Incremental entre 2012 y 2022: Eagles y Nest (excluyendo China e India) (% contribución al PIB mundial, tamaño de la burbuja es proporcional a su PIB actual) Fuente: BBVA Research and IMF/WEO EAGLEs 1300 1200 1100 Nest 500 Indonesia 12428 Russia Brazil 15727 4756 450 Australia 967 Egypt 540 350 900 700 Nigeria 453 400 1000 800 G6 avg. 2620 Korea 1219 Japan 2363 Turkey 2520 Mexico Germany 4623 1618 600 300 250 UK Taiwan 1126 3207 G6 avg. 1768 500 200 Colombia 500 Thail. 655 S.Arabia 744 Malaysia 498 Spain 1415 S.Africa 580 Canada 1451 Vietnam 322 Poland 806 Bang. 307 Iraq 156 Argentina 745 Philip. 425 Iran 1002 G6 min. (Italy) 1808 Peru 328 Pakistan 517 150 400 France 2260 Chile 322 100 300 Países Desarrollados (G7) Media y Mínimo del G6 (Italia) Emerging Europe Latam Emerging Asia Página 8
  • 9. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 La “prima demográfica” se va a moderar pero al menos se mantendrá en algunos emergentes… Crecimiento de la Población en Edad de Trabajar (% anual) Fuente: BBVA Research y ONU Pirámide de la población (2010) (% de la población total) Fuente: BBVA Research y Naciones Unidas 4 Medio Plazo Largo Plazo G7 100+ 90-94 80-84 70-74 60-64 50-54 40-44 30-34 20-24 10-14 0-4 3 2 1 0 China Korea India Indonesia -1 4 Mid term 2050 2045 2040 2035 2030 2025 2020 2015 2010 2005 2000 1995 1990 1985 1980 1975 1970 1965 1960 1955 1950 -2 Long term Mujeres 4 3 Eagles Avanzados Mujeres 2 Hombres 1 Hombres 3 2 1 0 -1 Russia Brazil G7 Población & Urbanización Turkey Mexico 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 -2 5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5 0 1 2 100+ 90-94 80-84 70-74 60-64 50-54 40-44 30-34 20-24 10-14 0-4 3 4 Eagles Población Joven Mujeres Hombres 5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5 Página 9
  • 10. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Pero otros factores como Urbanización y aglomeración van a mantener el atractivo de los emergentes… Población & Urbanización Población urbana y aglomeraciones por tamaño en 1980 y 2025 Fuente: Naciones Unidas 2025 1980 Percentage Urban City population %Percentage Urban de población urbana City population Aglomeraciones 0-25% 0-25% 25-50% 25-50% 50-75% 50-75% 75-100% 75-100% 1-5 million 1-5 millones 1-5 million 5-10 million 5-10 millones 5-10 million 10 o más millones 1010 million or more million or more Página 10
  • 11. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 La explosión de las clases medias también aumenta el potencial de consumo de estos países… Revolución Clases Medias Estimación de la Distribución del Ingreso en función del PIB por habitante (USD constantes de 2010 ajustados por PPP en millones de habitantes y en % del total) Fuente: BBVA Research, Banco Mundial y Naciones Unidas Países Emergentes (% del total) Países Emergentes (millones Habitantes) 100% 5000 4500 Slow Motion 90% Fast Track Slow Motion Alta >40000 USD Media: Alto ingreso (25000 to 40000 USD) 2020 2018 2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000 Baja (1000 USD to 5000 USD) Media: Medio Ingreso (15000 to 25000 USD) 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 1984 1982 1980 2020 2018 2016 2014 0% 2012 0 2010 10% 2008 500 2006 20% 2004 1000 2002 30% 2000 1500 1998 40% 1996 2000 1994 50% 1992 2500 1990 60% 1988 3000 1986 70% 1984 3500 1982 80% 1980 4000 Fast Track Pobre <1000 USD Media: Bajo Ingreso (5000 USD to 15000 USD) Página 11
  • 12. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 … y esto está siendo especialmente intenso en algunas áreas… Revolución Clases Medias Estimación de la Distribución del Ingreso en función del PIB por habitante (USD constantes de 2010 ajustados por PPP en millones de habitantes y en % del total) Fuente: BBVA Research, Banco Mundial y Naciones Unidas 2500 2000 Sudeste Asiático 350 600 Europa Emergente 300 2020 2018 2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 1984 Latam 500 250 1982 1980 2020 2018 2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000 1998 1996 0 1994 0 1992 400 1990 500 1988 800 1986 1000 1984 1200 1982 1500 1980 2000 Sur Asia 1600 400 200 300 150 2020 2018 2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 1984 1982 1980 2020 2018 2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 0 1988 0 1986 100 1984 50 1982 200 1980 100 Página 12
  • 13. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Lo que provocará cambios en los patrones de consumo de muchos de estos países… Revolución Clases Medias Patrones de Consumo en Corea del Sur (1980-2010): Patrones de Consumo de los Mercados Emergentes Fuente: BBVA Research Fuente: BBVA Research & IMF (Distribución del Gasto por grupos COICOP (PIB per cápita ajustado po PPA) 100% (PIB per capita, % en consumer price index basket, 2012) 100 90% 90 80% 80 70% 70 60% 60 50% 50 40% 30% 40 20% 30 10% 20 Corea Polonia Chile Argentina Rusia Malasia México Turquía Brasil Sudáfrica Perú Colombia Tailandia Ucrania Egipto Filipinas 0 India Tabaco y Alcohol Vivienda Sanidad Comunicaciones Educación Otros Servicios a Empresas Vietnam Alim y Bebidas Vestido y Calzado Menaje Transporte Ocio y Cultura Hoteles y Restautración 10 Pakistán 1980 (6.095$) 1990 (13.068$) 2000 (20.901$) 2010 (29.717$) Nigeria 0% Página 13
  • 14. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Algunas industrias se van a ver beneficiadas, como por ejemplo la del automovil… Aumento del Paqrue Mundial de Automóviles PIB per cápita y propiedad de vehículos (millones de vehículos) Revolución Clases Medias (unidades por 1,000 hab) Fuente: BBVA Research Fuente: BBVA Research 350 600 G7 (2020) 250 200 150 100 50 0 1980-1990 China 1990-2000 EAGLEs exChina 2000-2010 Nest US 2010-2020 G6 Others Propiedad de vehículos por 1,000 hab) 300 500 400 G7 (1980) 300 200 Nest (2020) 100 0 Nest (1980) EAGLEs (1980) -100 7 EAGLEs (2020) 8 9 10 11 12 log de PIB per capita (real PPP-ajustado USD) EAGLEs = Brasil, China, India, Indonesia, Corea, Mexico, Rusia, Taiwan y Turquía Nest = Bangladesh, Pakistan, Malasia, Filipinas, Tailandia, Vietnam, Argentina, Chile, Colombia, Peru, Polonia, Egipto, Nigeria, Sud Africa Página 14
  • 15. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Algunas industrias se van a ver beneficiadas, como por ejemplo la del automovil… Revolución Clases Medias Crecimiento medio anual del parque de automóviles entre 2010 y 2020 Fuente: BBVA Research 0% 2% 4% 6% ≥8% Página 15
  • 16. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Pero también otras como las de Productos lácteos… Revolución Clases Medias Consumo de productos lácteos per cápita y previsiones para los próximos años (kilos de leche equivalente) Fuente: OCDE-FAO 300 • 250 • 200 • 150 El 85% de la nueva demanda provendrá de Asia Cerca de un 10% de América Latina Europa sumará menos del 1% 100 • 50 0 Europa América del Norte Incremento hasta 2021 América Latina MUNDO Asia y Pacífico Norte De África El incremento de la demanda se centrará en nuevo consumo de leche en emergentes África SS c.2010 Página 16
  • 17. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Revolución Clases Medias O la industria del Vino… Principales países consumidores de vino en el mundo (2010) Fuente: BBVA Research y TDA 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 Factores muy relevantes fuera de la capacidad adquisitiva de la población: • Culturales • Sociales • Religiosos • Impositivos • Regulatorios Suecia Ucrania Hungría Japón Austria Bélgica Suiza Grecia Chile Canadá Sudáfrica P.Bajos Brasil Portugal Rumania Australia China Argentina España Rusia R.Unido Alemania Italia Francia EEUU millones de litros litros por persona 50 40 30 20 10 0 25,8 l Suecia Ucrania Hungría Japón Austria Bélgica Suiza Grecia Chile Canadá Sudáfrica P.Bajos Brasil Portugal Rumania Australia China Argentina España Rusia R.Unido Alemania Italia Francia EEUU 12,3 l Página 17
  • 18. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Revolución Clases Medias Vino: el caso de China Exportaciones de vino a China de los principales productores mundiales (2005-2010) Fuente: BBVA Research y UN-COMTRADE Crecimiento anual medio entre 2005 y 2010 (en %) Exportaciones a China* sobre el total mundial (%) 80 16 70 14 60 12 50 10 40 8 30 6 20 4 10 2 0 China* *Incluye Hong Kong y Macao 2005 Italia Argentina Sudáfrica Portugal España N.Zelanda Alemania SUMA 11 Chile Francia Australia Argentina España Portugal EEUU Alemania Chile Italia SUMA 11 N.Zelanda Australia Sudáfrica Francia Mundo EEUU 0 -10 2010 Rusia es otro ejemplo de mercado en rápida expansión Página 18
  • 19. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Revolución Clases Medias Calzado y capacidad adquisitiva Consumo de calzado y transición del ingreso (2011) Fuente: BBVA Research, FMI y APICCAPS Renta baja Pares de zapatos per cápita 8 Transición Renta media Transición Renta alta El consumo de calzado se acelera en la segunda transición de ingreso • 7 • Hay otros factores explicativos Chile 6 5,6 (exCOR) Sudáfrica 5 4 3 2,7 (exCHL&SUD) 2 1,7 1 1,9 Corea 0 7,5 8,0 8,5 9,0 9,5 10,0 PIB real per cápita ajustado por PPA (log) 10,5 11,0 Página 19
  • 20. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Revolución Clases Medias Calzado: principales actores mundiales Producción y consumo de calzado en el mundo (2011) Fuente: BBVA Research, FMI y APICCAPS Producción Resto del Nigeria Mundo 1% México 12% 1% Tailandia 1% Bangladesh 1% Pakistán 2% Indonesia 3% Vietnam 4% Brasil 4% Consumo China 61% India 10% Precio de exportación: China: 3,87$ por par, Vietnam: 16,20$, Europa > 30$ China 16% Resto del Mundo 27% EE.UU. 13% Filipinas 1% Sudáfrica 1% Bangladesh 2% México 2% Pakistán 2% Rusia España 2% R.Unido 2% 2% Italia Alemania Francia 2% 2% 2% India 13% Brasil 4% Indonesia 3% Japón 4% Precio de importación: <10$: España y Japón; 10-15$: la mayoría; >15$: Rusia, Italia, Suiza y Austria Página 20
  • 21. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 …así como otro tipo de semi-necesidades e incluso bienes de consumo más discrecional.. Revolución Clases Medias Consumo de productos de lujo en el mundo (estimación 2012) (miles de millones de USD) Fuente: Bain&Company 300 Búsqueda de reconocimiento social y símbolo de status o/y demanda de calidad TOTAL = 718mM$ (PIB de Turquía) 250 200 Canales de comercialización: centros comerciales de lujo, aeropuertos, hoteles de lujo, ahora más on-line y al por menor 150 100 50 Yates Joyería Zapatos Muebles Perfumes Cosméticos Vest.Hombre Vest.Mujer Cuero Relojes Comida Vino&Alc. Hoteles Coches 0 Gasto por rico: Rusia, Brasil > China > India Página 21
  • 22. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 También suponen retos importantes. Las necesidades de infraestructuras aumentarán, sobre todo en las áreas de alto crecimiento… Infraestructuras y D. Financiero Economías Emergentes: Necesidades de Inversión en Infraestructuras anuales cambios 2010-2030 Necesidades de Inversión en Infraestructuras en los mercados emergentes en 2030 (Total en USD bns) ( Total en miles de millones de USD) Fuente: World Bank Fuente: World Bank 900 USD billions USD billions 350 Agua y Alcantarillado 800 300 Telefonía Fija 700 250 600 200 Mobile Telefonía Móvil 500 150 400 100 Transportatio Transporte n 300 50 200 100 0 2012 0 Power Energía 2015 2018 2021 AFR 2024 2027 2030 Power EAP ECA Transportation LAC Telecoms MNA SAR Water/Sanitation AFR: Africa Subsahariana, EAP: Este Asia y Pacífico , ECA:Europa del Este y Asia Central, LAC: Latin America, MNA: Oriente Medio y N Africa, SAR:Sur de Asia Página 22
  • 23. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Para lo que se están creando nuevas formas de financiación… Infraestructuras y D. Financiero Proyectos de Infraestructura en iniciativa Público Privada (en USD bns) Proyectos de Infraestructura en iniciativa Público Privada (en 2005 USD bns) Fuente:Banco Mundial Fuente:Banco Mundial 170 180 150 70 160 130 60 140 110 50 120 90 100 80 70 50 40 30 60 30 20 40 10 10 20 -10 1984 1987 Energy 1990 1993 1996 Telecommunications 1999 2002 Transport 2005 Water 2008 0 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Other developing Brazil China India Russia Turkey Página 23
  • 24. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Que se sumarán a las ya tradicionales… Infraestructuras y D. Financiero Crédito Privado (% del PIB): Cambios 1998-2008 Crédito Privado (% del PIB): Cambios 2012-2017 (cambio annual en la ratio) (cambio annual en la ratio) Fuente: BBVA Research Fuente: BBVA Research Highest Growth Countries (1998-2008) Highest Growth Countries (2012-2017) Página 24
  • 25. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 La Productividad Total de los Factores (progreso tecnológico) se modera en el mundo, pero también aquí mantienen crecimientos destacables… Productividad e Innovacion Productividad Total de los Factores (1990-2012) (medianas,medias móviles de 5 años) Fuente: Total Economy Database y BBVA Research) 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 WEurope 90-95 USA 95-00 Japan 00-05 Europe Latam Asia M.East Africa 05-12 Página 25
  • 26. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 La calidad de la fuerza laboral y los niveles de educación emergentes también están mejorando… Calificaciones de Educación Secundaria Edad y capital educativo (score; 2009) Fuente: BBVA Research and OECD PISA Report Fuente: McKinsey 650 15 Maximum 550 OECD average 500 EMs East Asia 450 EMs LatAm 400 EMs Europe 350 Minimum 300 250 Mathematics Science *Human Capital Index 600 Reading Productividad e Innovacion 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Holanda Dinamarca Francia Suecia Australia Bélgica Emiratos Suiza Corea del Sur Árabes Unidos Nueva Zelanda Canadá Finlandia Noruega Japón Malasia Kazajistán EE.UU. Irlanda Alemania Colombia Israel Chile Austria Hong Kong Filipinas México RU Eslovaquia Singapur Perú Botswana Sri Lanka Polonia Italia Jordania Arabia Indonesia Grecia Rumanía Argentina Nicaragua Saudí Irán Croacia Russia Brasil Portugal Ucrania Ghana Egipto Kenia Hungría España Algeria Turquía Sudáfrica Tailandia China Rep. Checa Uganda Vietnan Bangladesh Nigeria Venezuela Marruecos Mozambique Paquistán India Tanzania Costa de Marfil Etiopía 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 *Median Age Página 26
  • 27. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Y todo ello queda reflejado en lo que venden …no sólo los más avanzados… Productividad e Innovacion Corea del Sur: Distribución de Exportaciones netas(1962-2010) (% de total exportaciones) Fuente: MIT Atllas 1962 1982 2010 De Materias Primas….. A textiles y algo de electronica….. … a finalmente circuitos, Telecomunicaciones, coches , barcos… Página 27
  • 28. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Sino también en los que vienen detrás … Productividad e Innovacion Turquía: Distribución de Exportaciones netas(1962-2010) (% de total exportaciones) Fuente: MIT Atllas 1962 1982 2010 Página 28
  • 29. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 El papel de los Emergentes en el comercio también es creciente…incluido el Sur-Sur…. Comercio & Turismo Distribución de las exportaciones mundiales en función origen y destino (% del total de exportaciones) Fuente: BBVA Research y IMF/DOTS 1980s-1990s Sur – Sur 6% Sur en 40% de las transacciones NorteNorte 40% Sur Norte 24% North-South 20% Sur-Norte 16% North-South 17% NorteNorte 61% 2010-2012 Sur Sur 15% Sur en 60% de las transacciones Página 29
  • 30. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 No solo aumentan su peso en las exportaciones, sino también e las importaciones… Comercio & Turismo Distribución de las importaciones Mundiales (% de las importaciones Mundiales) Fuente: WTO Página 30
  • 31. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Y las rutas comerciales también estan cambiando… Comercio & Turismo Comercio Mundial entre zonas geográficas en 2011 (% en 1990 entre paréntesis) Fuente: WTO y BBVA Research (3.6%) (7.8%) (0.7%) (3.4%) (1.6%) (2.5%) (10.2%) (8.1%) (0.9%) (2.6%) (3.2%) (0.8%) (0.7%) (0.6%) Aumento en la participación Misma participación Disminución en participación Página 31
  • 32. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 También se están produciendo cambios en el Turismo Internacional Comercio & Turismo EAGLEs: Ingresos por turismo internacional EAGLEs: Gasto en turismo internacional Fuente: BBVA Research y WDI /BM Fuente: BBVA Research y WDI/BM (miles de millones de USD) (miles de millones de USD) Ranking en 2005 Ranking en 2011 2005 mM$ 2011 mM$ Cambio en % Ranking en 2005 Ranking en 2011 2005 mM$ 2011 mM$ Cambio en % China 7 3 32 50 58 China 7 4 25 60 142 Turquía 9 8 20 25 25 Rusia 9 9 18 30 64 India 26 15 8 15 92 Corea 11 13 17 20 16 Corea 24 16 8 14 67 Brasil 29 14 6 19 228 Rusia 25 19 8 13 63 India 25 17 8 14 66 México 16 21 13 13 -2 México 23 21 9 9 1 Indonesia 38 30 5 8 50 Indonesia 34 23 5 8 79 Brasil 40 33 4 6 48 Turquía 40 29 3 5 66 EAGLEs 97 142 46 EAGLEs 91 166 82 G7 394 372 -5 G7 394 410 4 País País El número de turistas procedentes de Rusia aumentó en España un 40% en 2012 hasta los 1,2 millones Página 32
  • 33. Deuda Hogares 2013 (% PIB) Fuente: BBVA Research y BIS 150.0 250.0 130.0 110.0 200.0 90.0 50.0 30.0 China India Indonesia Malasia Filipinas Tailandia 50 0 1044 311 Y todo ello en un entorno de menor riesgo relativo… China India Indonesia Malasia Filipinas Tailandia 20 Argentina Brasil Chile Colombia México Perú 40 Argentina Brasil Chile Colombia México Perú 60 Bulgaria Croacia Hungría Polonia Rumanía Rusia Turquía 250 Bulgaria Croacia Hungría Polonia Rumanía Rusia Turquía 200 80 28 9 100 417 Fuentee: BBVA Research y FMI EE.UU Canadá Japón Australia Corea Noruega Suecia Dinamarca Finlandia Reino Unido Austria Francia Alemania Países Bajos Bélgica Italia España Irlanda Portugal Grecia Rep Checa China India Indonesia Malasia Filipinas Tailandia Argentina Brasil Chile Colombia México Perú (% PIB) EE.UU Canadá Japón Australia Corea Noruega Suecia Dinamarca Finlandia Reino Unido Austria Francia Alemania Países Bajos Bélgica Italia España Irlanda Portugal Grecia Rep Checa China India Indonesia Malasia Filipinas Tailandia Argentina Brasil Chile Colombia México Perú Bulgaria Croacia Hungría Polonia Rumanía Rusia Turquía 179 Deuda Pública Bruta 2013 289 -10.0 24 5 120 Bulgaria Croacia Hungría Polonia Rumanía Rusia Turquía EE.UU Canadá Japón Australia Corea Noruega Suecia Dinamarca Finlandia Reino Unido Austria Francia Alemania Países Bajos Bélgica Italia España Irlanda Portugal Grecia Rep Checa 140 EE.UU Canadá Japón Australia Corea Noruega Suecia Dinamarca Finlandia Reino Unido Austria Francia Alemania Países Bajos Bélgica Italia España Irlanda Portugal Grecia Rep Checa Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Riesgo Deuda Externa 2013 (% PIB) Fuente: BBVA Research y FMI 300 150 100 0 Deuda Empresas 2013 (% PIB) Fuente: BBVA Research y BIS 70.0 150.0 100.0 10.0 50.0 0.0 Umbrales de Riesgo Página 33
  • 34. Oportunidades para las Pymes en países emergentes / Diciembre 2013 Como queda reflejado en la mejora de sus ratings… Riesgo Índice de rating soberano 2007-2013 Fuente: BBVA Research con datos de S&P, Moodys y Fitch AAA 20 AA+ 19 AA18 AAA+17 A 16 A- 15 14 BBB+ 13 BBB 12 BBB11 BB+ BB10 BB- 9 B+ 8 B 7 B- 6 CCC+ 5 CCC4 CCCCC 3 D 2 1 0 20 AAA 19 AA+ AA 18 AA-17 A+ 16 A 15 A- 14 13 BBB+ 12 BBB 11 BBB10 BB+ BB 9 BB- 8 B+ 7 B 6 B- 5 CCC+ 4 CCC 3 CCCCC 2 D 1 0 AAA 20 AA+ 19 AA 18 AA- 17 A+ 16 A 15 A- 14 13 BBB+ BBB 12 BBB-11 BB+ 10 BB 9 BB- 8 B+ 7 6 B B- 5 CCC+4 CCC 3 CCC- 2 CC 1 D 20 AAA 19 AA+ 18 AA 17 AA16 A+ A 15 A-14 13 BBB+ 12 BBB 11 BBB10 BB+ 9 BB 8 BBB+ 7 B 6 B- 5 CCC+ 4 CCC 3 CCCCC 2 D 1 AAA 20 AA+ 19 AA18 17 AAA+16 A 15 A- 14 13 BBB+ 12 BBB 11 BBB10 BB+ BB 9 BB- 8 B+ 7 B 6 B- 5 CCC+ 4 CCC 3 CCCCC 2 D 1 20 AAA 19 AA+ 18 AA 17 AA16 A+ A 15 A-14 13 BBB+ 12 BBB 11 BBB10 BB+ 9 BB 8 BBB+ 7 B 6 B- 5 4 CCC+ 3 CCC CCC2 CC 1 D 0 0 0 0 Índice de rating soberano: Índice que traduce los códigos de letras de las tres agencias importantes (Moody´s, Standard & Poor´s y Fitch) a posiciones numéricas desde 20 (AAA) hasta impago (0) . El índice muestra la media de los tres ratings numéricos. Página 34
  • 35. Gracias…
  • 36. Oportunidades para las Pymes en países emergentes 8º Foro de Internacionalización | Cámara de Comercio de Ciudad Real Alvaro Ortiz Vidal-Abarca | BBVA Research | Diciembre 2013

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