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Los retos a largo plazo de la economía española

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España se juega no solo su recuperación económica sino también cuál va ser su posición relativa frente al resto del mundo en las próximas décadas …

España se juega no solo su recuperación económica sino también cuál va ser su posición relativa frente al resto del mundo en las próximas décadas
•  La recuperación llevará al menos una década, pero la evolución económica posterior dependerá de cómo se gestione la recuperación en marcha en dos ámbitos:
•  Avances necesarios y urgentes en la eurozona para afianzar su recuperación y mejorar las condiciones de financiación a las que se enfrenta España
•  Rapidez y eficacia en la reasignación de los factores productivos hacia aquellos sectores y empresas con mayor potencial de crecimiento y capacidad de competir internacionalmente
•  Sentar las bases para que España empiece a converger hacia las sociedades que deben servir como referentes
•  El camino de la convergencia es el de las reformas estructurales, la mejora del capital humano y tecnológico, y de las instituciones económicas
Eliminar las barreras que suponen un lastre al crecimiento y que impiden un funcionamiento más eficiente de los mercados, particularmente el de trabajo
•  Reducir muchas de las dualidades existentes, que terminan también generando desigualdades entre individuos y regiones
•  Incentivar que las empresas aumenten su tamaño, se incorporen los mercados internacionales y que puedan competir en aquellos segmentos de mayor valor añadido
•  Administraciones públicas eficientes y sostenibles presupuestariamente, e instituciones verdaderamente independientes y eficaces
•  La encrucijada actual debe ser una oportunidad para sentar las bases de un crecimiento a largo plazo más equilibrado, sólido e inclusivo, para que los beneficios de un mayor bienestar económico lleguen a toda la sociedad

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  • 1. Javier Andrés Universidad de Valencia Rafael Doménech BBVA Research Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española 23 de mayo de 2014
  • 2. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 2 1.  Introducción 2.  La renta per cápita y sus determinantes 3.  Los retos a largo plazo de la economía española 4.  Conclusiones Índice
  • 3. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 3 Introducción •  La crisis económica ha supuesto para España un cambio más profundo de lo que las cifras macroeconómicas reflejan •  Hay que definir claramente cuáles son los objetivos que persigue España, para después identificar las reformas con las que converger a aquellos países que lo han hecho mejor en términos de crecimiento, empleo y bienestar social •  No hay que limitarse a alcanzar la media de la Unión Europea sino a converger a largo plazo a los países más avanzados dentro y fuera de ella: •  Identificar las causas de la distancia respecto a los países que deben ser referentes •  Factores que están detrás de menores niveles relativos de empleo, productividad, y capital humano y tecnológico, consecuencia de un inadecuado sistema de incentivos económicos, legales e institucionales •  Reformas necesarias para un crecimiento equilibrado, más resistente a las crisis periódicas y cuyos frutos puedan ser mejor repartidos entre toda la sociedad
  • 4. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 4 1.  Introducción 2.  La renta per cápita y sus determinantes 3.  Los retos a largo plazo de la economía española 4.  Conclusiones Índice
  • 5. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 5 La renta per cápita constituye una aproximación razonable a la medición del nivel de bienestar general Desde principios de los ochenta la distancia de España con EE.UU. ha oscilado alrededor de un 40% España y la UE8 acortaron diferencias en renta per cápita con Estados Unidos, de una forma rápida y sostenida desde 1950 hasta 1975 La renta per cápita y sus determinantes PIB per cápita Fuente: Andrés y Doménech (2014) 20# 30# 40# 50# 60# 70# 80# 90# 1950# 1955#1960# 1965#1970# 1975#1980# 1985#1990# 1995#2000# 2005#2010# Renta#per#cápita#(EE.UU.100)## #España# #UE8# UE8: Suecia, Reino Unido, Dinamarca, Finlandia, Alemania, Holanda, Austria y Bélgica.
  • 6. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 6 PIB pc = PIB pet x L15-64/Población … que hacen que PIB per cápita y PIB por persona en edad de trabajar tengan una dinámica parecida Diferencias escasas en el peso de la población en edad de trabajar sobre la población total … La renta per cápita y sus determinantes PIB per persona en edad de trabajar Fuente: Andrés y Doménech (2014) 20# 30# 40# 50# 60# 70# 80# 90# 1950#1955#1960#1965#1970#1975#1980#1985#1990#1995#2000#2005#2010# Renta#por#persona#en#edad#de#trabajar## (EE.UU.100)## #España# #UE8#
  • 7. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 7 PIB por persona en dad de trabajar en España en 1970 similar a la de EE.UU. en 1950 y UE8 en 1960 Con la crisis la distancia se ha vuelto a ampliar hasta los 30 años Esa distancia temporal se ha mantenido más o menos constante hasta el inicio de la crisis actual La renta per cápita y sus determinantes PIB per persona en edad de trabajar Fuente: Andrés y Doménech (2014) 8,5$ 9$ 9,5$ 10$ 10,5$ 11$ 1950$ 1955$ 1960$ 1965$ 1970$ 1975$ 1980$ 1985$ 1990$ 1995$ 2000$ 2005$ 2010$ 2015$ 2020$ 2025$ 2030$ PIB$por$persona$en$edad$de$trabajar$(logs)$ EE.UU.$A20$years$ UE8$A10$years$ España$1950A2013$
  • 8. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 8 Una descomposición útil
  • 9. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 9 El PIB por hora trabajada relativo a EE.UU. alcanzó su máximo a mediados de los noventa … sobre una tendencia decreciente tanto para UE8 como para España, aunque más marcada en el último caso Desde entonces presenta un comportamiento contracíclico … La renta per cápita y sus determinantes PIB por hora trabajada Fuente: Andrés y Doménech (2014) 30# 40# 50# 60# 70# 80# 90# 100# 1960# 1965# 1970# 1975# 1980# 1985# 1990# 1995# 2000# 2005# 2010# PIB#por#hora#trabajada#(EE.UU.100)## #España# #UE8#
  • 10. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 10 España tiene una tasa de actividad similar a USA (75%) y solo 3,5 pp inferior a la de la UE8 … … no sólo desde el punto de vista cíclico sino también estructural … pero la tasa de desempleo de España es una anomalía internacional … La renta per cápita y sus determinantes Tasa de desempleo Fuente: Andrés y Doménech (2014) 0" 5" 10" 15" 20" 25" 30" 1960" 1965" 1970" 1975" 1980" 1985" 1990" 1995" 2000" 2005" 2010" Tasa"de"desempleo"(%)" "España" "UE8" "EE.UU."
  • 11. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 11 La renta per cápita y sus determinantes Nota: desviación relativa calculada mediante diferencias logarítmcas
  • 12. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 12 El capital físico por hora trabajada es similar al de EE.UU. y al de UE8 El stock de capital está sesgado al alza por los efectos de la crisis (obsolescencia económica) España necesitaría algo más de un 20% de capital adicional para mantener K/H con tasas de empleo similares a las de EE.UU. y UE8 La renta per cápita y sus determinantes Stock de capital productivo por hora trabajada Fuente: Andrés y Doménech (2014) 1.0$ 1.5$ 2.0$ 2.5$ 3.0$ 3.5$ 4.0$ 1960$ 1965$ 1970$ 1975$ 1980$ 1985$ 1990$ 1995$ 2000$ 2005$ 2010$ Capital$produc8vo$privado$por$hora$trabajada$ (en$logs)$ $España$ $UE8$ $EE.UU.$
  • 13. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 13 El diferencial negativo de España en gasto en I+D sobre PIB se sitúa alrededor del 70% con EE.UU. y la UE8 Brecha explicada por una escasa inversión privada (tamaño empresa) y el menor gasto en I+D por investigador La diferencia disminuye a la mitad cuando la distancia se mide en términos de investigadores sobre la población ocupada La renta per cápita y sus determinantes Gasto en I+D como porcentaje del PIB Fuente: Andrés y Doménech (2014) 0.0# 0.5# 1.0# 1.5# 2.0# 2.5# 3.0# 3.5# 1960# 1965# 1970# 1975# 1980# 1985# 1990# 1995# 2000# 2005# 2010# Inversión#en#I+D#sobre#PIB#(%)## #España# #UE8# #EE.UU.#
  • 14. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 14 Las diferencias en capital humano con respecto a EE.UU y UE8 son muy importantes, cercanas al 40% Más H implica mayores tasas de actividad, de empleo, de K/H, de PIB/H y de mayor nivel de capital tecnológico, y mejores instituciones Estas diferencias son muy persistentes en el tiempo y difíciles de corregir por lo que se tarda en cambiar la estructura demográfica La renta per cápita y sus determinantes Años de escolarización de la población adulta Fuente: de la Fuente y Doménech (2012) 4" 5" 6" 7" 8" 9" 10" 11" 12" 13" 14" 1960" 1965" 1970" 1975" 1980" 1985" 1990" 1995" 2000" 2005" 2010" Años"de"escolarización"de"la"ponlación"adulta" "España" "UE8" "EE.UU."
  • 15. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 15 La renta per cápita y sus determinantes: resumen •  Tres determinantes fundamentales de nuestro retraso relativo en renta per cápita: las diferencias en las tasas de empleo, el capital humano y el capital tecnológico, con brechas que oscilan alrededor del 20 por ciento respecto EE.UU. y la UE8 •  Nuestro déficit de productividad y empleo no afecta únicamente a la renta per cápita, sino que lastra a todo un amplio conjunto de variables que determinan el bienestar de los individuos: salarios, prestaciones sociales, pensiones y un largo etcétera •  Mercado de trabajo que funciona sustancialmente peor que en otros países •  Población potencialmente activa con menor capital humano •  Esfuerzo tecnológico inferior al de otros países •  Estas deficiencias son el resultado de un sistema de incentivos legales e institucionales inadecuados que no han impulsado a España a reducir la brecha existente en los determinantes de la renta per cápita
  • 16. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 16 1.  Introducción 2.  La renta per cápita y sus determinantes 3.  Los retos a largo plazo de la economía española 4.  Conclusiones Índice
  • 17. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 17 Los retos a largo plazo de la economía española •  Más allá de la recuperación: el reto a largo plazo la modernización de la estructura económica y social con la que alcanzar en un plazo razonable tasas de desempleo y niveles de productividad similares a los de EE.UU. y UE8 … … en un mundo cada vez más globalizado y abierto a la competencia internacional •  Razones para el optimismo: •  Aprender de las lecciones de otros países: corregir lo que no funciona y eliminar ineficiencias •  España es una economía dual: extender lo que ya funciona bien al resto de la economía (ejemplo, productividad de las grandes empresas o la heterogeneidad regional) •  Proceso lento que va a llevar muchos años incluso dando respuesta a los diez retos de largo plazo que se detallan a continuación
  • 18. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 18 Algunas regiones españolas ya están al nivel del promedio de los países de la UE8 … converger a los países mejor situados en términos de los determinantes de la competitividad, productividad, empleo y bienestar Reto de la doble convergencia: reducir las diferencias entre las regiones españolas y … Los retos a largo plazo de la economía española Índice de competitividad regional en la UE 2013 Fuente: Annoni y Dijkstra (2013)
  • 19. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 19 Los problemas del mercado de trabajo van mucho más allá de una tasa de desempleo muy elevada -> reto más urgente a corto plazo Importancia de la flexibilidad salarial para recuperar la productividad (-> crecimiento del empleo y W) y mayor competencia (reducción de márgenes) Negociación colectiva (ajustar salarios a productividad), incentivar la contratación indefinida, más y mejores políticas activas y pasivas (PPP) Reto 1: La reducción de la tasa de desempleo Evolución del empleo Fuente: Andrés y Doménech (2012) 80# 85# 90# 95# 100# 105# Pico# 2# 4# 6# 8# 10# 12# 14# 16# 18# años# #Nivel#de#empleo#al#principio#de#la#crisis#=100# España,#2007>2025#UE8,#2007>2011# USA,#2007>2014# USA,#1929>1940#
  • 20. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 20 Sostenibilidad de la deuda pública: smart fiscal consolidation (TTP), reformas estructurales y límite fiscal Eficiencia de la estructura impositiva: imposición directa vs indirecta, y sobre el empleo. Más ahorro, más inversión y más empleo Tamaño, composición (productivo vs social) y eficiencia del sector público: un proceso dinámico Reto 2: Eficiencia AA.PP., fiscalidad y equilibrio presupuestario España: Desempleo y déficit público Fuente: BBVA Research a partir de la Actualización del Programa de Estabilidad (2014) 80 81 82 83 84 85 86 8788 89 9091 92 93 94 95 96 97 98 9900 01 020304 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 Saldopresupuestario(%PIB) Tasa de desempleo (%)* 14%$ (2006)$ 18%$ (2013)$ * La tasa de desempleo se corresponde al enlace propuesto por de la Fuente (2012): “Series enlazadas de los principales agregados nacionales de la EPA, 1964-2009”
  • 21. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 21 Consolidación fiscal: evitar políticas fiscales excesivamente restrictivas (disminución de gasto y aumento de tipos impositivos) Aumento del empleo es una estrategia con doble beneficio: menor paro y estabilidad presupuestaria -> menor deuda pública -> más PIB, empleo y capital Por cada punto de disminución de la tasa de paro el saldo presupuestario aumenta casi en 0,75 puntos porcentuales del PIB Reto 2: Eficiencia AA.PP., fiscalidad y equilibrio presupuestario España: Ingresos, gasto y saldo presupuestario per cápita en términos reales Fuente: BBVA Research a partir de la Actualización del Programa de Estabilidad (2014) * PIB de 2013 1.023 mm de euros. Población 2013: 47.129.783 personas. El gasto y el saldo presupuestario no incluyen el coste de reestructuración bancaria.
  • 22. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 22 La crisis ha empeorado las perspectivas demográficas de España -> atraer capital humano exterior y aumento de la natalidad -> evitar envejecimiento La sostenibilidad de la sanidad es un reto más complejo: el gasto no se puede retrasar -> mejora en gestión y progreso técnico Sostenibilidad de pensiones: estabilizar pirámide de población y edad de jubilación o pensión inicial dependiente de la esperanza de vida Reto 3: Demografía y sostenibilidad del Estado de bienestar Gasto en pensiones como porcentaje del PIB y tasa de dependencia, OCDE, 2010 Fuente: Andrés y Doménech (2014)
  • 23. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 23 Las empresas grandes son más productivas, tienen más capital humano, presentan menor temporalidad, invierten más en I+D+i y exportan más Reducción niveles de endeudamiento, más recursos propios e inversión extranjera, menos tensiones financieras en UEM y reestructuración bancaria Aumentar el número y, sobre todo, el tamaño de las empresas: eliminar múltiples barreras legales, financieras y fiscales Reto 4: Creación de empresas y economías de escala Productividad y tamaño medio de la empresa, OCDE Fuente: Boscá, Doménech, Ferri y Varela (2011)
  • 24. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 24 Reducción de la deuda externa -> superávit exterior -> crecimiento de exportaciones y sustitución de importaciones Reasignación de recursos productivos de sectores menos dinámicos a aquellos más competitivos, y con mayor valor añadido y potencial de crecimiento Mayor ventaja internacional en términos de diversificación productiva: sectores más complejos y de mayor conectividad Reto 5: Internacionalización de la economía y globalización Complejidad y conectividad de las exportaciones españolas, 1999-2011 Fuente: Correa y Doménech (2012) Agroquímica Aeronaútica Fibras animales Bebidas y cigarrillos Eléctricos hogar Granos y aceites vegetales Química farmaceútica Carbón Material y equipo de construcción Algodón, arroz, soja y otros Electrónica Pesca Industria alimentación Fruta Confección Casa y oficina Ácidos inorgánicos Piel Maquinaria Carne Productos metálicos Lácteos Minería (misc.) Agricultura (misc.) Sin clasificar Petróleo Otros productos químicos Industria petroquímica Piedras preciosas Papel Naval Textil Tabaco Agricultura tropical -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 0.10 0.15 0.20 0.25 Complejidadpromedio Conectividad promedio Media España Media Mundial Media Mundial Media España
  • 25. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 25 Reto 6: Reformas en los mercados de bienes y servicios El aumento de la competencia en los mercados de bienes y servicios aumenta la demanda de trabajo de las empresas para cualquier nivel de salarios 1. Reducción de las cargas impositivas y administrativas para las empresas que suponen un coste económico y/o un retraso temporal 2. Regulaciones que reduzcan las beneficios por competencia monopolística (e.g., Ley de Unidad de Mercado) 3. Regulaciones que mejoren la eficiencia de sectores que repercuten sobre otros o sobre consumidores finales (e.g., energía) Regulación que aumente la competencia
  • 26. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 26 Importancia de la calidad de las instituciones políticas y económicas: instituciones inclusivas vs extractivas ... mejorar funcionamiento, eficacia e independencia de las instituciones para incentivar la inversión y la acumulación de capital físico, tecnológico y humano España está entre el 20% de países con mejores instituciones, pero a cierta distancia de EE.UU. y la UE8, por lo que es necesario … Reto 7: Calidad institucional Evolución de la calidad institucional en España, EE.UU. y la UE8. Fuente: elaboración propia a partir de World Government Indicators, Banco Mundial 0.0# 0.5# 1.0# 1.5# 2.0# 2.5# 1996# 2000# 2004# 2008# 2012# Calidad#ins2tucional:#82,5#mínimo,#+2,5#máximo# #España# #UE8# #EE.UU.#
  • 27. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 27 Una parte de la brecha se explica por el reducido tamaño de la empresa: la mayor parte de la inversión en I+D+i la realizan las grandes empresas Aprender de Fraunhofer en Alemania, ITRI en Taiwán, ETRI en Corea del Sur o TNO en Holanda Creación plataformas especializadas en proporcionar transferencia de conocimientos, tecnología e innovaciones de producto y procesos a las PYMES Reto 8: Capital tecnológico Empleo en I+D como porcentaje del empleo total Fuente: Andrés y Doménech (2014) 0,0# 0,2# 0,4# 0,6# 0,8# 1,0# 1,2# 1960# 1965# 1970# 1975# 1980# 1985# 1990# 1995# 2000# 2005# 2010# Empleo#en#I+D#sobre#empleo#total#(%)## #España# #UE8# #EE.UU.#
  • 28. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 28 Menor pobreza mundial pero presión hacia una mayor desigualdad por la interacción entre la globalización y el progreso técnico Beneficios del crecimiento distribuidos de manera justa, para favorecer la inclusión y la legitimación social de la economía de mercado Redistribución ex–ante, que asegure la igualdad de oportunidades, y diseñar con cuidado las medidas de redistribución ex-post -> más crecimiento Reto 9: Redistribución y desigualdad Desigualdad ex ante y redistribución ex post, UE Fuente: elaboración propia a partir de Checchi, Peragine y Serlenga (2010)
  • 29. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 29 La mejora del capital humano en todos sus ámbitos es el reto más importante a largo plazo -> la variable que mejor explica la brecha con EE.UU. y UE8 Es imprescindible que la sociedad española apueste y esté convencida de que el futuro pasa por mejorar la calidad y cantidad del capital humano Más recursos, mejora de eficiencia, gestión y organización de centros, formación e incentivos profesorado, formación profesional y continua, etc. Reto 10: Capital humano Años de escolarización adulta y PIB por persona en edad de trabajar, OCDE, 2010 Fuente: De la Fuente y Doménech (2012)
  • 30. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 30 1.  Introducción 2.  La renta per cápita y sus determinantes 3.  Los retos a largo plazo de la economía española 4.  Conclusiones Índice
  • 31. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 31 Conclusiones •  España se juega no solo su recuperación económica sino también cuál va ser su posición relativa frente al resto del mundo en las próximas décadas •  La recuperación llevará al menos una década, pero la evolución económica posterior dependerá de cómo se gestione la recuperación en marcha en dos ámbitos: •  Avances necesarios y urgentes en la eurozona para afianzar su recuperación y mejorar las condiciones de financiación a las que se enfrenta España •  Rapidez y eficacia en la reasignación de los factores productivos hacia aquellos sectores y empresas con mayor potencial de crecimiento y capacidad de competir internacionalmente •  Sentar las bases para que España empiece a converger hacia las sociedades que deben servir como referentes •  El camino de la convergencia es el de las reformas estructurales, la mejora del capital humano y tecnológico, y de las instituciones económicas
  • 32. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 32 Conclusiones •  Eliminar las barreras que suponen un lastre al crecimiento y que impiden un funcionamiento más eficiente de los mercados, particularmente el de trabajo •  Reducir muchas de las dualidades existentes, que terminan también generando desigualdades entre individuos y regiones •  Incentivar que las empresas aumenten su tamaño, se incorporen los mercados internacionales y que puedan competir en aquellos segmentos de mayor valor añadido •  Administraciones públicas eficientes y sostenibles presupuestariamente, e instituciones verdaderamente independientes y eficaces •  La encrucijada actual debe ser una oportunidad para sentar las bases de un crecimiento a largo plazo más equilibrado, sólido e inclusivo, para que los beneficios de un mayor bienestar económico lleguen a toda la sociedad
  • 33. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española Mayo, 2014 Página 33 Referencias Andrés, J. y R. Domenech (2014): “Los Retos de la Economía Española”, en T. Stehling y E. Olier (eds.), El Modelo de Economía Social de Mercado como Propulsor de la Salida de España de la Crisis Económica. Geoeconomía, 10. Instituo Choiseul.
  • 34. Los Retos a Largo Plazo de la Economía Española 23 de mayo de 2014 Javier Andrés Universidad de Valencia Rafael Doménech BBVA Research

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