Situación
Castilla y León
Valladolid, 20 de mayo de 2014
Situación Castilla y León. Mayo 2014
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El ciclo económico global mejora aunque el crecim...
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Economía mundial: se mantiene la recuperación, aunque no se acelera
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Crecimiento del PIB mundial
(% t/t, Basado en BBVA-GAIN)
Fuente: BBVA Research
La eco...
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EE.UU.: crecimiento en línea con lo previsto (2,5%).
La FED concluirá el “tapering” a...
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En resumen: continúa el crecimiento mundial con la
normalización monetaria a la vista...
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La economía española acelera su recuperación
España: crecimiento del PIB y previsione...
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Algunas incertidumbres se han resuelto positivamente:
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Algunas incertidumbres se han resuelto positivamente:
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AA.PP.: descomposición del déficit público excluidas
las ayudas al sector financiero
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Aunque persisten algunas incertidumbres
España: productividad del trabajo y empleo
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Economía mundial: se mantiene la recuperación, aunque no se acelera
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Situación Castilla y León. Mayo 2014
Castilla y León: recesión en 2013, mayor de la prevista
El PIB regional cayó en 2013 ...
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Exportaciones reales
(mar-08=100, CVEC)
Fuente: BBVA Research a partir de INE
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El sector industrial en Castilla y León, un 20%
del PIB regional, arrancó el año en f...
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2014: el inicio de la recuperación
Tras el esfuerzo fiscal y la recesión europea de
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Castilla y León: Encuesta BBVA de actividad económica
y crecimiento del PIB
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2014: el inicio de la recuperación
Castilla y León: exportaciones por sectores (%)
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Situación Castilla y León. Mayo 2014
La ligera ventaja en términos de desequilibrios
antes de la crisis se mantiene en 201...
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Castilla y León y España: matriculaciones de automóviles
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Fuente: BBVA ...
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Los registros del mercado laboral reflejan una
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Castilla y León cumplió holgadamente con el
objetivo de déficit en 2013 …
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La necesidad de profundizar el proceso reformador
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Situación Castilla y León. Primer semestre 2014

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Economía mundial: se mantiene la recuperación, aunque no se acelera.
España: se confirman los sesgos al alza.
Castilla y León vuelve al crecimiento.
El compromiso con las reformas, clave para consolidar la mejora en los mercados y aumentar el crecimiento potencial.

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Situación Castilla y León. Primer semestre 2014

  1. 1. Situación Castilla y León Valladolid, 20 de mayo de 2014
  2. 2. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Página 2 Mensajes principales 1 2 3 El ciclo económico global mejora aunque el crecimiento no se acelera como se esperaba. Se despejan algunas incertidumbres de política económica pero continúa habiendo riesgos, aunque no de naturaleza sistémica. En España se confirman los sesgos al alza en el crecimiento, que estará por encima del 1% en 2014. Se resuelven positivamente incertidumbres como las asociadas a la desaceleración en el crecimiento de las exportaciones o el cumplimiento del objetivo de déficit público y su impacto sobre el PIB. La economía de Castilla y León tocó fondo en 2013 y ha iniciado su recuperación, que continuará en 2014 y 2015, gracias a un mayor dinamismo del sector exterior y a los avances en la corrección de los desequilibrios internos Las reformas están teniendo un efecto positivo sobre la economía. Sin embargo, el esfuerzo puede y debe ser mayor para intensificar la recuperación. 4
  3. 3. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Sección 1 Economía mundial: se mantiene la recuperación, aunque no se acelera Sección 2 España: se confirman los sesgos al alza Sección 3 Castilla y León vuelve al crecimiento Sección 4 El compromiso con las reformas, clave para consolidar la mejora en los mercados y aumentar el crecimiento potencial Índice Página 3
  4. 4. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Crecimiento del PIB mundial (% t/t, Basado en BBVA-GAIN) Fuente: BBVA Research La economía mundial crece por encima del 3% Página 4 El crecimiento mundial se mantiene en un robusto 0,8% en tasa trimestral en la primera mitad del año Aunque mejoran las condiciones financieras en las economías emergentes, el PIB mundial no se está acelerando El mayor crecimiento en las economías desarrolladas compensa en parte la desaceleración de las economías emergentes 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 feb-14 may-14 feb-14 may-14 2T-13 3T-13 4T-13 1T-14 2T-14 Observado Estimado
  5. 5. Situación Castilla y León. Mayo 2014 EE.UU.: crecimiento en línea con lo previsto (2,5%). La FED concluirá el “tapering” a finales de 2014 y comenzará a aumentar los tipos de interés en la segunda mitad de 2015 La normalización monetaria en EE.UU. es un evento de impacto global en los mercados financieros, pero la diferenciación entre países emergentes seguirá siendo notable China: revisión a la baja del crecimiento (7,2%) por la moderación reciente y el cambio de objetivo de la política económica, aunque con margen de maniobra La Unión Bancaria debe apoyar la recuperación del crédito. La fortaleza del euro y una inflación "demasiado baja durante demasiado tiempo” son un lastre para la recuperación UEM: La demanda interna contribuirá a la recuperación en 2014 (1,1%) y 2015 (1,9%), especialmente la inversión El ciclo económico global está mejorando Página 5
  6. 6. Situación Castilla y León. Mayo 2014 En resumen: continúa el crecimiento mundial con la normalización monetaria a la vista 1 2 La expansión global continuará con China creciendo menos pero sin riesgos inmediatos de un ajuste brusco Eventos de importancia global son el endurecimiento de la política monetaria de la FED, que se separará más de la política monetaria europea, y ajustes (adicionales) en el crecimiento de China, que tendrían en todo caso un impacto heterogéneo en EM Crecimiento del PIB mundial (%) Fuente: BBVA Research 2,8 -0,4 5,2 4,0 3,2 3,0 3,4 3,8 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (e)2014 (p)2015 (p) Economías Desarrolladas Economías Emergentes Página 6
  7. 7. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Sección 1 Economía mundial: se mantiene la recuperación, aunque no se acelera Sección 2 España: se confirman los sesgos al alza Sección 3 Castilla y León vuelve al crecimiento Sección 4 El compromiso con las reformas, clave para consolidar la mejora en los mercados y aumentar el crecimiento potencial Índice Página 7
  8. 8. Situación Castilla y León. Mayo 2014 La economía española acelera su recuperación España: crecimiento del PIB y previsiones MICA-BBVA (% t/t) Fuente: BBVA Research a partir de INE La economía enlaza ya 3 trimestres consecutivos de crecimiento, que se acentúa en el 1T14 (0,4% t/t), … … por mejores fundamentos, necesidad de un menor esfuerzo fiscal, reducción de algunas incertidumbres y sustitución de importaciones Si el inicio favorable del 2T13 se consolida en los próximos meses, el crecimiento se aceleraría de nuevo -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14(p) IC al 60% IC al 40% IC al 20% PIB (%t/t) Página 8
  9. 9. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Algunas incertidumbres se han resuelto positivamente: 1. Las exportaciones continúan creciendo La desaceleración de las exportaciones de bienes a finales de 2013 parece haber sido temporal Las exportaciones de servicios siguen creciendo, aunque a un ritmo más modesto que en 2013 Con la mejora de las perspectivas globales continuará el crecimiento de las exportaciones durante los próximos meses Página 9 España: crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios Fuente: BBVA Research a partir de _INE 0 2 4 6 8 10 12 14 2010 2011 2012 2013 2014 (p) 2015 (p)
  10. 10. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Algunas incertidumbres se han resuelto positivamente: 2. Mayor dinamismo de la inversión España: inversión en maquinaria y equipo (M&E) (Ratios reales a precios de 2008) Fuente: BBVA Research a partir de INE Mientras que en Europa la inversión en M&E ha crecido un 8,3% desde que tocara fondo en 2T09, en España lo ha hecho un 17.6% Hoy representa ya el 45% de la inversión total y más del 8% de la demanda interna real (máximo histórico) … … lo que es consistente con el cambio de modelo productivo orientado hacia el sector exterior 4 5 6 7 8 9 10 dic-81 dic-83 dic-85 dic-87 dic-89 dic-91 dic-93 dic-95 dic-97 dic-99 dic-01 dic-03 dic-05 dic-07 dic-09 dic-11 dic-13 dic-15 % del PIB % de la demanda nacional Página 10
  11. 11. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Algunas incertidumbres se han resuelto positivamente: 3. Menores tensiones financieras La mejor percepción exterior ha reducido la dependencia del BCE y mejorado el acceso de grandes empresas a mercados mayoristas Las menores tensiones financieras se transmiten a la economía con un retraso de entre 6 a 9 meses Un descenso permanente de 100 pb en los tipos de interés del soberano implica hasta un punto más de crecimiento para la economía Página 11 España: tipo de interés del bono a 10 años (Diferencia respecto a previsión de noviembre de 2013 en pb, fin de periodo) Fuente: BBVA Research -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 2014 2015
  12. 12. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Algunas incertidumbres se han resuelto positivamente: 4. Mejoran los flujos de nuevas operaciones de crédito España: nuevas operaciones crédito minorista (% a/a) Fuente: BBVA Research a partir de BdE -35% -25% -15% -5% 5% 15% 25% mar-04 sep-04 mar-05 sep-05 mar-06 sep-06 mar-07 sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14 Variacióninteranual% Observado Tendencia La economía española está atravesando un proceso ineludible de reducción de su endeudamiento … … que es compatible con la provisión de crédito para proyectos solventes Se observa ya un punto de inflexión y una mejora de los flujos de crédito a hogares y PYMES, que se consolidará en 1S14 Página 12
  13. 13. Situación Castilla y León. Mayo 2014 AA.PP.: descomposición del déficit público excluidas las ayudas al sector financiero (% PIB) Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP Algunas incertidumbres se han resuelto positivamente: 5. Aumento del PIB y cumplimiento de objetivos fiscales 9,1 3,1 5,3 6,8 1,8 2,0 6,6 -0,4 0,3 5,8 -0,9 0,2 5,1 0 2 4 6 8 10 12 14 Déficit2011 Politicafiscalpasiva Esfuerzofiscal Déficit2012 Politicafiscalpasiva Esfuerzofiscal Déficit2013 Politicafiscalpasiva Esfuerzofiscal Déficit2014 Politicafiscalpasiva Esfuerzofiscal Déficit2015 2012 2013 2014 2015 El esfuerzo fiscal realizado al final de 2013 y la recuperación incrementan significativamente la probabilidad de cumplimiento en 2014,… …, aunque con dudas sobre la respuesta de los ingresos públicos al crecimiento económico y el impacto de la reforma de las CC.LL.,… …, además de la reforma tributaria y las medidas que de los presupuestos de las AA.PP. en 2015 Página 13
  14. 14. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Aunque persisten algunas incertidumbres España: productividad del trabajo y empleo (Inicio de la recuperación =100) Fuente: BBVA Research 1. Respuesta del empleo al crecimiento: ¿cuál será el comportamiento de la productividad aparente del factor trabajo en la recuperación? 2. El consumo privado está creciendo por encima de lo que explican sus fundamentos 3. Los precios de las exportaciones han compensado la apreciación del tipo de cambio. ¿Pueden seguir aguantando las exportaciones? Página 14 Más empleo 99 100 101 102 103 104 99 100 101 102 103 104 Productividadaparentedelfactortrabajo Puestos de trabajo ETC Desde 1T94 = 100 Desde 3T13 = 100 (p) Más productividad
  15. 15. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Sección 1 Economía mundial: se mantiene la recuperación, aunque no se acelera Sección 2 España: se confirman los sesgos al alza Sección 3 Castilla y León vuelve al crecimiento Sección 4 El compromiso con las reformas, clave para consolidar la mejora en los mercados y aumentar el crecimiento potencial Índice Página 15
  16. 16. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Castilla y León: recesión en 2013, mayor de la prevista El PIB regional cayó en 2013 un -2,1%, frente a una previsión de BBVA Research de –1,3% Se acumula un segundo año de contracción tras la caída del PIB en 2012 … … a pesar de eso, la caída del PIB por persona en edad de trabajar es menor en Castilla y León (-2,4%) que en España (-6,6%) desde 2008 Castilla y León y España: PIB por persona en edad de trabajar (2008=100) Fuente: BBVA Research e INE Página 16 90 92 94 96 98 100 102 104 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Castilla y León España
  17. 17. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Exportaciones reales (mar-08=100, CVEC) Fuente: BBVA Research a partir de INE Tras la caída de 2012, las exportaciones de Castilla y León mostraron un peor comportamiento en 1S13… … lo que generó cierto retraso en la recuperación de la región I. Debilidad inicial del sector exterior Caída mayor del PIB en 2013 por: 1. Recuperación tardía de las exportaciones En los últimos trimestres se recupera el dinamismo diferencial en las exportaciones (+6,0% en 2S13 vs 1S13; España: -0,5%) Página 17 70,0 80,0 90,0 100,0 110,0 120,0 130,0 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14(p) España Castilla y León
  18. 18. Situación Castilla y León. Mayo 2014 El sector industrial en Castilla y León, un 20% del PIB regional, arrancó el año en fuerte recesión … La recuperación del sector en los primeros meses del año apoyan las perspectivas de recuperación en 2014 … y redujo su VAB un 5,2% en 2013, explicando la mitad de la caída del PIB Índice de Producción Industrial (t/t. %; CVEC) Fuente: BBVA Research a partir de INE y INE II. Ajuste en la Industria Caída mayor del PIB en 2013 por: 2. Fuerte ajuste en la industria Página 18 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14(p) España Castilla y León
  19. 19. Situación Castilla y León. Mayo 2014 2014: el inicio de la recuperación Tras el esfuerzo fiscal y la recesión europea de 2012 y principios de 2013, la economía castellano y leonesa recuperó el pulso … y parece estar estabilizándose alrededor del 0,4% t/t en el primer semestre del año El crecimiento volvió en la segunda parte de 2013… Indicador de Actividad: MICA-BBVA Castilla y León (% t/t) Fuente: BBVA Research a partir de fuentes nacionales Página 19 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14(p) jun-14(p) CYL ESP
  20. 20. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Castilla y León: Encuesta BBVA de actividad económica y crecimiento del PIB Fuente: BBVA Research a partir de BBVA La encuesta de BBVA en Castilla y León también reflejó una clara mejoría de la actividad durante 2013 BBVA aporta un nuevo instrumento de medición de la actividad económica, simple, ágil y adelantado a las estadísticas oficiales Las perspectivas de los encuestados para el siguiente trimestre parecen ser un buen predictor del PIB español y castellano y leonés 2014: el inicio de la recuperación Encuesta BBVA de Actividad Económica en Castilla y León (Recuadro 1) Página 20 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 -1,0 -0,8 -0,6 -0,4 -0,2 0,0 0,2 0,4 0,6 -80 -60 -40 -20 0 20 40 CrecimientodelPIBent(t/t,%) Perspectiva en t-1 para t (saldo de respuestas extremas, %)
  21. 21. Situación Castilla y León. Mayo 2014 2014: el inicio de la recuperación Castilla y León: exportaciones por sectores (%) Fuente: Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex 1. El soporte exterior: la diversificación de las exportaciones 0 10 20 30 40 50 60 70 Alimentos P.Energéticos M.Primas Semimanufacturas B.Equipo Automóvil B.Cons.Duradero manuf.Consumo Otras 1995 2013 Castilla y León ha pasado de exportar el 60% en automóviles a tener un sector exterior más diversificado por productos y por destinos La diversificación de las exportaciones castellano y leonesas explica un 15,6% de incremento de las exportaciones Sin el proceso diversificador, el PIB per capita se habría reducido en un 28% más
  22. 22. Situación Castilla y León. Mayo 2014 La ligera ventaja en términos de desequilibrios antes de la crisis se mantiene en 2013 Esto supone una menor restricción para el crecimiento Índice sintético de desequilibrios por CC.AA. Fuente: BBVA Research 2014: el inicio de la recuperación 2. Menores desequilibrios Mejoras relativas en el desapalancamiento, la accesibilidad a la vivienda o en el PIB pc han beneficiado a la región Página 22 AND ARA AST BAL CANA CANTCYL CLM CAT EXT GAL RIO MAD MUR NAV PVAS VAL -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 ISDen2013 ISD en 2008
  23. 23. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Castilla y León y España: matriculaciones de automóviles (a/a; %; CVEC) Fuente: BBVA Research a partir de Dirección General de Tráfico … que se apoya en mejores perspectivas de la riqueza financiera, la renta, y la implementación de estímulos públicos. … ha dado lugar a una mejora del gasto, particularmente de bienes de consumo duradero,… La mejora en los mercados financieros de capital y la reducción de las incertidumbres … 2014: el inicio de la recuperación 3. Menor incertidumbre Página 23 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14(p) España Castilla y León
  24. 24. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Los registros del mercado laboral reflejan una importante aceleración de la creación de empleo en los inicios de 2014,… …, aunque todavía muestra cierto retraso con respecto al agregado nacional. 2014: el inicio de la recuperación Castilla y León y España: Afiliación media a la Seguridad Social (% t/t; CVEC; exCNP) Fuente: BBVA Research a partir de Seguridad Social Además, la tasa de desempleo supera ya el 22%, constituyendo un reto de primera magnitud para la economía regional. Página 24 -1,5 -1 -0,5 0 0,5 1 1,5 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14(p) España Castilla y León 4. Creación neta de empleo
  25. 25. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Castilla y León cumplió holgadamente con el objetivo de déficit en 2013 … El esfuerzo fiscal para cumplir con el objetivo de 2014 será menor que en las CC.AA. Incumplidoras … … y mantiene la deuda por debajo del objetivo Castilla y León: saldo público no financiero en 2013 (% PIB) Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP 2014: el inicio de la recuperación Página 25 -1.8 -1.6 -1.4 -1.2 -1.0 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0.0 1T 2T 3T 4T Castilla y León Conjunto CC.AA. Objetivo 2013 Objetivo 2014 5. Necesidad de un menor esfuerzo fiscal
  26. 26. Situación Castilla y León. Mayo 2014 … al que ha contribuido que Castilla y León se haya situado por encima de la media en financiación por habitante ajustado … La comunidad ha sido siempre beneficiaria neta de la redistribución del sistema, que han aportado recursos equivalentes a entre 15 y 20 puntos de financiación relativa … aunque por debajo en capacidad fiscal de la región Castilla y León: saldo público no financiero en 2013 (% PIB) Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP 2014: el inicio de la recuperación Página 26 80 85 90 95 100 105 110 115 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2009,02 2010 2011 Capacidad fiscal Financiación 5. Necesidad de un menor esfuerzo fiscal
  27. 27. Situación Castilla y León. Mayo 2014 2014: el inicio de la recuperación La economía de Castilla y León retomará el crecimiento en 2014 (+1,3%) y 2015 (+1,9%) … serán los factores de apoyo para la recuperación La recuperación de las exportaciones y los menores desequilibrios internos … Crecimiento del PIB por CC. AA. (variación promedio anual) Fuente: BBVA Research a partir de INE Página 27 AND ARA AST BAL CAN CNT CYL CLM CAT EXT GAL MAD MUR NAV PVAS RIO VAL ESP 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 CrecimientodelPIBen2015 Crecimiento del PIB en 2014
  28. 28. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Sección 1 Economía mundial: se mantiene la recuperación, aunque no se acelera Sección 2 España: se confirman los sesgos al alza Sección 3 Castilla y León vuelve al crecimiento Sección 4 El compromiso con las reformas, clave para consolidar la mejora en los mercados y aumentar el crecimiento potencial Índice Página 28
  29. 29. Situación Castilla y León. Mayo 2014 AND ARA AST BAL CAN CANT CYL CLM CAT EXT GAL MAD MUR NAV PVA RIO VAL ESP R² = 0,6615 10 15 20 25 30 35 40 80 90 100 110 120 Tasadeparo(%) PIB por ocupado (España= 100) A pesar de un nivel de paro mejor que la media española … … los retos son igualmente ambiciosos,… PIB por ocupado y tasa de paro (2013) Fuente: BBVA Research Asumiendo un crecimiento del 2,5% (y del 0,6% de la productividad) se necesitarían 9 años para recuperar el nivel de empleo regional pre-crisis La necesidad de profundizar el proceso reformador Página 29
  30. 30. Situación Castilla y León. Mayo 2014 La educación, la inversión en I+D+i o el desarrollo de empresas tecnológicas tienen una fuerte relación con el PIB potencial La implementación de reformas en estos ámbitos será fundamental para garantizar una convergencia en PIB y renta con las principales regiones europeas Castilla y León debe redoblar sus esfuerzos para mejorar su posición en estos indicadores Índice de competitividad regional 2013 Fuente: BBVA Research a partir de Annoni y Dijkstra (2013) La necesidad de profundizar el proceso reformador Página 30 LU   NL   BE   DE   SE  UK   DK   FI   AT   FR   IE  SI   EE   CZ   ES   CY   PT  IT   PL  HU   MT   SK   HR  LT  LV   GR   BG   RO   -1,5 -1 -0,5 0 0,5 1 1,5 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10111213141516171819202122232425262728 CyL  
  31. 31. Situación Castilla y León. Mayo 2014 La necesidad de profundizar el proceso reformador 1. Continuar con el proceso de desapalancamiento y mejora de la financiación de la economía española: finalización de la reestructuración del sector financiero y atraer inversión extranjera directa 3. Reformas con las que mejorar la productividad, el tamaño de las empresas, competitividad, aumentar el atractivo exterior de España al capital físico, humano y tecnológico 4. Profundizar las reformas que mejoren la eficacia de las políticas activas de empleo, reduzcan la dualidad en el mercado laboral y mejoren su funcionamiento à más empleo y de mayor calidad 2. Reforma de las AA.PP., consolidación fiscal y sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas, con un sistema fiscal eficiente que incentive el crecimiento y la creación de empleo à Informe del Comité de Expertos Página 31
  32. 32. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Mensajes principales 1 2 3 El ciclo económico global mejora aunque el crecimiento no se acelera como se esperaba. Se despejan algunas incertidumbres de política económica pero continúa habiendo riesgos, aunque no de naturaleza sistémica. En España se confirman los sesgos al alza en el crecimiento, que estará por encima del 1% en 2014. Se resuelven positivamente incertidumbres como las asociadas a la desaceleración en el crecimiento de las exportaciones o el cumplimiento del objetivo de déficit público y su impacto sobre el PIB. La economía de Castilla y León tocó fondo en 2013 y ha iniciado su recuperación, que continuará en 2014 y 2015, gracias a un mayor dinamismo del sector exterior y a los avances en la corrección de los desequilibrios internos Las reformas están teniendo un efecto positivo sobre la economía. Sin embargo, el esfuerzo puede y debe ser mayor para intensificar la recuperación. 4
  33. 33. Situación Castilla y León Valladolid, 20 de mayo de 2014
  34. 34. Situación Castilla y León. Mayo 2014 Página 34 Castilla y León: retos de medio plazo El PIB pc regional converge a la media española de manera ininterrumpida desde 2001… … gracias al fuerte crecimiento de la productividad por ocupado y de la tasa de empleo Retos: dinamizar el componente poblacional, mantener las contribuciones positivas de productividad y tasa de ocupación, y converger en la tasa de participación Castilla y León: descomposición del PIB per cápita (España=100) Fuente: BBVA Research e INE 80% 85% 90% 95% 100% 105% 110% 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 PIB/POB PIB / OCU OCU / ACT ACT / PET PET /POB

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