Diversificatie met alternatieve beleggingen

Copyright Inmaxxa maart 2011 Free lunch ‘alternatives’ Welkom

Copyright Inmaxxa maart 2011 Free lunch ‘alternatives’ Inmaxxa B.V. is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM). Alpha High Performance Fund heeft een vergunning gekregen als beleggingsinstelling van de AFM en valt onder de Wet Toezicht Beleggingsinstellingen (WTB). Inmaxxa B.V. is tevens geregistreerd als deelnemende instelling bij het Dutch Securities Institute (DSI). De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze presentatie vormt geen aanbod of uitnodiging om een rekening te openen of om te beleggen in een fonds. Er is een financiële bijsluiter en prospectus verkrijgbaar voor onze beleggingsfondsen, hierin staat informatie over de kosten en risico’s van het product. Wij raden u ten zeerste aan om hier eerst kennis van te nemen alvorens u het product aanschaft. Prospectussen, financiële bijsluiters, jaarverslagen en brochures kunt u gratis verkrijgen door contact met ons op te nemen of door de betreffende stukken te downloaden van onze website. Inmaxxa B.V. heeft deze presentatie uitsluitend gecreëerd voor het verstrekken van informatie. De informatie die hierin is opgenomen, is niet bedoeld als juridisch, fiscaal of specifiek beleggingsadvies en moet daarom niet zo worden opgevat. De informatie in deze presentatie is voor persoonlijk, niet-commercieel gebruik en alleen bestemd voor Nederland. Het is niet toegestaan de verstrekte informatie te verspreiden. Alle in deze presentatie opgenomen informatie is samengesteld uit als betrouwbaar bekend staande bronnen, ook van derden, en is, voor zover wij dit kunnen nagaan accuraat. Inmaxxa B.V. kan echter niet de volledige nauwkeurigheid van de informatie garanderen. Bovendien moet de verstrekte informatie niet worden opgevat als een aanbod van diensten te verrichten door, of een offerte van, Inmaxxa B.V. of het Alpha High Performance Fund of één van haar subfondsen. Inmaxxa B.V. is niet aansprakelijk voor verlies of schade die wordt veroorzaakt door het gebruiken van de in deze presentatie gepubliceerde informatie en gegevens.

Copyright Inmaxxa maart 2011 Free lunch ‘alternatives’ Waarom op de juiste manier beleggen in ‘alternatives’ een free lunch is. (Harry Geels)

Copyright Inmaxxa maart 2011 Free lunch ‘alternatives’ Harry Markowitz: ‘ There are no free lunches in the financial world, except: diversification’

Copyright Inmaxxa maart 2011 Diversificatie werkt…..

Copyright Inmaxxa maart 2011 De theorie van diversificatie

Belangrijk:
- Hoge verwachte rendementen;
Lage verwachte volatiliteiten
Lage of negatieve onderlinge correlaties

Nog even de theorie: de verschillende ‘momenten’:
Eerste moment: gemiddelde rendementen
Tweede moment: variantie (standaarddeviatie/ volatiliteit)
Derde moment: skewness (positieve skewness: meer positieve uitschieters: negatieve skewness: meer negatieve uitschieters)
Vierde moment: kurtosis (negatieve excess kurtosis: staarten zijn dunner; positieve excess kurtosis: staarten zijn dikker)

In het algemeen geldt:
Veel standaard rendements-risico-verhoudingen zijn gebaseerd op eerste en tweede meetmoment
Jaarvolatiliteit wordt bovendien vaak onderschat (als er autocorrelatie is)
We prefereren: hogere rendementen, lagere volatiliteiten, positieve skewness en negatieve excess kurtosis

Copyright Inmaxxa maart 2011 De theorie van diversificatie Er is een hedgefondsstijl die uitermate positief scoort op verschillende rendements-risicomaatstaven: Managed Futures

Managed futures hebben over het algemeen:
Vergelijkbare rendementen als de meeste hedgefondsenstijlen
Hogere volatiliteiten dan de meeste hedgefonds-stijlen en traditionele assetcategorie ën
MAAR:
Negatieve correlaties
Positieve skewness
Negatieve excess kurtosis
Bron: diverse wetenschappelijke onderzoeken, o.a. Harry Kat [2002] en Peter Stark [2009]

Copyright Inmaxxa maart 2011 Wat zijn managed futures?
Managed futures:
Managed Futures is een type 'alternatieve beleggingen’ 1) die zijn ontwikkeld om te handelen in de wereldwijde futures, opties en valutamarkten (soms ook individuele aandelen of obligaties) waarbij succesvolle resultaten niet afhangen van een continue opwaartse beweging zoals bij de aandelen of obligatiemarkten.
In tegenstelling tot eigen futures handel bij een eigen broker, machtigt de belegger bij managed futures doorgaans een professionele trader (CTA 2) ), om namens de belegger te bepalen welke posities worden ingenomen .
Ook wel genoemd systematic global macro.
Offici ële Commodity Trading Advisors (CTA’s) staan geregistreerd bij de NFA (National Futures Assocation).

Hoe er in te beleggen?
Publieke fondsen (beurs en niet-beurs genoteerd), zoals Alpha High Performance Fund, MAN AHL, Superfund
Commodity Pooled Operators (CPOs), die geld van beleggers poolen en in een mix van CTA’s beleggen
Individuele mandaten bij een single manager of bij meerdere managers

Soorten managed futures:
Systematic trendfollowing (meest voorkomend)
Systematic counter (anti) trending
Minder voorkomend: systematic technical and fundamental
Minder voorkomend: discretionary

Copyright Inmaxxa maart 2011 Diversificatie met managed futures Bron CME [2008]

Copyright Inmaxxa maart 2011 Diversificatie met managed futures Bron Attain Capital [2010]

Copyright Inmaxxa maart 2011 Alpha High Performance Fund
Paraplufonds met vier verschillende managed futures fondsen (principe: multistyle/multimanager):
Alpha European Select Fund : semi-automatic/
discretionary trading in aandelen met opties;
Alpha Global Index Trader : systematic automatic (day)trading op de grote futuresmarkten
Alpha Futures Spread Fund : semi-automatic spreadtrading op grondstoffenmarkten
All Markets Fund : systematic automatic trading in futures, currencies en equities
AFM gereguleerd; uitstekende rendement-risicoverhoudingen en daarom uitstekende aanvulling op een standaardportefeuille

http://www.alphafund.nl	339
http://alphafund.nl	6
http://80.237.219.232	2
http://localhost	1
http://translate.googleusercontent.com	1

Diversificatie met alternatieve beleggingen

by Lilian van der Lugt on Apr 28, 2011

Accessibility

Categories

Tags

Upload Details

Usage Rights

5 Embeds 349

Statistics

Diversificatie met alternatieve beleggingen — Presentation Transcript