P Mercado Financiero

1,065 views
994 views

Published on

Published in: Business, Economy & Finance
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
1,065
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
24
Actions
Shares
0
Downloads
39
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

P Mercado Financiero

  1. 1. MERCADOS FINANCIEROS
  2. 2. <ul><li>Multiplicidad de activos financieros (acciones, bonos de diferente madurez, opciones) </li></ul><ul><li>Variedad de intermediarios financieros (bancos, fondos mutuos, compañías de seguros). </li></ul><ul><li>Asignación intertemporal de recursos: tasa de interés es crucial. </li></ul>
  3. 3. Instrumentos financieros. <ul><li>Renta fija (bonos): plazo de vencimiento (madurez). Bonos del gobierno, del Tesoro, municipalidades, cuentas corrientes, ahorro, bonos “basura”. </li></ul><ul><li>Renta variable: + acciones ordinarias( de las empresas). Titulo sobre el ingreso neto residual de la empresa, descontado gastos e impuestos. </li></ul>
  4. 4. <ul><li>+ acciones preferenciales: paga dividendos (fijo) antes de distribuir dividendos a los tenedores de acciones ordinarias. </li></ul><ul><li>+ opción accionaria: opción de compra y opción de venta a un precio especificado dentro de un período dado de tiempo. </li></ul><ul><li>Mercados. </li></ul><ul><li>Primarios: efectúan ventas de valores recién emitidos a los compradores originales. </li></ul><ul><li>Secundarios: transan valores que ya han estado en posesión de otros. </li></ul>
  5. 5. <ul><li>El volumen de transacciones en el mercado secundario es mayor que en el mercado primario. Nyse (New York stock exchange), Amex (American stock exchange). </li></ul><ul><li>Regulación. </li></ul><ul><li>En una transacción financiera, el comprador recibe una obligación de pago en cierta fecha futura. Es susceptible de incertidumbre, fraude, pánico. </li></ul>
  6. 6. <ul><li>Entonces, gobierno regula: + información a los inversionistas, + protección de ahorros, seguros de depósitos para evitar corridas de bancos. </li></ul><ul><li>Globalización financiera. </li></ul><ul><li>+ diversificación de actividades financieras. </li></ul><ul><li>+ integración de mercados financieros. </li></ul><ul><li>+ mercado euromonetario (depósitos y préstamos en monedas internacionales). </li></ul><ul><li>+ creciente comercio internacional. </li></ul>
  7. 7. <ul><li>+ avances tecnológicos. </li></ul><ul><li>+ desregulación de las transacciones entre países. </li></ul><ul><li>1870-1914:libre movilidad de capitales. </li></ul><ul><li>1ra GM, gran depresión, 2da GM: controles de capitales, incluso años 70´s y algunos países hasta fines años 80’s(países industrializados). En USA recien en 1978 se permitió a bancos extranjeros operar en su mercado.En países en desarrollo se impulsó liberalización del mercado de capitales. </li></ul>
  8. 8. <ul><li>Inversión en mercados bursátiles locales (fondos mutuos). Años 80’s en Corea, Indonesia, Malasia, Filipinas y Tailandia. </li></ul><ul><li>Proyecto Europa 92: mercado único, remover controles entre países, reducir restricciones a las actividades financieras. </li></ul><ul><li>1 enero 1999: etapa de transición para UME, paridad de monedas. </li></ul><ul><li>1 enero 2002: circulación de billetes y monedas en euros. </li></ul>
  9. 9. Portafolio de activos. Rentabilidad (retorno esperado) y riesgo (varianza). <ul><li>Aversos, amantes y diversificadores al riesgo. </li></ul><ul><li>Retorno esperado: promedio ponderado de retornos esperados de c/u de los activos. </li></ul><ul><li>Varianza: promedio ponderado de varianzas de los activos componentes más un término que depende de la covarianza de los activos. </li></ul>
  10. 10. Utilidad esperada: es función positiva del retorno esperado y función negativa de la desviación stándard del portafolio.
  11. 11. Modelo de valorización de activos de capital (CAPM) capital asset pricing model. Oferta y demanda de activos financieros.(precio del activo financiero, tasa esperada de retorno). P b= Rendimiento/i e Demanda de un activo= f(i e, ,riesgo en relación a otros activos del portafolio)
  12. 13. <ul><li>Los activos son más atractivos en la medida en que están correlacionados negativamente con el resto del portafolio, aún si tienen un retorno esperado muy bajo, porque contribuyen más efectivamente a la reducción del riesgo de portafolio. La demanda de estos activos es muy alta, lo que tiende a hacer bajar su retorno. </li></ul>
  13. 14. <ul><li>A la inversa, los activos que tienen correlación positiva con otros activos son relativamente menos atractivos y tienen menor demanda; en el equilibrio, necesitan entregar un retorno más alto para que los inversionistas se interesen en ellos. </li></ul>

×