Reporte EconóMico I Semestre

Reporte sobre la economia PresentaciónTres hechos marcan el comportamiento de la economía ecuatoriana al cierre del primersemestre de 2011: a saber; (1) Una tasa de crecimiento del PIB de 1,78% en el primer trimestre de 2011 con respecto al trimestre anterior; tasa que sube al 8,62% si se compara el PIB de este período con el obtenido en el primer trimestre del año 2010; (2) Los ingresos extraordinarios del gobierno, obtenidos merced al alto precio del petróleo. Mientras en el Presupuesto General del Estado para 2011, los ingresos petroleros fueron estimados sobre un precio de USD 73/barril, entre enero y abril el precio promedio superó los USD 92/ barril; (3) Una reducción de la tasa de desempleo, en aproximadamente 2 puntos porcentuales según los datos que arrojaron las encuestas del INEC al primer trimestre de 2011; y, aunque no se conocen todavía los resultados de la encuesta del segundo trimestre, todo hace pensar que esa tendencia se mantendrá.No obstante lo indicado, hay señales de que la inversión productiva no se verásignificativamente modificada en sus montos, debido sobre todo a los problemas deinseguridad jurídica que afectan al país. Así mismo, aunque el gobierno hace esfuerzospor plantear alternativas para desarrollar las exportaciones al margen del esquema deAcuerdos de Libre Comercio, es evidente que en materia como propiedad intelectual yprotección de inversiones, la situación no es atractiva para que los flujos de capitalesconsideren al Ecuador como un lugar para inventir. 2

Reporte sobre la economía Crecimiento de la economía A la fecha de elaboración de este informe, solo se dispone de datos oficiales sobre el crecimiento de la economía para el primer trimestre de 2011, por lo que sobre la base de esta información y del análisis de otros indicadores disponibles revisamos a continuación hacia dónde va la economía del país, al menos en el corto plazo. El producto Interno Bruto, según el Banco Central del Ecuador1, habría crecido 1,78% con respecto al trimestre anterior y 8,62% con respecto al primer trimestre de 2010. El valor agregado petrolero creció 12,11% y el valor agregado de las actividades no petroleras 8,21%. Las actividades de mayor crecimiento son refinación de petróleo (43,20%) y suministro de electricidad y agua (30,73%); le siguen construcción (17,45%), la banca (13,43%) y servicios (11,66%); a continuación están las actividades de explotación de minas y canteras (8,25%), pesca (7,62%), la industria manufacturera (6,97%) y el comercio (6,32%); las demás actividades también crecen pero una tasa menor que el 5%, todas comparadas con el mismo período de 2010. Gráfico No. 1 Tasa de variación t/t-4 Fabricacción de productos de la refinación de petróleo 43,20 Suministro de electricidad y agua 30,73 Construcción 17,45 Intermediación financiera 13,43 Otros servicios 11,66 Explotación de minas y canteras 8,25 Hogares privados con servicio doméstico 7,95 Pesca 7,62 Industria manufacturera (excluye refinación de petróleo) 6,97 Comercio al por mayor y menor 6,32 Transporte y almacenamiento (no incluye comunicaciones) 4,74 Agricultura, ganadería, caza y silvicultura 3,25 Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria 0,03Gráfico Ministra La No. 4 Coordinadora de la Política Económica, Katiuska King, ha señalado que la Gráfico No. 5 economía crecerá 5,24% en el 2011 pero el Banco Central mantiene su proyección de Variación del Volumen producción industrial crecimiento de 5,06%2 Variación de la construcción 5,6 4,6 7,9 1 Cuentas Nacionales Trimestrales del Ecuador No. 75 3,6 6 4,5 4,5 2.8 5 3,6 3,2 4 2 Expreso 4 de julio 2011 2 2,2 3,5 3,5 1,5 2,5 1 0,2 0,2 0,4 -0,9 -0,3 0 -1 -1,5 0,1 3 Ju 0 10 Au 0 Se 0 10 No 0 De 0 Ja 0 Fe 1 M 1 1 M 1 Ju 1 11 -1 l-1 1 -1 1 1 1 1 -1 r-1 -1 n- g- p- v- c- n- b- n- ar ay ct ayJu 0 10Au 0Se 0 10No 0De 0Ja 0Fe 1M 1 1M 1Ju 1 11 Ju Ap -1 l-1 1 -1 1 1 1 1 -1 r-1 -1 O M n- g- p- v- c- n- b- n- ar ay ct ay JuApOM

5.00 4,28 4,28 0,05 0,04 0,04 4.00 4.00 3,30 0,04 3,30 0,04 3.00 Reporte0,03 sobre 0,03 la economia 3.00 0,02 0,02 2.00 2.00 0,01 0,01 -0,01 -0,01 0,00 0,00 1.00 1.00 -0,01 -0,01 0.00 0.00 -0,02 -0,02 2010* 2010* 2011* 2011* **Junio Junio Fuente: Instituto Nacional de Estadística Censo Fuente: Instituto Nacional de Estadística yyCensoLa variación del PIB total no muestra la misma tendencia de crecimiento que la variacióndel PIB petrolero. Gráfico No. 22 Gráfico No. PIB Total PIB Total PIB Petrolero PIB Petrolero PIB No Petrolero PIB No Petrolero 15,0% 15,0% 12,0% 12,0% 10,0% 10,0% 5,0% 5,0% 3,4% 3,4% 3,0% 3,0% 0,8% 1,8% 1,8% 0,8% 2,1% 2,1% -0,7% -0,7% 0,0% 0,0% -0,6% 0,5% 0,5% -1,5% 0,2% 0,2% 0,6% 0,6% -0,6% -1,5% -5,0% -2,2% -2,2% -5,0% -10,0% -8,3% -10,0% -8,3% -8,6% -8,6% -15,0% -15,0% -20,0% -20,0% 2007 II. III. IV. 2008 II. III. IV. 2009 II. III. IV. 2010 II. III. IV. 2011 2007 II. III. IV. 2008 II. III. IV. 2009 II. III. IV. 2010 II. III. IV. 2011 Fuente: Banco Central del Ecuador Fuente: Banco Central del Ecuador Gráfico No. 33 Gráfico No. PIB Petrolero PIB Petrolero PIB No Petrolero PIB No Petrolero 15,0% 15,0% 12,0% 12,0% 10,3% 10,3% 10,3% 10,3% 10,0% 8,1% 6,8% 8,1% 10,0% 6,7% 7,5% 6,7% 7,5% 5,6% 6,8% 5,6% 5,4% 4,3% 4,3% 3,6% 4,3% 5,4% 4,3% 5,0% 2,4% 2,9% 3,6% 5,0% 2,4% 2,9% 0,4% 1,9% 1,9% 8,0% 8,0% 5,2% 5,2% 0,4% 0,4% -0,8%0,4% -0,8% 0,0% 0,0% 2,1% 2,1% 1,3% 1,3% 1,4% 1,4% -0,5% -0,5% -1,5% -1,1% -1,5% -1,1% -5,0% -5,0% -4,3% -3,8% -3,8% -4,3% -8,3% -8,3% -5,9% -5,9% -10,0% -7,8% -10,0% -8,1% -8,1% -8,6% -7,8% -8,6% -15,0% -15,0% -13,7% -13,7% -20,0% -20,0% 2007 2007 II. II. III. III. IV. IV. 2008 2008 II. II. III. III. IV. 2009 IV. 2009 II. II. III. III. IV. 2010 IV. 2010 II. II. III. III. IV. 2011 IV. 2011 Fuente: Banco Central del Ecuador Fuente: Banco Central del Ecuador 4

Gráfico No. 1 Gráfico No. 1 Reporte sobre la economía Tasa de variación t/t-4 Tasa de variación t/t-4 Fabricacción de productos de la refinación de petróleo 43,20 Fabricacción de productos de la refinación de petróleo 43,20 Suministro de electricidad y agua 30,73 Suministro de electricidad y agua 30,73 Construcción 17,45 Construcción 17,45 Intermediación financiera 13,43 Gráfico No. 1 Intermediación financiera 13,43 Otros servicios 11,66 11,66 Tasa de variación t/t-4 Otros serviciosLa producción industrial, de acuerdo a la percepción de los empresarios que son Explotación de minas y canteras 8,25 Explotación de minas y canteras 8,25 Hogares privados con servicio doméstico 7,95 3 7,95consultados por El Banco Central del Ecuador , después de una caída en el mes 43,20 Hogares privados con servicio doméstico Fabricacción de productos de la refinación de petróleo de enero, Pesca 7,62 Pescahabría crecido a un promedio de 0,66% en los siguientes cinco meses; no30,73 7,62 obstante el volumen Industria manufacturera (excluye de electricidad y agua Suministro refinación de petróleo) 6,97 Industria manufacturera (excluye refinación de petróleo) 6,97 17,45de las importaciones de materias primas para la industria hasta el mes de abril cayeron 5,96% Construcción Comercio al por mayor y menor 6,32 Comercio al por mayor y menor 6,32 13,43con respecto al mismo periodo de 2010 (Ver Gráfico No.4). La construcción muestra Intermediación financiera Transporte y almacenamiento (no incluye comunicaciones) 4,74 Transporte y almacenamiento (no incluye comunicaciones) Otros servicios 4,74 11,66 3,25una tendencia más sostenida de crecimiento en todos los meses transcurridos de 2011 a un Agricultura, ganadería, caza y silvicultura Agricultura, ganadería, caza y silvicultura Administración pública y defensa; planes de Explotación de minas y canteras 3,25 8,25 Administración pública yde afiliación obligatoria 0,03promedio de 3,93%; y, el volumen de las importaciones de materias primas para este sector seguridad social defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria 0,03 Hogares privados con servicio doméstico 7,95muestran un crecimiento de 47,06%. (Ver Gráfico No.5) Pesca 7,62 Industria manufacturera (excluye refinación de petróleo)6,97 Gráfico No. 4 Comercio al por mayor y menor 6,32 No. 5 GráficoGráfico No. 4 Transporte y almacenamiento (no incluye comunicaciones) 4,74 No. 5 Gráfico Agricultura, ganadería, caza y silvicultura Variación del Volumen producción industrial 3,25 Variación de la construcción Variación del Volumen produccióndefensa; planes de Administración pública y industrial Variación de la construcción 5,6 seguridad social de afiliación obligatoria 0,03 5,6 4,6 7,9 4,6 7,9 6 4,5 4,5 3,6 3,6 2.8 5 5 6 3,6 4,5 4 4,5 2,2 2.8 3,2 3,6 3,5 3,5 4 2 2,2 3,2 2,5 3,5 3,5 2 1,5 0,2 2,5 1 Gráfico No. 4 1,5 -0,9 -0,3 Gráfico 0,2 5 No. 1 0,2 0,4 0,1 -0,9 -0,3 0 0,2 0 -1-1 -1,5 0,4 -1,5 0,1 Variación del Volumen producción industrial Variación de la construcción n- 10 Ju -10 g- 0 p- 10 - 0 v- 10 c- 0 n- 0 b- 1 M1 1 rA1 1 M-1 1 n- 11 11 Au u0-1 O p-1 De v-1 Ja c-1 Fe n-1 M b-1 Ap r-1 M r-1 Ju ay- Se g- No c0- Ju ay- 1- 0 0 10 10 10 10 11 11 a1 p1 1 1n l t 1n n- 10 Ju -10 g- 0 p- 10 - 0 v- 10 c- 0 n- 0 b- 1 M1 1 rA1 1 M-1 1 n- 11 11 M-1 l-1 O1 No De Ju Ja Ju AuAu u0-1O p-1De v-1Ja c-1Fe n-1M 1-1Ap r-1M r-1 Se Fe J - -Ju ay-Se g-No c0-Ju ay- 1- ar ay ct ay 0 0 10 10 10 10 11 a1 p1 1 1n l t 1b 1n M-1 l-1 O1 5,6 No De Ju Ja Ju Au Se Fe J M - - ar ay ct ayM 4,6 7,9 3,6 4,5 4,5 6 2.8 3,6 5Las 2ventas del 6sector comercial muestran una caída 3,2 los dos primeros meses de en 4 2,2 Gráfico No. 3,5 3,5 Gráfico No. 6 1,5 2,5 12011, al compararlas con el mes0,4 0,2 anterior, pero se recuperan en marzo, abril y mayo, y para 0,2 -0,9 -0,3 0 -1 -1,5 0,1junio los comerciantes esperaban una ligera caída de 0,2% (Ver Gráfico No.6). En el sector Variación del valor de ventas de servicios 0 10 0 10 10 No 0 De 0 Ja 0 Fe 1 M 1 1 M 1 Ju 1 11de los servicios, con excepción valor de ventas en que no hubo crecimiento, en todos Variación del del mes de marzo de servicios -1 l-1 -1 1 1 1 1 -1 r-1 -1 n- g- p- v- c- n- b- n- ar ay ct ay 0 10 0 10 10 No 0 De 0 Ja 0 Fe 1 11 1 M 1 Ju 1 11 Ju Ap Ju Au -1 l-1 -1 1 1 1 -1 r-1 -1 Se O M n- g- p- v- c- n- b- n- ar ay ct ay Ju Ap Ju Au Se 5,1 M O Mlos otros meses las ventas habrían crecido. (Ver Gráfico No.7) 5,1 3,4 3,4 2,1 1,8 2,4 Gráfico No. 6 2,1 1,8 2,4 1,4 1 1,2 1,5 1,3 0,8 1,4 0,8 1 1,2 1,5 1,3 -0,7 -0,2 0 -0,7 -0,2 0 Variación del valor de ventas de servicios 1 10 10 1 1 10 10 10 0 0 No 0 1 1 1 -1 5,1 -1 -1 -1 l01 -1 -1 r-1 -1 11 e10c- o10 b1 ar1 v- a10 10 y- p- 10 g- ay n0 ct0 n1 1 n1 - Fe1 r-1 Ju1 lJ1 t-1 Ja1 r1 Ju1 -u y- A-p Se D- N- b- Au y- p- aM aM g- c aM n- n- n- v cO De Ju Fe Ap Se Au M M Ju Ja Ju M O 3,4 2,1 1,8 2,4 1,4 1,2 1,5 1,3 0,8 1 -0,7 -0,2 0 Gráfico No. 7 Gráfico No. 7 1 10 10 1 1 0 0 0 0 0 0 1 1 1 -1 1 -1 -1 1 -1 1 -1 -1 1 r-1 1 c- v- b- p- ay ar n- n- n- ay Variación del valor de ventas del comercio g l ct No De Ju Fe Ap Se Au M M Ju Ja Ju M O Variación del valor de ventas del comercio 15,3 15,33 Banco Central del Ecuador, Estudio Mensual de Opinión Empresarial, mayo 2011 Gráfico No. 7 6,6 4,2 4,7 6,6 2,2 2,7 1,8 0,7 2 4,2 4,7 2,9 2,2 2,7 0,1 1,8 0,7 2 2,9 0,1 Variación del valor de -4,1 -1,6 ventas del -4,1 -1,6 comercio -0,2 -0,2 5 1 10 10 1 1 10 10 10 0 0 No 0 1 1 1 -1 -1 -1 -1 l01 -1 -1 r-1 -1 11 e10c- o10 b1 ar1 v- a10 10 y- p- 10 g- ay 15,3 n0 ct0 n1 1 n1 - Fe1 r-1 Ju1 lJ1 t-1 Ja1 r1 Ju1 -u y- A-p Se D- N- b- Au y- p- aM aM g- c aM n- n- n- v cO De Ju Fe Ap Se Au M M Ju Ja Ju M O

3,4 2,1 1,8 2,4 1,4 Reporte sobre la economia 1,5 1,3 0,8 1 1,2 -0,7 -0,2 0 1 10 10 11 1 0 10 10 10 0 0 11 1 11 -1 -1 -1 l-1 -1 r-1 c- v- b- p- g- ay ar n- n- n- ay ct No De Ju Fe Ap Se Au M M Ju Ja Ju M O Gráfico No. 7 Variación del valor de ventas del comercio 15,3 6,6 4,2 4,7 2,2 2,7 1,8 0,7 2 2,9 0,1 -4,1 -1,6 -0,2 1 10 10 11 1 0 10 10 10 0 0 11 1 11 -1 -1 -1 l-1 -1 r-1 c- v- b- p- g- ay ar n- n- n- ay ct No De Ju Fe Ap Se Au M M Ju Ja Ju M OEl impuesto al valor agregado de operaciones internas, que en cierto modo es un indicadorde las ventas, crece 21% en los primeros cinco meses de 2011 con respecto al mismo periodode 2010.Presupuesto del EstadoEl gobierno tiene abundantes recursos: los altos precios del petróleo generarían Gráfico No. 8unos USD 1.900 millones adicionales a lo presupuestado4; las recaudaciones tributarias Agregados Monetarioshasta mayo habían aumentado USD 308 millones con respecto al mismo periodo de 2010; - Tasas de crecimiento anual -con China se ha concretado una nueva línea de crédito por USD 2.000 millones y se renovó 30 26.7la facilidad petrolera por USD 1.000 millones; las importaciones de combustibles ha dis- 25.4 25minuido, liberando alrededor de USD 136 millones5; hay nuevos préstamos de20.6 22.6 organismos 20internacionales. Estos recursos le han permitido al gobierno incrementar los gastos en un 1534% en los primeros cinco meses de 2011, inyectando liquidez a la economía. 16.2En los cinco primeros meses del año, se ha producido 75,8 millones de barriles (6% más que 10 9.0el mismo periodo de 2010). PETROECUADOR participó con el 72% de la producción. 4.3 5 3.2 3.0 0 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dic-09 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11Oferta Monetaria y Liquidez total Especies Monetarias en Circulación Oferta Monetaria Liquidez TotalEl saldo del la liquidez total6del en el mes de mayo 2011 fue de USD 23.330 millones, un Fuente: Banco Central Ecuadorcrecimiento de 20,6% con respecto a mayo de 2010; la oferta monetaria fue USD 10.890millones, crecimiento de 16,2% y las especies monetarias en circulación fueron USD 4.444millones, crecimiento de 9,0%. Gráfico No. 94 25,0 El Presupuesto General del Estado se hizo sobre una base de USD 73,30 por barril y en el primer cuatrimestre de 2011 ha promediado los USD 92,91 20,05 La entrada en operación de las centrales hidroeléctricas de Mazar y San Francisco reemplaza la producción de las centrales térmicas que operan con combustibles fósiles.6 La liquidez total o dinero en sentido amplio incluye la oferta monetaria y el cuasidinero. 15,0 10,0 6 5,0 - 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 09 09 09 09 09 09 09 09 09 09 09 09 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 11 11 11 11 11

- 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0- 5,0 10,0 15,0 la 20,0 25,0 31 ene-08 31 ene-08 29 feb-08 29 feb-08 M 31 mar-08 ay 31 mar-08 -1 0 5 10 15 20 25 30 0 5 10 15 20 25 30 30 abr-08 0 30 abr-08 2,2 Ene-08 Ene-08 Ju 31 may-08 31 may-08 Gráfico No. 9 Feb-08 n- Gráfico No. 9 Feb-08 10 30 jun-08 30 jun-08 Mar-08 Mar-08 Gráfico No. 8 2,7 Gráfico No. 8 31 jul-08 31 jul-08 Abr-08 Abr-08 Ju 31 ago-08 May-08 May-08 l-1 31 ago-08 0 Jun-08 Jun-08 Gráfico No. 10 0,1 30 sep-08 6,9% Gráfico Seguros 2008 I 30 sep-08 6,9% Jul-0852,3% Jul-08 Sistema financiero privado 38,8% 52,3% Sistema financiero privado Au 31 oct-08 31 oct-08 Ago-08 Ago-08 g- Sep-08 10 30 nov-08 30 nov-08 Sep-08 25.4 25.4 Oct-08 Oct-08 31 dic-08 31 dic-08 Se Nov-08 Nov-08 p- 31 ene-09 31 ene-09 Dic-08 Dic-08 10 1,8 0,7 Fuente: Banco Central del Ecuador Fuente: Banco Central del Ecuador 29 feb-09 Ene-09 Ene-09 O 29 feb-09 Bancos Feb-09 Bancos ct Feb-09 -1 31 mar-09 26.7 0 2 22.6 31 mar-09 Mar-09 26.7 22.6 Mar-09 30 abr-09 30 abr-09 Abr-09 Abr-09 No May-09 2009 I May-09 v- 31 may-09 8,6% 31 may-09 8,6%51,9% 10 38,8% 51,9% Ocupados Plenos Jun-09 Ocupados Plenos Jun-09 Especies Monetarias en Circulación 4,2 Especies Monetarias en Circulación 30 jun-09 30 jun-09 Jul-09 Jul-09 De 31 jul-09 31 jul-09 Ago-09 Ago-09 c- Sep-09 10 31 ago-09 31 ago-09 Sep-09 15,3 Oct-09 Oct-09 Ja 4.3 30 sep-09 3.2 4.3 30 sep-09 3.2 Nov-09 n- Nov-09 11 31 oct-09 31 oct-09 Dic-09 Dic-09 30 nov-09 Ene-10 Ene-10 30 nov-09 Fe Feb-10 Feb-10 b- 31 dic-09 31 dic-09 Mar-10 Mar-10 11 Sociedades financieras Sociedades financieras 9,1% 31 ene-10 -4,1 -1,6 2010 I 9,1%51,3% 31 ene-10 Abr-10 M 7 Superintendencia de Bancos yNo. 10 del Ecuador, Reporte Macroeconómicos y Financieros. 37,6% 51,3% Abr-10 Agregados Monetarios - Tasas de crecimiento anual - Agregados Monetarios cartera neta fue USD 15.576,38 millones y creció 25%7. Oferta Monetaria - Tasas de crecimiento anual - Subocupados May-10 ar Oferta Monetaria 29 feb-10 Subocupados 29 feb-10 May-10 -1 Jun-10 3.0 1 Jun-10 3.0 31 mar-10 4,7 31 mar-10 Jul-10 Jul-10 Ap 30 abr-10 30 abr-10 Ago-10 Ago-10 r-1 31 may-10 31 may-10 Sep-10 Sep-10 1 2,9 Oct-10 Oct-10 M 30 jun-10 30 jun-10 Nov-10 Nov-10 ay 31 jul-10 31 jul-10 Dic-10 -1 Dic-10 1 Cooperativas Cooperativas 6,6 31 ago-10 31 ago-10 Ene-11 Ene-11 Ju 7,0% 7,0% Feb-1150,0% 2011 I Feb-11 n- 41,2% 50,0% 30 sep-10 Liquidez Total 30 sep-10 Liquidez Total Mar-11 11 Mar-11 31 oct-10 -0,2 Desocupados 31 oct-10 Abr-11 Desocupados Abr-11 30 nov-10 30 nov-10 May-11 May-11 31 dic-10 16.2 20.6 31 dic-10 16.2 9.0 20.6 9.0 31 ene-11 31 ene-11 Mutualistas 29 feb-11 Mutualistas 29 feb-11 31 mar-11 31 mar-11 30 abr-11 30 abr-11 Reporte sobre la economía 31 may-11 31 may-11 millones, comparadas con el mismo mes de 2010 presentan un crecimiento de 18%; en cambio Las captaciones del sistema financiero privado en mayo de 2011 fueron USD 20.617,28 7

Reporte sobre la economia Gráfico No. 8 Agregados Monetarios - Tasas de crecimiento anual - 30 25.4 26.7 25 22.6 20.6 20 15Mercado Laboral 16.2 10 9.0La expansión de la economía en el primer trimestre 2011 redujo la tasa de desempleo en 5 4.3 3.2 3.02,1 puntos 0 porcentuales, la subocupación 1,3 puntos porcentuales y la ocupación plenaaumentó 3,6 puntos porcentuales con respecto al primer trimestre 2010. Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dic-09 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11Estas cifras a primera vista insinúan una mejora del mercado laboral. Sin embargo al considerar Especies Monetarias en Circulación Oferta Monetaria Liquidez Totalen conjunto, se advierte lo siguiente: Fuente: Banco Central del Ecuador • Los ocupados plenos y subocupados, se encuentra una pérdida de 39.756 plazas entre el primer trimestre 2010 y primer trimestre 2011. Gráfico No. 9 • Así mismo, la población urbana en edad de trabajar aumentó en 252.588 personas; sin 25,0 embargo, la Población Económicamente Activa, PEA, se redujo en 144.172 personas. La 20,0salida de esta fuerza laboral del mercado, es la que mejora los índices respectivos, pero 15,0 realidad es al menos en el primer trimestre hubo menos empleo. la 10,0En el segundo trimestre la tasa de desempleo se habría ubicado en 6% de la PEA, según 5,0Diego Borja, presidente del Banco Central del Ecuador8, esto es una disminución de 1,1puntos porcentuales con respecto al primer trimestre de 2011. Según los empresarios9, - 31 ene-08 29 feb-08 31 mar-08 30 abr-08 31 may-08 30 jun-08 31 jul-08 31 ago-08 30 sep-08 31 oct-08 30 nov-08 31 dic-08 31 ene-09 29 feb-09 31 mar-09 30 abr-09 31 may-09 30 jun-09 31 jul-09 31 ago-09 30 sep-09 31 oct-09 30 nov-09 31 dic-09 31 ene-10 29 feb-10 31 mar-10 30 abr-10 31 may-10 30 jun-10 31 jul-10 31 ago-10 30 sep-10 31 oct-10 30 nov-10 31 dic-10 31 ene-11 29 feb-11 31 mar-11 30 abr-11 31 may-11en la industria la demanda laboral, después de un ligero crecimiento de 0,2% en abril, sehabría estancado en mayo y junio; en el sector comercial en abril y mayo habría crecido0,4% y 0,6% respectivamente, pero para Sociedades financieras Sistema financiero privado Bancos Cooperativas Mutualistas junio se esperaba una caída de 0,1%; en el sectorde la construcción en abril cayó 0,1% y en mayo y junio habría crecido 0,7%; en el sectorservicios la demanda estuvo estancada en abril y para mayo y junio habría crecido 0,5% y0,1% respectivamente. Gráfico No. 10 Ocupados Plenos Subocupados Desocupados 6,9% 8,6% 9,1% 7,0% 52,3% 51,9% 51,3% 50,0% 38,8% 38,8% 37,6% 41,2% 2008 I 2009 I 2010 I 2011 I8 El Telégrafo, 5 de julio 20119 Encuesta de Opinión Empresarial, mayo 2011 Gráfico No. 11 Variación de la demanda laboral 8 Industria Comercio Construcción Servicios 0,7 0,7 0,6 0,5 0,5 0,4

52,3% 51,9% 51,3% 50,0% Sistema financiero privado Bancos Sociedades financieras Cooperativas Mutualistas Reporte sobre la economía 38,8% 38,8% 37,6% 41,2% 2008 I Gráfico No. 10 2009 I 2010 I 2011 I Ocupados Plenos Subocupados Desocupados 6,9% 8,6% 9,1% 7,0% Gráfico No. 11 52,3% Variación de la demanda laboral 50,0% 51,9% 51,3% Industria Comercio Construcción Servicios 0,7 0,7 38,8% 38,8% 37,6% 0,6 41,2% 0,5 0,4 0,5 0,2 0,2 0,2 0,2 2008 I 0,1 0 2009 I 2010 0 I 20110I 0,1 0 -0,2 -0,2 -0,2 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,6 Gráfico No. 11 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Variación de la demanda laboral Industria Comercio Construcción ServiciosInversiones 0,7 0,7 0,6 0,5 Gráfico No. 12La Superintendencia de Compañías reportó 0,5 que a0,4mayo 2011, la inversión societaria fue de 0,2 Inversión societaria de 30,02% con relación al mismoUSD 524 millones, monto que representa 0,2 0,2 un crecimiento 0,2 Inversión 0,1 0 0,1 Societaria 0 0 0período del año anterior. USD 524 Aumento de millones -0,1 USD 456 Capital -0,1 -0,1De los USD 524 millones registrados, el 87% (USD 456 millones) fueron por concepto de -0,2 -0,2 -0,2 -0,1 millonesaumentos de capital; el restante 13% (USD 68 millones), correspondió a inversiones por -0,6 Constitucionesconstitución y domiciliación de empresas. 277 y Domiciliaciones Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 USD 68 millonesEn cuanto a los aumentos de capital, USD 277 millones (52,9% del total) tienen origen nacional; 179y USD 179 millones (34,1% del total) es extranjero. Mientras que de los USD 68 millones 58registrados por constitución de compañías, USD 58 millones (85,9%) es nacional; y USD 1010millones (14,1%) extranjero. Nacional Extranjera Nacional Extranjera Gráfico No. 12 Inversión societaria Inversión Societaria USD 524 Aumento de millones Capital USD 456 millones Gráfico No. 13 Balanza Comercial Constituciones 277 (Millones de dólares) y Domiciliaciones USD 68 millones Balanza Comercial 179 Balanza Comercial Balanza Comercial Total Petrolera No petrolera 58 2.393 1.881 10 Nacional Extranjera 41 Nacional Extranjera (50) (1.930) * Abril 2010* 2011* (2.352) Fuente: Banco Central del Ecuador Gráfico No. 13Gráfico No. 14 Balanza Comercial 9 (Millones de dólares) Exportaciones Petroleras y No Petroleras Balanza Comercial Balanza Comercial (Millones de dólares) Balanza Comercial Total Petrolera No petrolera Exportaciones Exportaciones 2.393

-0,2 -0,2 -0,2 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,6 Reporte sobre la economia -0,6 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Gráfico No. 12 Gráfico No. 12 Inversión societaria Inversión Inversión societaria InversiónLas inversiones en el sector industrial fueron USD 64 millones, de las cuales 98% son aumentos Societaria USD 524 Societaria Aumento de millones Capital 524 USD nuevas compañías. Sin embargo a mayo 2011 lasde capital y solo el 2% son constituciones millones de Aumento de USD 456 Capitalinversiones industriales tuvieron un decrecimiento de 26,8% con respecto a mayo 2010. millones USD 456 millones Constituciones 277 y Domiciliaciones ConstitucionesLa formación bruta de capital fijo, creció 277 USD primer 16,72% en el 68 millones y Domiciliaciones trimestre de 2011 68 millones 179 USDcomparada con el mismo trimestre de 2010. 179 58 10 58Comercio Exterior Nacional Extranjera Nacional Extranjera 10 Nacional Extranjera Nacional ExtranjeraEl comercio exterior muestra cierto equilibrio en la balanza comercial total. En los cuatroprimeros meses del año el saldo total es USD 41 millones; sin embargo el saldo sin petróleo esdeficitario en USD 2.351,88 millones, esto es 22% más que en el mismo periodo de 2010. Gráfico No. 13 Balanza No. 13 Gráfico Comercial (Millones de dólares) Balanza Comercial (Millones de dólares) Balanza Comercial Balanza Comercial Balanza Comercial Total Petrolera Comercial No petrolera Comercial Balanza Balanza Balanza Comercial Total Petrolera No petrolera 1.881 2.393 1.881 2.393 41 41 (50) (50) (1.930) 2010* 2011* (2.352) (1.930) * Abril * Abril 2010* 2011* (2.352) Fuente: Banco Central del Ecuador Fuente: Banco Central del EcuadorLas exportaciones totales hasta abril de 2011 Gráfico No. 14fueron USD 6.947,33 millones, un crecimien- Gráfico No. 14to de 21,62% en valor,Exportaciones Petroleras y No Petroleras aunque en volumen se Exportaciones Petroleras y No Petrolerasevidencia un estancamiento (-0,43%). Las ex- dólares) (Millones de (Millones de dólares)portaciones petroleras se incrementan 24,39% Exportaciones Exportaciones Exportaciones Exportaciones Petroleras No Petrolerasen valor pero disminuyen 2,41% en volumen. Petroleras No PetrolerasLas exportaciones no petroleras crecen tanto 3.164 3.935en valor como en volumen 18,19% y 4,32% 3.164 3.935respectivamente. La mayoría de los principales 2.549 3.012productos de exportación aumentan sus ven- 2.549 3.012tas tanto en volumen como en valor. Entre los 2010*que caen están: cacao y Abril * elaborados, otras ma- 2011* 2010* * Abril 2011*nufacturas de metal, madera, elaborados de Fuente: Banco Central del Ecuador Fuente: Banco Central del Ecuadorbanano y prendas de vestir de fibras textiles. Gráfico No. 15 Gráfico No. 15 Importaciones Totales Importaciones Totales (Millones de dólares) 6.874 (Millones de dólares) 5.728 6.874 7.000 18,61% 7.000 5.728 6.000 4.465 6.000 18,61% 10 5.000 4.482 4.465 5.000 4.482 4.000 3.000 4.000 2.000 0,37% 3.000 2.000 0,37%

Fuente: Banco Central del Ecuador 3.164 3.935 Reporte sobre la economía Gráfico No. 14 2.549 3.012 Exportaciones Petroleras y No Petroleras (Millones de dólares) 2010* Exportaciones Exportaciones * Abril 2011* Petroleras No Petroleras Fuente: Banco Central del EcuadorLas importaciones totales aumentaron en va- 3.164 3.935 No. 15 Gráficolor 20% debido al aumento de precios arrojan- Importaciones Totales 2.549 (Millones de dólares)do un monto de USD 6.873,78 millones. En 3.012 6.874volumen las importaciones fueron casi igua- 7.000 5.728 2010* 18,61%les que las registradas en el mismo periodo 2011* 6.000 * Abril 4.465de 2010, Las materias Fuente: Banco Central del Ecuador 5.000 primas para todos los 4.482sectores aumentan 18.61% en valor, pero en 4.000 3.000volumen solo se incrementan 2,44%. Los pre- Gráfico No. 15 2.000 0,37% Millones Importaciones1.000cios de las materias primas para la industria Totales de USDse elevaron 28% provocando un incremento de dólares) - (Millones Miles de TMen el valor de las importaciones de 20,10% a 6.874 2010* 5.728 2011*pesar de que en volumen7.000 5,96%. caen 18,61% 6.000 4.465 5.000 Cuadro No. 1 4.482Los bienes de capital para la industria crecieron 27% en valor y 34% en volumen, sin embargo 4.000hay que anotar que varias partidas que Principalesen este rubro no sonimportaciones para la industria 3.000 se registran bienes de capital productos destinados 2.000 0,37% Clasificado por partida arancelariasolo a la industria manufacturera; por ejemplo: teléfonos celulares, computadoras, maquinarias 1.000 Millones 2010* 2011* -Creci-de sondeo y perforación, excavadoras, etc. de USD - Partida Producto miles Millones miles Millones (%) Miles de TM TM US $ FOB TM US $ FOB 2010* 2011* 85171200 Celulares 0,24 47,64 0,17 46,40 -3% 8471300000 Computadoras portátiles 0,36 39,68 0,28 45,13 14% 8430490000 Maquinarias de sondeo y perforación 0,05 0,72 6,14 38,39 5215% Cuadro No. 1 Aparatos de telecomunicación por corriente 0,38 33,24 0,32 32,59 -2% 8517622000 portadora o teleomunicación digital Principales bienes de capital importaciones para la de embolo 0,13 1,46 2,90 26,32 1699% 8502131000 Grupos electrógenos con motor de corriente alterna industria Clasificado por partida accesorios para maquinas de Partes y arancelaria 0,49 21,88 0,57 25,30 16% 8443990000 imprimir mediante planchas 2010* 2011* -Creci- Partida Producto Excavadoras, maquinas cuya superestructura 8429520000 pueda girar miles Millones miles Millones (%) 4,59 18,99 4,81 24,60 30% 360º US $ FOB TM US $ FOB TM 8430410000 Maquinas de propulsión autopropulsadas 0,03 0,23 1,89 21,76 9209% 85171200 Celulares 0,24 47,64 0,17 46,40 -3% 8431439000 Repuestos de maquinaria (compactadoras, 1,83 29,11 0,47 17,45 -40% 8471300000 Computadoras portátiles niveladoras) 0,36 39,68 0,28 45,13 14% 8430490000 Maquinarias de sondeo y perforación Aparatos para la recepción, 6,14 38,39 5215% 0,05 0,72 conversión y 0,21 10,28 0,05 16,14 57% 8517610000 Aparatos de telecomunicación por transmisión de voz 33,24 0,32 32,59 -2% corriente 0,38 e imagen (base fija) 8517622000 portadora o teleomunicación digital Grupos electrógenos con motor de embolo 0,13 1,46 2,90 26,32 1699% 8502131000 de corriente alterna Partes y accesorios para maquinas de 0,49 21,88 0,57 25,30 16% 8443990000 imprimir mediante planchas Gráfico No. 16 Excavadoras, maquinas cuya superestructura 4,59 Recaudaciones Totales 18,99 4,81 24,60 30% 8429520000 pueda girar 360º 8430410000 Maquinas de propulsión autopropulsadas (Millones de dólares) 0,03 0,23 1,89 21,76 9209% 8431439000 Repuestos de maquinaria (compactadoras, Recaudaciones Totales1,83Impuesto al Valor17,45 -40% Impuesto a la Renta Global 29,11 0,47 Agregado niveladoras) Aparatos para la recepción, conversión y 0,21 10,28 0,05 16,14 57% 3.748 8517610000 transmisión de voz e imagen (base fija) 3.440 1.967 1.687 1.574 1.232 Gráfico No. 16 Recaudaciones Totales (Millones de dólares) 2010* 2011* * Mayo Recaudaciones Totales Impuesto al Servicio de Rentas Internas Fuente: Valor Agregado Impuesto a la Renta Global 3.748 11 3.440 Gráfico No. 17 1.967 Inflación Anual y Mensual 1.687 1.574 1.232

Principales bienes de capital importaciones para la industria Clasificado por partida arancelaria 2010* 2011* -Creci- Partida Producto Reporte sobre$la economia 2011* miles Millones miles Millones (%) 2010* -Creci- TM US $ FOB TM US FOB Partida Producto miles Millones miles Millones (%) 85171200 Celulares 0,24 47,64 0,17 46,40 -3% US $ FOB TM US $ FOB TM 85171200 Celulares 8471300000 Computadoras portátiles 0,36 39,68 0,28 45,13 14% 47,64 0,17 0,24 46,40 -3% 8430490000 Maquinarias de sondeo y perforación 0,05 0,72 8471300000 Computadoras portátiles 6,14 38,39 5215% 39,68 0,28 0,36 45,13 14% Aparatos de telecomunicación por corriente 0,38 33,24 0,32 32,59 -2% 8517622000 8430490000 Maquinarias de sondeo y perforación 0,05 0,72 6,14 38,39 5215% portadora o teleomunicación digital Aparatos de telecomunicación por corriente 0,38 33,24 0,32 8517622000 Grupos electrógenos con motor de embolo 0,13 1,46 32,59 -2% 8502131000 2,90 26,32 1699% portadora o teleomunicación digital de corriente alterna Grupos electrógenos con motor de embolo 0,13 1,46 8502131000 2,90 26,32 1699% Partes y accesorios para maquinas de de corriente alterna 21,88 0,57 25,30 16% 0,49 8443990000 imprimir mediante planchas Partes y accesorios para maquinas de 0,49 21,88 0,57Recaudaciones Tributarias 8443990000 imprimir mediante planchas Excavadoras, maquinas cuya superestructura 4,59 18,99 4,81 24,60 30% 8429520000 pueda girar 360º 25,30 16% Excavadoras, maquinas cuya superestructura 4,59 18,99 4,81 24,60 30% 8429520000 pueda girar 0,03 0,23 8430410000 Maquinas de propulsión autopropulsadas 360º 1,89 21,76 9209%Durante los8431439000 Repuestosmeses de 2011, el Estado recaudó 0,47 17,45 -40% 0,23 por primerosniveladoras)de maquinaria (compactadoras,de propulsión autopropulsadas cinco 8430410000 Maquinas 1,83 29,11 USD 3.748 0,03 millones 1,89 21,76 9209% impuestos netos 10, la recepción, conversión ymillones más(compactadoras, 57% el mismo Repuestos de maquinaria 8431439000 308concepto de8517610000 Aparatos para esto es USDniveladoras) 0,21 10,28que lo 16,14 1,83 29,11 0,47 0,05 recaudado 17,45 -40% transmisión de voz e imagen (base fija)periodo del año anterior. Por impuesto a la renta se Aparatos recaudó USDconversión y para la recepción, 1.574 millones (28% más), 0,21 10,28 0,05 16,14 57% 8517610000 transmisión de voz e imagen (base fija)y USD 1.967 millones por IVA, esto es USD 280 millones más (17%). Gráfico No. 16 Recaudaciones Totales Gráfico No. 16 (Millones de dólares) Recaudaciones Totales Recaudaciones Totales Impuesto al Valor Agregado (Millones de dólares) Impuesto a la Renta Global Recaudaciones Totales Impuesto al Valor Agregado Impuesto a la Renta Global 3.440 3.748 3.440 3.748 1.967 1.687 1.574 1.232 1.967 1.687 1.574 1.232 * Mayo 2010* 2011* Fuente: Servicio de Rentas Internas * Mayo 2010* 2011* Fuente: Servicio de Rentas Internas Gráfico No. 17 Inflación AnualGráfico No. 17 y Mensual % Anual Inflación Anual y MensualInflación 5.00 % Mensual 4,28 0,05 % Anual % Mensual 5.00 0,04 0,05 4.00 3,30 0,04 4,28La inflación en junio de 2011 fue 0,04%, 0,03 0,04 3.00 4.00 3,30 0,04 0,02 0,03porcentaje superior al registrado en mayo 2.00 3.00 0,01 0,02de 2010 que fue -0.01%. Desde -0,01 de enero 0,00 0,01 1.00 2.00este año se nota una tendencia al alza de -0,01 -0,01 0,00 0.00 1.00 -0,02 -0,01los precios de los productos que ha ubicado 2010* 0.00 2011* -0,02la inflación anualizada en 4,28%. * Junio 2010* 2011* Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censo * Junio Fuente: Instituto Nacional de Estadística y CensoLa inflación acumulada a junio de 2011 es 2,81%; porcentaje superior al mismo periodo de2010 que fue 2,77%. Los productos cuyos precios crecieron más en este periodo son prendas Gráfico No. 2de vestir y calzado 6,61% y restaurantes y hoteles 4,42%. Gráfico No. 2 PIB Total PIB Petrolero PIB No Petrolero 15,0%10 Impuestos Netos = Impuestos Totales – Devoluciones Totales PIB Total PIB Petrolero 12,0% PIB No Petrolero 15,0% 10,0% 12,0% 10,0% 5,0% 3,4% 3,0% 0,8% 1,8% 2,1% 5,0% -0,7% 3,4% 0,0% 0,5% 0,8% 2,1% 0,2% 0,6% 3,0% 12 1,8% -0,6% -1,5% -0,7% 0,0% -2,2% -5,0% -0,6% 0,5% -1,5% 0,2% 0,6% -5,0% -2,2% -10,0% -8,3% -8,6%

Reporte EconóMico I Semestre

by Alberto Guerrero

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