• Share
  • Email
  • Embed
  • Like
  • Save
  • Private Content
Sten Luiga
 

Sten Luiga

on

  • 786 views

 

Statistics

Views

Total Views
786
Views on SlideShare
786
Embed Views
0

Actions

Likes
0
Downloads
7
Comments
0

0 Embeds 0

No embeds

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Microsoft PowerPoint

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Sten Luiga Sten Luiga Presentation Transcript

    • Äriõigus ja Investeerimisprotsess
      Sten Luiga
      Advokaadibüroo LMHB vanempartner
      6.märts 2010
    • Loengu sisu
      Asutamine
      Juhtimine
      Osanike leping (SHA)
      Investeerimisprotsess
      Lepingueelsed läbirääkimised
      Audit (DueDiligence)
      Müügitehing (SPA)
      6. märts 2010
      Sten Luiga
      3
    • ASUTAMINE
      https://ettevotjaportaal.rik.ee
      6. märts 2010
      Sten Luiga
      4
    • JUHTIMINE
    • Juhatuse põhikohustused
      Kohustus juhtida ja esindada seltsi (§180 lg 1)
      Kohustus pidada kinni nõukogu seaduslikest korraldustest (§180 lg 4)
      Kohustus juhtida korraliku ettevõtja hoolsusega
      (§187 lg 1)
      Kohustus korraldada raamatupidamist (§183)
      6. märts 2010
      Sten Luiga
      6
    • Hoolsuskohustus
      Hoolsuskohustus – juhtorgani liikmel lasub kohustus tegutseda oma ülesannete täitmisel heas usus (viisil, mis tema parimate kavatsuste kohaselt on juriidilise isiku parimates huvides) ja hoolsusega, mida tavapäraselt arukas inimene näitaks üles sarnases ametis sarnastel asjaoludel
      6. märts 2010
      Sten Luiga
      7
    • Näiteid hoolsuskohustuse rikkumisest
      Raamatupidamine korrast ära – maksusanktsioonid maksuametilt
      Trahvid ja viivised, mis ei tulene objektiivsest majandusolukorrast
      Töötajate nõuded ebaõigetest ja kiiruga vormistatud vabastamisest
      Kahju vara kaotusest, kui juhatuse liikme võimuses oleks olnud neid ära hoida
      Saamata jäänud tulu, kui juhatuse liige oleks pidanud seda võimalust nägema
      6. märts 2010
      Sten Luiga
      8
    • Lojaalsuskohustus
      Lojaalsuskohustus ehk aususe kohustus – õigusnormid keelavad juhtorgani liikmel kasutada oma positsiooni isikliku kasu saamiseks juriidilise isiku arvel (kasu ei pea olema ainult materiaalne)
      6. märts 2010
      Sten Luiga
      9
    • Näiteid lojaalsuskohustuse rikkumisest
      Juhatuse liige tegi otsuse lähtudes enda huvidest (huvide konflikt)
      Juhatuse liige tegi otsuse lähtudes emaettevõtte huvidest (kartis töölt vabastamist, tahtis säilitada hüvesid)
      Juhatuse liige tegi otsuse lähtudes ühe aktsionäri huvidest
      Juhatuse liige tegi otsuse lähtudes nõukogu liikmete survest
      Juhatuse liige tegi otsuse lähtudes oma tulevase tööandja huvidest
      6. märts 2010
      Sten Luiga
      10
    • OSANIKE LEPING
    • SHA - põhielemendid
      Tegutsemispõhimõtted, eesmärk, väärtused (!)
      Juhtimine ja hääletamine
      Konkreetse aktsionäri / vähemusaktsionäri kaitse
      Tehingud seotud osapooltega/tehingud turutingimustel/ tegevuspiirangud
      Optsioonid (calloption / putoption)
      Ostueesõigus
      Osaluse külmutamine (lock-up)
      Koosmüügiõigus ja -kohustus (drag / tagalong)
      Dividendipoliitika
      Vaidlused / vastutus
      6. märts 2010
      Sten Luiga
      12
    • Ühinguõiguslikud aspektid
      Nõukogu ja juhatuse valimine
      Juhatuse liikmete otsustusõiguse piiramine
      Kvoorumi nõuded ja vajalik häälte arv nõukogu ja juhatuse või kindlate otsuste vastuvõtmiseks (ntkaitse “lahjendamise” vastu)
      Teavitusnõuded
      6. märts 2010
      13
      Sten Luiga
    • Investeerimisprotsess
    • Investeerimisprotsessi graafik
      Potentsiaalsete investoritega kontakteerumine
      Konfidentsiaalsus-lepingud
      Ettevõtte audit I etapp
      SHA- ja SPA lepingu allakirjutamine
      Ettevõtte auditII etapp
      Kavatsusteprotokoll
      Jõustamine – aktsiate väljastamine ja tasumine
      Jõustumise eeltingimuste täitmine
      Jõustamisjärgsed toimingud
      6. märts 2010
      15
      Sten Luiga
    • Lepingueelsed läbirääkimised
    • VÕS § 14 Lepingueelsed läbirääkimised 1
      Lepingueelseid läbirääkimisi pidavad või lepingu sõlmimist muul viisil ette valmistavad isikud peavad mõistlikult arvestama üksteise huvide ja õigustega. Kui isikud esitavad üksteisele lepingu sõlmimise ettevalmistamise käigus andmeid, peavad need olema tõesed.
      (2) Lepingueelseid läbirääkimisi pidav või muul viisil lepingu sõlmimist ettevalmistav isik peab teisele poolele teatama kõigist asjaoludest, mille vastu teisel poolel on lepingu eesmärki arvestades äratuntav oluline huvi. Neist asjaoludest, mille teatamist teine pool ei saa mõistlikult oodata, ei pea teatama.
      6. märts 2010
      Sten Luiga
      17
    • VÕS § 14 Lepingueelsed läbirääkimised 2
      (3) Kui lepingueelseid läbirääkimisi pidanud isikud ei
      saavuta kokkulepet, siis läbirääkimistest ei tulene
      neile õiguslikke tagajärgi. Isik ei või pahauskselt,
      eelkõige lepingu sõlmimise tahteta läbirääkimisi
      pidada, samuti neid pahauskselt katkestada.
      (4) Kui lepingueelsetel läbirääkimistel osalenud isikule
      tehti teatavaks asjaolusid, mis ei kuulu avaldamisele,
      ei tohi ta, sõltumata lepingu sõlmimisest või
      sõlmimata jäämisest, neid asjaolusid teistele isikutele
      avaldada ega neid pahauskselt enda huvides ära
      kasutada.
      6. märts 2010
      Sten Luiga
      18
    • ETTEVALMISTAV TEGEVUS
    • Ettevõttesisesed ettevalmistused
      Ettevõtte juhtimise hoolsuskohustuse täitmine ja dokumentatsiooni korrashoid
      Finantseerimisvajaduste hindamine
      Äriplaani ja turundusmaterjalide koostamine
      Aktsionäride ja juhtkonna koostöö, nõusolekute saamine
      Finants- ja õigusnõustajate kaasamine
      Ettevõtte auditi ettevalmistamine, auditi läbiviimine müüja suhtes
      6. märts 2010
      20
      Sten Luiga
    • Ettevõtte välised toimingud
      Potentsiaalsete investorite valimine ja kontakteerumine (prospekt, äriplaan, esitlused, teised turundusmaterjalid investorite huvi äratamiseks)
      Konfidentsiaalsuse kokkulepped
      Infomaterjalid / lisainformatsioon
      6. märts 2010
      21
      Sten Luiga
    • Konfidentsiaalsuse kokkulepe
      Konfidentsiaalsus- või mitte avaldamise kokkulepe või kohustus
      Tingimused infomemo või lisainformatsiooni osas
      Standardsõnastus, kuid siiski läbiräägitav
      Olulised lepingpunktid – ajaperiood, leppetrahv, töötajate ülemeelitamise keeld
      6. märts 2010
      22
      Sten Luiga
    • Kavatsuste protokoll
      Kavatsuste protokoll (ing k: Term Sheet, Letter of Intent, Memorandum of Understanding, Heads of Agreement)
      Tavaliselt tervikuna mitte siduvad (v.a üldjuhul info avaldamise keeld, eksklusiivsuse kohustus ja kulude jagamise sätted)
      Kirjeldavad investeerimisprotsessi ja peamisi kokkuleppeid tehingu osas ning tagab kindluse läbirääkimiste katkemise korral
      6. märts 2010
      23
      Sten Luiga
    • Kavatsuste protokolli sisu 1
      Investorite ja aktsionäride poolt allakirjutatav
      Tehingu struktuur, peamised tingimused, ajagraafik
      Kohustus läbi rääkida heas usus
      Auditi koostamise protsess (ajagraafik, ulatus). Edasised punktid võivad olla sõltuvuses auditi tulemustest
      Auditi õiguslik mõju
      Tulemuste avaldamine
      6. märts 2010
      24
      Sten Luiga
    • Kavatsuste protokolli sisu 2
      Konfidentsiaalsus
      Eksklusiivsus (no-shop, no-talk)
      Töötajate ülemeelitamise keeld
      Ettevõtte tavapärane majandamine
      Kulude jagamine
      Kohaldatav õigus ja vaidluste lahendamine
      Kehtivus (drop-dead)
      6. märts 2010
      25
      Sten Luiga
    • Audit
    • Audit (Due Diligence)
      Müüja või investoripoolt tehtav audit
      Õiguslik, finantsalane, maksualane, äriline, tehniline, keskkonnaalane
      Eesmärk – müüja esitatud informatsiooni kontrollimine, riskide määratlemine, läbirääkimisteks ettevalmistumine
      Sõltub objektist, erinev ulatus (täielik või osaline) ja olulisuse põhimõte, ligipääs kõikidele või osale dokumentidele (data room)
      6. märts 2010
      27
      Sten Luiga
    • Auditi ulatus
      Ühinguõiguslikud aspektid
      Lepingud
      Kinnisvara
      Intellektuaalne omand
      Töötajad
      Kohtuvaidlused ja nõuded
      Finantsalased aspektid
      Maksud
      Konkurentsiõiguslikud aspektid
      Kindlustus
      Keskkonnaalased aspektid
      Kooskõla seadustega
      6. märts 2010
      Sten Luiga
      28
    • Ettevalmistus auditiks 1
      Järgi head juhtimistava ning hoia dokumentatsioon korras
      Ära skeemita (küsitavad maksu või muud lahendused)
      Tugine nõuandjate arvamustele olulistes asjades
      Kaalu müüja auditi tegemist ja leitud puuduste parandamist
      6. märts 2010
      29
      Sten Luiga
    • Ettevalmistus auditiks 2
      Konsulteeri juristiga
      Valmistu juhatuse intervjuuks
      Määratle ja korralda vajalikud dokumendid
      Asenda puuduvad dokumendid
      Määratle ligipääsetavad dokumendid ning nendega tutvumise kord
      Valmistu lisadokumentide esitamiseks
      Varu piisavalt aega
      6. märts 2010
      30
      Sten Luiga
    • Peamised leiud 1
      Dokumentide kohta üldiselt
      lehtede või lisade puudumine
      osa või kõigi allkirjade puudumine
      valed, puuduvad või tagasiulatuvad kuupäevad
      allkirjastamise õiguste puudumine
      Ühingu juhtimine
      juhtorganite volitused on lõppenud
      mõne juhtorgani otsuse puudumine (majandusaasta aruande kinnituse puudumine)
      6. märts 2010
      31
      Sten Luiga
    • Peamised leiud 2
      Lepingud
      osaluse struktuurimuutuse ja konkurentsikeelu tingimused
      ebasoodsad vastutuse ja lõpetamise tingimused
      ebakõla äritavade või müüja arusaamadega
      Varad
      intellektuaalne omand pole õigesti üle kantud (kokkulepped puuduvad või on puudulikud)
      puuduvadtarkvara litsentsid
      6. märts 2010
      32
      Sten Luiga
    • Peamised leiud 3
      Töötajad
      töölepingute vastuolu uute seaduste või tegeliku olukorraga
      Intellektuaalse omandi kokkulepped puuduvad või on töölepingutes puudulikud
      Finants ja maksud
      tehingud seotud isikutega pole tehtud turutingimustel
      juhtorganite nõustamislepingud jne
      6. märts 2010
      33
      Sten Luiga
    • Auditi tulemused
      Tehingu jätkumine või katkestamine
      Tulemuste nimekiri (kriitilised, olulised ja väikesed leiud),soovitused
      Tegevusplaan – aktsiahinna alandamine, puuduste kõrvaldamine, riski üleandmine lepingus (eeltingimused, kinnitused ja tagatised, hüvitis)
      6. märts 2010
      34
      Sten Luiga
    • Müügitehing (SPA)
    • Müügitehingu sisu
      Eeltingimused
      auditiga tuvastatud puuduste kõrvaldamine
      vajalike nõusolekute saamine
      Kinnitused ja tagatised
      standardiseeritud ja objektist sõltuvad
      tuginevad auditi tulemustele
      Kahjutasu/vastutus (shpiiranud)
      auditi õiguslikud tagajärjed
      informatsiooni avaldamise kohustuse rikkumine
      6. märts 2010
      36
      Sten Luiga
    • Tehingu jõustamine
      Maksete tegemine, aktsiate väljastamine
      Allakirjutamisega samal päeva või esineb viivitus
      Maksete tegemine ühes või mitmes osas
      Tehingu jõustamiseks ja edasisteks makseteks vajalike tingimuste täitmine
      Tehingu jõustamisjärgsed tegevused (registrikanded, juhatuse koosolekud, teavitamine osaluste muutustest)
      6. märts 2010
      37
      Sten Luiga
    • Aitäh!
      Sten.Luiga@lmh.ee
      6. märts 2010
      38
      Sten Luiga
    • THANK you
      6. märts 2010
      Sten Luiga