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Gerenciamento de Risco no Financiamento, Securitização e Crédito no Agronegócio
 

Gerenciamento de Risco no Financiamento, Securitização e Crédito no Agronegócio

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    Gerenciamento de Risco no Financiamento, Securitização e Crédito no Agronegócio Gerenciamento de Risco no Financiamento, Securitização e Crédito no Agronegócio Presentation Transcript

    • Gerenciamento de Risco no Financiamento, Securitização e Crédito no Agronegócio
      Fernando Lobo Pimentel
      Julho 2011
    • Fernando Lobo Pimentel
      Sócio Diretor
      Agrosecurity Gestão de Agro-Ativos Ltda
      Programação
      • Aspectos de risco
      • Evolução das operações de securitização no campo
      • Situação de viabilidade e liquidez no campo
      • Modelagem analítica de indivíduos e carteiras agrícola (RatingJulgamental)
      • Tendência de mercado e financiamento privado
    • Aspectos de risco
    • MAPAS TEMÁTICOS – Produtividade Soja
    • MAPAS TEMÁTICOS – Produtividade Milho Verão
    • MAPAS TEMÁTICOS – Produtividade Milho Safrinha
    • MAPAS TEMÁTICOS – Produtividade Algodão
    • MAPAS TEMÁTICOS – Qualidade Sementes
    • ASPECTOS DE RISCO
      RISCOS DE MERCADO
      • Risco Bases/Logística
      • Risco Volatilidade CBOT
      • Risco de Default Liquidez
      • Risco Macroeconômico
      • Segurança Jurídica
      RISCOS NATURAIS
      • Risco Clima
      • Risco Qualidade
      • Risco Fitossanitário
    • Evolução das operações de securitização no campo
    • Fluxos de Recursos – Açúcar e Álcool
      Exportadores
      $
      $
      Produção Industrial da Usina
      SistemaFinanceiro
      $
      $
      Produtores
      Energia
      Açúcar
      Álcool
      $
      $
      Cooperativas
      $
      Fertilizantes
      $
      $
      ProduçãoAgrícola da Usina
      Cana Arrendada
      $
      Defensivos
      Cana Própria
      $
    • Fluxos de Recursos – Açúcar e Álcool
      SistemaFinanceiro
      $
      $
      Exportadores e Agroindústria
      $
      Produtor
      $
      Produtor
      Insumos
      $
      Produtor
      Produtor
      Produtor
      $
      Cooperativas
      Fertilizantes
      Produtor
      $
      Produtor
      Produtor
      Defensivos
      $
      Distribuidores
      $
      Sementes
      $
      $
      Intercompany
      Fluxosde Recursos– Grãos
    • As operações de Troca e Securitização se tornaram estratégicas
    • As operações de Troca e Securitização se tornaram estratégicas
      Participação das Operações de Troca e Securitização no segmento Algodão
      ~23%
      ~8%
      ~16%
      Fonte: Agrosecurity/Bayer 1997
    • Principais Modalidades de Operações Estruturadas
      Tipo
      Conceito
      Aplicação
      Restrição
      Troca
      Pre-fixação de paridade
      insumo X grão com
      liquidação física
      Mercados com
      tendência
      mista ou de baixa
      Mercados muito
      voláteis
      Índice
      Pre-fixação de paridade
      insumo X grão com
      liquidação financeira
      Mercados com
      tendência
      mista ou de baixa
      Mercados muito
      voláteis
      Securitização
      Utilização do grão fisico
      ou penhor do mesmo como
      garantia
      Em qualquer
      situação de
      mercado
      Sem restrição
      Opções
      Pre-fixação de preço
      mínimo para uma
      determinada commodity
      Mercados com
      tendência
      mista ou de baixa
      Sem restrição
      Cessão de
      Crédito
      Habilitaçãodo seurecebível,
      emcontrato de C/V ou CPR
      do produtorjácelebrado
      com uma trading.
      Verificar a qualidade do
      Contrato (off taker) pois
      neste momento assume-se
      um risco adicional*
      * Existem salvaguardas jurídicas mas o default de uma trading geraria transtornos legais
    • Cessão de Crédito – Forte Crescimento
      Trading
      (off taker)
      Delivery
      Contrato de Compra e Venda
      ou CPR
      R$
      Produtor
      Empresa de
      Defensivos
      Produtor
      Produtor
      Cessão de
      Crédito
    • Operações com Direitos Creditórios
      $
      Trading
      (off taker)
      Delivery
      CPRs
      Emissão de CDCA ou CRA
      Produtor
      Recebíveis*
      Empresa de
      Fertilizantes
      Fundo,
      Banco, etc…
      Produtor
      Produtor
      CPRs
      $
      RiskSharingnova tendência, substitui FirstLoss
      Análise da qualidade da carteira
      e estima o seu valor.
      * CPRs originadas das operaçõesnatroca
    • Operações Estruturadas – Commodity Finance
      $
      Fertilizantes
      CPR,CDA/WA,Penhor, etc…
      Fertilizantes
      $
      Garantia
      Parcial
      $
      Soja
      Fertilizante
      Soja
      Garantia
      Parcial
      $
      Relatórios de Monitoramento
      Brasil
      Europa
      Canadá
      Trader
      de
      Fertilizantes
      Produtor
      de
      Fertilizantes
      Grower
      Local
      Trading
      Banco
      Inspect/Coll.
      Manager
      Global
      Trader
      (off taker)
      Afiliada
      no exterior
      Garantias
      Relação Negocial
      Fluxo Financeiro
      Fluxosde Recursos– Grãos
    • Situação de viabilidade e liquidez no campo
    • MAPAS TEMÁTICOS – Rentabilidade Milho Verão
    • MAPAS TEMÁTICOS – Rentabilidade Milho Safrinha
    • MAPAS TEMÁTICOS – Rentabilidade Soja
    • MAPAS TEMÁTICOS – Rentabilidade Algodão
    • Variações Conjunturais Ijuí-RS
      Lucro Operacional (R$/ha)
      2007/08
      2008/09
      2009/10
      2010/11
      Safra Verão
      Safra Inverno
      Total
      Fonte: www.climasecurity.com.br
    • Variações Conjunturais Londrina-PR
      Lucro Operacional (R$/ha)
      2007/08
      2008/09
      2009/10
      2010/11
      Safra Verão
      Safra Inverno
      Total
      Fonte: www.climasecurity.com.br
    • Variações Conjunturais Sapezal-PR
      Lucro Operacional (R$/ha)
      2007/08
      2008/09
      2009/10
      2010/11
      Safra Verão
      Safra Inverno
      Total
      Fonte: www.climasecurity.com.br
    • Variações Conjunturais Rio Verde-GO
      Lucro Operacional (R$/ha)
      2007/08
      2008/09
      2009/10
      2010/11
      Safra Verão
      Safra Inverno
      Total
      Fonte: www.climasecurity.com.br
    • Variações Conjunturais Uberlândia-MG
      Lucro Operacional (R$/ha)
      2007/08
      2008/09
      2009/10
      2010/11
      Milho Verão
      Soja
      Total
      Fonte: www.climasecurity.com.br
    • Variações Conjunturais Luiz Eduardo Magalhães-BA
      Lucro Operacional (R$/ha)
      2007/08
      2008/09
      2009/10
      2010/11
      Soja
      Algodão
      Milho Verão
      Total
      Fonte: www.climasecurity.com.br
    • Quadro – Crescimento do Recurso Próprio
    • Descompasso Custo X Receita
      Custo
      Commodities
      Receita
      Insumos
      (Custo)
      Commodities
      (Receita)
      Hoje muitos produtores têm reserva
    • Modelagem analítica de indivíduos e carteiras agrícola
    • Crédito no Agronegócio X Outros Segmentos Econômicos
      Presente
      Histórico
      Futuro
      Operação
      De Crédito
      • Consulta simples aos SPCs
      • Rating Estatístico do Perfil
      Varejo e Cartões
      de Crédito
      • Analise de Balanço
      • Índices Setoriais
      • Geração de Caixa
      • Cenário Macroeconômico
      Indústria Urbana
      • Geração de Caixa
      • Acompanhamento – Risco Safra
      • Gestão de Carteira
      • Consulta simples aos SPCs
      • Rating Estatístico do Perfil ?
      Produtores Rurais
      • Geração de Caixa
      • Cenário Macro econômico
      • Qualidade dos Recebíveis – Risco Safra
      • Exposição aos Derivativos
      • Analise de Balanço
      • Índices Setoriais
      Indústria Insumos
      e Cooperativas
    • Modelo Conceitual de Gestão de Risco de Crédito
    • Rating para Cooperativas, Revendas com Inteligência Ativa
    • Gestão de Carteiras para Emissões de CDCA
    • Gestão de Carteiras
      Cálculo do Valor Estimado em Função da Migração de Ratings
    • Gestão de Carteiras
      Cálculo do Valor Estimado em Função da Migração de Ratings
      Desvalorização Cambial de 25%
    • Gestão de Carteiras
      Cálculo do Valor Estimado em Função da Migração de Ratings
      Quebra de Safra de 22%
    • Gestão de Carteiras
      Montagem de Carteiras de CDCA
      FiltragempelaFaixa de Rating Desejada
    • Gestão de Carteiras
      Montagem de Carteiras de CDCA
    • MAPAS TEMÁTICOS – Rating Produtores
    • MAPAS TEMÁTICOS – Rating Revendas de Insumos
    • Tendência de mercado e financiamento privado
    • CENÁRIO INTERNACIONAL-Enchentes no Rio Mississipi
    • Tendências
      Bancos voltam a se interessar pela agricultura
      Operações de RiskSharing em Direitos Creditórios são a nova tendência
      Safra 2012 deve ser relativamente tranqüila para C&C
      Operações de Troca e Securitização devem seguir crescendo no Sul do País
      A volatilidade deve voltar a partir nos próximos dias (WeatherMarketE.Norte)
      Produtores devem capitalizar mais em 2012
    • Fernando Lobo Pimentel
      pimentel@agrosecurity.com.br
      55.19.38264224
      Agrosecurity Gestão de Agro-Ativos Ltda
      www.agrosecurity.com.br