Apoyos financieros a la Inversión en Andalucía Fondos Reembolsables y Programa JEREMIE

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Apoyos financieros a la Inversión en Andalucía Fondos Reembolsables y Programa JEREMIE

  1. 1. Apoyos financieros a la Inversión en Andalucía Fondos Reembolsables y Programa JEREMIEStefan MathesiusDirector FondosReembolsables y SevillaUnidad Jeremie, 10 de Noviembre 2011 Agencia IDEA
  2. 2. Cambio del Modelo de Ayuda Publica MODELO MODELO“FONDO PERDIDO” “REEMBOLSABLE/ REVOLVING” ? 2013 2013 2
  3. 3. Comparación de modelos “Fondo Perdido” y “Reembolsable” MODELO MODELO “FONDO PERDIDO” “REEMBOLSABLE” Flexibilidad de conceptosCriterio de Gastos elegibles Financiablesinversión concretos (enfoque “tangibles”) (circulantes, inmovilizados etc.) Estático. Plan de inversiones. Dinámico. “Flujo de cajaModelo de Porcentaje sobre inversión acumulada”. Porcentaje sobre lacalculo de ayuda incentivable necesidad total de financiaciónConcepto de Después de haber Al principio del proyecto /desembolso realizado la inversión Por hitos Condiciones del mercadoCoste Fondo perdido/ Ayuda Pública (no Ayuda de Estado)Entorno jurídico Acto administrativo Acto privado 3
  4. 4. Filosofía del modelo de Financiación Reembolsable  Las inversiones se estructurarán en proyectos viables que permitan su retorno.Reembolsable  Se diseñarán las operaciones para facilitar su devolución.Condiciones de  Se aplicarán condiciones financieras de mercado. En diferenciales yMercado rentabilidades.Coinversión  Se exige al menos 30% de Coinversión privada en los proyectos (=> validaciónprivada del concepto)  El enfoque del análisis está en el futuro (potencial y viabilidad), no en elMentalidad pasado (solvencia, garantías).inversor  Mentalidad Inversor y no prestamistaReutilizable  Los reembolsos y desinversiones se aplicarán nuevamente en sus líneas 4
  5. 5. Cambio del “chip” para el promotor • Reembolsable vs. Fondo perdido • Diferente manera de presentar la documentación (listado de inversiones vs. Plan de negocio/flujo de caja) • Enfoque “empresa” vs. enfoque “proyecto” • Diferente manera de justificación del proyecto • Condiciones del mercado vs. Fondo perdido • Selectivo/personalizado vs. Masivo/estandardizado • Acto privado vs. Acto administrativo • Compromisos del Promotor 5
  6. 6. Volumen de inversión gestionado por Agencia IDEA800 724M (11) Millones € 724M (10) 724M (10) 689M (9)700600 544M (5) 544M (5)500400300 185M (1) 185M (1)200100 0 T1 2010 T2 2010 T3 2010 T4 2010 T1 2011 T2 2011 T3 2011 T4 2001 Jeremie FCR 6 Jeremie Multiinstrumento
  7. 7. Resumen de los fondos gestionados por Agencia IDEA Instrumento Importe tipo Nombre del fondo Enfoque Dotación (predominante) (2 sigma) Préstamo Multisectorial, innovación, soloJEREMIE Multiinstrumento PYME participativo, 185 MM€ 0,5 – 3 M€ Préstamo ordinario Multisectorial, innovación, soloJEREMIE Capital Riesgo PYME, solo CR Capital 75 MM€ 1 – 3 M€ Préstamo ordinario,Apoyo al Desarrollo Empresarial Multisectorial avales 204 MM€ 0,5 – 3 M€ Multisectorial, empresas/Economía Sostenible negocios pequeños Préstamo ordinario 50 MM€ 0,02 –0,2 M€Impulso Energías Renovables y Sectorial (Energía + ahorro) Préstamo ordinario 40 MM€ 0,1 – 1 M€Eficiencia EnergéticaInternacionalización de la Economía Temático Préstamo ordinario 20 MM€ 0,2- 0,5 M€Andaluza (internacionalización)Apoyo a las Pymes de Industrias Sectorial (Industrias culturales) Préstamo ordinario 10 MM€ 0,2- 0,5 M€Culturales Temático (EspaciosGeneración de Espacios Productivos productivos) Préstamo ordinario 50 MM€ 1 - 3 M€ Nueva creación, innovación PréstamoEmprendedores Tecnológicos tecnológica, alto potencial participativo, Capital 15 MM€ 0,2 - 1 M€Garantías y Avales Multisectorial, Pyme Avales 10 MM€ 0,1 –0,5 M€ 7
  8. 8. Instrumentos Financieros: Riesgo versus Prima del Riesgo Relación coste/ Prima del riesgo riesgo en un mercado eficiente Capital Riesgo Préstamo Participativo Financiación bancariaRentabilidad (sin riesgo) baja Riesgo alta 8
  9. 9. Instrumentos financieros: Garantías versus Rentabilidad Rentabilidad exigida alta Diferentes enfoques para “inversor” estudiar proyectos potencial Capital Riesgo “prestamista” riesgo Mezzanine capital/ deuda subordinada Financiación bancaria Garantía baja alta 9
  10. 10. Objetivos y Estrategia de Inversión ESTRATEGIA DE INVERSIÓN OBJETIVOS GENERALES Inversión en empresas con proyectos innovadores y de  Competitividad y globalización crecimiento/desarrollo de la empresa andaluza Importancia de los equipos y su  Catalización del cambio del compromiso con el proyecto modelo productivo de Andalucía Multisectorial pero con enfoque hacia sectores estratégicos y emergentes  Creación de empleo cualificado y sostenible Filosofía de Coinversión y subordinación. Exigencia de involucro  Facilitar acceso a financiación de recursos privados 10
  11. 11. Estructura Fondo JEREMIE Andalucía y mecanismo de apalancamiento * Subvención Global Innovación- Consejería de Tecnología-Empresa de Andalucía Economía, Innovación FEDER* aprobada en el marco del Programa Operativo FEDER de y Ciencia Andalucía 2007-2013 30% 235 M € 70% 1 FONDO DE Fund manager CARTERA JEREMIE Unidad JEREMIE (Holding Fund) (Agencia IDEA) Coparticipes 185 M € 50 M € 25 M € 2 IntermediarioIntermediario FONDO CAPITAL FONDO financiero: financiero: RIESGO MULTIINSTRUMENTO INVERCARIA SOPREA (regulado por CNMV) S.G.E.C.R. Coinversores 3 11
  12. 12. Efecto de apalancamientoEjemplo: Fondo JEREMIE Capital Riesgo X2 408 real Multiplicador 4,1 30 204 291 mínimo X 1,4 87 204 30% Co- 62 Inversión X 1,4 privada (min 30%, real 50%) Inversión total 30% Co- 42 Participación 100 privada en 3 30% Junta fondo 2 FEDER 1 12
  13. 13. Empresas objetivo: fase de desarrollo flujo de caja Etapas de empresas Entrada Punto t Concepto mercado de equilibrio Prototipo Creaciónfinanciación Semilla Arranque Crecimiento Expansión Fase de Venture Capital Private Equity 13
  14. 14. El momento clave para las empresas tecnológicasEntusiastas, Visionarios Pragmatistas Conservadores Escépticos Tekis “Early “Early majority” “Late Majority” “Laggards”“Innovators” Adopters” Abismo “Chasm” Modelo de adopción tecnológica 14
  15. 15. Empresas objetivo: tipos de proyectos • Empresas de alto valor añadido o de servicios muy especializados y avanzados, en los escenarios de:Si - Creación/ Desarrollo / Expansión / Internacionalización - Adquisición de empresas / Fusión entre empresas - Spin-offs /MBO • Empresas de bajo valor añadido • Fase semilla de una empresa (=> existen otras herramientas)No • • Empresas en crisis / síntomas de crisis (liquidez) Empresas con urgencias (mínimo 10 semanas) • Refinanciación de deudas / salida de caja 15
  16. 16. Criterios de InversiónCumplimiento formal viable + invertible Análisis estratégico/socioeconómico No crisis* No cash-out/ refinanciación Marco FEDER (en caso JEREMIE.)  Criterios estratégicos para Andalucía  Criterios sostenibilidadAnálisis empresarial  Criterios sociales y de igualdad  Generación de conocimiento  Multiplicador de los recursos publicos e impacto Estrategia y modelo de negocio atractivos del proyecto (empleo directo/indirecto, inversión Oportunidad de negocio + alto potencial de inducida, etc.) crecimiento Propuesta de valor diferencial Atractiva para el mercado Estrategia comercial, logros comerciales Gestión de cartera Potencial innovador (tecnológico / negocio) Excelencia del equipo promotor Viabilidad financiera  Coste de oportunidad Co-inversores / socios industriales/ compromisos  Equilibrio cartera y diversificación de riesgos: socios sectores, territorio, fases, riesgo, plazos, importe, Potencial de salida (“exit”) / reembolso instrumento * Crisis = Reducción 50% de FFPP en 12 meses o incapacidad de atender obligaciones financieras a corto/medio plazo 16
  17. 17. Procedimiento y tiemposSolicitudes 100  Análisis preliminar de la oportunidad de inversión. 2-4  Comité de Inversiones semanasPreanálisis 40 Comité de inversión I  Análisis en profundidad. 4-6  Informes Tecnológicos, jurídicos y otros. semanas  Organos de aprobación (CI + CA + CDAE)  Due diligence.Aprobación 15 Comité de inversión II + Consejo de administración  Negociación con promotores  Diseño operación 2-4  Formalización de la transacción semanas  Desembolso Firma 12 17
  18. 18. Solicitud y Modelo de GestiónCAPTACIÓN Y Red territorial IDEA (Gerencias) + PrescriptoresATENCIÓN (Parques/centros tecnológicos y científicos, escuelas de negocio, consultores, asociacionesPREVIA empresariales etc.) www.agenciaidea.es/incentivos/fondos reembolsables Tramitador “Fondos Reembolsables”SOLICITUD/TRAMITACIÓN Fondo de Apoyo al Fondo de Fondo de eficiencia JEREMIE JEREMIE Otros Fondos Desarrollo Economía energética Multiinstrumento Capital Riesgo Reembolsables Empresarial Sostenible y energías renovables Unidad JEREMIE/FondosGESTIÓN Y ASIGNACIÓN Reembolsables (IDEA) Mezanine/Prestamos CapitalANÁLISIS,FORMALIZACIÓN SOPREASEGUIMIENTO (Fondos Reembolsables) INVERCARIA 18
  19. 19. Indicadores de la Actividad de Fondos Reembolsables (Enero 2010 – Octubre 2011) Importe/ Indicadores de actividad # Proyectos Importe MM€ proyectos MM€Proyectos recibidos / solicitados 634 1.358 2,1Proyectos aprobados 132 210 1,6Proyectos formalizados 90 123 1,4Ratio de aprobación 27%Captación de proyectos mensuales 60(media últimos 3 meses)Ø-Plazo de resolución 10 semanasOperaciones aprobadas/ profesional 10 por añoRentabilidad generada 8,5 MM €(Intereses, comisiones, plusvalías) 19
  20. 20. Resultados de Impacto de Fondos Reembolsables (Enero 2010 – Octubre 2011) Resultados de impacto Inversión inducida 718 MM € Multiplicador de dinero publico X 3,4 Generación de empleo (neto) 9.246 Creación de nuevas empresas 13 (10%) Proyectos de Internacionalización 47 (36%) Proyectos de Atracción hacia Andalucía 10 (8%) 20

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