Alert Steel Holdings Ltd FY 2012 results


Published on

Alert Steel Holdings Ltd FY 2012 results

Published in: Investor Relations
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Total views
On SlideShare
From Embeds
Number of Embeds
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Alert Steel Holdings Ltd FY 2012 results

  1. 1. ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 The financial statements of Alert Steel Holdings Limited have been audited in compliance with section 30 of the Companies Act.  Mr Neil Cresswell, Chief Financial Officer, was responsible for the supervision and preparation of the financial statements. These financial statements for the year ended 30 June 2012 were published on 12 December 2012.
  2. 2. 1 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) INDEX The reports and statements set out below comprise the consolidated annual financial statements presented to the  shareholders: Index Page General information 2 Directors' responsibility 3 Declaration by the company secretary 4 Directors' report 5 Audit committee report 7 Independent auditor's report 8 Statement of financial position 9 Statement of comprehensive income 10 Statement of changes in equity 11 Statement of cash flows 12 Accounting policies 13 Notes to the financial statements 20 Segmental report 47 Shareholders analysis 48
  3. 3. 2 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) GENERAL INFORMATION FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 Country of incorporation and domicile South Africa Directors MW McCulloch  J du Toit  N Cresswell  WF Schalekamp  MM Patel  BS Mahuma  WP van der Merwe  Registered office Cnr Engelbrecht & Lanham Streets East Lynne Pretoria South Africa Auditors KPMG Inc. Chartered Accountants (S.A.) Company secretary Monika Pretorius Designated advisor Exchange Sponsors (2008) (Pty) Ltd Transfer secretaries Computershare Investor Services (Pty) Ltd Corporate bankers Nedbank Limited Attorneys Prinsloo, Tindle and Andropoulous Inc.
  4. 4. 3 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) DIRECTORS' RESPONSIBILITY FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 The  directors are responsible for the preparation and fair presentation of the consolidated annual financial  statements of Alert Steel Holdings Limited, comprising the consolidated statement of financial position at 30 June  2012, and the consolidated statements of comprehensive income, changes in equity and cash flows for the year then  ended, and the notes to the financial statements which include a summary of significant accounting policies and  other explanatory notes, in accordance with International Financial Reporting Standards and the requirements of the  Companies Act of South Africa.  In addition, the directors are responsible for preparing the directors’ report. The directors are also responsible for such internal control as the directors determine is necessary to enable the  preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and for  maintaining adequate accounting records and an effective system of risk management. A rights offer to shareholders was concluded on 10 October 2011 and has generated R48.6 million cash inflow to the  business.  A second rights offer was concluded on 29 June 2012 and generated R63.7 million cash inflow to the  business.  In addition, a special issue of shares of R30 million was concluded on 31 October 2012.  The directors have  also reviewed the group’s cash flow forecast and forecast of financial position for the year to 30 June 2013.  In the  light of this review, the directors have made an assessment of the ability of the company and its subsidiaries to  continue as going concerns and have no reason to believe that the businesses will not be going concerns in the year  ahead.  Further details are discussed in note 3 to the financial statements. The auditor is responsible for reporting on whether the consolidated annual financial statements are fairly presented  in accordance with the applicable financial reporting framework. Approval of consolidated financial statements The consolidated annual financial statements of Alert Steel Holdings Limited, as identified in the first paragraph,  were approved by the board of directors on 6 December 2012 and signed by: MW McCulloch Chairman J du Toit CEO
  5. 5. 4 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) DECLARATION BY THE COMPANY SECRETARY FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 The company secretary declares that, to the best of her knowledge, all returns required of a public company have, in  respect of the year under review, been lodged with the Registrar of Companies and that all such returns are true, correct  and up to date. M Pretorius Company Secretary
  6. 6. 5 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) DIRECTORS' REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 The directors have pleasure in presenting their report for the year ended 30 June 2012. 1 Review of activities Main business and operations The group is a retailer of steel and steel related products and operates principally in South Africa. The operating results and state of affairs of the company are fully set out in the attached financial statements and do not in our  opinion require any further comment. 2 Events after the reporting period The following events have taken place subsequent to year‑end which have a material impact on the statement of financial position  (refer to note 46): * A specific issue of shares for cash has taken place on 31 October 2012 for R30 million. 3 Authorised and issued share capital The company's authorised share capital is 10 billion ordinary shares.  The company issued 1 515 151 515 shares in a rights offer on  10 October 2011.  The company issued a further 2 321 370 481 shares in a rights offer on 29 June 2012,  to bring the total number  of shares in issue to 4 092 550 566. 4 Dividends No dividends were declared or paid to shareholders during the year. 5 Directors The directors of the company during the year and to the date of this report are as follows: Name MW McCulloch J du Toit N Cresswell WF Schalekamp* MM Patel BS Mahuma WP van der Merwe R van Rooyen OV Jevon E Hewitt Position Non‑Executive Director (Chairman) Executive Director (Chief Executive Officer) Executive Director (Chief Financial Officer) Non‑Executive Director Non‑Executive Director Non‑Executive Director Non‑Executive Director Non‑Executive Director Non‑Executive Director Non‑Executive Director Changes Resigned as executive director 1 April 2012 Appointed 1 October, 2011  Appointed 1 October, 2011  Appointed 1 October, 2011  Resigned 7 December, 2011  Resigned 18 May, 2012  Appointed 25 January, 2012  / resigned 5 November, 2012  * Mr WF Schalekamp resigned as Deputy Chairman and Executive Director on 1 March 2012, but remains on the board as a Non‐Executive  Director. There will be no additional Executive Director appointed to replace Mr Schalekamp and his responsibilities have been divided amongst  the members of the executive committee. 8 Directors' interest in contracts Mr Schalekamp, a director of the company, is also the director of Schallies Beleggings (Pty) Ltd.  The company has an operating  lease agreement with Schallies Beleggings (Pty) Ltd.  9 Secretary The secretary of the company is Monika Pretorius of: Business address Cnr Engelbrecht and Lanham Streets East Lynne Pretoria, 0186 Postal address PO Box 29607 Sunnyside, 0132 10 Auditors KPMG Inc. was appointed as auditors on 7 December 2011 at the AGM as it was viewed by the directors that the firm could provide  the most cost effective combined assurance. 11 Going concern The group incurred a loss for the year ended 30 June 2012 of R72 991 172 and that as at 30 June 2012, the group’s liabilities  exceeded its assets by R2 147 660.
  7. 7. 6 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) DIRECTORS' REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 The group has raised additional capital of R30 million in the form of a specific issue of shares for cash to shareholders which was  concluded on 31 October 2012.  The net asset value of the group had the special issue of shares taken place on 30 June 2012 would  have been R28 million. The financial statements have been prepared on the basis of accounting policies applicable to a going concern.  This basis presumes  that funds will be available to finance future operations and that the realisation of assets and settlement of liabilities, contingent  obligations and commitments will occur in the ordinary course of business. The group is currently not profitable and the directors have performed an evaluation of the group's ability to continue as a going  concern.  Please refer to note 3 of the financial statements for further disclosure on this process. 12 Borrowing limitations In terms of the Articles of Association of the group, the directors may exercise all the powers of the company to borrow money, as  they consider appropriate. 13 Special resolutions Resolution 1 At a general meeting of the shareholders on 7 July 2011, it was resolved to authorise the conversion of the ordinary shares in the  company's authorised share capital from par value to no par value shares.  Resolution 2 At the same general meeting of the shareholders, it was resolved to authorise the increase of the authorised share capital by  creating a further 9 billion ordinary no par value shares so as to result in a total of 10 billion ordinary shares of no par value in  authorised share capital of the company. Resolution 3 At the same general meeting of the shareholders, it was resolved to approve the amendments to the Memorandum of  Incorporation of the company to bring it in line with the conversion and increase of the shares refered to in the two special  resolutions above. 14 Statement of compliance The consolidated annual financial statements have been prepared in accordance with International Financial Reporting Standards  and the requirements of the Companies Act, 2008 (as amended) and Companies Regulations, 2011.  The group financial statements  comprise the consolidated financial statements.  The annual financial statements of the company are presented separately from  the consolidated financial statements and have been approved by the directors at the same date as these financial statements. 
  8. 8. 7 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) AUDIT COMMITTEE REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 The information below constitutes the report of the audit committee in respect of the year under review, as required by  section 94 of the Companies Act. In compliance with the latest regulations, a separate audit committee has been formally appointed by the board of  directors. The audit committee is chaired by Mitesh Patel and at year‐end had two other members namely, Wessel van der  Merwe and Edwin Hewitt.  The audit committee is vital to ensure the integrity of integrated reporting and internal financial controls and to identify  financial risks in the company.  The audit committee charter promotes the overall effectiveness of corporate  governance in terms of King III and is updated annually. The audit committee met five times during the year, the details of which can be found in the statement of corporate  governance in the annual report. In fulfilling its function, the audit committee oversees: • financial reporting; • integrated reporting; • annual financial statements; • preliminary and interim financial statements; • external audit; • internal audit; and • risk governance. Any services or the extent thereof are assessed to ascertain whether they are likely to conflict with or impair the  independence of the external auditors.  The external auditors have unrestricted access to the audit committee and its  chairman at all times. h i t ll ti The audit committee approved the structure of and appointments to the internal audit function and its performance, as  well as reviewed the internal audit reports. After reviewing the internal financial controls of the group, nothing has come to the attention of the audit committee to  indicate that the internal financial controls were not operating effectively during the financial year. The audit committee reviewed all interim and annual financial statements before submission to the board and focused  on: • the going concern statement; • major judgement areas, including property valuations and impairments; and • compliance with accounting standards, stock exchange and statutory requirements. The audit committee has satisfied itself that KPMG Inc. and Anthony Berrange, the designated auditor, are independent  of the company. In terms of the JSE Listing Requirements, the audit committee has considered and satisfied itself of the appropriateness  of the expertise and experience of the Chief Financial Officer, Neil Cresswell. The audit committee recommended the annual financial statements for the yea ended 30 June 2012 for approval to the  board of directors.  The board approved the annual financial statements which will be tabled for approval at the  forthcoming annual general meeting. MM Patel Chairman, Audit committee
  9. 9. 8 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) INDEPENDENT AUDITOR'S REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 To the shareholders of Alert Steel Holdings Limited We have audited the consolidated financial statements of Alert Steel Holdings Limited, which comprise the consolidated statement of financial  position at 30 June 2012, and the consolidated statements of comprehensive income, changes in equity and cash flows for the year then  ended, and a summary of significant accounting policies and other explanatory notes, as set out on pages 9 to 47. Directors' responsibility for the financial statements The company’s directors are responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in accordance with  International Financial Reporting Standards, and the requirements of the Companies Act of South Africa and for such internal control as the  directors determine is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to  fraud or error. Auditors' responsibility Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit.  We conducted our audit in accordance with  International Standards on Auditing.  Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the audit to  obtain reasonable assurance whether the financial statements are free from material misstatement. An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements.  The  procedures selected depend on the auditor’s judgement, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial  statements, whether due to fraud or error.  In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the entity’s  preparation and fair presentation of the financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but  not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control.  An audit also includes evaluating the  appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by management, as well as evaluating the  overall presentation of the financial statements.  We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion. Opinion In our opinion, the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of Alert Steel Holdings Limited as at 30  June 2012, and its financial performance and its cash flows for the year then ended in accordance with International Financial Reporting  Standards and the requirements of the Companies Act of South Africa. Emphasis of matter Without qualifying our opinion, we draw attention to note 3, which indicates that the group incurred a loss for the year ended 30 June 2012 of  R72 991 172 and at that date, the group’s total liabilities exceeded its total assets by R2 147 660.  The note indicates that the directors have  prepared the financial statements on the basis of accounting policies applicable to a going concern on the basis that the group will have  sufficient cash resources to meet its obligations as they fall due.  The note also sets out the directors’ assumptions in preparing their budgets  and cash flow forecast. Other matter The financial statements for the year ended 30 June 2011 were audited by another auditor.  In their report dated 28 October 2011, they  expressed an unmodified opinion on those financial statements.  The corresponding figures in these financial statements have been restated  for corrected prior period errors. Other reports required by the Companies Act  As part of our audit of the financial statements for the year ended 30 June 2012, we have read the Directors’ report, the Audit committee’s  report and the Company  Secretary’s certificate for the purpose of identifying whether there are material inconsistencies between these  reports and the audited financial statements.  These reports are the responsibility of the respective preparers.  Based on reading these reports  we have not identified material inconsistencies between these reports and the audited financial statements.  However, we have not audited  these reports and accordingly do not express an opinion on these reports. KPMG INC. Registered Auditor Per: A Berrange Chartered Accountant (SA) Registered auditor Director Date: 6 December 2012 Address:  85 Empire Road Parktown, 2193
  10. 10. 9 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) STATEMENT OF FINANCIAL POSITION AT 30 JUNE 2012 RAND Assets Non‐current assets Investment property Property, plant and equipment Goodwill Current assets Inventories Loans to joint ventures Trade and other receivables Cash and cash equivalents Assets held for sale Total assets Equity and liabilities Equity Share capital Share based payment reserve Accumulated loss Total equity Liabilities Non‐current liabilities Loans and borrowings Onerous lease provision Straight‐lining lease accrual Deferred tax Current liabilities Loans and borrowings Onerous lease provision Straight‐lining lease accrual Current tax payable Trade and other payables Shareholders' loans Bank overdraft 2012 Restated 2011 4           6 446 667 5       126 886 822 6           6 220 436       139 553 925           5 854 765       132 515 944                        ‐       138 370 709 Notes 12 10 13 14       154 497 457                       ‐         75 937 668         17 353 341       247 788 466 15         14 496 530       401 838 921       111 322 982           2 402 834       105 084 212           5 505 662       224 315 690         20 187 053       382 873 452 16       239 852 934       127 577 137 17           1 980 024                       ‐   ( 243 980 618)    ( 170 989 446)         ( 2 147 660)      ( 43 412 309) 18 19 20 11         60 059 887           4 561 458           5 566 321                409 566         70 597 232         71 783 025           4 757 390           3 384 188                        ‐         79 924 603 Liabilities associated with assets held for sale Total liabilities Total equity and liabilities 18       107 817 857           8 333 240 19           1 111 593           2 195 670 20           1 475 565               241 147                 30 033           8 142 250 21       159 959 551       170 123 935 22         24 223 962         30 364 530 14         37 052 685       113 672 037       331 671 246       333 072 809 15           1 718 103         13 288 349       403 986 581       426 285 761       401 838 921       382 873 452 Number of shares in issue Fully diluted number of shares in issue Net asset value per share (cents) Net tangible asset value per share (cents) 16   4 084 950 566   4 092 550 566                     (0.1)                     (0.2)       248 428 570       256 028 570                   (17.5)                   (17.5)
  11. 11. 10 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 RAND 2012 Restated 2011 23       824 655 746 24    ( 654 762 595)       169 893 151 25            5 475 945 27    ( 190 760 394) 26        ( 4 746 707)      ( 20 138 005) 5      ( 12 062 943) 28      ( 14 303 205) 6        ( 2 049 948)      ( 48 554 101) 29                   51 703 30      ( 23 902 015)      ( 72 404 413) 31            (  139 605)      ( 72 544 018)      735 532 485   ( 596 214 916)      139 317 569           8 749 893   ( 210 403 358)     ( 12 385 939)     ( 74 721 834)     ( 12 111 930)          (  136 391)     ( 17 848 169)   ( 104 818 324)           2 523 438     ( 28 243 540)   ( 130 538 426)          (  783 911)   ( 131 322 337) Notes Continuing operations Revenue Cost of sales Gross profit Other income Operating expenses Restructure costs Loss before interest, taxation, depreciation and impairments Depreciation and amortisation Impairment of assets Impairment of goodwill Loss from operations Finance income Finance costs Loss before taxation Taxation Loss from continuing operations Discontinued operations Loss from discontinued operations Total comprehensive income 15            (  447 154)        ( 4 165 724)      ( 72 991 172)   ( 135 488 061) Net loss attributable to: Loss for the year from continuing operations Loss for the year from discontinued operations Loss for the year      ( 72 544 018)   ( 131 322 337) 15            (  447 154)        ( 4 165 724)      ( 72 991 172)   ( 135 488 061) Total comprehensive income attributable to: Ordinary shareholders Non‐controlling interest Weighted average shares in issue on which earnings are based Fully diluted weighted average shares in issue on which earnings  are based Basic loss per share (cents) ‐ Continuing operations Fully diluted loss per share (cents) ‐ Continuing operations      ( 72 991 172)   ( 135 488 061)                        ‐                       ‐ 33     1 343 527 529       248 428 570 33     1 351 127 529 33                       (5.4)                       (5.4) 33                       (5.4)                       (5.4)       256 028 570                   (54.5)                   (52.9)                   (52.9)                   (51.3)
  12. 12. 11 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 RAND Balance at 1 July 2010 Changes in equity Total comprehensive income as previously  reported Prior period adjustments Restated total comprehensive income Notes     127 577 137                       ‐ 47                      ‐                       ‐ Balance at 30 June 2011 restated RAND Stated Capital     127 577 137 Notes Stated Capital Foreign  currency  translation  reserve                      ‐ Accumulated  loss Total equity      ( 35 501 384)          92 075 753          (  385 091)     ( 119 822 740)     ( 120 207 831)            385 091      ( 15 665 322)       ( 15 280 231)                       ‐      ( 135 488 062)      ( 135 488 062)                      ‐ Share based  payments  reserve   ( 170 989 446)       ( 43 412 309) Accumulated  loss Total equity Balance at 1 July 2011 restated Changes in equity     127 577 137                      ‐   ( 170 989 446)       ( 43 412 309) Total comprehensive income for the year Transactions with owners recorded directly in  equity: Issue of shares Additions to share based payments reserve Total contributions by and distributions to  owners                       ‐                       ‐       ( 72 991 172)       ( 72 991 172)                      ‐         1 980 024                        ‐                        ‐       112 275 797            1 980 024        112 275 797           1 980 024                         ‐        114 255 821 Balance at 30 June 2012 16     112 275 797 17                      ‐     239 852 934         1 980 024   ( 243 980 618)         ( 2 147 660)
  13. 13. 12 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) STATEMENT OF CASH FLOWS FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 2012 Restated 2011 36     ( 16 715 350)                51 703     ( 23 902 015) 37       ( 8 010 842)    ( 48 576 504)        24 338 378           2 523 438       ( 28 243 540)       ( 12 211 274)     ( 13 592 999) Cash flows from investing activities Consideration paid on purchase of property, plant and equipment Proceeds on sale of property, plant and equipment Loans repaid / (advanced) to joint ventures Cash effects on deconsolidation of subsidiary Repayments received on loans to directors Consideration paid on acquisition of business Proceeds on sale of business Net cash from investing activities     ( 27 951 002)           6 140 035                    2 434                       ‐                       ‐     ( 44 696 744)           4 993 609    ( 61 511 668)        ( 3 435 482)           1 697 016       ( 15 910 862)          (  973 347)           5 427 427                       ‐        35 215 285       22 020 037 Cash flows from financing activities Repayment of other financial liabilities Repayments of bonds on properties Advances of bonds on properties Repayments of instalment sale agreements Loans received from bank Loans received from shareholders Repayment of directors' loan Proceeds on rights issues Net cash from financing activities       ( 1 427 817)       ( 2 914 474)           1 597 955       ( 3 638 770)          93 638 775           1 192 441                       ‐      112 275 797     200 723 908          (  845 832)        ( 1 142 764)              246 984       ( 13 691 445)                       ‐        30 364 530        ( 1 419 089)                       ‐       13 512 384 Total cash movement for the year Cash at the beginning of the year Cash classified as held for sale at year end Total cash at end of the year          90 635 736  ( 110 335 080)                       ‐     ( 19 699 344)        21 939 422   ( 132 274 502)           2 168 705   ( 108 166 375) RAND Cash flows from operating activities Cash (utilised in) / generated from operations Interest received Interest paid Taxation paid Net cash utilised in operating activities Notes
  14. 14. 13 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 1 Accounting policies Presentation of consolidated financial statements The consolidated financial statements have been prepared in accordance with International Financial Reporting Standards, the AC  500 series as issued by the Accounting Practices Board and its successor, the JSE Listing Requirements and the Companies Act of  South Africa of 2008.  The consolidated financial statements have been prepared on the historical cost basis, and incorporate the  principal accounting policies set out below. The presentation currency of the group and functional currency of the company are both South African Rand. These accounting policies are consistent with the previous period. The consolidated financial statements of the company as at and for the year ended 30 June 2012 comprise the company and its  subsidiaries (together referred to as the  ‘group’ and individually as ‘group entities’) and the group’s interest in jointly controlled  entities.  All financial information has been rounded to the nearest Rand except when otherwise indicated. 1.1 Significant judgements In preparing the consolidated financial statements, management is required to make estimates and assumptions that affect the  amounts represented in the consolidated financial statements and related disclosures.  Use of available information and the  application of judgement is inherent in the formation of estimates.  Actual results in the future could differ from these estimates  which may be material to the financial statements.  Estimates and underlying assumptions are reviewed on an on‐going basis.   Revisions to accounting estimates are recognised in the period in which the estimates are revised and in any future periods  affected.  Significant judgements include: Trade receivables The group assesses its trade receivables for impairment at the end of each reporting period.  In determining whether an  impairment loss should be recognised in profit and loss, the management will review the ageing of the individual receivables to  assess whether there are impairment indicators such as long overdue amounts.  For recievables that are overdue, management  will evaluate the securities the company has in place for those receivable, including credit insurance, cessions and bonds and  management will evaluate any other observable data, such as market conditions which will indicate that there is a measurable  decrease in the estimated future cash flows of the financial asset. The impairment for trade receivables is calculated on an individual basis. Allowance for slow moving, damaged and obsolete inventory An allowance was made to write inventory down to the lower of cost or net realisable value.  Management has assessed which  items are slow moving in the group and are not selling.  For a sample of these slow moving items, management determined  current market prices / replacement costs and direct cost to sell and have determined what the allowance against the slow  moving inventory items should be.  Impairment testing The company reviews and tests the carrying value of assets or cash generating units when events or changes in circumstances  suggest that the carrying amount may not be recoverable.  In addition, goodwill is tested on an annual basis for impairment.   Assets are grouped at the lowest level for which identifiable cash flows are largely independent of cash flows of other assets and  liabilities. If there are indications that impairment may have occurred, estimates are prepared of expected future cash flows for  each group of assets.  Expected future cash flows used to determine the value in use of goodwill and tangible assets are inherently  uncertain and could materially change over time. Taxation The group recognises the net future tax benefit related to deferred income tax assets to the extent that it is probable that the  deductible temporary differences will reverse in the foreseeable future.  Assessing the recoverability of deferred income tax assets  requires the company to make significant estimates related to expectations of future taxable income.  Estimates of future taxable  income are based on forecast cash flows from operations and the application of existing tax laws in each jurisdiction.  To the  extent that future cash flows and taxable income differ significantly from estimates, the ability of the group to realise the net  deferred tax assets recorded at the end of the reporting period could be impacted. 1.2 Investment property Property is classified as investment property when it is held to earn rentals or for capital appreciation. Investment property is recognised as an asset when, and only when, it is probable that the future economic benefits that are  associated with the investment property will flow to the enterprise, and the cost of the investment property can be measured  reliably. Investment property is initially recognised at cost.  Transaction costs are included in the initial measurement. The cost of purchased investment property comprises its purchase price and any directly attributable expenditure.  Subsequent  expenditure is capitalised only when it is probable that the future economic benefits associated with the expenditure will flow to  the group.  On‐going repairs and maintenance is expensed as incurred.  Cost model Investment property is carried at cost less depreciation less any accumulated impairment losses. Depreciation is provided to write down the cost, less estimated residual value by equal instalments over the useful life of the  property, which is as follows: Land is not depreciated. Any gain or loss on disposal of investment property is recognised in profit and loss.
  15. 15. 14 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 Depreciation methods, useful lives and residual values are reviewed at each reporting date and adjusted if appropriate. Item Useful life * Property ‑ land Not depreciated * Property ‑ buildings 50 years 1.3 Property, plant and equipment The cost of an item of property, plant and equipment is recognised as an asset when: * it is probable that future economic benefits associated with the item will flow to the group; and * the cost of the item can be measured reliably. Property, plant and equipment is initially measured at cost. The cost of property, plant and equipment comprises its purchase price and any directly attributable expenditure.  Subsequent  expenditure is capitalised only when it is probable that the future economic benefits associated with the expenditure will flow to  the group.  On‐going repairs and maintenance is expensed as incurred.  The initial estimate of the costs of dismantling and removing the item and restoring the site on which it is located is also included  in the cost of property, plant and equipment. * * * * * * * * Item Land Buildings Plant and machinery Furniture and fixtures Motor vehicles Office equipment IT equipment Leasehold improvements Average useful life Not depreciated 50 years 3 ‐ 6 years 3 ‐ 6 years 8 ‐ 10 years 2 ‐ 9 years 3 years Length of lease Every item of property, plant and equipment is depreciated over its expected useful life on a straight‐line basis to its estimated  residual value. The residual value, useful life and depreciation method of each asset are reviewed at the end of each reporting period. Each part of an item of property, plant and equipment with a cost that is significant in relation to the total cost of the item is  depreciated separately. Property, plant and equipment is subsequently carried at cost less depreciation and accumulated impairments. The depreciation charge for each period is recognised in profit or loss unless it is included in the carrying amount of another asset. 1.4 1.5 * * The gain or loss arising from the derecognition of an item of property, plant and equipment is included in profit or loss when the  item is derecognised.  The gain or loss arising from the derecognition of an item of property, plant and equipment is determined  as the difference between the net disposal proceeds, if any, and the carrying amount of the item. Goodwill Goodwill is initially measured at cost, being the excess of the consideration paid in respect of the business combination over the  group's interest in the net fair value of the identifiable assets, liabilities and contingent liabilities. Subsequently goodwill is carried at cost less any accumulated impairments. The excess of the group's interest in the net fair value of the identifiable assets, liabilities and contingent liabilities over the cost of  the business combination is immediately recognised in profit or loss. Internally generated goodwill is not recognised as an asset. Financial instruments Classification The company classifies financial assets and financial liabilities into the following categories: Loans and receivables; and Financial liabilities measured at amortised cost Classification depends on the purpose for which the financial instruments were obtained / incurred and takes place at initial  recognition.  For financial instruments which are not at fair value through profit or loss, classification is re‐assessed on an annual  basis.
  16. 16. 15 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 Initial recognition and measurement Financial instruments are recognised initially when the group becomes a party to the contractual provisions of the instruments. The group classifies financial instruments, or their component parts, on initial recognition as a financial asset, a financial liability  or an equity instrument in accordance with the substance of the contractual arrangement. Financial instruments are measured initially at fair value, plus in the case of a financial asset or financial liability not at fair value  through profit or loss, transaction costs that are directly attributable to the acquisition or issue of the financial asset or financial  liability. The group derecognises a financial asset when the contractual rights to the cash flows from the asset expire, or it transfers the  rights to receive the contractual cash flows on the financial asset in a transaction which substantially all the risks and rewards of  ownership of the financial asset are transferred.  Any interest in transferred financial assets that is created or retained by the  group is recognised as a separate asset or liability.  Subsequent measurement Loans and receivables, including shareholder loans, are subsequently measured at amortised cost, using the effective interest  method, less accumulated impairment losses. Financial liabilities at amortised cost are subsequently measured at amortised cost, using the effective interest method. Impairment of financial assets At each reporting date the group assesses all financial assets to determine whether there is objective evidence that a financial  asset or group of financial assets has been impaired. For amounts due to the group, significant financial difficulties of the receivable, probability that the receivable will enter  bankruptcy and default of payments are all considered indicators of impairment. Impairment losses are recognised in profit or loss. Impairment losses are reversed when an increase in the financial asset's recoverable amount can be related objectively to an  event occurring after the impairment was recognised, subject to the restriction that the carrying amount of the financial asset at  the date that the impairment is reversed shall not exceed what the carrying amount would have been had the impairment not  been recognised. Reversals of impairment losses are recognised in profit or loss. Offset Financial assets and liabilities are offset and the net amount presented in the statement of financial position when the group has a  legal right to offset amounts and intends to either settle on a net basis or to realise the asset and liability simultaneously.  Trade and other receivables Trade receivables are measured at initial recognition at fair value, and are subsequently measured at amortised cost using the  effective interest rate method.  Appropriate allowances for estimated irrecoverable amounts are recognised in profit or loss when  there is objective evidence that the asset is impaired.  Significant financial difficulties of the debtor, probability that the debtor will  enter bankruptcy or financial reorganisation, and default or delinquency in payments (more than 30 days overdue) are considered  indicators that the trade receivable is impaired.  The allowance recognised is measured as the difference between the asset’s  carrying amount and the present value of estimated future cash flows discounted at the effective interest rate computed at initial  recognition. The carrying amount of the asset is reduced through the use of an allowance account, and the amount of the loss is recognised in  profit or loss within operating expenses.  When a trade receivable is uncollectable, it is written off against the allowance account  for trade receivables.  Subsequent recoveries of amounts previously written off are reflected under other income in profit or loss. Trade and other receivables are classified as loans and receivables. Trade and other payables Trade payables are initially measured at fair value, and are subsequently measured at amortised cost, using the effective interest  rate method. Cash and cash equivalents Cash and cash equivalents comprise cash on hand and demand deposits, bank overdrafts and borrowings and other short‐term  highly liquid investments that are readily convertible to a known amount of cash and are subject to an insignificant risk of changes  in value, these are initially recorded at fair value and subsequently recorded at amortised cost. 1.6 Income tax Income tax expense comprises current and deferred tax.  An income tax expense is recognised in profit or loss except to the  extent that it relates to items recognised directly in equity or in other comprehensive income, in which case it is recognised in  equity or in other comprehensive income. Current tax is the expected tax payable on the taxable income for the year, using tax rates enacted or substantively enacted at the  reporting date, and any adjustment to tax payable in respect of previous years. Deferred tax is recognised in respect of temporary differences between the carrying amounts of assets and liabilities for financial  reporting purposes and the amounts used for taxation purposes.  
  17. 17. ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED 16 (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 Deferred tax is not recognised for the following temporary differences: the initial recognition of assets or liabilities in a transaction  that is not a business combination and that affects neither accounting nor taxable profit or loss, and differences relating to  investments in subsidiaries and jointly controlled entities to the extent that it is probable that they will not reverse in the  foreseeable future.  In addition, deferred tax is not recognised for taxable temporary differences on the initial recognition of  goodwill. Deferred tax is measured at the tax rates that are expected to be applied to temporary differences when they reverse, based on  the laws that have been enacted or substantively enacted by the reporting date. Deferred tax assets and liabilities are offset if there is a legally enforceable right to offset current tax liabilities and assets, and  they relate to income taxes levied by the same tax authority on the same taxable entity, or on different tax entities, but they  intend to settle current tax liabilities and assets on a net basis or their current tax assets and liabilities will be realised  simultaneously. A deferred tax asset is recognised to the extent that it is probable that future taxable profits will be available against which the  temporary difference can be utilised.  Deferred tax assets are reviewed at each reporting date and are reduced to the extent that  it is no longer probable that the related tax benefit will be realised. For investment property the manner of recovery is presumed to be sale unless the business model is to consume all the economic  benefits through use. 1.7 Leases A lease is classified as a finance lease whenever the terms of the lease transfer substantially all the risks and rewards incidental to  ownership.  All other leases are classified as operating leases and are not recognised on the group's statement of financial  position. The group as lessee Assets held under finance leases and instalment sale agreements are recognised by the group at their fair value at the inception of  the lease, or if lower, at the present value of the minimum lease payments, discounted using the interest rate implicit in the lease  contract.  Any initial direct costs incurred are recognised as an asset.  Lease payments are apportioned between finance charges  and a reduction of the lease obligation so as to achieve a constant rate of interest on the remaining balance of the liability. Operating lease payments are recognised through profit and loss on a straight‐line basis over the lease term.  The difference  between the amounts recognised through profit and loss and the contractual payments are recognised as an operating lease  liability.  This liability is not discounted. Any contingent rents are expensed in the period they are incurred. The group as lessor When assets are leased out under an operating lease, the asset is included on the statement of financial position based on the  nature of the asset. Indirect costs incurred by the lessor in negotiating and arranging operating leases are added to the carrying amount of the leased  asset and recognised as an expense over the lease terms based on the same basis as the lease income. Lease income is recognised over the term of the lease on a straight‐line basis. 1.8 Inventories   Inventories are measured at the lower of cost and net realisable value. Net realisable value is the estimated selling price in the ordinary course of business less the estimated costs of completion and the  estimated costs necessary to make the sale. The cost of inventories comprises all costs of purchase, costs of conversion and other costs incurred in bringing the inventories to  their present location and condition. The cost of inventories of items that are not ordinarily interchangeable and goods or services produced and segregated for  specific projects are assigned using specific identification of the individual costs. The cost of all other inventories is assigned using the weighted average cost formula. The same cost formula is used for all  inventories having a similar nature and use to the entity. When inventories are sold, the carrying amount of those inventories is recognised as an expense in the period in which the related  revenue is recognised.  The amount of any write‑down of inventories to net realisable value and all losses of inventories is  recognised as an expense in the period the write‐down or loss occurs.  The amount of any reversal of any write‐down of  inventories, arising from an increase in net realisable value, are recognised as a reduction in the amount of inventories recognised  as an expense in the period in which the reversal occurs.
  18. 18. 17 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 1.9 Non‐current assets held for sale and disposal groups Non‐current assets and disposal groups are classified as held for sale if their carrying amount will be recovered through a sale  transaction rather than through continuing use.  This condition is regarded as met only when the sale is highly probable and the  asset (or disposal group) is available for immediate sale in its present condition.  Management must be committed to the sale,  which should be expected to qualify for recognition as a completed sale within one year from the date of classification. Non‐current assets held for sale (or disposal group) are measured at the lower of its carrying amount and fair value less costs to  sell. A non‐current asset is not depreciated (or amortised) while it is classified as held for sale, or while it is part of a disposal group  classified as held for sale. Interest and other expenses attributable to the liabilities of a disposal group classified as held for sale are recognised in profit or  loss. 1.10 Impairment of non‐financial assets The group assesses at each end of the reporting period whether there is any indication that an asset may be impaired.  If any such  indication exists, the group estimates the recoverable amount of the asset. Irrespective of whether there is any indication of impairment, the group also tests goodwill acquired in a business combination for  impairment annually. If there is any indication that an asset may be impaired, the recoverable amount is estimated for the individual asset.  If it is not  possible to estimate the recoverable amount of the individual asset, the recoverable amount of the cash‐generating unit to which  the asset belongs is determined. The recoverable amount of an asset or a cash‐generating unit is the higher of its fair value less costs to sell and its value in use. If the recoverable amount of an asset is less than its carrying amount, the carrying amount of the asset is reduced to its  recoverable amount.  That reduction is an impairment loss. An impairment loss of assets carried at cost less any accumulated depreciation or amortisation is recognised immediately in profit  or loss. An impairment loss is recognised for cash‐generating units if the recoverable amount of the unit is less than the carrying amount  of the units.  The impairment loss is allocated to reduce the carrying amount of the assets of the unit in the following order: * first, to reduce the carrying amount of any goodwill allocated to the cash‐generating unit, and * then, to the other assets of the unit, pro rata on the basis of the carrying amount of each asset in the unit. An entity assesses at each reporting date whether there is any indication that an impairment loss recognised in prior periods for  assets other than goodwill may no longer exist or may have decreased.  If any such indication exists, the recoverable amounts of  those assets are estimated. The increased carrying amount of an asset other than goodwill attributable to a reversal of an impairment loss does not exceed  the carrying amount that would have been determined had no impairment loss been recognised for the asset in prior periods. 1.11 Share capital Ordinary shares are classified as equity.  Incremental costs directly attributable to the issue of ordinary shares are recognised as a  deduction from equity, net of tax effects. 1.12 Employee benefits Short‐term employee benefits The cost of short‐term employee benefits, (those payable within 12 months after the service is rendered, such as paid vacation  leave and sick leave, bonuses, and non‐monetary benefits such as medical care), are recognised in the period in which the service  is rendered and are not discounted. The expected cost of compensated absences is recognised as an expense as the employees render services that increase their  entitlement or, in the case of non‐accumulating absences, when the absence occurs. Defined contribution plans Payments to defined contribution retirement benefit plans are charged as an expense as they fall due. 1.13 Share‐based payments Services received in a share‐based payment transaction are recognised as the services are received.  A corresponding increase in  the share‐based payments reserve is recognised if the services were acquired in an equity‐settled share‐based payment  transaction. For equity‐settled share‐based payment transactions, the services are measured directly at fair value of the equity instruments  granted. 
  19. 19. 18 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 The grant date fair value of share‐based payment awards granted to employees is recognised as an employee expense, with a  corresponding increase in equity (share‐based payment reserve) over the period that the employees unconditionally become  entitled to the awards.  The amount recognised as an expense is adjusted to reflect the number of awards for which the related  service and non‐market vesting conditions are expected to be met, such that the amount ultimately recognised as an expense is  based on the number of awards that do meet the related service and non‐market performance conditions at the vesting date.  For  share‐based payment awards with non‐vesting conditions, the grant date fair value of the share‐based payment is measured to  reflect such conditions and there is no true‐up for differences between expected and actual outcomes. 1.14 Provisions and contingencies Provisions are recognised when: * the company has a present obligation as a result of a past event; * it is probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation; and * a reliable estimate can be made of the obligation. The amount of a provision is the present value of the expenditure expected to be required to settle the obligation. Provisions are not recognised for future operating losses. If an entity has a contract that is onerous, the present obligation under the contract is recognised and measured as a provision. * * 1.15 * * * * * After initial recognition contingent liabilities recognised in business combinations that are recognised separately are subsequently  measured at the higher of: the amount that would be recognised as a provision; and the amount initially recognised less cumulative amortisation. Contingent assets and contingent liabilities (other than those noted above) are not recognised.  Contingencies are disclosed in  note 33. Revenue Revenue from the sale of goods is recognised when all the following conditions have been satisfied: the group has transferred to the buyer the significant risks and rewards of ownership of the goods; the group retains neither continuing managerial involvement to the degree usually associated with ownership nor effective  control over the goods sold; the amount of revenue can be measured reliably; it is probable that the economic benefits associated with the transaction will flow to the group; and the costs incurred or to be incurred in respect of the transaction can be measure reliably. Revenue is measured at the fair value of the consideration received or receivable and represents the amounts receivable for  goods and services provided in the normal course of business, net of trade discounts and volume rebates, and value added tax. Operating lease income is recognised as income on a straight‐line basis over the lease term.  1.16 Cost of sales When inventories are sold, the carrying amount of those inventories is recognised as an expense in the period in which the related  revenue is recognised.  The amount of any write‐down of inventories to net realisable value and all losses of inventories are  recognised as an expense in the period the write‐down or loss occurs.  The amount of any reversal of any write‐down of  inventories, arising from an increase in net realisable value, is recognised as a reduction in the amount of inventories recognised  as an expense in the period in which the reversal occurs. 1.17 Finance income and costs Finance income comprises interest income on funds invested.  Interest income is recognised as it accrues in profit or loss, using  the effective interest method. Finance costs comprise interest expense on borrowings.  All borrowing costs are recognised in profit or loss using the effective interest method. 1.18 Basis of consolidation The group consists of the consolidated financial position and the operating results and cash flow information of Alert Steel  Holdings Limited (the company), its subsidiaries and its interest in joint ventures. Subsidiaries Subsidiaries are entities controlled by the group.  Control exists where the group, directly or indirectly, has the power to govern  the financial and operating policies so as to obtain benefits from its activities generally accompanying an interest of more than  one half of the voting rights.  In assessing control, potential voting rights that are presently exercisable or convertible are taken  into account. Subsidiaries are never excluded from consolidation.  If a subsidiary is acquired but control is expected to be temporary because  the intention is that the subsidiary will be sold within 12 months from acquisition, the acquired subsidiary is still consolidated but  is accounted for as a disposal group or a discontinued operation.  The results of subsidiaries are included for the period during  which the group exercises control over the subsidiary.  The purchase method of accounting is used to account for the acquisition  of subsidiaries of the group.
  20. 20. 19 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 The cost of an investment in a subsidiary is the aggregate of: * the fair value, at the date of exchange, of assets given, liabilities incurred or assumed, and equity instruments issued by the  company; and * plus any costs directly attributable to the purchase of the subsidiary. The excess of the cost of acquisition over the fair value of the group's share of the identifiable net assets acquired is recorded as  goodwill.  If the cost of acquisition is less than the fair value of the group's share of the net assets of the subsidiary acquired, the  difference is recognised directly in profit and loss.  On adjustment to the cost of a business combination, contingent or future  events are included in the combination if the adjustment is probable and can be measured reliably. If a subsidiary uses accounting policies other than those adopted in these consolidated financial statements for like transactions  and events in similar circumstances, appropriate adjustments are made to its financial statements in preparing the consolidated  financial statements. Inter‐company transactions, balances and unrealised gains on transactions between group companies are eliminated.  Unrealised  losses are also eliminated but considered an impairment indicator of the asset transferred. Joint ventures Joint ventures are contractual arrangements whereby the group and other parties undertake an economic activity that is subject  to joint control, and where the strategic financial and operating policy decisions relating to the activities require the unanimous  consent of the parties sharing control.  Joint ventures are accounted for by means of the proportionate consolidation method whereby the group's share of the assets,  liabilities, income, expenses and cash flows of joint ventures are included on a line by line basis in the consolidated financial  statements.  The results of joint ventures are included for the period during which the group exercises joint control.  If a joint  venture uses accounting policies other than those adopted in these consolidated financial statements for like transactions and  events, appropriate adjustments are made to its financial statements in preparing the consolidated financial statements. Where the group transacts with its jointly controlled entities, unrealised profit and losses are eliminated to the extent of the  group interest in the joint venture, except where unrealised losses provide evidence of an impairment of the assets. 1.19 Related parties Parties that are related are considered to be related if one party has the ability to control or jointly control the other party or  exercise significant influence over the other party in making financial and operating decisions.  Key management personnel are  also regarded as related parties.  Key management personnel are those persons having authority and responsibility for planning,  directing and controlling the activities of the group, directly or indirectly, including all executive and non‐executive directors. Related party transactions are those where a transfer of resources or obligations between related parties occurs, regardless of  whether or not a price is charged. 1.20 Segment reporting The segment information has been prepared in accordance with IFRS 8 Operating Segments, which requires disclosure of financial  information of an entity’s operating segments. Operating segments are reported in a manner consistent with the internal reporting provided to the chief operating decision  maker.  The chief operating decision maker, who is responsible for allocating resources and assessing performance of the  operating segments, has been identified as the executive committee that makes strategic decisions.  1.21 Net asset value per share Net asset value per share is determined by dividing the total shareholders' funds by the actual number of shares in issue at  reporting date. Net tangible asset value per share is determined by dividing the total shareholders' funds less goodwill by the actual number of  shares in issue at reporting date.
  21. 21. 20 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 2 New standards and interpretations A number of new standards, amendments to standards and interpretations are not yet effective for the year ended 30 June 2012,  and have not been applied in preparing these consolidated financial statements: Standard IFRS 11 Joint Arrangements Description IFRS 11 establishes that classification of the joint arrangement  depends on whether parties have rights to and obligations for the  underlying assets and liabilities. Effective date Annual periods beginning on or after 1 January 2013 According to IFRS 11, joint arrangements are divided into two types,  each having its own accounting model: * Joint operations whereby the jointly controlling parties, known as  joint operators, have rights to assets and obligations for the liabilities,  relating to the arrangement. * Joint ventures whereby the joint controlling parties, known as joint  ventures, have rights to the net assets of the arrangement. In terms of IFRS 11, all joint ventures will have to be equity  accounted. The impact on the financial statements of Alert Steel Holdings Limited  is not relevant as there are no joint arrangements at 30 June 2012. IFRS 12 Disclosure of Interests in  IFRS 12 combines, in a single standard, the disclosure requirements  for subsidiaries, associates and joint arrangements, as well as  Other Entities unconsolidated structured entities. The required disclosures aim to provide information to enable users  to evaluate: * The nature of, and risks associated with, an entity’s interests in other  entities, and * The effects of those interests on the entity’s financial position,  financial performance and cash flows. The adoption of the new standard will increase the level of disclosure  provided for the entity’s interests in subsidiaries, joint arrangements,  associates and structured entities. IFRS 13 Fair Value Measurement IFRS 13 introduces a single source of guidance on fair value  measurement for both financial and non‐financial assets and  liabilities by defining fair value, establishing a framework for  measuring fair value and setting out disclosures requirements for fair  value measurements.  The key principles in IFRS 13 are as follows: Annual periods beginning on or after 1 January 2013 Annual periods beginning on or after 1 January 2013 * Fair value is an exit price. * Measurement considers characteristics of the asset or liability and  not entity specific characteristics. * Measurement assumes a transaction in the entity’s principle (or most  advantageous) market between market participants. * Price is not adjusted for transaction costs. * Measurement maximises the use of relevant observable inputs and  minimises. * The three‐level fair value hierarchy is extended to all fair value  measurements. * Initial indication is that it will not have a significant impact on the  financial statements for Alert Steel Holdings Limited. The amendments contain new disclosure requirements for financial  Annual periods IFRS 7 Disclosures – Offsetting  assets and financial liabilities that are offset in the statement of  beginning on or after Financial Assets and Financial  financial position; or are subject to enforceable master netting  Liabilities 1 January 2013 arrangements or similar agreements.
  22. 22. 21 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS IFRS 9 (2009) Financial  Instruments IFRS 9 (2010) Financial  Instruments FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 IFRS 9 addresses the initial measurement and classification of  Annual periods  financial assets and will replace the relevant sections of IAS 39. beginning on or after 1  January 2015 Under IFRS 9 there are two options in respect of classification of  financial assets, namely, financial assets measured at amortised cost  or at fair value.  Financial assets are measured at amortised cost  when the business model is to hold assets in order to collect  contractual cash flows and when they give rise to cash flows that are  solely payments of principal and interest on the principal outstanding.  All other financial assets are measured at fair value. Embedded  derivatives are no longer separated from hybrid contracts that have a  financial asset host. All financial instruments are carried at amortised cost so the impact  will not be significant. IFRS 9 (2010) addresses the measurement and classification of  Annual periods  financial liabilities and will replace the relevant sections of IAS 39. beginning on or after 1  January 2015 Under IFRS 9 (2010), the classification and measurement  requirements of financial liabilities are the same as per IAS 39, except  for the following two aspects: * Fair value changes for financial liabilities (other than financial  guarantees and loan commitments) designated at fair value through  profit or loss, that are attributable to the changes in the credit risk of  the liability will be presented in other comprehensive income (OCI).   The remaining amount of the fair value change is recognised in profit  or loss.  However, if this requirement creates or enlarges an  accounting mismatch in profit or loss, then the whole fair value  change is presented in profit or loss.  The determination as to  whether such presentation would create or enlarge an accounting  mismatch is made on initial recognition and is not subsequently  reassessed. * Under IFRS 9 (2010) derivative liabilities that are linked to and must  be settled by delivery of an unquoted equity instrument whose fair  value cannot be reliably measured, are measured at fair value. IFRS 9 (2010) incorporates, the guidance in IAS 39 dealing with fair  value measurement and accounting for derivatives embedded in a  host contract that is not a financial asset, as well as the requirements  of IFRIC 9 Reassessment of Embedded Derivatives. IFRS 10 Consolidated Financial  Instruments The impact on the financial statements for Alert Steel Holdings  Limited cannot be reasonably assessed as the standard has not been  finalised. IFRS 10 will be adopted by Alert Seel Holdings Limited for the first  Annual periods  time in its financial reporting period ending 30 June 2013. The change  beginning on or after 1  will be applied retrospectively if there is a change in the control  January 2013 conclusion between IAS 27 / SIC 12 and IFRS 10. IFRS 10 introduces a single control model to assess whether an  investee should be consolidated. This control model requires entities  to perform the following in determing whether control exists: * Identify how decisions about relevant activities are made; * Assess whether the entity has power over the relevant activities by  considering only the entity's substantive rights; * Assess whether the entity is exposed to variability in returns; * Assess whether the entity is able to use its power over the investee to  affect returns for its own benefit. Contol should be assessed on a continuous basis and should be  reassessed as facts and circumstances change; The impact on the financial statements for Alert Steel Holdings  Limited cannot be reasonably estimated as at 30 June 2012.
  23. 23. 22 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS RAND FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 3 Going concern The group incurred a loss for the year ended 30 June 2012 of R72 991 172 (2011: R135 488 062) and at that date, the group’s total  liabilities exceeded its total assets by  R2 147 660 (2011: R43 412 309).  Notwithstanding the loss for the year and the negative net  asset value, there have been considerable improvements to the company’s financial performance and cash flows during the year,  and its financial position at year end. Market conditions were depressed for the last 3 months of the financial year.  This trend has continued into the first few months of  the new financial year and has been aggravated by strikes at the company and within the mining and transportation sectors.  The  directors’ view is that market conditions will remain depressed for the duration of the 2013 financial year. These conditions are  hampering the directors’ turnaround plan and the group has not yet been profitable, despite the improvements in financial position,  performance and cash flows described above.  Consequently, the directors have given the going concern risk additional focus.  The  directors have taken the following steps in assessing the group's ability to continue as a going concern: * The directors have formulated a revised business plan and performed a reforecast of the group's anticipated results to June 2013,  given the current market conditions.  In this plan, the directors have assumed that there will be no pick‐up in trading conditions and  they have planned further cost cuts in addition to the cuts that have been made during the 2012 financial year.  These cost cuts will  be implemented by the end of October 2013.  In addition, the directors plan to replace the lost revenue from the non‐profitable  branches that were closed or disposed of during the 2012 financial year, with revenue from additional express stores to be opened  before June 2013.  This is in line with the directors' rural retail strategy and these new stores will operate on the same model that the  current express stores operate in that they will be high margin, low cost, cash only operations which will contribute toward covering  the group's overheads.  The objective is to build the group's base to be at least break even, if not profitable by the end of the 2013  financial year, even under the current depressed market conditions. * The directors have also assessed the group's cash flow requirements for the next 12 months.  At present, even under the current  market conditions, the earnings before tax, depreciation and amortisation is covering the interest burden.  This means that the group  is not losing cash, even though it is not profitable.  The directors' view is that the group has sufficient cash resources to meet its  obligations as they fall due.  The additional express stores to be rolled out will be funded by planned reductions in inventory levels in  the group.  Although the inventory levels will be reduced, turnover levels will be maintained. In addition, the group has raised a further R30 million capital in the form of a specific issue of shares for cash to shareholders which  was concluded on 31 October 2012.  The net asset value of the group, had the specific issue of shares taken place on 30 June 2012,  would have been R28 million.  Whilst the group is technically solvent post the specific issue of shares, cash flow remains restricted.   Trade payables are being paid throughout the month and no compromises have been made with any vendors.  The directors have  prepared their budgets and cash flow forecast based on reasonable and supportable assumptions.  The assumptions that the  directors have used include: * the successful implementation of various initiatives to reduce costs to return the group into profitable operations. * the successful roll‐out of planned express stores to increase revenue and margins to return the group into profitable operations. * the successful reduction in inventory levels to increase available cash resources. Given the director’s evaluation that the group has sufficient cash resources to meet its obligations as they fall due, the financial  statements have been prepared on the basis of accounting policies applicable to a going concern.  This basis presumes that funds will  be available to finance future operations and that the realisation of assets and settlement of liabilities and commitments will occur in  the ordinary course of business. 4 Investment property 2012 2011 Carrying value Carrying value Investment property            6 446 667            5 854 765 Opening  balance Reclassified  from property,  plant and  Impairments equipment Classified as  held for sale Disposals Total Reconciliation of investment  property 2012         5 854 765        (  518 810)            6 446 667       ( 3 430 000)       ( 1 905 955)            6 446 667 Reconciliation of investment  property 2011         5 991 156         (  136 391)                       ‐                       ‐            5 854 765
  24. 24. 23 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS RAND FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 2012         1 635 500            163 145        (  136 391)         1 662 254              550 000           (  50 000)              500 000            550 000                     ‐            550 000            1 905 596       ( 1 905 596)                       ‐         1 905 596                     ‐         1 905 596            6 600 000         (  153 333)            6 446 667                     ‐                     ‐                     ‐              871 273         (  294 213)              577 060                       ‐              577 060 Erf 424 (Portion 560 & 182) ‑ Klerksdorp   ‑ Purchase price  ‑ Disposal         1 500 000            236 915                     ‐         1 736 915            1 635 500              163 145         (  417 020)            1 381 625 Erf 868 Wolmaransstad *  ‑ Purchase price  ‑ Impairment         1 662 254            1 500 000              236 915         (  188 540)            1 548 375 Erf 1908 Ellisras extension (10 Kransberg street) *  ‑ Purchase price  ‑ Capitalised expenditure  ‑ Impairment         1 736 915            1 381 625 Details of property Erf 1889 Ellisras extension 16 (7Stamvrug crescent) *  ‑ Purchase price  ‑ Capitalised expenditure  ‑ Impairment 2011            1 548 375 Pledged as security Carrying value of assets pledged as security: Erf 1889 Ellisras extension 16 (7 Stamvrug Crescent) As per bond registered over the property (refer note 15) Erf 1908 Ellisras extension (10 Kransberg Street) As per bond registered over the property (refer note 15)                     ‐                     ‐                     ‐                     ‐                     ‐ This property is owned by Terracotta Concepts (Pty) Ltd.  The group disposed of its 50% investment  in this company. Erf 408 and 409 Rosslyn Extension 2 Township (reclassified from property, plant and equipment) ‐ Purchase price ‑Accumulated depreciation Profit and loss of investment properties Rental received (included in other income) Operating expenses Operating profit Depreciation Earnings before interest and tax The fair value of investment properties was assessed, calculating the estimated present value of the future cash inflows from the  investment properties. The investment property has not been valued by an external accredited valuer. * Classified as held for sale 5 Property, plant and equipment 2012 Land Buildings Plant and machinery Furniture and fixtures Motor vehicles Office equipment IT equipment Leasehold improvements Total Cost / valuation      13 187 814      48 332 744      31 026 211      12 163 417      49 514 863         7 610 161         9 473 929         6 436 134    177 745 273 Accumulated  depreciation                       ‐         (  252 583)       ( 8 277 793)       ( 6 417 983)     ( 20 144 419)       ( 6 236 831)       ( 7 676 141)       ( 1 852 701)     ( 50 858 451) Carrying value      13 187 814      48 080 161      22 748 418         5 745 434      29 370 444         1 373 330         1 797 788         4 583 433    126 886 822
  25. 25. 24 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS RAND FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 2011 Land Buildings Plant and machinery Furniture and fixtures Motor vehicles Office equipment IT equipment Leasehold improvements Total Restated cost/  valuation      17 551 164      65 312 170      24 657 712      10 486 228      43 083 425         6 647 853         7 018 712         1 641 231    176 398 495 Restated  accumulated  depreciation                       ‐                       ‐       ( 9 991 015)       ( 3 787 276)     ( 18 061 406)       ( 5 179 245)       ( 5 292 409)       ( 1 571 200)     ( 43 882 551) Reconciliation 2012 Land Buildings Plant and machinery Furniture and fixtures Motor vehicles Office equipment IT equipment Leasehold improvements Total Opening  balance      17 551 164      65 312 170      14 666 697         6 698 952      25 022 019         1 468 608         1 726 303              70 031    132 515 944 Movement per  below Closing balance       ( 4 363 350)      13 187 814     ( 17 232 009)      48 080 161            8 081 721      22 748 418         (  953 518)         5 745 434            4 348 425      29 370 444           (  95 278)         1 373 330                71 485         1 797 788            4 513 402         4 583 433       ( 5 629 122)    126 886 822 Land Buildings Plant and  machinery Furniture and  fixtures Motor vehicles Office equipment IT equipment Leasehold  improvements Total Restated  carrying value      17 551 164      65 312 170      14 666 697         6 698 952      25 022 019         1 468 608         1 726 303              70 031    132 515 944 Classified as  held for sale /  Business  investment  combination  Additions Disposals property transactions Impairments Depreciation Movement    ( 3 850 000)        (  513 350)                     ‐                       ‐      ( 4 363 350)                  ‐                       ‐                  ‐                      ‐    ( 1 865 082)      ( 1 485 654)    ( 13 424 503)         (  456 770)    ( 17 232 009)    14 287 449       ( 4 279 499)            707 057              472 094         (  359 892)       ( 2 745 488)            8 081 721          314 555            (  4 325)              22 125              622 477                       ‐        7 991 762       ( 3 280 758)                    ‐         4 151 321                     ‐       ( 1 908 350)         (  953 518)       ( 4 513 900)         4 348 425            11 084                       ‐              21 985              453 746                       ‐        1 142 448          (  27 929)            16 769            417 889                     ‐         (  582 093)           (  95 278)       ( 1 477 692)              71 485        4 203 706        (  198 594)                      ‐              886 940                       ‐         (  378 650)            4 513 402    27 951 004       ( 7 791 105)    ( 4 947 146)         5 005 463    ( 13 784 395)     ( 12 062 943)      ( 5 629 122) Reconciliation 2011 Land Buildings Plant and machinery Furniture and fixtures Motor vehicles Office equipment IT equipment Leasehold improvements Total Opening  balance      18 307 119      68 712 900      18 909 400         8 168 816      33 653 854         1 709 954         3 368 785            102 632    152 933 460 Movement per  below         (  755 955)       ( 3 400 730)       ( 4 242 703)       ( 1 469 864)       ( 8 631 835)         (  241 346)       ( 1 642 482)           (  32 601)     ( 20 417 516) Restated  closing balance      17 551 164      65 312 170      14 666 697         6 698 952      25 022 019         1 468 608         1 726 303              70 031    132 515 944
  26. 26. 25 ALERT STEEL HOLDINGS LIMITED (Registration number 2003/005144/07) NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS RAND Land Buildings Plant and  machinery Furniture and  fixtures Motor vehicles Office equipment IT equipment Leasehold  improvements Total FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2012 De‐ Classified as  Divisions  consolidation  Restated  Additions Disposals held for sale disposed of Wire Well Depreciation movement          404 670                      ‐       (  750 000)                     ‐        (  207 210)         (  203 415)        (  755 955)            80 855                      ‐    ( 3 481 585)                     ‐                     ‐                       ‐      ( 3 400 730)        1 173 915        (  134 529)         (  707 057)         (  259 382)         (  251 278)       ( 4 064 372)       ( 4 242 703)          479 550                      ‐          (  22 125)         (  139 126)           (  86 884)       ( 1 701 279)       ( 1 469 864)          510 072       ( 1 412 084)                    ‐      ( 3 307 749)        (  401 406)       ( 4 020 668)      ( 8 631 835)          340 604                      ‐          (  21 985)           (  75 392)           (  21 249)         (  463 324)         (  241 346)          445 818        (  126 603)         (  16 769)        (  172 654)        (  146 003)       ( 1 626 271)      ( 1 642 482)                   ‐                      ‐                      ‐                       ‐                       ‐           (  32 601)           (  32 601)        3 435 484       ( 1 673 216)    ( 4 999 521)      ( 3 954 303)      ( 1 114 030)     ( 12 111 930)    ( 20 417 516) Pledged as security Carrying value of assets pledged as security: Land and buildings (Erf 227 East Lynne, Pretoria; Erf 408 and 409 Rosslyn ext 2) Subject to other financial liabilities (refer note 18) Motor vehicles  Subject to instalment sale agreements (refer note 18) Plant and equipment  Subject to instalment sale agreements (refer note 18) Furniture and fittings  Subject to instalment sale agreements (refer note 18) IT equipment  Subject to instalment sale agreements (refer note 18)  Office equipment  Subject to instalment sale agreements (refer note 18) Details of properties Erf 2515 Louis Trichardt, extension ZAR 100% held through Dual Intake Investments 24 (Pty) Ltd ‑ Purchase price ‑ Additions since purchase or valuation Erf 227 East Lynne, Pretoria  ‑ Purchase price  ‑ Additions since purchase or valuation  ‑ Impairment  ‑ Capitalised expenditure Erf 408 & 409 Rosslyn ext 2  +  ‑ Purchase price Erf 6 Elcedes *   ‑ Purchase price  ‑ Capitalised expenditure  ‑ Impairment 2012 2011        63 799 838      76 941 882        10 168 170      20 954 543            7 098 209         8 591 479              606 836         3 035 692                58 671            114 325                       ‐            181 805 2012 2011              230 696            2 669 304            2 900 000            230 696            487 937            718 633        10 312 886        57 463 883     ( 12 000 000)            2 843 429        58 620 198      10 312 886      57 463 883                     ‐         2 843 429      70 620 198                       ‐         6 600 000            4 894 000                30 503       ( 1 424 503)            3 500 000         4 894 000              30 503                     ‐         4 924 503 * Classified as held for sale.  + Classified as investment property. 6 Goodwill There were three cash generating units which have goodwill allocated to them, namely, retail stores in Gauteng, Limpopo and North  West. This goodwill arose historically on acquisition of various businesses in these provincial geographical regions.