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El Mercantil Febrero 2011
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  • 1. PA R A LO S L Í D E R E S D E H O Y Y D E L M A Ñ A N AAÑO 2. NÚMERO 17. • SANTO DOMINGO, RD. • FEBRERO 2011 • periodico.mercantil@gmail.com • EDICIÓN GRATUITA CÁMARA DE COMERCIO Y PRODUCCIÓN DE SANTO DOMINGOLos microcréditos son un impulso para las pymes The Economist señala una mejora en las microfinanzas de República Dominicana y Fitch Ratings prevé que habrá una aceleración en el otorgamiento de micropréstamosYALE EXECUTIVE PARADIGMA DEL SIGLO XXIEN LA GESTIÓN Un análisis de lasestrategias principales P/8 MERCADOS EL AÑO 2011 SEGÚN BARCLAYS Acontecimientos de impacto P/10 BOLSA REVISE LASCOTIZACIONESY LOS ANÁLISIS Un cuadro con todas las opciones En riesgo por RD$50 mil millones P/14 materias primas en transferencias FORMACIÓN The Nomura Group, uno de los más importantes hol- alto riesgo por inflación, de- bido a esta amenaza exterior. Los sistemas de Liquida- ción Bruta en Tiempo Real y a pagos entre las entidades de intermediación financie- dings asiáticos (Trust & Ban- Las cinco primeras nacio- de Pagos en República Do- ra y el Banco Central, los CLAVES king) con sede en Japón, nes de esta lista son Bangla- minicana, controlados por cuales están relacionados PARA UN BUEN cuyo capital supera los desh, Marruecos, Argelia, Ni- el Banco Central, registran con operaciones de merca- US$7,300 millones, realizó un geria y Líbano. En el puesto un promedio aproximado do abierto, transacciones LIDERAZGO estudio de cobertura mun- número 6 se encuentra Egip- de pagos liquidados diaria- de cámara de compensa- Un artículo dial sobre las consecuencias to y en el 18 Túnez, países mente de RD$50 mil millo- ción (cheques, tarjetas y apasionante de del alza de las materias pri- que han tenido revueltas de nes, según el estimado de ACH), por depósitos, retiro mas en las economías do- su población por la inconfor- junio de 2010, que fue su- de efectivo y pagos a cuen- Simón Mahfoud mésticas, el cual sitúa a Re- midad ante sus regímenes perior al año anterior. ta de terceros que han de P/17 pública Dominicana en el dictatoriales. La mayor parte de las registrarse en el BC. puesto 17 entre los países de P/4 operaciones corresponden P/5
  • 2. 2 FEBRERO 2011 elmercantil ““El interés es el perfume del capital”” Voltaire PRINCIPAL VISIÓN 100 DEMASIADO hina anuncia que el pre- C dominio del dólar llegará a su fin, pero reconoce que el yuan aún no tiene el peso del dólar en los intercambios internacionales; requerirá mucho tiempo hasta que la divisa sea aceptada en todo el mundo. No obstante, hay razones contundentes por las que Estados Unidos no debería caer en la trampa que tiende el arte de la gue- rra: el gigante asiático ya acumula el 30% de todas las reservas de divisas del mun- do, la mayoría en dólares (tí- tulos de deuda), por valor de 2.85 billones, considerando el billón como un millón de millones, según la cuenta europea y latina. ALEx ZELiG YALE ExECUTivE El impacto de una nueva era ESTADO E l capitalismo es biología La raíz del cambio en República Dominicana será emocional y requerirá económica, una dinámica que ha funcionado en su más disposición a la innovación ámbito, pero que se agrieta en la medida que se ha ido El líder empresarial debe adaptarse a La formación, que debe estar basada hace en otros países para poder interna- apoderando del globo, poruna realidad cambiante, un reto que in- precisamente en el aprendizaje emocio- cionalizar nuestro mercado. eso es necesaria la regula-cluye transformaciones tecnológicas, la nal, no debería ser muy diferente para Los líderes empresariales deben apli- ción, es decir, la intervenciónalta competitividad de actores emer- un joven que para un directivo. car el principio general de conciliar en- de la razón. Ése es el germengentes e incertidumbre. No se puede di- Ahora debemos aprender el impacto tretenimiento y conocimiento. Tienen de la nueva civilización, pre-rigir una empresa si el líder no evolucio- del desprecio, el control de la ira, del pá- que ayudar a que los ejecutivos puedan cisamente la que no encon-na. Hay que aceptar que todo muta, nico o de la ansiedad. Además, la educa- desarrollar su vocación particular den- tramos, o nos rehusamos apero, es paradójico, esto alerta el siste- ción ha menospreciado tradicionalmen- tro de la empresa. Después de la revolu- encontrar. En un nuevoma defensivo de las personas. te la capacidad creativa de las artes, una ción industrial, se creó un sistema de tra- equilibrio, el Estado tiene Para comenzar con el cambio que ne- cualidad que en la actualidad se hace bajo que separaba por un lado las horas que operar bajo el principiocesitamos en el siglo xxi, lo primero se- necesaria para diferenciarse en el mer- de empleo y, por otro, el ocio. En el mun- de la eficiencia, porque de loría adaptar el sistema educativo univer- cado. do actual, las dos cosas tienden a fusio- contrario perderá legitimi-sitario a las nuevas realidades. La educa- Hay que buscar un gran cambio de narse y las empresas deben de acabar dad y será presa fácil deción no ha cambiado en mucho tiempo. mentalidad, donde la formación y la in- con esa dicotomía. Desde la perspectiva quienes propugnan la conti-Sirvió para dar trabajo a mi generación, novación tengan un papel muy impor- del liderazgo, es tiempo de crear ilusión, nuidad del modelo econó-pero no a la actual. No se ha enseñado el tante. La resistencia a ello se debe a un es tiempo para pensar en cómo mejorar mico actual -con leves cam-trabajo en equipo, la vocación de sol- problema de mentalidad, pero sólo lo que hacemos. No obstante, me con- bios-, o sucumbirá a revolu-ventar problemas, el desarrollo de cuali- cambiando eso podremos innovar. Te- formaría con dar el primer paso, adap- cionarios sin norte.dades para un liderazgo eficaz como la nemos que extraer los mejores ejemplos tarnos a los nuevos riesgos, y luego se- WALTER REiNHARTempatía, y la gestión de las emociones. y aplicarlos. Salir fuera, ver lo que se guir con los demás. YALE ExECUTivE
  • 3. elmercantil FEBRERO 2011 3
  • 4. 4 FEBRERO 2011 elmercantil PRINCIPAL Caso de salvaguardia RD pasó a siguiente fase Se establece periodo extraordinario de sesiones en febrero Después de una primera solicitud guardias. También afirman que las in-bloqueada por República Dominicana, vestigaciones no demuestran que ella última reunión del Órgano de Solu- aumento de las importaciones fueranción de Diferencias (perteneciente a la la causa de las lesiones en el mercado,OMC) celebrada en enero, integrada según lo dispuesto en los Acuerdos depor Costa Rica, Guatemala, Honduras y la OMC.El Salvador, estableció un período ex-traordinario de sesiones para princi- No más aplazamientospios de febrero, con el fin de determi- Costa Rica inició el conflicto el 15 denar la legalidad de las medidas de pro- octubre, mientras que los otros paísestección impuestas en nuestro país de América Central hicieron lo mismocontra determinadas importaciones una semana después. Tras las primerasprocedentes de Centroamérica. consultas no pudo generarse una so- Desde el 16 de marzo, la República lución. Bajo las reglas de la OMC, laDominicana ha impuesto aranceles parte demandada sólo puede blo-del 38 por ciento sobre las importacio- quear el panel una vez.nes de sacos de polipropileno y el teji-do tubular, invocando el Acuerdo so- Crecen conflictos sur-surbre Salvaguardias que permite la libe- Desde la creación del sistema de so-ración temporal de las concesiones lución de diferencias de la OMC, enarancelarias cuando las importaciones 1995, pocos países en desarrollo hande un producto aumentan a tal punto dirimido conflictos en esta instancia,que amenazan causar un daño “grave” Libre Comercio (TLC), que involucró a Salvaguardias. con la excepción de Brasil, india, y, mása los productores nacionales de dicho todas las partes en la controversia así recientemente, China. Este caso esproducto. como a Estados Unidos, han llevado al Argumento contrario parte de una tendencia cada vez ma- aumento de las importaciones de los Sin embargo, Costa Rica y los otros yor de conflictos entre países al sur de Argumento RD. productos mencionados, lesionando a reclamantes están en desacuerdo con los más desarrollados. También es no- República Dominicana afirma que los productores nacionales. Nuestras la metodología, los cálculos y los pro- table que en este caso participen cua-la evolución imprevista de las circuns- autoridades sostienen que su acción cedimientos utilizados por República tro naciones de la misma región, inte-tancias resultantes de las reducciones es en cumplimiento de las normas de Dominicana durante su investigación grados, además, en un acuerdo de co-arancelarias derivadas del Tratado de la OMC en el marco del Acuerdo sobre y posterior imposición de las salva- mercio (CAFTA).Nomura incluye a RD en los países de riesgo por los precios de las materias primas Su investigación estima que los alimentos son una media del 38% del gasto en los hogares The Nomura Group, uno de los más no proporcionan libertades ni un nivel siguientes variables: Producto interno importantes holdings asiáticos (Trust de vida suficiente a sus ciudadanos. La Bruto nominal per cápita en dólares a & Banking) con sede en Japón, cuyo mayoría de los países registrados en tipos de cambio de mercado capital supera los US$7,300 millones, las primeras posiciones pertenecen a (US$4,576 para RD), la proporción del realizó un estudio de cobertura mun- Europa Oriental, África y Asia, hay que gasto en el consumo de alimentos (es- dial sobre las consecuencias del alza retroceder al puesto 25 para contem- timado en una media del 38% por ho- de las materias primas en las economí- plar a venezuela como país de riesgo gar en nuestro país), y las exportacio- as domésticas, el cual sitúa a Repúbli- por la subida en el precio de las mate- nes e importaciones netas de alimen- ca Dominicana en el puesto 17 entre rias primas, situación que trata de tos como porcentaje del Producto in- los países de alto riesgo por inflación, amortiguar con importaciones en las terno Bruto (el margen neto de expor- debido a esta amenaza exterior. que utiliza como trueque el petróleo, taciones en RD se valoró en -1.1%). Las cinco primeras naciones de esta como es el caso de las habichuelas de Los datos empleados suponen que lista son Bangladesh, Marruecos, Arge- República Dominicana. En el estudio cuanto mayor sea el PiB per cápita, lia, Nigeria y Líbano. En el puesto nú- no figura Haití por considerar que su más gasto pueden realizar los ciuda- mero 6 se encuentra Egipto y en el 18 gobierno ya es de alto riesgo y la eco- danos en alimentos; el indicativo me- Túnez, países que han tenido revueltas nomía familiar inviable. jora cuanto menor sea el porcentaje de su población por la inconformidad El estudio llevado a cabo por No- sobre los ingresos que los consumido- ante sus regímenes dictatoriales, que mura se realizó principalmente con las res deben de gastar en alimentos.
  • 5. elmercantil FEBRERO 2011 5PRINCIPAL Cada día se transfieren más de 50 mil millones de pesos en RD La mayoría corresponde a pagos entre las entidades financieras y el Banco Central Los sistemas de Liquidación Bruta retiro de efectivo, cheques y pagos a nuevo ordenamiento financiero glo-en Tiempo Real y de Pagos en Repú- cuenta de terceros por cuenta del Ban- bal”, que acaba de publicar la institu-blica Dominicana, controlados por el co Central. Las operaciones de transfe- ción, se encuentra el Sistema de inter-Banco Central, registran un promedio rencia interbancaria -entre las propias conexión de Pagos con los paísesaproximado de pagos liquidados dia- EiF y las realizadas por clientes- supu- miembros del Consejo Monetario Cen-riamente de RD$50 mil millones, se- sieron un 4% del total (RD$ 2,000 mi- troamericano, compuesto por Costagún el estimado de junio de 2010, que llones, aproximadamente). Rica, El Salvador, Guatemala, Hondu-fue un 39% superior al registrado en el Entre los servicios interconectados ras, Nicaragua y República Dominica-mismo mes del año anterior. al Sistema de Liquidación Bruta en na, del que el BCRD es gestor institu- Es importante destacar a la hora de Tiempo Real (LBTR) se encuentran el cional.valorar esta cifra que la mayor parte de Consorcio de Tarjetas Dominicanas También se aspira a que las entida-las operaciones cursadas correspon- (Cardnet), el Depósito Centralizado de des de intermediación financiera do-den a pagos entre las entidades de in- valores (Cevaldom), Global Custom minicanas gestionen sus operaciones que el traspaso de la titularidad de lostermediación financiera (EiF) y el Ban- Services, las tarjetas de marcas inter- de compra-venta de divisas (para los valores en el mercado secundario (Bol-co Central, los cuales están relaciona- nacionales (visa y Mastercard) y la Te- US$) a través del sistema LBTR. En la sa de valores) se agilice y asegure me-dos con operaciones de mercado sorería de la Seguridad Social (TSS). actualidad, las EiF operan directamen- diante las Operaciones de Entregaabierto (subastas y depósitos remune- te sus cuentas en US$ de igual manera contra Pago, las cuales reducirían elrados a corto plazo), transacciones re- Perspectivas que lo hacen con sus cuentas en pe- tiempo empleado en el proceso, miti-lativas a la cámara de compensación Entre las acciones de consolidación sos, en especial con las operaciones de garían los riesgos y fomentarían el(cheques, tarjetas y ACH) y por otras y fortalecimiento reseñadas en el do- títulos-valores. mercado.operaciones, tales como depósitos y cumento “El Banco Central ante un Por otra parte, se trata de conseguir EL MERCANTIL
  • 6. 6 FEBRERO 2011 elmercantil PRINCIPAL The Economist señala una mejora en las microfinanzas de RD Para 2011 Fitch Ratings estima que habrá una aceleración en el ritmo de otorgamiento de microcréditos en nuestro país Un estudio elaborado por un retroceso en este sector.la Economist intelligence Unit Los que más han mejorado(departamento de investiga- son Pakistán, Tayikistán, Nige-ción de la publicación The ria, Chile, Ghana y El Salvador.Economist), revela que Repú-blica Dominicana ha mejora- Todavía hay mercadodo en 1.7 puntos el crecimien- para másto de sus microfinanzas, si- El sector microfinancierotuándose entre los primeros en República Dominicana es20 países que disponen de pequeño, poco sofisticado yuna estructura de microcrédi- poco maduro si se comparatos accesible a la población, con otros países en Latinoa-como incentivo a la produc- mérica. Fitch Ratings señalación y el comercio de menor que el número de institucio-escala. En la realización del nes dedicadas a este negocioanálisis también participaron es todavía limitado (16), se-el Fondo Multilateral de inver- gún el Consultative Group tosiones (FOMiN), la CAF y el iFC, Assist the Poorest, un consor-miembro del Grupo del Banco cio de organizaciones de fon-Mundial dedicado al sector dos públicos y privados queprivado. trabajan en forma conjunta Las microfinanzas son prés- para expandir el acceso a fi-tamos que se dirigen a perso- nanciamiento para los indivi-nas o a grupos con pocos me- duos de más bajos ingresos. Eldios económicos y que nor- CGAP actúa como un centromalmente están excluidos del de recursos globales para fi-sistema financiero tradicional. nes microfinancieros.El sector inició su camino con La mayoría de iMi’s regula-el profesor Muhammad Yu- das en República Dominicananus, que se doctoró en Esta- han surgido como Organiza-dos Unidos y volvió a su país ciones no Gubernamentalespara, posteriormente, ser sin fines de lucro (ONG’s) y,nombrado Profesor de Econo- ciero dominicano. Sin embar- con el tiempo, se han conver-mía de la Universidad de Chit- go, a estas entidades acude tido en compañías por accio-tagong, en su ciudad natal. con más frecuencia el sector Retos del sector nes, particularmente bancosDespués de haber vivido la informal local, que generaba a de ahorro y crédito.hambruna de 1974 en Bangla- finales de 2009 dos millones microfinancierodesh, inició su actividad local de empleos en el país, lo que Mejor sistema de con- Por encima de la mediade ayudar a los más pobres representaba alrededor de trol de riesgos regionalmediante este sistema. 56% de la población activa. Más procedimientos El grado de penetración de Las instituciones microfi- de recopilar y mantener las microfinanzas en Repúbli-nancieras (iMi’s) dominicanas Datos globales fuentes de información, ca Dominicana se encuentrareguladas más significativas, En el estudio realizado por especialmente crediti- ligeramente por encima de lasegún el tamaño de sus acti- la unidad de inteligencia de cias, sobre los potencia- media regional, siendo que elvos, son los bancos de ahorro The Economist se evaluaron les prestatarios número de clientes de micro-y crédito ADEMi, ADOPEM, datos de 54 países en vías de Optimizar documen- crédito / número de personasPyme BHD y Banco Micro, los desarrollo, durante el periodo tación y seguimiento de ocupadas (incluyendo por pa-cuales recogen una cartera de comprendido entre agosto de los préstamos. trón o cuenta propia) resultacréditos que representa en su 2009 y mayo de 2010. Se con- Gestión de riesgos en un indicador de 16,7%,conjunto el 85% del sector mi- sideraron trece indicadores crediticio, de liquidez, mientras que Latinoamérica ycrofinanciero en el país, según pertenecientes a estas tres ca- de mercado y operativo. el Caribe en su conjunto regis-Fitch Ratings. tegorías: Marco regulatorio, Buen gobierno en or- tra un nivel de 14,14%; Bolivia, Existen algunas ONG’s y co- clima de inversión y desarrollo ganizaciones no oficia- Ecuador y Perú muestran ni-operativas que también finan- institucional. les que han surgido a lo veles superiores de 46,5%,cian con este sistema, las cua- Los diez países mejor situa- largo de los años. 32,4% y 28,8% respectiva-les, aunque no están supervi- dos en microfinanzas son, por Movilización de de- mente, mientras que paísessadas por el ente regulador, este orden, Perú, Filipinas, Bo- pósitos. como Argentina y venezuelapractican la autorregulación. livia, Ghana, Pakistán, Ecua- Profesionalización de se ubican en los últimos luga-La cartera de créditos de estas dor, El Salvador, india, Colom- gestión y supervisión. res de este indicador, ambosiMi’s secundarias calificadas bia y Kenia, si bien cuatro de Mejora de ratios fi- con una penetración inferiorpor Fitch equivalían a sólo el ellos (Bolivia, india, Colombia nancieros. al 1%.2% del total del sistema finan- y Kenia) han experimentado EL MERCANTIL
  • 7. elmercantil FEBRERO 2011 7 PRINCIPAL Entidades obtienen márgenes financieros del 19%, según Fitch Las cifras de encuestas nacionales lar las que tienen dentro de su estruc-de micro y pequeñas empresas reve- tura accionaria organismos internacio-lan que en 1999 existían en el país nales con amplia experiencia en mi-aproximadamente 353 mil pequeños crofinanzas, han logrado aprovecharnegocios, mientras que al cierre de las oportunidades de tener acceso a2009 esa cifra se había casi duplicado, asesorías técnicas y financieras, lo quehasta alcanzar 616 mil, tendencia que les brinda la posibilidad de ser másse espera continúe en ascenso. competitivas y fortalecer su perfil de riesgo. Montos promedio La mayor actividad de la economía En general, las microempresas son ha influido en el crecimiento de la car-consideradas como pequeñas unidades tera (+19.7% a julio 2010). Para 2011,de producción, comercio o servicio de 1 Fitch Ratings espera una aceleracióna 10 trabajadores; a la vez que los mi- en los niveles de crecimiento de la car-crocréditos se caracterizan por sus pe- tera, lo que sería reflejo de la definitivaqueños montos (2009: US$ 1.891 de reversión del ciclo económico. En estepromedio en América Latina y Caribe), año habría también niveles de morosi-con vencimientos de muy corto plazo, dad relativamente inferiores y másgarantías en su mayoría solidarias y no cercanos al promedio de años anterio-reales, repagos frecuentes, márgenes res.de intermediación relativamente altos yque típicamente financian para obtener Beneficios y gastos reses por colocaciones de cartera, a la registrar altos gastos operativos, acor-capital de trabajo. Las iMi’s son altamente dependien- vez que se caracterizan por una limita- des con la naturaleza del negocio, que tes del margen financiero (ingresos da diversificación y profundidad de los demanda mayores recursos para la co- Condiciones y previsiones Netos por intereses/ Activos Totales ingresos complementarios. Así, el mar- locación, seguimiento y recuperación Existen diferentes niveles de sofisti- Promedio), es decir, de los ingresos ne- gen financiero de las iMi’s calificadas de los créditos otorgados. Así, la rela-cación en los procesos y tecnología tos provenientes del diferencial entre por Fitch alcanzó niveles promedio de ción de eficiencia (gastos de adminis-microfinanciera entre las distintas en- el monto de los intereses cobrados y 20.1% entre 2007 y 2009, mientras que tración /ingresos) se ha mantenido es-tidades de República Dominicana, los intereses pagados, ya que la mayo- a julio 2010 se ubicaba en 19.2%. table en 71.3%, a julio 2010.siendo que una minoría, y en particu- ría de sus ingresos provienen de inte- Estas entidades se caracterizan por
  • 8. 8 FEBRERO 2011 elmercantil YALE Ede los negocios la inteligencia ECUTIVE AT FOCUS Estrategia a creciente presencia de L China en América Lati- na es objeto de una vi- gilancia permanente por parte de Estados Unidos, que no quiere ver disminui- da su "relación privilegiada" con la región, ni que ésta se sacuda su histórica depen- dencia comercial y económi- ca, algo que todavía se man- tiene con fuerza. Estados Unidos sigue siendo el principal socio comercial de los países latinoamerica- nos y es difícil que eso pue- da cambiar a corto o medio plazo, pero la nueva presen- cia china como importante agente económico mundial puede reequilibrar fuerzas en lo que Washington ha considerado siempre su "pa- tio trasero", y eso genera una El paradigma XXI cierta inquietud, cuando no abierto malestar, en los sec- tores más conservadores de la política norteamericana. Quizás por eso, China ha Observación, visión, anticipación e iniciativa para el éxito multiplicado su comercio con la zona en los últimos La estrategia que distin- captar los cambios sutiles primas, las divisas, la produc- municaciones, no deje de años en búsqueda de las an-guirá a las empresas más pre- que se están produciendo en ción de Asia y Centroamérica, pensar en el sector salud. Así siadas materias primas queparadas en la próxima déca- su ámbito empresarial, en el la tecnología desarrollada en podríamos recorrer industria exige su propio crecimientoda tendrá su componente de los consumidores y la so- otras regiones. Pregúntese por industria, con ejemplos económico. Se mueve enclave en el siguiente paradig- ciedad. Ello se detecta en las cuáles podrían ser las nuevas que nos servirán para cumplir América Latina con extrema-ma: tomar las decisiones ade- gestiones del día a día, sim- regulaciones que se imple- el paradigma xxi. da prudencia, evitando pro-cuadas para que los recursos plemente con una mente mentarán en su país, dónde El reto más difícil para las vocar una confrontación conse encuentren en los lugares abierta a la observación, estarán los suministros bási- corporaciones multinaciona- Washington.más favorables al negocio, en atenta a las informaciones y cos, cuál y quién será su nue- les será luchar contra la rees- La zona donde se puedenla corriente de las tendencias los fenómenos que la mayo- va competencia, y si todavía tructuración y cambio de car- producir mayores roces es lafuturas. ría de las veces pasan des- no existe en su mercado, tera que probablemente ten- relacionada con las reservas La misión de los ejecutivos apercibidos. Estudie el com- cómo ser el primero en apli- drá lugar en los próximos de petróleo. China busca enes tratar de introducir este portamiento de las nuevas carla a su entorno. diez años, un fenómeno con America Latina no sólo sojamodelo en el proceso de pla- generaciones, cuestiónese el viene una época de cruces dos variables fundamentales, o cobre, sino también acuer-nificación estratégica de la porqué de una actitud y lue- intersectoriales, por lo tanto, quiénes serán los más inno- dos que le garanticen el su-empresa. Para conseguirlo, lo go pregúntese cuál ha sido su si usted está en el sector de la vadores, y quiénes serán ca- ministro de crudo, o inver-primero es reconocer las ten- estímulo. Ahí radica el poder salud, lo mejor será que se paces de mantener su cuota siones que le faciliten el ac-dencias, porque si usted de las decisiones. adentre en el conocimiento paralela al crecimiento mun- ceso a reservas actuales opiensa en esos vectores futu- Para que una estrategia fu- del sector de las telecomuni- dial. La clave es no ir “contra” potenciales.ros del mercado, las fuerzas tura tenga éxito, es necesario caciones y los dispositivos de el cambio de cartera, sino “a Esta situacion merece un se-de la naturaleza, como la gra- adoptar una visión del mun- información a distancia. Exis- favor”. Y lo primero es tener la guimiento estrategico porvedad, le llevarán en la tra- do cosmopolita. Emplee esa tirán multitud de vínculos, su convicción de actuar. su importancia.yectoria ideal para su nego- perspectiva para conocer los tarea es detectarlos. Y si usted KLAUS SiEDENBURG ELMER FiTZGERALDcio. Debe de empezar por movimientos de las materias está en el sector de las teleco- YALE ExECUTivE YALE ExECUTivE
  • 9. elmercantil FEBRERO 2011 9
  • 10. 10 FEBRERO 2011 elmercantil PRINCIPAL ¿Qué acontecimientos tendrían impacto en los mercados en 2011? El informe Compass, de Barclays Wealth, detalla posibles escenarios positivos sobre los que los inversionistas deben de trabajar El primer informe Compass de Bar- favoreciendo acciones estadouniden- cado japonés no parece caro. modo que puede marcar una recupe-clays Wealth revela que la economía ses de pequeña capitalización, y de - Pago de mayores dividendos ración de la actividad, e incluso de losglobal ha comenzado 2011 con unas entre las economías emergentes, pre- por parte de los bancos: La restaura- precios.perspectivas mejores de las inicial- ferimos Asia, y en particular China, Co- ción y reconstitución de los dividen- - Subida del dólar paralela al in-mente previstas, lo que apuntala las rea y Taiwán”, señala Kevin Gardiner, dos bancarios podrían empezar a ha- cremento del apetito de riesgo: Si laprevisiones de beneficio y de credibili- director de estrategia global de la fir- cer que los bancos resultaran de nue- economía estadounidense diera unadad de las firmas cotizadas. En parale- ma. vo atractivos como inversión. sorpresa positiva, las expectativas delo, el mercado de renta variable más En este contexto, la firma detalla al- - Recuperación del mercado in- subida de los tipos de interés y la ma-desarrollado aparecía a finales de año gunos fenómenos que podrían tener mobiliario en EE UU: Aunque el mer- yor confianza en el valor de los activosen niveles inferiores a los de principios un impacto considerable en el merca- cado inmobiliario de EE UU continúa estadounidenses en general podríande 2010, y el bajo nivel de rentabilidad do si se desarrollaran en 2011: con multitud de problemas, la cifra de provocar un sólido repunte del dólar,en el crédito en relación con los divi- - Una fuerte recuperación en el viviendas privadas iniciadas per capita incluso con una reanimación por eldendos está provocando una reactiva- segundo semestre: El crecimiento en ha comenzado a estabilizarse, de apetito global de riesgo.ción gradual de la actividad de fusio- las economías desarrolladas, con EEnes y adquisiciones. Esta combinación UU y Alemania a la cabeza, podría su-positiva de dinámicas y valoraciones perar las expectativas.anima a los inversionistas a aumentar - Subida más rápida de los tiposla exposición al riesgo de sus carteras, de interés: Una recuperación inespe-en especial en renta variable. radamente fuerte podría suponer un "Nuestras perspectivas para 2011 incremento más rápido de los tipos deson bastante positivas, aunque los interés oficiales, provocando un re-riesgos de naturaleza geopolítica y la punte pronunciado de la volatilidadposibilidad de que se produzca una de la renta variable y una marcada ole-deflación, continúan. Por tanto, cree- ada de ventas de deuda.mos que es positivo aumentar nuestra - Mejor comportamiento de laexposición a valores de renta variable renta variable rusa: Mientras Rusia sede forma sustancial, aunque recomen- ha quedado muy por detrás con res-damos también protegerse del riesgo pecto a los demás mercados emer-de deflación mediante la exposición a gentes, podría darse el caso de quelargo plazo a bonos de alta calidad”, esa distancia se acorte a través de unaafirma Aaron Gurwitz, Director Gene- mejora del comportamiento de la eco-ral de inversiones en Barclays Wealth. nomía rusa -incluido el rublo-. “En los próximos cinco años los in- - Alza de los títulos japoneses: Losversionistas deberían esperar más re- impuestos empresariales están llama-torno de la renta variable y menos de dos a bajar drásticamente, el yen po-bonos, en comparación con la última dría debilitarse cuando se estabilice eldécada. Al implementar nuestra estra- apetito global de riesgo y, al menos ategia de renta variable, continuamos juzgar por su historia reciente, el mer-
  • 11. elmercantil FEBRERO 2011 11PRINCIPAL “Petróleo, cobre, algodón, soja y platino, ésas son las apuestas” Analista de Goldman Sachs indica dónde invertir dinero este año El director de análisis de ‘commo- existen restricciones potenciales endities’ en Goldman Sachs, Jeff Currie, el suministro, dijo el analista en ‘Cin-afirma que con el cambio del ciclo codías’. Existen vehículos muy dife-económico también se transforma el rentes que aportan distintos rendi-potencial de las materias primas. El mientos, básicamente, acciones deespecialista en estos mercados expli- compañías, ETF fondos cotizados yca así la razón de éste planteamiento: directamente las materias primas. La“El elemento clave es que las materias opción es invertir en compañías en laprimas que han subido de precio son fase inicial del ciclo, y directamentelas que no son cíclicas, como las ‘com- en ‘commodities’.modities’ agrícolas, cuya demanda noresponde al ciclo, ya que aunque la Claveeconomía se contraiga, no dejas de “Medimos el ciclo por el nivel decomer. Lo que reflejan los precios en inventarios, y eso nos lleva a la con-ese caso es un desequilibrio estructu- clusión de que los inventarios estánral. Es ahora cuando empiezan a unír- empezando a caer en muchas mate-seles otros activos, como el petróleo rias primas y regresando a los prome-o los metales industriales, que son dios históricos, ése es el punto que in-más cíclicos”. dica el cambio de ciclo”, explica Jeff Currie, quien también vaticinó que el Estrategia petróleo llegará a los 105 dólares este Hay que buscar mercados donde año.
  • 12. 12 FEBRERO 2011 elmercantilOPINIÓN Escríbanos a periodico.mercantil@gmail.com EDITORIAL El origen del problema os ciudadanos sólo son libres si son mínima- producir igualdad social, más bien hace lo contra- cos, responden a las necesidades pendulares de la L mente iguales, dice la ideología de izquierda. Los ciudadanos son libres si no se les obliga a ser iguales, dice la ideología de derecha. Para lo- rio. La socialdemocracia es un capitalismo contro- lado que se acerca a los intereses públicos; por otra parte, el pensamiento liberal mantiene las sociedad del siglo xx, y el mundo persiste en ello. Cuando los gobernantes no se renuevan en su proceder y pensamiento, caen poco a poco en una grar un equilibrio, es necesaria una renovada in- distancias con la administración pública dominan- trampa que los pueblos no perdonan. La econo- tervención política. El capitalismo hace correcta- te, convencido de la conveniencia de la autorre- mía, siempre, acaba enfermando si no toma aire mente muchas funciones, pero entre ellas no está gulación y la supremacía privada. Ambos son cícli- fresco, y los ciudadanos se rebelan. Dinámica bélica Oportunidad l presupuesto militar de China crece l Forex, el mercado internacional deE un 10% cada año. Tiene ya la se- gunda marina de guerra más gran-de del planeta y una fuerza aérea que E divisas al contado, es una opción in- teresante de inversión en este mo- mento. Consolidado como el mayorpara 2020 será una de las más podero- mercado financiero del mundo, con unsas. Un reciente informe de EE UU ase- volumen negociado diario cercano a losgura que “China cuenta con la fuerza de 4 billones de dólares, en Forex se nego-misiles de corto alcance -300 a 600 kiló- cian pares de divisas obteniendo comometros- más numerosa y letal del mun- resultado la diferencia de cotizacióndo”. Solo frente a Taiwán tiene instalados existente en el momento del cierre, res-más de 1.000 de estos cohetes. Sus misi- pecto del momento en el que fue reali-les de gran alcance pueden neutralizar zada la operación. Tiene ciertas ventajaslas bases estadounidenses en Japón y que lo hacen más atractivo, como porCorea del Sur, y parece que ya tiene ar- ejemplo que se puede operar a través demas capaces de hundir a los súper por- internet las 24 horas del día, que la can-taaviones norteamericanos. China tam- tidad mínima que hay que invertir no esbién ha logrado enormes avances en su muy elevada y que no se pueden perdercapacidad para la guerra electrónica y el cantidades superiores a las desembolsa-uso bélico de internet. das. La historia demuestra que cuando un Es un buena elección invertir en divi-país como China aumenta notablemen- sas al contado por las numerosas opor-te su poderío militar, tanto sus vecinos tunidades de entrada a corto plazo que(india), como rivales más lejanos (EEUU) surgen a diario. Debemos recordar queno se limitan a observar pasivamente su en Forex se puede entrar corto sin res-ascenso. Harán lo posible por ajustar el tricción alguna, por lo que el inversorequilibrio militar. En los próximos años particular puede beneficiarse de cual-esta dinámica nos afectará a todos tanto quier recorte en las cotizaciones, delo más que las guerras de divisas, los dé- mismo modo que en los movimientosficits fiscales y las crisis financieras. alcistas. SAMMUEL ROSS ARTHUR KANT YALE ExECUTivE YALE ExECUTivE DERECHOS ExCLUSivOS DE YALE ExECUTivE PARA REPÚBLiCA DOMiNiCANA REDACCIÓN AVE. 27 DE FEBRERO NO. 495, G R U P O M U L T I M E D I A JAIME BAILY/ERNESTO AGUILAR ROSANNA FIGUEROA/HORACIO SANTIAGO TORRE FORUM SANTO DOMINGO DISTRITO NACIONAL. ILUSTRACIÓN RODRIGO ESCOBAR TELÉFONOS FOTOGRAFÍAS (809) 530-5500 ALEXANDER VILLAVIZAR/FUENTE EXTERNA P A R A L O S L Í D E R E S D E H O Y Y D E L M A Ñ A N A PUBLICIDAD: EJECUTIVAS CUENTAS (809) 867-5896 ROSA BÁEZ PRESIDENTE ADMINISTRADOR DIRECCIÓN DIRECCIÓN CONSEJERO DE HILDA VILLANUEVA ADMINISTRACIÓN EDITOR COMERCIAL DISEÑO DIRECTORES OMAR ORTIZ GENERAL (809) 530-5500 JESÚS MARTÍN WILSON RODRÍGUEZ INDHIRA LORA NORMA MOREL PEDRO ALARCÓN ENCARGADO CIRCULACIÓN ALEJANDRO CARRASCO IMPRESO EN EDITORA DE REVISTAS
  • 13. elmercantil FEBRERO 2011 13PRINCIPAL Roubini: oscuridad y luz al final del túnel “Un crecimiento fuerte puede curar muchas heridas” Nouriel Roubini, profesor de la Es- gentes los retrasos en el endureci- rios a ajustar los tipos de cambio real acuela Stern de Negocios, de la Univer- miento de las políticas podrían au- través de la deflación y, por tanto, asidad de Nueva York, analizó las pers- mentar la inflación. Hay riesgo de que una creciente carga de la deuda públi-pectivas en 2011, señalando que ha- los flujos de capital hacia los mercados ca y privada que provocaría impagos.brá persistencia de la tendencia de emergentes se administren mal, ali-2010: “Recuperación anémica, por de- mentando burbujas de crédito y de La esperanzabajo de la tendencia y en forma de “U” activos. Además, la subida del precio La atenuación de los riesgos a laen las economías avanzadas (a medida del petróleo y los productos básicos baja y una serie de agradables sorpre-que las empresas y los hogares conti- podría llevar a términos comerciales sas en las economías desarrolladas ynúan reparando sus balances) y una negativos y a una reducción del ingre- emergentes podrían llevar a un nuevofuerte recuperación en forma de“v”en so real en los países importadores ne- aumento de la demanda de activoslos países emergentes. tos de productos básicos, mientras se riesgosos (acciones y crédito), lo que elevan las presiones de inflación. reforzaría la recuperación económica Una realidad cruda a través de efectos sobre la riqueza y la Roubini estima que la economía Tensiones cambiarias reducción de los costos de endeudar-mundial crecerá este año cerca del 4%, Los países con grandes déficits de se. La respuesta positiva en factoreslas economías avanzadas en torno al cuenta corriente necesitan deprecia- como el consumo, la producción, el2% y los países emergentes alrededor ción nominal y real (para sostener el empleo y la generación de ingreso -del 6%. Sin embargo, EEUU representa consecuencia de la falta de consolida- crecimiento a través de las exportacio- tanto en países como en canales co-riesgo a la baja para el crecimiento ción fiscal del gobierno federal. El cre- nes netas, mientras que el actual des- merciales- podría acelerar aún más elglobal. En 2011, se enfrenta a una pro- cimiento del crédito en ambos lados apalancamiento de los sectores priva- ritmo de crecimiento mundial, sobrebable doble caída en el mercado de la del Atlántico será restringido, ya que do y público mantiene débil la de- todo si las políticas monetarias en lavivienda, alto desempleo y débil crea- muchas instituciones financieras man- manda interna); al tiempo que los paí- mayoría de las economías avanzadasción de empleo, una persistente con- tienen su aversión al riesgo. ses con superávit (los emergentes) uti- siguen siendo más permisivas de lo es-tracción del crédito, crecientes bre- lizan la intervención cambiaria para perado, dando base a la reflación dechas presupuestarias estatales y loca- Cuidado con las burbujas resistirse a la apreciación nominal. activos y, por lo tanto, a la demanda yles, y mayores costes crediticios como En China y otras economías emer- Esto está fuerza a los países deficita- el crecimiento.
  • 14. 14 FEBRERO 2011 elmercantil BOLSA Termómetro a Bolsa de valores de la República Dominicana ce- ofertar al público US$15 millones. L rró 2010 con un volumen de negocio superior a RD$40 mil millones, un 46.73% por encima del año anterior. El 2011 arrancó con muy buen pie, al 31 de enero reportamos un 344.06% por encima de lo transado durante el mismo período del 2009, con El 98.15% de las negociaciones en el Mercado secundario, estuvo representado por instrumen- tos de deuda pública, en Certificados de inversión Especial del Banco Central y en Bonos de Hacien- da. El resto de los valores transados fueron en Bo- ESPEJISMO JESÚS MARTÍN casi RD$6,000 millones en valores negociados. De lo negociado durante el mes de enero, RD$49 millones fue en el Mercado Primario, espe- nos de Cabei, Cepm, inca, Deltur, Parallax, Motor Crédito y EGEHaina. Las negociaciones en éste mercado ascendieron a RD$5,948mm. Al 31 de Apatía cíficamente en Bonos Corporativos de la Compa- enero, la Bolsa de valores cuenta con 23 emisiones a realidad es que la crisis ha precipita- ñía de Electricidad Puerto Plata. Esta emisión fue estructurada por valores León, cuenta con una ca- lificación de riesgo BBB, una tasa fija de 7.75% y registradas, 21 emisores y 11 Puestos de Bolsa au- torizados. GABRiELA AFONSO L do un imperativo que ya se venía ges- tando desde hace mucho tiempo: la obligación social y moral de reformar. Es lo vencimiento en el 2013. Queda pendiente por GERENTE DE OPERACiONES BvRD que los ciudadanos claman, como rechazo al “continuismo”. Aire fresco, nuevas ideas, romper grilletes políticos, valor... Si algo Alza de oro terminará en 2013 apreciaría el pueblo dominicano en la próxi- ma legislatura -y dejaría un sello en la Histo- ria del país- es el abordaje de una reformaE l precio del oro debiera seguir su racha alcista en alza en algún momento", explicó Buchanan. "No seria, sobre todo en el ámbito económico. los próximos dos años, aunque el fenómeno po- hay dudas de que podríamos observar un retroce- Lo frustrante es que sabemos lo que tene- dría concluir en 2013 con una caída de hasta 20%, so de 20% en el precio cuando la Reserva Federal mos que hacer, pero no procedemos. Dejar según el analista senior especializado en commo- [de EEUU] comience de verdad a tomar medidas las cosas como están, borrón y cuenta nue- dities Peter Buchanan, de la compañía de Toronto de ajuste". va, inviolabilidad de los intereses creados, CiBC World Markets. El metal precioso promediará "Pero en este momento, con la inflación básica los intocables, esos son los eslabones de la US$1.475/oz este año y terminará en US$1.600/oz, que sigue estando en niveles bajos nunca antes cadena que nos inmoviliza. son sus estimaciones. vistos en EEUU, sigue siendo probable que no se Avanzamos, no cabe duda, pero por la El precio del oro se verá sustentado por las pre- tome este tipo de medidas por un par de años, por inercia de la inversión y el consumo, no por el ocupaciones en torno a la deuda soberana en Eu- lo que hay ciertas posibilidades a corto plazo de desarrollo. Pareciera que reformar en el pre- ropa, la flexibilidad cuantitativa y las bajas tasas de que aumente más", dijo. sente tiene un costo mayor que el beneficio interés en EEUU, así como la demanda que pre- Las proyecciones a largo plazo más optimistas del futuro. Mientras gobernemos a corto pla- sentan los bancos centrales. No obstante, el endu- para el oro suelen basarse en la expectativa de que zo, con el objetivo fundamental de mante- recimiento de las políticas económicas en EEUU, bancos centrales incrementarán significativamen- nerse a la vez que se saca el mejor beneficio, que CiBC anticipa para el 2013, pondrán fin a la te la tenencia del metal, lo que en opinión de CiBC no lograremos cambios. Pero seguimos vo- tendencia al alza. "Eso acabará con el fenómeno al es poco probable. tando a los mismos partidos políticos. INFORMACIÓN BURSÁTIL PATROCINADA POR INVERSIONES VIGENTES BOLSA DE VALORES DE RD EMISOR VALOR MONTO MíNIMO TASA VENCTO. PAGO CALIFICACIÓN PTO. BOLSA Asoc. La vega Real Bonos corp. RD$100,000 9.06% variable 2015 Mensual A- inversiones Popular Banco ADOPEM Bonos subor. RD$10,000 8.91/9.14% variab. 2011/2013 Trimestral A BHD valores Banco Ademi Bonos corp. RD$100,000 9.31%variab. 2013 Mensual BBB inversiones Popular Banco Centroamer. Bonos RD$10,000 12% 2010/2014 Semestral AAA Citi inversiones Banco Mult. León Bonos subor. RD$100,000 8.27/8.30% variab. 2015 Trimestral BBB- valores León Banco Nac.vivienda Letras hipot. RD$100,000 7.44/8.61% variable 2016/2017 Mensual A+ BNv valores Banco Nac.vivienda Bonos corp. RD$10,000 6.16/7.59% variable 2014 Trimestral A/A+ BNv valores Banco Popular Bonos subord. RD$1,000,000 8.29% variable 2017 Mensual A/AA- inversiones Popular BHD valores Bonos ord. RD$10,000 8.75%/11% Fija 2011/2013 Men/Trim/Sem AA- BHD Cap Cana Bonos corp. US$1,000 9.% Fija 2013 Trimestral B Parallax valor Cervecería Nac. Dom. Bonos corp. RD$100,000 15% Fija/7.59% var. 2013 Trimestral AA+ valores León Cervecería Nac. Dom. Bonos corp. RD10,000/US1,000 12%/5.5% Fija 2015 Trimestral AA+ valores León Con. Pta. Cana Macao Bonos corp. US$1,000 6.25/7% Fija 2015/2017 Mensual AAA BHD valores Corp. Delta intur Bonos corp. RD$10,000 10.65/12.65% variable 2012 Mensual BB- valores León EGE Haina Bonos corp. US$1,000 7.75/8.75% Fija 2010/2012 Mensual BBB BHD itabo Bonos corp. US$1,000 7.5% Fija 2013 Mensual BBB Citi iNCA Bonos ord. RD$10,000 8.54% variable 2015 Mensual A BHD valores iNCA Bonos corp US$1,000 6.50/6.75% Fija 2011 Mensual A BHD valores Motor Crédito Bonos ord. RD$10,000 10.7/12.5% Fij/9.5% var. 2012 Men/Trim BBB+ BHD Multiquímica Dom. Bonos corp. RD$180,000 9.29% variable 2014 Trimestral BBB valores León Parallax valores Bonos ord. RD$10,000 8.50/10.50% Fija 2011/2013 Men/Sem BBB- Parallax valor valores León Pap. Comerciales RD$10,000 8.50% Fija 2011 Mensual BBB+ valores León Con. En. Pto. Plata Bonos Corp. US$5,000 7.75% Fijo 2013 Mensual BBB valores León Orden de calificaciones: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC,CC,C, D
  • 15. elmercantil FEBRERO 2011 15PRINCIPAL Apec formará Week Official World Golf Ranking Ending 30 January 2011 Week 5 2011 World Ranking This Last End Name Country Average Total Points Points Events Lost in Gained in en gestión golf Week Week 2010 Points Points Played 2011 2011 La Universidad Apec y la Federación Do- minicana de Golf firmaron un convenio me- 1 (1) <1> Lee Westwood England 8.746 393.585 45 -31.368 0.000 diante el cual la federación promoverá y ava- 2 (2) <3> Martin Kaymer Germany 8.141 382.648 47 -29.154 56.000 lará el proyecto de Unapec consistente en es- 3 (3) <2> Tiger Woods United States 6.971 278.823 40 -37.774 1.343 tablecer un Diplomado para la formación de 4 (6) <4> Phil Mickelson United States 6.495 285.776 44 -33.216 30.816 Administración y Gestión de Campos de Golf, 5 (4) <6> Graeme McDowell N Ireland 6.461 355.355 55 -17.737 39.600 como oferta del Decanato de Turismo en las 6 (9) <8> Paul Casey England 6.380 280.738 44 -26.505 41.920 aulas de la Universidad, 7 (5) <7> Steve Stricker United States 6.027 253.116 42 -29.658 19.980 ubicado en el Campus i o 8 (7) <10> Rory McIlroy N Ireland 5.938 314.686 53 -26.686 33.600 en los polos turísticos que 9 (8) <5> Jim Furyk United States 5.532 265.547 48 -27.484 7.000 llenen los requerimientos 10 (10) <9> Luke Donald England 5.436 288.121 53 -22.447 0.000 académicos-administrati- 11 (11) <12> Ernie Els South Africa 5.233 293.057 56 -23.943 5.640 vos de UNAPEC, con el 12 (12) <11> Ian Poulter England 5.076 263.927 52 -20.314 11.437 apoyo de la unidad de Educación continuada y 13 (13) <13> Matt Kuchar United States 4.859 252.660 52 -19.511 25.100 de FEDOGOLF. 14 (16) <14> Dustin Johnson United States 4.688 229.688 49 -20.189 23.800 La firma se llevó a cabo 15 (14) <16> Retief Goosen South Africa 4.505 252.263 56 -22.546 19.600 en el despacho del Rector Lic. Justo Pedro 16 (17) <17> Robert Karlsson Sweden 4.427 185.925 42 -10.020 9.120 Castellanos, quien lo suscribió por la Univer- 17 (15) <15> Francesco Molinari Italy 4.420 243.105 55 -14.141 15.435 sidad, mientras que por Fedogolf lo hizo su 18 (33) <32> Bubba Watson United States 4.143 194.702 47 -13.141 50.600 Presidente, Juan Cohen Sander. El proyecto 19 (18) <20> Louis Oosthuizen South Africa 4.001 204.035 51 -15.552 22.000 está encaminado al desarrollo del golf en la 20 (19) <18> Edoardo Molinari Italy 3.857 212.119 55 -17.036 5.320 República Dominicana, lo cual representa 21 (21) <19> Hunter Mahan United States 3.820 206.279 54 -19.330 11.240 una gran oportunidad turística para el país. 22 (20) <25> Tim Clark South Africa 3.788 200.768 53 -15.422 28.130 23 (24) <27> Miguel A Jimenez Spain 3.777 211.529 56 -15.159 24.840 24 (22) <34> Charl Schwartzel South Africa 3.659 201.263 55 -14.419 33.827 25 (23) <24> Adam Scott Australia 3.483 177.651 51 -11.463 3.130 26 (25) <21> Robert Allenby Australia 3.415 191.211 56 -18.752 0.000 27 (26) <26> Geoff Ogilvy Australia 3.404 163.410 48 -17.260 0.000 28 (27) <22> Zach Johnson United States 3.360 174.696 52 -19.303 2.850 29 (32) <31> Anthony Kim United States 3.331 156.561 47 -14.992 16.624 30 (31) <28> Rickie Fowler United States 3.311 132.420 40 -8.981 2.964 31 (29) <30> Justin Rose England 3.289 177.597 54 -15.653 12.304 32 (28) <23> Padraig Harrington Ireland 3.263 182.709 56 -18.126 0.000 33 (30) <29> Kim Kyung-Tae Korea 3.259 172.708 53 -9.056 0.000 34 (39) <40> Peter Hanson Sweden 3.188 146.634 46 -11.084 19.000 35 (34) <33> Ross Fisher England 3.122 152.976 49 -15.717 2.323 36 (37) <35> Nick Watney United States 3.000 155.996 52 -18.334 8.640
  • 16. 16 FEBRERO 2011 elmercantil GESTIÓN ÓPTIMA 809.221.2424Banco Popular crece y es más rentable Aumento de la eficiencia operacional El Banco Popular Dominicano tada en el margen de intermedia- las áreas del banco, combinando cerró el ejercicio social del año ción financiera del mercado a con- negocios tradicionales con nue- 2010 con un importante creci- secuencia de la reducción de las vos proyectos y actividades espe- miento en sus principales indica- tasas de interés a sus niveles his- ciales en beneficio de la institu- dores financieros, logrando au- tóricos más bajos. ción. mentar sus activos productivos y El presidente del Banco Popu- En ese sentido, informó que en patrimonio, además de mejorar lar explicó que ese comporta- cifras preliminares el Popular ce- sus indicadores de calidad de acti- miento de tasas de interés bajas rró el ejercicio social del año 2010 vos e índices de eficiencia y alcan- se produjo dentro del marco de con Activos Totales por un monto zar un uso más productivo de su una política monetaria que favo- ascendente a RD$178,643 millo- solvencia y liquidez. reció una flexibilización de tasas nes, experimentando un aumento El presidente del Popular, señor en procura de dinamizar el crédito de RD$23,601 millones, equiva- Manuel A. Grullón, explicó que y la canalización de recursos hacia lentes a un crecimiento de 15% durante el pasado año 2010 esa las actividades productivas y el con relación al total de organización financiera diseñó e consumo. RD$155,042 millones logrados al implementó una estrategia basa- Es importante subrayar, dijo el cierre de 2009. da en una gestión dinámica de ejecutivo bancario, que el crédito indicó, asimismo, que la Carte- negocios que permitió el creci- creció un 14% en la economía na- ra de Préstamos neta se elevó miento de iniciativas financieras cional, lo que permitió al Banco aproximadamente a RD$109,218 tradicionales con nuevos renglo- Popular cumplir las metas presu- millones, superando en nes de negocios, además de una puestales del año 2010, mante- RD$19,862 millones el valor alcan- optimización de la eficiencia ope- niendo la calidad en su cartera de zado en igual período de 2009, racional y gestión de riesgo. Esto créditos. Estos resultados finan- cuyo cierre se cifró en RD$89,356 último permitió, a su vez, com- cieros han sido consecuencia de millones, para un crecimiento por- pensar la disminución experimen- un trabajo coordinado entre todas centual de alrededor de 22%.
  • 17. elmercantil FEBRERO 2011 17GESTIÓN OPTIMA Claves del liderazgo Un nuevo concepto de gestión sobre la base de un equipo Un líder debe pensar primero a la empresa. ne la habilidad de comunicarseen las personas y luego en el ne- Una organización liderada y de persuadir, dirigiendo las crí-gocio, porque un negocio sin por ejecutivos excesivamente ticas hacia los hechos y no haciapersonas no es viable. Pensar cerebrales tiene como resultado las personas. Delegar implicaprimero en las personas quiere una empresa aburrida, inflexible una comunicación efectiva, condecir conectar con ellas, mostrar y en la que la moral de las per- instrucciones claras que expre-un genuino interés, evitar las eti- sonas es baja. En cambio, si se sen las expectativas que existenquetas y las estructuras que no disfruta de un equilibrio interior, con respecto a lo delegado. Noconducen a ninguna parte. Uno se puede influir mejor en un se prescinde del seguimiento,ha de esperar lo mejor de cada equipo, conseguir un entorno por supuesto, pero ha de hacer-integrante del equipo, darle rico en conocimiento, en ener- se con un rol facilitador.confianza, permitir errores, reco- gía, en información, y se puede En resumen, un líder debe denocerle, compartir la informa- crear un espacio de trabajo poseer una serie de competen-ción, impregnar de personali- agradable. cias y cualidades que le permi-dad el ambiente laboral y crear Para formar un equipo es ne- tan conducir su liderazgo en tresun entorno creativo y divertido. cesario saber organizar, compar- direcciones: Autogestión, ges- En una organización todo el tir las responsabilidades, moti- tión de las personas y gestiónmundo es importante, todas las var a hombres y mujeres, reco- del negocio. Para aquellos lecto-personas tienen un universo nocer sus necesidades, antici- res interesados en ahondar enpara compartir; sólo necesitan la parse a los hechos, dar instruc- estas cuestiones, les invito a leerconfianza y el espacio para ello. ciones, delegar y, ante todo, mi libro “Gestión y liderazgo enCada uno posee un equipaje mantener una actitud positiva una empresa de seguros”, quecargado de talentos. Si, como un que trascienda a los demás. El lí- escribí con la colaboración delíder, consigue que lo descubran der conduce a las personas para Digna Peña, y fue editado pory se sientan bien consigo mis- mejorar aquellas conductas no Marge Books.mos, contribuirá positivamente deseadas en la organización, tie- SiMÓN MAHFOUD www.segurosconstitucion.com.do Teléfono: (809) 620.0765 Somos Protección Sabemos que la seguridad es lo más importante. En Seguros Constitución innovamos para ofrecerle protección, con soluciones adaptadas a los nuevos tiempos, para que su productor de seguros le brinde Su protección es nuestro mejor producto.
  • 18. 18 FEBRERO 2011 elmercantil GESTIÓN OPTIMA Absolutgest y Optimus abren mercados Optimus, empresa española refe- ampliación a otros países emergentesrente en la fabricación y comercializa- de Latinoamérica.ción de equipos y sistemas de mega- Optimus, fundada en 1933 por losfonía para espacios públicos, contrató hermanos Manel y Joaquim Pla, estáa la consultora Absolutgest Caribe dirigida por la tercera generación de Jean Marcpara el desarrollo de su plan de ex- la familia y cuenta con destacados Harion y Ma-pansión comercial en Sudamérica. proyectos alrededor del mundo, nuel Alejan- “Esta alianza será positiva en nues- como la Basílica Sagrada Familia o la dro Grullóntra estrategia de negocios. Absolut- Ciudad de la Justicia de Barcelona, el Hernández.gest ha demostrado ser un vehículo Metro de Singapur, el túnel de Mont-muy eficaz para la penetración ennuevos mercados” dijo Joaquin Pla blanc, en Francia, así como aeropuer- tos internacionales de primer nivel y Orange y GCS SystemsOlive, consejero delegado de Optimus Brasil y República Dominicana sonlos países elegidos para iniciar este todo tipo de instalaciones en espacios públicos de más de 80 países. Para más información visite: firman acuerdoambicioso plan de expansión, que www.optimus.es Las empresas Orange Dominicana comercial a través del producto tPagoademás contempla una progresiva www.absolutgest.com y GCS Systems LTD firmaron un acuer- desde los equipos móviles GSM de los do para la interconexión de las redes y clientes Orange, sin importar la moda- plataformas de ambas entidades, que lidad de contrato que tengan con la permitirá a los clientes de Orange ac- compañía. ceder a los servicios ofertados por Los clientes afiliados a este nove- GCS a través de la red móvil de la em- doso servicio podrán acceder a este a presa de telecomunicaciones. partir del mes de febrero y solo ten- Este acuerdo fue firmado entre los drán que marcar *150# y desde el señores Jean Marc Harion, presidente menú principal podrán realizar, en Jordi Mascaró, Director de Ab- de Orange Dominicana y Manuel Ale- tiempo real, recargas de tiempo airesolutgest España jandro Grullón Hernández, presidente (minutos de llamadas), transferencias y Joaquín Pla de GCS Systems. de fondos de persona a persona, pa- Olive, consejero El convenio establece la realización gos de facturas de servicios, pagos dedelegado de Op- de transacciones para el manejo de las compras en comercios, así como con- timus, en la fir- finanzas personales y los pagos móvi- sulta de saldo de su cuenta bancaria y ma del acuerdo. les en tiempo real y también de tipo del historial de transacciones.
  • 19. elmercantil FEBRERO 2011 19GESTIÓN OPTIMA Viva y Facebook Barrick participa en lanzan aplicación proyecto ambiental La empresa telefónica viva y Face- La Organización internacionalbook ya ofrecen a sus clientes el nue- Medio Ambiente y Desarrollo envo servicio Facebook APP, una nueva el Caribe (Enda Caribe), en cola-opción que permite a los usuarios dis- boración con Barrick-Pueblo vie-frutar de beneficios similares a los que jo, la Embajada del Canadá, Ro-brinda Facebook en equipos inteli- sario Dominicana SA y diversasgentes como iphone o BlackBerry. entidades comunitarias y em- Desde enero los usuarios podrán presas privadas, presentaron elutilizar en su móvil la aplicación Face- proyecto “Manejo y conserva-book y conectarse desde cualquier ción de los recursos naturales demodelo de telefóno que tenga capaci- las colinas bajas de Pueblo viejodad Java, completamente gratis y sin – Los Haitises” ante organizacio-incurrir en gastos adicionales. nes nacionales e internacionales. Esta nueva aplicación de Facebook El proyecto contempla una in-proporciona una mejor experiencia versión de RD$299.7 millones de pe- mentarios sobre el diseño del proyec-para los teléfonos que disponen de sos (US$8.05 millones) para proteger y to e identificar sinergias. Resaltó el va-otras aplicaciones similares y sitios reforzar el ecosistema del que forman lor del mismo ya que responde a losmóviles. Reúne las funciones más po- parte Pueblo viejo y los Haitises, a par- planes de desarrollo de Cotuí, Fantinopulares que ya se han implementado tir de la ampliación de corredores bio- y Maimón aprobados por plebiscitopara los teléfonos smartphones, y está lógicos que conecten las áreas prote- en Mayo 2009. Añadió que esta inicia-optimizada para la velocidad y el ren- gidas del Nordeste con la Cordillera tiva dará impulso al más reciente pro- Miguel Toirac.dimiento de la red de viva. incluye va- central. yecto de Bosque Modelo aprobadorias características nuevas y únicas tactos locales de la libreta de direccio- El Embajador de Canadá, Todd por la Red iberoamericana en 2010, elque permiten a las personas mante- nes con tus amigos de Facebook y ac- Kuiack, al dirigirse al público, invitó a cual es un buen ejemplo de lo quenerse en contacto mediante su inclu- ceder a servicios de terceros dentro de los participantes del gobierno domi- persigue la política de su gobiernosión, como ver y subir fotos desde su la aplicación, tales como noticias, de- nicano, de la sociedad civil y los acto- para las empresas mineras canadien-teléfono móvil, sincronización de con- portes, juegos, y el clima. res internacionales a aportar sus co- ses que operan internacionalmente.
  • 20. 20 FEBRERO 2011 elmercantil BACKNEWSPAPER El contrato de matrimonio (1745) William Hogarth Se trata de la primera de seis escenas de una serie que lle- polvo de rapé; ella, desdichada, juguetea con su anillo en- gado que participa en los tratos intenta, sin resultado visi- va por título "El matrimonio a la moda", una advertencia del sartado en un pañuelo. Su situación se repite y resume en ble, cortejar a la joven. pintor contra el matrimonio de conveniencia. En este óleo un plano simbólico: dos perrillos encadenados el uno al William Hogarth (1697-1764) fue un artista británico, gra- sobre lienzo que representa la escena de la firma, nos en- otro, están echados a los pies de los futuros cónyuges. Esta bador, ilustrador y pintor satírico. Su obra varía desde el ex- contramos ante los tratos financieros que la preceden. La silenciosa espera se halla dominada por las negociaciones, celente retrato realista a escenas de sátira social. Mucha de pareja, vestida de una manera muy elegante a la moda que parecen difíciles: el padre del pretendiente, un conde, su obra, que llega a veces a ser despiadada, se burla de las francesa, muy en boga para la nobleza inglesa de la época, regatea mostrando, lleno de altivez, su árbol genealógico: costumbres y la política contemporáneos. Se le considera espera la sentencia: él, indiferente, da la espalda a la com- su ascendencia vale todavía más que la hipoteca y el dine- uno de los «padres» de la escuela artística británica, tras va- pañera que le ha sido asignada, se mira en un espejo y toma ro contante que ofrece el padre de la novia. Un joven abo- rios siglos de predominio de artistas extranjeros en el país. Sandalias 2011: Bulgari Pura arquitectura Tourbillon Los zapatos sin suela diseñados Esta obra de Daniel Roth fue no-por el arquitecto Julian Hakes ya vedad en la última Feria de Basilea.debutaron como calzado verdade- Es un cronógrafo de fracción de se-ro en la London Fashion Week 2011. gundo con torbellino, conocido porLas Mojito Shoe han dejado de ser Rattrapante. Dispone de doble elip-un proyecto sobre papel y se prevé se, corona y pulsadores de 18 quila-su comercialización en la próxima tes de oro. El cristal es de zafiro y suprimavera 2011. Desde el primer maquinaria resistente hasta 30 me-prototipo de color verde allá por el tros de profundidad. Su movimientoaño 2009, hasta poder ver el resul- es mecánico, accionado por cuerdatado final en los shows de Ann Sofie manual, por la que obtiene 48 horasBack y Ada Zanditon dentro del de energía de reserva. La correa esprograma del evento de moda en de cuero de cocodrilo y está equipa-Londres, la línea de la sandalia ha do con una hebilla desplegable deevolucionado hasta la actual, con triple hoja, también de oro.modelos en blanco y negro. El precio será de 100,000 dólares.

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