6º Congresso Estadual | Paulo di Blasi

Meta Multimercado FI FUNDOS ESTRUTURADOS FIP – FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÃO FII – FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

FIP – FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÕES

Objetivo do Fundo Objetivo do Fundo: prover retorno financeiro elevado para seus cotistas, através de investimentos em projetos, fundamentado em: Perspectivas muito positivas para o mercado brasileiro nos próximos anos Política de investimentos do Fundo baseada em métodos e processos bem definidos Experiência em projetos de longo prazo e em gestão de fundos Consultoria de Investimentos, com vasta experiência em projetos e participações imobiliárias em todo o mundo

A estabilidade econômica proporciona maior previsibilidade para investimentos de longo prazo;
A redução das taxas de juros domésticas , entre outros fatores, proporcionou a expansão do crédito , que passou a oferecer prazos de financiamento mais largos e prestações menores e mais acessíveis;
O aumento da renda per capita doméstica vem permitindo o crescimento da economia real e demanda por projetos de longo prazo, potencializando classes de renda antes não beneficiadas;
Liquidez internacional abundante fortalece o investimento em ativos imobiliários no Brasil;
Avanços regulatórios , como o regime de afetação e os procedimentos relativos a alienação fiduciária, proporcionaram maior segurança jurídica para mutuários e credores;
Dinâmica dos aspectos demográficos potencializa demanda por projetos imobiliários;
Déficit de infra-estrutura nas principais cidades brasileiras.
Fatores que determinarão a sustentabilidade da demanda doméstica por projetos em níveis elevados nos próximos anos: Perspectivas para mercado brasileiro

Estrutura do Fundo

Estrutura do Fundo
Competências da Gestora:
Originação das parcerias com Incorporadoras
Contratação da Consultora de Investimentos
Execução do Processo de Investimentos
Indicação de Conselheiros de Administração das SPEs cabível ao Fundo
Acompanhamento das atividades operacionais e financeiras das SPEs
Indicação de empresas especializadas em acompanhamento técnico de obras às SPEs
Governança do Fundo: prestação de contas para cotistas através de elaboração de relatórios trimestrais e reuniões semestrais
Gestora Asset Management RPPS FIP Consultoria de Investimentos Comitê de Investimentos Gestora e cotistas SPE n Parcerias Incorporadoras SPE 2 SPE 1 Projeto 1 Projeto 2 Projeto n RPPS

Estrutura do Fundo
Características do Comitê de Investimentos:
Competência: Aprovação dos investimentos e desinvestimentos nas SPEs e deliberação acerca de eventuais conflitos de interesses previstos no regulamento do Fundo.
Composição: 8 membros, 3 eleitos pela Gestora e 5 eleitos pelos cotistas que detiverem, individualmente ou em conjunto, 20% do total das cotas.
Forma de funcionamento: reuniões a serem convocadas pela Gestora.
Quorum para aprovação de matérias: maioria simples dos membros presentes.
Gestora Asset Management RPPS FIP Consultoria de Investimentos Comitê de Investimentos Gestora e cotistas RPPS SPE n Parcerias Incorporadoras SPE 2 SPE 1 Projeto 1 Projeto 2 Projeto n RPPS

Estrutura do Fundo
Competências da Consultora de Investimentos:
Avaliação da viabilidade econômico-financeira de projetos potenciais para o Fundo (Processo de Investimentos).
Apoio a Gestora na apresentação das oportunidades de investimento ao Comitê de Investimentos.

Estrutura do Fundo
Parcerias:
Originação de projetos
Foco no desenvolvimento do projeto e busca do terreno
Estruturação do marketing e venda dos imóveis
Estruturação de estratégias de vendas e modelo financeiro do projeto
Construção e gerenciamento das obras
Indicação de executivos em conjunto com o Fundo para gestão das SPEs

Política de investimentos do Fundo

Princípios básicos que nortearão os investimentos nos projetos:
Retorno pretendido: o Fundo visará projetos com Taxas Internas de Retorno compatíveis com a meta atuarial dos acionistas das SPEs ;
Parcerias : Incorporadores de elevado padrão com experiência e histórico de sucesso em projetos similares aos apresentados ao Fundo, e que detenham participação no capital total das SPEs;
Clareza do plano de negócios dos projetos : previsão de informações adequadas para o enquadramento da oportunidade no processo de investimentos;
Opções de saída do investimento : apresentação de opções estratégicas claras de geração de liquidez dos ativos das SPEs;
Veículos de investimentos : títulos e valores mobiliários de SPEs que atuem exclusivamente no desenvolvimento dos projetos;
Governança nas SPEs : participação no bloco de controle das SPEs, através de acordo de acionistas e indicação de membros do Conselho de Administração.
Política de Investimentos do Fundo

Seleção Análise Aprovação Closing
Primeiro contato com a Originadora
Apresentação da oportunidade de investimento
Visita ao local do projeto e originadora
Solicitação das informações para realização da avaliação inicial do business plan / adequação do projeto à política de investimentos
Análise econômico-financeira do projeto
Avaliação da viabilidade técnica da obra, assim como dos aspectos mercadológicos
Determinação do potencial de capital do Fundo no projeto e estruturação do investimento à luz da previsão da TIR e dos riscos envolvido
Análise econômico-financeira final do projeto
Elaboração do relatório e apresentação para encaminhamento ao Comitê de Investimentos
Aprovação no Comitê de Investimentos
Diligência jurídica, imobiliária, fiscal e econômica
Auditorias ambientais
Laudos de avaliação do terreno e da obra
Processo de Investimento do Fundo: Política de Investimentos do Fundo

Processo de monitoramento das SPEs:
Formas de controle das SPEs investidas:
O acompanhamento das obras, do esforço de vendas e marketing, das atividades operacionais, da execução financeira e planejamento fiscal, entre outros aspectos, serão realizados pela Gestora, através das formas apropriadas nas próprias SPEs.
O Fundo, como acionista do bloco de controle das SPEs, indicará membros para Diretoria e Conselho de Administração, Comitês Especiais e participará das Assembléias Gerais para fiscalizar e monitorar o andamento das operações.
Acompanhamento físico das obras:
Especialmente em relação ao acompanhamento técnico das obras, o Fundo, através de direitos previstos em Acordos de Acionistas das SPEs ou contratos societários cabíveis, deverá ter a opção de indicar empresa especializada para esse serviço, a ser contratada pelas SPEs.

Mecanismos de geração de liquidez dos ativos das SPEs:
Deverão estar previstos nos planos de negócios dos projetos prospectáveis;
O Fundo somente poderá investir nas SPEs condicionado à previsão dessas condições em Acordo de Acionistas das SPEs;
Os principais mecanismos de saída dos investimentos são:
Venda em bolsa de valores das cotas do fundo;
Amortização das cotas ao longo da vida útil do projeto;
Alienação de eventuais unidades remanescentes para investidores potenciais;
Alienação dos projetos através de leilões organizados;
Venda dos ativos do fundo ao final do prazo de investimento.
Opções de saída do Fundo:
Na possibilidade de fracasso das alternativas acima, caberá ao gestor do Fundo a convocação de Comitê de investimentos para deliberação da melhor estratégia de saída dos investimentos.

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Aprovação dos investimentos : Os investimentos do Fundo deverão ser aprovados pelo Comitê de Investimentos nesse período.
Aporte dos recursos : Os recursos serão aportados à medida em que forem aprovados os investimentos.
Critérios de reinvestimento : Os recursos recebidos das SPEs durante esse período poderão ser reinvestidos em novas SPEs
Opção de extensão do período de investimentos em caso de necessidade de extensão de prazo para fechamento de oportunidades de investimento em andamento.
Opção de extensão do prazo total do Fundo em caso de operações remanescentes do período de desinvestimento.
Critérios de reinvestimento : Os recursos recebidos das SPEs durante esse período poderão ser reinvestidos em SPEs investidas
Retorno do capital investido : os recursos recebidos das SPEs deverão ser devolvido aos cotistas na forma de amortização de cotas ou pagamento direto de dividendos aos cotistas do FIP nesse período.
AGE de constituição do FIP 12 anos Prazos do Fundo: Período de investimentos Período de desinvestimentos Política de Investimentos do Fundo 10

Principais Riscos do Fundo

Principais Riscos do Fundo Liquidez: dificuldades em estruturar operações de saída dos investimentos podem afetar o desinvestimento do Fundo, tanto em relação à liquidez, como valor dos ativos das SPEs. Atrasos de obras: dificuldades de quaisquer natureza como liberação de licenças ambientais etc. Questões mercadológicas: avaliação inadequada de localização, potencial de compradores ou elevação exacerbada de estoques de projetos que provoquem alterações desfavoráveis em condições de mercado. Questões operacionais: interrupções de fornecimento de materiais de construção e oferta de mão-de-obra ou elevação dos custos poderão afetar a taxa interna de retorno dos projetos. Atividade econômica: desaceleração da economia e consequentemente redução da atividade do mercado, o que poderá afetar os projetos de longo prazo. Aumento de taxas de juros: mudanças de política monetária que revertam expectativas de redução de juros podem afetar de modo relevante o preço dos ativos. Questões tributárias: alterações significativas de alíquotas fiscais que afetem os projetos. Regulamentação: alterações regulatórias inesperadas podem alterar os planos de negócios das SPEs. Projetos que envolvam concessões públicas.

FII – FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

FII – FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO Os FII – Fundo de Investimentos Imobiliário surgiram no Brasil em 1993. A idéia era permitir acesso aos pequenos e médios investidores aos investimentos em ativos imobiliários que geralmente requerem altos valores de aplicação. O objetivo de um FII é obter rendimentos através da locação, arrendamento ou venda dos empreendimentos imobiliários. Ele é constituído sob a forma de condomínio fechado, sendo permitido o resgate das cotas apenas na liquidação do fundo (contudo, é possível negociá-las na bolsa). O fundo deve aplicar no mínimo 75% do seu patrimônio em bens e direitos imobiliários. Com a Instrução CVM 472/08, os FIIs pode investir em outros ativos, além de imóveis, como: Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), cotas de FIDCs e FIPs que estejam ligados à atividades permitidas aos FIIs, fundos de ações setoriais (construção civil/mercado imobiliário) e letras hipotecárias. Os FIIs são obrigados a distribuir pelo menos 95% dos lucros obtidos aos seus cotistas, além de fornecer dados consolidados mensalmente e demonstrações financeiras semestralmente.

FII – Obtenção de Lucros Valorização dos Imóveis Valorização das Quotas Rendimento de Aluguéis

Mercado Financeiro Todos os riscos associados ao mercado imobiliário estão presentes neste tipo de investimento. Exemplo: atraso nas obras, imóvel não ser construído, inadimplência. Fundos de Incorporação x Fundos de Renda Taxa de ocupação imobiliária A retração do crescimento econômico pode ocasionar redução na ocupação dos imóveis. A redução da taxa de ocupação pode não só reduzir a receita de um fundo de investimento pela vacância de seus imóveis, mas também gerar redução nos valores dos aluguéis. Liquidez reduzida Como são condomínios fechados, o cotista só pode sair do fundo através da venda das cotas. A liquidez deste mercado pode ser reduzida. FII – Vantagens e Desvantagens
Acesso ao mercado imobiliário
Acesso ao mercado imobiliários sem necessidade de grande aporte de recursos.
Ganhos de Escala
A soma de recursos proporciona ao Fundo maior poder de negociação.
Diversificação
Oportunidade de diversificação de aplicações, pois os rendimentos de suas quotas estão atrelados ao mercado imobiliário.
Simplificação
O investidor não precisa se preocupar pessoalmente com procedimentos referentes a certidões, escrituras, recolhimento do ITBI, entre outras, pois tais assuntos são de responsabilidade do Administrador.
Possibilidade de fracionar o investimento
Venda no mercado secundário apenas a quantidade de quotas suficientes para suprir a sua necessidade.
VANTAGENS DESVANTAGENS

FII – Histórico de Rentabilidade Fonte: Coinvalores Poupança (1)CDI over Hospital da Criança HG Real Estate HG Brasil Shopp Floripa Shop Europar Ed Ou rinvest Ed. Alm. Barroso Cont. Square F. Lima BB Progressivo ABC Plaza Mês Ref. 1,00% 1,25% 1,43% 1,24% 1,47% 1,60% 1,55% 1,57% 1,35% 1,03% 1,26% 1,17% Acumulado ano de 2010 6,93% 9,87% 10,60% 8,08% 8,94% 1,68% 10,20% 10,34% 8,98% 9,92% 8,63% 9,29% Acumulado ano de 2009 7,90% 12,38% 10,99% - 10,68% - 11,20% 10,84% 10,27% 11,14% 10,32% 8,52% Acumulado ano de 2008 6,69% 9,17% 9,92% 8,62% 8,65% 3,30% 9,92% 10,06% 8,68% 9,37% 8,17% 8,18% Acumulado ult 12 meses

FII – Histórico de Rentabilidade Fonte: Coinvalores Poupança (1)CDI over Torre Norte Torre Almirante Shopp West Plaza Shop. Pátio Higienópolis (2) Rio Bravo Renda Corporativa Proj Água Branca PQ. Dom Pedro Shop Memorial Office Hotel Maxinvest Hospital N S Lourdes Mês Ref. 1,00% 1,25% 1,18% 1,28% 1,66% 1,25% 1,54% 1,46% 1,46% 1,51% 1,10% 1,68% Acumulado ano de 2010 6,93% 9,87% 9,71% 8,93% 10,20% 6,85% 10,20% 10,00% 0,72% 6,56% 9,85% 10,60% Acumulado ano de 2009 7,90% 12,38% 10,23% 9,62% 1,67% 7,73% 10,91% 10,91% - - 10,24% 11,23% Acumulado ano de 2008 6,69% 9,17% 9,10% 8,58% 10,19% 6,48% 9,83% 9,66% 2,19% 8,17% 9,80% 10,38% Acumulado ult 12 meses

FII – Listagem em Bolsa ou Balcão Organizado R$ 100,00 08/06/2004 COMERCIAL TRNT11B TORRE NORTE R$ 1.000,00 07/06/2005 COMERCIAL ALMI11B TORRE ALMIRANTE R$100,00 04/08/2008 SHOPPING WPLZ11B SHOPPING WEST PLAZA R$ 100,00 08/08/2003 SHOPPING SHPH11 SHOPPING PÁTIO HIGIENÓPOLIS R$0,70 05/11/2003 COMERCIAL FFCI11 RIO BRAVO RENDA CORPORATIVA R$ 160,00 01/08/2006 COMERCIAL FPAB11 PROJETO ÁGUA BRANCA R$1.000,00 19/06/09 - CVM SHOPPING PQDP11B PARQUE DOM PEDRO R$56,83 18/03/1997 COMERCIAL FMOF11 MEMORIAL OFFICE R$ 100,00 13/02/2007 HOSPEDAGEM HTMX11B HOTEL MAXINVEST R$ 100,00 18/10/2006 HOSPITAL NSLU11B HOSPITAL N SRA DE LOURDES R$ 100,00 24/01/2005 HOSPITAL HCRI11B HOSPITAL DA CRIANÇA R$1.000,00 06/05/2008 COMERCIAL HGRE11 HG REAL ESTATE R$ 1.000,00 27/12/2006 SHOPPING HGBS11 HG BRASIL SHOPPING R$ 1.000,00 03/09/09 - CVM SHOPPING FLRP11B FLORIPA SHOPPING R$ 100,00 10/12/2002 INDUSTRIAL EURO11 EUROPAR R$ 100,00 23/01/2006 COMERCIAL EDFO11B EDIFICIO OURINVEST R$ 1.000,00 10/04/2003 COMERCIAL FAMB11B EDIFICIO ALMIRANTE BARROSO R$ 1,00 20/11/2003 MISTO FLMA11 CONT. SQUARE FARIA LIMA R$1.000,00 18/07/2005 COMERCIAL BBFI11B BB PROGRESSIVO R$ 3,70 15/05/1996 SHOPPING ABCP11 ABC PLAZA Valor de lançamento (R$) Data de lançamento * Segmento Código de Bolsa Nome do Fundo

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6º Congresso Estadual | Paulo di Blasi

by APEPREM on Apr 15, 2010

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